JPMorgan Chase İkinci Çeyrek Bilanço BeklentileriCuma, 10 Temmuz 2026 00:00

Cuma, 10 Temmuz 2026 00:00

JPMorgan Chase İkinci Çeyrek Bilanço Beklentileri

JPMorgan Chase, ölçeği, çeşitlendirilmiş iş modeli ve sermaye gücü sayesinde sektöründe öne çıkan bir banka olarak değerlendiriliyor. İlk çeyrekte gelir, faaliyet karı ve net kâr tarafında artış görülmesi bu olumlu görünümü destekliyor. Maddi öz kaynak karlılığının %23 seviyesinde olması, bankanın büyük rakiplerine kıyasla güçlü bir konumda olduğunu gösteriyor. Bununla birlikte, bu kârlılık oranının sürdürülebilirliği yatırımcılar tarafından yakından izlenmeli.

İlk çeyrekte net gelir yıllık %10,2 artışla 49,9 milyar dolara yükseldi ve net faiz geliri %9 artışla 25,3 milyar dolara ulaştı. Faiz dışı gelir 24,5 milyar dolar olurken, faaliyet karı yıllık %12,9 artışla 20,8 milyar dolara çıktı. Düzeltilmiş net kâr 16,4 milyar dolar ve hisse başı 6,04 dolar ile rekor seviyede gerçekleşti. Verimlilik oranı yaklaşık %53,3 seviyesinde kalırken, yönetim tüm yıl için düzeltilmiş gideri yaklaşık 105 milyar dolar olarak koruyor.

Piyasa, 2026 yılı ikinci çeyrekte gelirin yaklaşık 51,5 milyar dolar, düzeltilmiş net kârın yaklaşık 15,3 milyar dolar ve hisse başı kârın 5,72 dolar olmasını bekliyor. Net faiz marjının ikinci çeyrekte %2,45’e gerilemesi öngörülüyor. Bankanın AUM’u yaklaşık 4,79 trilyon dolara, toplam müşteri varlıkları ise 7,10 trilyon dolara ulaştı ve her ikisi de yıllık bazda güçlü büyüme gösterdi. Sermaye tarafında CET1 oranı %14,3’e gerilerken, şirketin düzenleyici gereksinimlerin yaklaşık 40 milyar dolar üzerinde fazla sermaye taşıdığı belirtiliyor.

Hisse, yaklaşık 897 milyar dolar piyasa değeriyle sektörün en değerli bankası konumunda bulunuyor ve yaklaşık 16,1x F/K ile 2,6x PD/DD çarpanlarıyla işlem görüyor. F/MDD oranının 3,1x seviyesinde olduğu ve benzerlerinin medyan değerinin altında fiyatlandığı ifade ediliyor. Analizin ana yatırım tezi, bankanın faaliyet çeşitliliği, güçlü kârlılığı ve sermaye dağıtım kapasitesinin olumlu olduğu yönünde şekilleniyor. Buna karşılık net faiz marjındaki değişim, sermaye piyasalarından elde edilen gelirler ve maddi öz kaynak karlılığındaki olası gerilemeler başlıca riskler olarak öne çıkıyor.

Haftalık Menkul Kıymet İstatistikleriPerşembe, 02 Temmuz 2026 00:00

Perşembe, 02 Temmuz 2026 00:00

Haftalık Menkul Kıymet İstatistikleri

Yabancı yatırımcıların 22-26 Haziran haftasında hisse senetlerinde 203 milyon 270 bin dolar net alım yapması ve DİBS (Kesin Alım) tarafında 448 milyon 260 bin dolar net alım gerçekleşmesi, piyasaya dışarıdan girişin sürdüğüne işaret ediyor.

Son altı haftada hisse senetlerinde 689,85 milyon dolarlık satım görülmesine karşın yılın başından 26 Haziran ile biten haftaya kadar toplam 1,46 milyar dolarlık alım oluştu. DİBS tarafında ise son altı haftada 467,97 milyon dolarlık alım kaydedilirken yılbaşından beri toplam alım 553,35 milyon dolar oldu.

Yıllık görünümde hisse senedi net değişimleri dalgalı bir seyir izledi; 2021 ve 2022 yıllarında net satım, 2023 yılında net alım görüldü. 2024 yılı da net satımla negatif tarafta tamamlanırken 2025’te yabancı yatırımcıların yeniden alım tarafına geçtiği vurgulandı. 2026 yılının başından 26 Haziran haftasına kadar hisse senetlerinde 1,46 milyar dolar tutarında alım gerçekleşmesi, bu eğilimin devam ettiğini gösteriyor.

Metnin ana mesajı, yabancı portföy akımlarında özellikle yılbaşından bu yana hisse senetleri ve DİBS tarafında pozitif birikimin sürdüğü yönünde. Raporda hedef fiyat, tavsiye, değerleme veya şirket bazlı finansal metrikler yer almıyor. En kritik çıkarım, yabancı yatırımcı ilgisinin 2025’ten itibaren toparlanmış görünmesi ve 2026 başı itibarıyla hisse senetlerinde güçlü alım eğiliminin korunmasıdır.

Temmuz 2026: Kritik Başlıklar Ardından ABD'de Hisse Piyasaları GörünümüÇarşamba, 01 Temmuz 2026 00:00

Çarşamba, 01 Temmuz 2026 00:00

Temmuz 2026: Kritik Başlıklar Ardından ABD'de Hisse Piyasaları Görünümü

ABD hisse piyasaları Haziran ayında güçlü bilanço ivmesi, yapay zeka kaynaklı sermaye harcamaları, jeopolitik risk primindeki gevşeme ve Fed politikaları etrafında şekillendi. Raporun ana görüşü, yükselişin yalnızca çarpan genişlemesine değil, aynı zamanda kâr büyümesine de dayandığı yönünde olumlu bir çerçeve sunuyor. Buna karşın Fed’in Haziran toplantısında görece şahin kalması, piyasanın sınırsız likidite desteğine güvenemeyeceğini ve Temmuz’da daha temkinli bir değerleme yaklaşımı gerektiğini gösteriyor. Bu nedenle analist, büyüme hikâyesi güçlü şirketlerle finansal tablosuyla bunu doğrulayan şirketler arasında ayrım yapılacağını vurguluyor.

Jeopolitik cephede savaş ve barış gelişmelerinin enerji, savunma, ulaştırma ve tüketici sektörleri için kritik olmaya devam ettiği belirtiliyor. Barış ortamının güçlenmesi ve petrol fiyatlarındaki gevşeme enflasyon beklentilerini yumuşatırken, havacılık ve tüketim odaklı şirketler için destekleyici olabilir. Ancak kalıcı barışa henüz ulaşılmadığı için enerji fiyatları ve tedarik zinciri kanallarının Temmuz boyunca yakından izleneceği ifade ediliyor. Yapay zeka teması da yalnızca bir anlatı olmaktan çıkıp veri merkezi altyapısı, enerji talebi, yarı iletkenler, bellek, bulut hizmetleri ve yazılım verimliliği üzerinden çok katmanlı bir yatırım temasına dönüşmüş durumda.

S&P 500 şirketlerinin son bilanço sezonunda kâr ve gelir tarafında beklentilerin üzerinde açıklamalar yaptığı, böylece endeks yükselişinin şirket kârlarıyla desteklendiği aktarılıyor. 1Ç 2026’da EPS beklentisini aşan şirket oranı %84’e çıkarken, toplam EPS sürprizi %18,2 oldu ve karma yıllık EPS büyümesi %27,7’ye ulaştı. Gelir tarafında da gelir beklentisini aşan şirket oranı %80’e yükseldi, toplam gelir sürprizi %1,7 ve karma yıllık gelir büyümesi %11,3 olarak gerçekleşti. 12 ay ileri F/K oranının 21,0x seviyesinde olması değerlemenin yüksek kaldığını, fakat kâr büyümesiyle desteklendiğini gösteriyor.

Rapora göre Fed’in faizi sabit tutup enflasyon konusunda temkinli kalması, özellikle uzun vadeli büyüme beklentisi taşıyan şirketler için faiz politikasına duyarlılığı artırıyor. Bu ortamda piyasanın yalnızca hikâye yerine güçlü bilanço, nakit akımı, marj dayanıklılığı ve fiyatlama gücü arayacağı belirtiliyor. Analist, Temmuz ayı itibarıyla bilgi teknolojileri, iletişim hizmetleri ve sanayi sektörlerinin daha çok öne çıkabileceğini düşünüyor. En kritik çıkarım ise, yüksek değerlemeli ABD piyasasında yükselişin devamı için endeksin çarpan genişlemesinden çok kâr büyümesi üretmesinin gerekeceği yönünde.

ABD Haziran Dönemi Tarım Dışı İstihdam Değişimi Verileri DeğerlendirmesiÇarşamba, 01 Temmuz 2026 00:00

Çarşamba, 01 Temmuz 2026 00:00

ABD Haziran Dönemi Tarım Dışı İstihdam Değişimi Verileri Değerlendirmesi

Raporda ABD Haziran dönemi tarım dışı istihdam verisinin, Mayıs ayına kıyasla daha sınırlı bir istihdam artışına işaret etmesinin beklendiği anlatılıyor. Ana beklenti tarım dışı istihdamın 115 bin civarında gerçekleşmesi yönünde ve bu görünümün küresel piyasalar ile merkez bankaları açısından önem kazandığı vurgulanıyor. Mayıs ayında istihdam artışı 172 bin düzeyinde olmuş, işsizlik ise 4,3%'te kalmıştı. Analist, bu verilerin Fed’in faiz artırım beklentileri açısından piyasayı hassaslaştırabileceğini düşünüyor.

İşsizlik oranının 4,3% seviyesinde kalması beklenirken, ortalama saatlik kazançların aylık bazda 0,3% ve yıllık bazda 3,5% olması öngörülüyor. Metin, istihdam artışıyla birlikte ücretlerdeki seyrin enflasyon beklentileri açısından kritik olduğunu belirtiyor. Beklentinin üzerindeki verilerin “şahin Fed” endişelerini artırabileceği, zayıf verilerin ise tam tersi etki yaratabileceği ifade ediliyor. İşsizlikte 4,3%'ün altına inilmesi de faiz artırım beklentilerini destekleyebilecek bir unsur olarak görülüyor.

Öncü göstergeler tarafında JOLTS verisinin 7,59 milyon açık iş pozisyonu ile iki yılın en yüksek seviyesine çıktığı belirtiliyor. Buna karşın işe alımların gerilemesi ve hane halkının iş bulma konusundaki algısının zayıflaması temkinli bir tabloya işaret ediyor. İşsizlik haklarından yararlanma başvuruları 215 bin ile beklentinin altında kalmış olsa da, 4 haftalık ortalamanın 224 bin ile Kasım ayından bu yana en yüksek seviyede olduğu aktarılıyor. Challenger verilerinde işten çıkarma planlarının Haziran ayında 45 bin 849’a gerileyerek önceki aya göre neredeyse yüzde elli düşmesi ise istihdamdaki volatilitenin bazı sektörlerce dengelendiğini gösteriyor.

Raporda ana yatırım tezi, Haziran istihdam verisinin istihdam piyasasında bir miktar soğuma gösterse de ücret artışlarının sürmesi halinde piyasa etkisinin sert olabileceği yönünde şekilleniyor. Kurum, özellikle istihdam ve ücret değişimlerinin aynı yönde güçlü gelmesi durumunda Fed beklentilerinin ve piyasa tepkisinin belirginleşeceğini düşünüyor. Sonuç olarak rapor, yatırımcıların odağının tarım dışı istihdam ile saatlik kazançların birlikte vereceği sinyalde toplanması gerektiğini vurguluyor. Bu nedenle veri, faiz patikasına ilişkin beklentiler açısından kritik bir eşik olarak sunuluyor.

Micron Technology: Yapay Zeka Bellek Süper-Döngüsünde Rekor KarlılıkPazartesi, 22 Haziran 2026 00:00

Pazartesi, 22 Haziran 2026 00:00

Micron Technology: Yapay Zeka Bellek Süper-Döngüsünde Rekor Karlılık

Micron Technology, yapay zeka altyapısında kritik hale gelen bellek pazarının önde gelen üreticilerinden biri olarak, güçlü bir döngünün içinde görülüyor. Raporda şirketin gelir, brüt marj, hisse başı kar ve serbest nakit akışında yeni rekorlar kırdığı, bu nedenle genel görünümün olumlu olduğu vurgulanıyor. Büyümenin ana itici gücü olarak DRAM ve NAND tarafında çeyreklik bazda çift haneli fiyat artışları öne çıkıyor. Yapay zeka sunucularında kullanılan yüksek bant genişliğli bellek ve veri merkezi DRAM talebi, ana yatırım tezini destekliyor.

Son çeyrekte toplam gelir yıllık %196 artışla 23,8 milyar dolara ulaştı. Brüt kar 17,88 milyar dolar, faaliyet karı 16,46 milyar dolar ve net kar 14 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti. Brüt kar marjı %36,8'den %74,4'e, faaliyet kar marjı %22 oranından %67,6'ya ve net kar marjı %19,6'dan %57,7'ye yükseldi. ROIC %28,97 ile %24,81 düzeyindeki AOSM’nin üzerinde kalırken, öz sermaye karlılığı %39,8’e, aktif karlılığı ise %27,6’ya çıktı.

HBM tarafında Micron’un NVIDIA'nın Vera Rubin platformu için Samsung ve SK Hynix ile birlikte HBM4 tedarikçisi olarak tescillendiği belirtiliyor. HBM4 üretim rampasının HBM3E’ye göre yaklaşık iki kat hızlı ilerlediği ve 2026 HBM kapasitesinin tamamının önceden satıldığı ifade ediliyor. Şirketin net nakit pozisyonuna geçmesi ve işletme faaliyetlerinden nakit akışının 11,9 milyar dolara, serbest nakit akışının ise 5,5 milyar dolara yükselmesi finansal görünümü güçlendiriyor. Bununla birlikte sermaye harcamalarının 6,3 milyar doları aşarak yıllık %57,5 büyümesi ve mali 2026 sermaye harcamalarının 25 milyar doların üzerinde öngörülmesi, kapasite genişlemesinin kısa vadede değil daha ileri dönemde etkisini göstereceğine işaret ediyor.

Raporda Micron 1,2 trilyon dolar piyasa değeriyle fiyatlanırken, 53,16 F/K ve 34,45 FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görüyor. Beklenen F/K çarpanının 11 seviyesinde olduğu ve hissenin benzerlerinin ortalamasının altında çarpanlarla konumlandığı belirtiliyor. Önümüzdeki dönem için gelir, FAVÖK, düzeltilmiş net kar ve düzeltilmiş hisse başı karda güçlü beklentiler bulunuyor; gelir için 35 milyar 428 milyon dolar, FAVÖK için 30 milyar 775 milyon dolar ve düzeltilmiş hisse başı kar için 20,35 dolar öngörülüyor. Temel riskler olarak bellek arz-talep koşulları, 2027-2028 döneminde sermaye harcamalarının arzı desteklemesi ve talebin hyperscaler ile NVIDIA platformlarına bağlı kalması öne çıkarılıyor.

Fed Öncesi Kıymetli Madenlerde Temel GörünümSalı, 16 Haziran 2026 00:00

Salı, 16 Haziran 2026 00:00

Fed Öncesi Kıymetli Madenlerde Temel Görünüm

Fed toplantısı öncesinde kıymetli madenlerde ana belirleyici başlık Orta Doğu kaynaklı enerji riski ve bunun faiz beklentilerine yansıması olmaya devam ediyor. Geçtiğimiz hafta ABD enflasyonunda enerji kaleminin belirgin katkısı faiz artışı ihtimallerini gündemde tutarak altın, gümüş, platin ve paladyum üzerinde baskı yarattı. Buna karşılık ABD–İran hattında anlaşmaya yönelik iyimserliğin artması ve petrol fiyatlarında geri çekilme, savaş kaynaklı enflasyon endişelerini sınırlayarak metallerde toparlanmayı destekledi. Yine de jeopolitik risklerin tamamen ortadan kalkmaması yatırımcıların temkinli duruşunu korumasına neden oluyor.

Yılbaşından bu yana kıymetli metallerde ayrışma belirginleşirken, altın ve gümüş fiyatları yılbaşı seviyelerine yakın seyretti ve dönem içindeki yükselişler kalıcı olmadı. Bakır, sanayi talebi ve arz açığı beklentileriyle pozitif ayrıştı. Platin ve paladyum ise otomotiv talebine ilişkin zayıflık ve faiz baskısı nedeniyle negatif bölgede kaldı. Altın ve gümüş tarafında fiyatlamalar ağırlıklı olarak Fed’in vereceği mesajlara duyarlı kalmayı sürdürüyor.

Fed’in bu toplantıda faizi sabit bırakması beklenirken, enflasyon görünümü, faiz patikasına ilişkin yönlendirme ve yılın kalanına yönelik projeksiyonlar kısa vadeli yön açısından belirleyici olacak. Petrol fiyatlarındaki düşüşün kalıcı hale gelmesi faiz baskısını azaltabilir. Platin tarafında yapısal arz açığı beklentisi fiyatları destekleyen ana unsur olmaya devam ederken, Güney Afrika ve Rusya kaynaklı arz kısıtları ile yüksek üretim maliyetleri platini paladyuma kıyasla daha güçlü konumda tutuyor. Paladyumda ise Rusya arzına bağımlılık ve sıkı arz koşulları kayıpları sınırlasa da, elektrikli araç dönüşümü ve katalitik konvertör talebindeki zayıflama görünümü daha kırılgan hale getiriyor.

Bakır tarafında savaşın başlangıcından bu yana fiyatların enerji dönüşümü yatırımları, elektrik şebekesi modernizasyonu ve yapay zeka bağlantılı veri merkezi yatırımlarının yarattığı güçlü talep beklentileri sayesinde pozitif ayrıştığı görülüyor. Buna rağmen Fed’in beklenenden daha sıkı bir mesaj vermesi sanayi metalleri tarafında talep görünümünü yeniden baskılayabilir ve kısa vadeli dalgalanmaları artırabilir. Ons altında 4365–4450 bandı kısa vadeli görünüm açısından belirleyici konumda bulunurken, gümüşte 70,82–73,00 bandı izleniyor. Platin için 1850 seviyesi, paladyum için 1390–1430 bandı, bakır için ise 6,0610–6,1510 bölgesi kritik eşikler olarak öne çıkıyor.

Japonya Merkez Bankası : Altı Ay Sonra Yeni Faiz Artışı BekleniyorPazartesi, 15 Haziran 2026 00:00

Pazartesi, 15 Haziran 2026 00:00

Japonya Merkez Bankası : Altı Ay Sonra Yeni Faiz Artışı Bekleniyor

Japonya Merkez Bankası, 16 Haziran toplantısına enflasyon risklerinin yeniden öne çıktığı ama büyüme tarafındaki kırılganlığın sürdüğü bir ortamda giriyor. Rapora göre ana senaryo, 25 baz puanlık faiz artışının neredeyse tamamen fiyatlanmış olması nedeniyle bir sıkılaşma adımı atılması yönünde. Buna rağmen toplantı sonrasında gelecek mesajların, yılın geri kalanına ilişkin para politikası beklentilerini belirlemesi bekleniyor.

Enflasyon cephesinde üretici ve ithalat fiyatlarındaki yükseliş, maliyet baskısının güçlendiğine işaret ediyor. Mayıs ayında ÜFE yıllık %6,3'e yükselirken, ithalat fiyatları yen bazında %25,5 ve sözleşme para birimi bazında %15,5 arttı. Özellikle petrol, kömür ve doğal gaz ithalat fiyatlarının yen bazında yıllık %47,0 artması dikkat çekiyor. Zayıf yenin de ithal girdi maliyetleri ve şirketlerin fiyatlama davranışları üzerinden BoJ’un daha fazla beklemesini zorlaştırdığı belirtiliyor.

Nisan toplantısında politika faizinin %0,75'te sabit tutulmasına rağmen kararın 6-3 oyla alınması ve üç üyenin faizin %1,00'e çıkarılmasını istemesi, kurul içinde şahin eğilimin güçlendiğini gösterdi. Piyasa tarafında USDJPY'nin 160 seviyesine yakın seyretmesi ve Japon tahvil faizlerinin yüksek kalması, yalnızca faiz kararını değil tahvil alımlarının azaltılma sürecine ilişkin yönlendirmeleri de önemli hale getiriyor. Petrol fiyatlarında kalıcı gevşeme BoJ’un daha kademeli ve veri odaklı bir iletişim tercih etmesine yardımcı olabilir.

Raporda, faiz artışı gerçekleşirse piyasanın hızla bir sonraki adımın zamanlamasına odaklanacağı vurgulanıyor. Enerji fiyatlarının yeniden yükselmesi, yenin zayıf kalması ve ücret-fiyat dinamiklerinin güçlenmesi halinde yılın kalanında ek faiz artışı beklentileri canlı kalabilir. Kurumun ana değerlendirmesi, BoJ’un enflasyon beklentilerini kontrol altında tutma ihtiyacı ile büyümeyi aşırı baskılamama arasında denge kurmaya çalıştığı yönünde. Yatırımcı açısından en kritik çıkarım, Haziran toplantısında faiz artışının ana senaryo olması ve karar metni ile iletişimin yılın geri kalanındaki para politikası patikasını şekillendirecek olmasıdır.

Avustralya ve İsviçre'de Faiz Kararları Hakkında DeğerlendirmePazartesi, 15 Haziran 2026 00:00

Pazartesi, 15 Haziran 2026 00:00

Avustralya ve İsviçre'de Faiz Kararları Hakkında Değerlendirme

15 Haziran haftası, Orta Doğu’daki gelişmelerle birlikte önemli merkez bankası kararları açısından kritik bir dönem olarak öne çıkıyor. Bu kapsamda Avustralya ve İsviçre’de para politikasında şimdilik değişiklik beklenmiyor. Metin, her iki ülke için de mevcut görünümün bekle-gör yaklaşımını desteklediğini vurguluyor.

Avustralya Merkez Bankası, 16 Haziran’daki beyanat öncesinde Mayıs ayında politika faizini 25 baz puan artırarak 4,35%'e yükseltmişti. Bu karar, Orta Doğu kaynaklı enerji ve emtia fiyatlarındaki artışın enflasyon riskini artırması nedeniyle alınmıştı. Ancak yıllık enflasyonun Nisan ayında 4,6%'dan 4,2%'ye gerilemesi, fiyat baskılarındaki ivme kaybına işaret etti. Kırpılmış medyan enflasyonun da piyasa beklentilerine paralel şekilde 3,4%'e yükselmesi, faizlerin sabit tutulabileceği beklentisini güçlendirdi.

Metin, swap piyasalarında faiz değişikliğinin olmayacağı görüşünün neredeyse kesinleştiğini belirtiyor. Bunun arkasında, mevcut faiz düzeyinin ekonomiyi yavaşlatacak kadar yüksek olduğu ve işsizliğin yükselmesiyle ekonomik göstergelerde zayıflama görülmesi yer alıyor. İsviçre tarafında ise Mart toplantısında politika faizi 0% seviyesinde korunmuştu ve Haziran toplantısında da değişiklik beklenmiyor. Ülkede yıllık enflasyonun 0,6% ile görece düşük seviyede olması, faiz artırımı ihtimalini zayıflatıyor.

İsviçre’de enflasyon Aralık 2024’ten bu yana en yüksek seviyede olsa da, kontrol dışı olduğuna dair bir algı bulunmuyor. Enflasyonun hedefe yakın seyretmesi ve İsviçre Frangı’nın güçlü olması, faiz artırımı için uygun bir zemin yaratmıyor. Sonuç olarak raporun ana mesajı, her iki merkez bankasının da kısa vadede politika faizini sabit tutmasının en olası senaryo olduğu yönünde.

Haziran Fed Beyanatı ve Endekslerde GörünümPazartesi, 15 Haziran 2026 00:00

Pazartesi, 15 Haziran 2026 00:00

Haziran Fed Beyanatı ve Endekslerde Görünüm

Raporda ana görüş, Fed’in Haziran para politikası beyanatının yükselen enflasyon, jeopolitik gelişmeler ve piyasa fiyatlamaları açısından kritik olacağı yönündedir. ABD’de enflasyon Mayıs ayında %4,2’ye yükselirken, çekirdek enflasyon %2,9’a çıktı ve bu görünüm enerji fiyatlarındaki artışla desteklendi. İşsizlik oranı son 3 aylık ortalama olan %4,3 seviyesinde sabit kalırken, tarım dışı istihdam artışını sürdürdü.

Orta Doğu’daki jeopolitik riskler ve Hürmüz Boğazı’nın kapalı kalması petrol fiyatlarını 80 – 120 dolar bandına taşıdı ve ABD 10 yıllık tahvil faizi Mayıs ortalarında %4,68’e kadar yükseldi. 14 Haziran’da ABD ve İran’ın çatışmayı sona erdirme ve Hürmüz Boğazı’nı yeniden açma amacıyla barış anlaşmasına varması, petrol fiyatlarında gerileme ve enflasyonist endişelerde yavaşlama beklentisini artırdı. Buna karşın yıl sonuna dönük faiz artış beklentisi korunuyor ve mevcut durumda 25 baz puanlık artışın %75 ihtimalle fiyatlandığı belirtiliyor.

Rapora göre bu beyanat, Fed’in yeni başkanı Warsh’ın ilk toplantısı olacak ve Warsh’ın iletişimi piyasadaki oynaklık açısından belirleyici olabilir. Piyasa ayrıca enflasyon, istihdam ve faiz konusundaki görüşlerini ve yeni nokta tahmin tablosu ile Fed’in son gelişmelere bakışını yakından izleyecek. Piyasa politika faizinin sabit kalmasını beklerken, şahin bir tonun endeksler üzerinde baskı yaratabileceği, görece güvercin açıklamaların ise faiz indirimi beklentilerini destekleyebileceği ifade ediliyor.

Endeksler tarafında jeopolitik risklerin azalmasıyla olumlu bilançoların etkisi daha görünür hale gelirken S&P500, NASDAQ100 ve DJ30’da yeni yüksek seviyeler görüldü. NASDAQ100’ün yapay zeka gelişmelerine daha duyarlı olduğu, DJ30’un enerji fiyatlarına daha yakın hareket ettiği, S&P500’ün ise daha dengeli bir yapı sunduğu vurgulanıyor. Teknik tarafta her üç endeks için de belirtilen destek bölgeleri üzerinde kalıcılık sürdükçe yükseliş eğiliminin korunabileceği, bu bölgelerin altındaki günlük kapanışların ise negatif görünümü güçlendirebileceği aktarılıyor.

Haftalık Pozisyon Raporu-COT RaporuPazartesi, 15 Haziran 2026 00:00

Pazartesi, 15 Haziran 2026 00:00

Haftalık Pozisyon Raporu-COT Raporu

Bu çalışma, CFTC’nin haftalık Taahhütlü İşlemler Raporu verileriyle vadeli piyasalardaki farklı katılımcı gruplarının pozisyonlanmasını inceliyor. Raporda ana mesaj, Euro FX ve E-Mini S&P 500 tarafında kurumsal yatırımcıların net alış yönlü güçlü duruşunu koruması, buna karşılık kaldıraçlı fonların kısa vadeli temkinli ve satış ağırlıklı görünümünü artırmasıdır. Brent petrol ve altın tarafında ise pozisyonların yeniden genişlediği, ancak grup bazında yön ayrışmasının sürdüğü görülüyor.

Euro FX vadeli kontratlarında toplam açık pozisyon 1.015.246’ya yükselerek haftalık 34.837 artış gösterdi. Varlık Yöneticileri 489.263 uzun ve 181.199 kısa pozisyonla +308.064 net alış tarafını güçlendirirken, Aracı Kurumlar -294.792 ile yüksek net satışta kaldı. Kaldıraçlı Fonlar -49.290 net satışta kalmakla birlikte kısa pozisyon artışı dikkat çekti. Bu görünüm, Euro tarafında yapısal talebin güçlendiğini ancak kısa vadeli temkinli duruşun sürdüğünü gösteriyor.

E-Mini S&P 500 tarafında toplam açık pozisyon 3.277.786’ya çıkarak haftalık 98.758 arttı. Varlık Yöneticileri +977.359 ile güçlü net alış pozisyonunu korurken, Aracı Kurumlar -688.563 ve Kaldıraçlı Fonlar -428.714 ile net satış tarafında kaldı. Bu dağılım, uzun vadeli kurumsal risk iştahının sürdüğünü, ancak kısa vadeli katılımcıların risk algısında sertleşme olduğunu ima ediyor. Brent petrol tarafında toplam açık pozisyon 251.441’e yükseldi; Swap Aracıları +46.974, Yönetilen Para ise +7.755 net alışta yer aldı.

Altın vadeli kontratlarında toplam açık pozisyon 332.709’a yükselirken, Yönetilen Para grubu +105.863 net alışta olsa da bu pozisyonun zayıfladığı belirtildi. Swap Aracıları -181.736 ve Üretici/Ticari Grup -19.300 ile net satış tarafında bulunuyor; buna karşın bu gruplardaki satış baskısının hafiflediği ifade ediliyor. Rapordaki kritik çıkarım, Euro ve endeks tarafında kurumsal alım eğiliminin korunduğu, Brent ve altında ise spekülatif ve hedge kaynaklı pozisyonların yeniden dengelendiğidir.

THYAO - Mayıs 2026 Trafik SonuçlarıÇarşamba, 10 Haziran 2026 00:00

Çarşamba, 10 Haziran 2026 00:00

THYAO - Mayıs 2026 Trafik Sonuçları

Rapora göre Türk Hava Yolları’nın Mayıs ayı trafik sonuçları genel olarak pozitif değerlendiriliyor. Şirket Mayıs ayında toplam 7,9 milyon yolcu taşıdı ve yolcu sayısı geçen yılın aynı dönemine göre %3,7 arttı. Filodaki uçak sayısı %12,0 artışla 542’ye ulaştı. Analizin ana mesajı, yolcu sayısı, doluluk oranı ve özellikle yurt dışı kargo operasyonlarındaki artışın desteklediği olumlu bir görünüm olduğu yönünde.

Yurt içi tarafta Toplam Arz Edilen Koltuk Km (AKK) 22,6 milyar seviyesinden %2,5 artarak 23,2 milyara çıktı. Yurt içi yolcu doluluk oranı %86,2’den 1,8 puan azalışla %84,4’e geriledi. Buna karşın yurt içi yolcu sayısı 2,7 milyondan %4,10 artışla 2,8 milyona yükseldi. Yurt içi kargo + posta hacmi ise 5.9 bin tondan %25,6 azalarak 4.4 bin tona düştü.

Yurt dışında AKK 20,5 milyardan %2,10 artışla 21,0 milyara yükseldi. Yurt dışı yolcu doluluk oranı %80,60’tan 3,3 puan artışla %84,00’e çıktı. Yurt dışı yolcu sayısı 5,0 milyondan %3,50 artışla 5,1 milyona ulaştı. Kargo + posta tarafında ise 181 bin tondan %9,8 artışla 198.7 bin tona çıkış kaydedildi.

Raporun yatırımcı açısından en kritik çıkarımı, büyümenin özellikle yurt dışı operasyonlarda daha güçlü görünmesi ve kargo tarafındaki artışın olumlu bir katalizör olarak öne çıkmasıdır. Buna karşılık yurt içi kargo + posta hacmindeki düşüş ve yurt içi doluluk oranındaki sınırlı gerileme dikkat çeken risk unsurlarıdır. Kurum, finansal metrikler yerine trafik göstergelerine odaklanarak şirketin operasyonel görünümünü değerlendiriyor ve verileri genel olarak pozitif buluyor. Raporda hedef fiyat, tavsiye türü veya değerleme bilgisi yer almıyor.

Haftalık Menkul Kıymet İstatistikleriÇarşamba, 03 Haziran 2026 00:00

Çarşamba, 03 Haziran 2026 00:00

Haftalık Menkul Kıymet İstatistikleri

TCMB'nin 18-22 Mayıs haftalık menkul kıymet istatistiklerine göre yurt dışında yerleşik kişilerin hisse senedi net değişimi -293 milyon 110 bin dolar, DİBS net değişimi ise -334 milyon 770 bin dolar olarak gerçekleşti. Son altı haftalık kümülatif tabloda ise hisse senetlerinde 314 milyon 950 bin dolarlık alım izlenirken DİBS tarafında 1,33 milyar dolarlık alım gerçekleşti.

Yılbaşından bu yana hisse senetlerinde 1,86 milyar dolarlık net alım dikkat çekerken DİBS tarafında 249 milyon dolarlık net satım göze çarpıyor. Yıllık bazda bakıldığında yabancı yatırımcıların 2021, 2022 ve 2024 yıllarında net satımda kaldığı, 2023 ve 2025'te ise alım tarafına geçtiği görülüyor. 2026 yılının ilk beş ayında da yabancı ilgisinin güçlü seyrettiği ve alım eğiliminin korunduğu izleniyor.

Enflasyon, Enerji ve Güvenli Liman: Ons Altın için Dönüşüm StratejisiÇarşamba, 03 Haziran 2026 00:00

Çarşamba, 03 Haziran 2026 00:00

Enflasyon, Enerji ve Güvenli Liman: Ons Altın için Dönüşüm Stratejisi

Rapor, Ons Altın için kısa vadede baskı altında olsa da orta-uzun vadede pozitif bir görünüm koruduğunu söylüyor. Yılın ilk çeyreğinde %30’luk fiyat performansı ile 5600 dolar seviyesinin test edilmesinin ardından, Mart ayında ABD-İran jeopolitik geriliminin tetiklediği %32’lik geri çekilme yaşandığı belirtiliyor. Bu zayıflamanın arkasında enerji fiyatlarındaki yapısal değişim, enflasyonist baskılar ve merkez bankalarının şahin duruşunu sürdürmesiyle yükselen tahvil faizleri yer alıyor. Metin, ikinci yarıda fiyatların yönünü belirleyecek ana unsurun makroekonomik rota olacağını vurguluyor.

İyimser senaryoda, ABD-İran hattında risk priminin azalması, “enflasyonda zirve görüldü” algısını güçlendirecek veriler ve para politikasında kademeli yumuşama altın için destekleyici görülüyor. Ayrıca gösterge ABD 30 yıllık tahvil faizlerinde %5,00–%5,20 ve 10 yıllık tahvil faizlerinde %4,50 seviyelerinin altında kalıcı rahatlama önem taşıyor. 4290 – 4450 bölgesinin üzerinde orta vadeli yerleşimin 4620 – 4700 direnç bölgesine yeni bir ivme getirebileceği ifade ediliyor. Bu bantta gerçekleşecek 2 günlük kapanışın, 5000 ve 5300 seviyelerine yönelik yeni bir yükselişin habercisi olacağı belirtiliyor.

Risk yönetimi açısından, muhafazakar yatırımcıların 4620 – 4700 bölgesindeki kalıcılığı izlemesi, daha yüksek risk iştahına sahip yatırımcıların ise 4290 – 4450 bandını takip etmesi öneriliyor. Düşüş eğiliminin derinleşmesi için 4290 seviyesinin altında 2 günlük kapanış veya haftalık kapanış gerektiği, bu durumda psikolojik 4000 seviyesinin gündeme gelebileceği aktarılıyor. Bu nedenle pozitif yönlü reaksiyonlarda ısrarcı olunmaması gerektiği vurgulanıyor. Rapor, mevcut volatilitenin jeopolitik risklerin fiyatlanmasıyla doğrudan ilişkili olduğunu ve altın pozisyonlarının portföy içinde esnek yönetilmesi gerektiğini savunuyor.

Bloomberg terminali üzerinden verilen medyan beklentilere göre, 2026 yılının 3. çeyreğinde 4825, 4. çeyreğinde 4950 ve 2027 yılı ilk çeyreğinde 5038 dolar seviyeleri öne çıkıyor. Bu tahminler, piyasanın orta vadede kademeli toparlanma beklediğini ve 5000 dolar eşiğinin önemli bir psikolojik hedef olarak korunduğunu gösteriyor. Rapora göre yılın ilk yarısındaki sınırlı düşüşler ve dengelenme çabası, daha dengeli bir ikinci yarıya hazırlık sinyali veriyor. Genel sonuç olarak, teknik seviyeler önemli olsa da ana yönü belirleyen unsurun enflasyon, enerji fiyatları, faiz politikaları ve jeopolitik riskler olduğu ifade ediliyor.

Belirsizlik Döneminde Rasyonel StratejilerCuma, 22 Mayıs 2026 00:00

Cuma, 22 Mayıs 2026 00:00

Belirsizlik Döneminde Rasyonel Stratejiler

Piyasalarda son dönemde yaşanan sert dalgalanmaların yalnızca fiyat hareketlerinden değil, yatırımcı psikolojisinden de beslendiği vurgulanıyor. Zirvelerde kâr realizasyonu yapamamak ya da düşüşlerde “nasıl olsa toparlar” düşüncesiyle pozisyon taşımak, piyasanın en doğal davranışlarından biri olarak değerlendiriliyor. Ancak başarılı yatırım yaklaşımının, bu duygusal dalgalanmalardan uzak kalıp rasyonel hareket etmeyi gerektirdiği belirtiliyor. Özellikle piyasada karamsarlığın arttığı dönemlerin, uzun vadeli yatırım fırsatları açısından önemli zamanlar olabileceği ifade ediliyor.

22 Mayıs 2026 itibariyle Borsa İstanbul’da BIST100 endeksinin yılbaşından bu yana %18,60 yükseldiği belirtilirken, bu yükselişin genele yayılan güçlü bir tablo oluşturmadığına dikkat çekiliyor. Borsa İstanbul’da yalnızca 35 şirketin BIST100 performansını aşabildiği, 45 şirketin ise yılbaşından bu yana negatif getiri sunduğu aktarılıyor. Endeks içerisindeki ağırlığı yüksek şirketlerin performansının yükselişi taşıdığı, buna karşın küresel tarafta yüksek tahvil faizleri ve jeopolitik risklerin; yurt içinde ise siyasi gelişmelerin piyasadaki satış baskısını artırdığı ifade ediliyor. Özellikle ABD-İran hattındaki gelişmeler, enerji maliyetleri, TL’nin seyri, TCMB rezervleri ve enflasyon görünümünün piyasaların ana gündemi olmaya devam edeceği belirtiliyor.

Teknik görünüm tarafında Borsa İstanbul’da BIST100 endeksinin dolar bazında 287-268 dolar bandında önemli orta-uzun vadeli destek bölgesinde bulunduğu ve mevcut geri çekilmenin uzun vadeli trend içerisinde düzeltme olarak değerlendirildiği aktarılıyor. Sanayi, hizmetler ve holding endekslerinde kısa vadeli baskılar görülse de uzun vadeli ortalamaların üzerinde kalınmasının olumlu olduğu ifade edilirken, bankacılık sektörünün yılbaşından bu yana en zayıf görünümü sergilediği vurgulanıyor. Bankacılıkta yeniden güçlü bir toparlanma için enflasyonda iyileşme, faiz beklentilerinin yeniden gündeme gelmesi ve jeopolitik-siyasi tansiyonun azalması gerektiği belirtiliyor. Genel değerlendirmede ise yatırımcıların günlük fiyat hareketlerinden çok şirketlerin temel hikâyesine ve uzun vadeli trende odaklanmasının önemine dikkat çekiliyor.

Haftalık Menkul Kıymet İstatistikleriPerşembe, 14 Mayıs 2026 00:00

Perşembe, 14 Mayıs 2026 00:00

Haftalık Menkul Kıymet İstatistikleri

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası verilerine göre 4-8 Mayıs haftasında yabancı yatırımcılar Türk piyasalarına sınırlı da olsa giriş yaptı. Buna göre yurt dışı yerleşiklerin hisse senetlerinde 214,5 milyon dolarlık net alım yaptığı görülürken, DİBS (Kesin Alım) tarafında ise 181,7 milyon dolarlık net alım gerçekleşti. Son altı haftalık dönemde hisse senetlerine toplam 1,1 milyar doları aşan yabancı girişi olurken, yılbaşından 8 Mayıs haftasına kadar olan toplam hisse alımı 2,44 milyar dolara ulaştı.

Tahvil tarafında ise görünüm daha zayıf kaldı. Son altı haftada DİBS tarafında 264,6 milyon dolarlık net alım görülse de, yılbaşından itibaren toplamda 1,24 milyar dolarlık net satış gerçekleşti. Yıllık eğilimlere bakıldığında yabancı yatırımcıların 2021 ve 2022’de hisse senetlerinde net satıcı olduğu, 2023’te yeniden alım tarafına geçtiği, 2024’ü ise tekrar negatif bölgede tamamladığı görülüyor. 2026 yılında ise şu ana kadar yabancı ilgisinin yeniden güç kazandığı ve hisse senetlerinde belirgin bir alım eğiliminin oluştuğu dikkat çekiyor.

Borsa İstanbul Pay Piyasasında Nisan 2026 Yabancı İşlemleriÇarşamba, 13 Mayıs 2026 00:00

Çarşamba, 13 Mayıs 2026 00:00

Borsa İstanbul Pay Piyasasında Nisan 2026 Yabancı İşlemleri

Nisan ayında yabancı yatırımcıların Borsa İstanbul’daki net alımı 1,26 milyar dolar olarak gerçekleşti. Yabancılar bu dönemde 46,29 milyar dolar tutarında alım yaparken 45,02 milyar dolar tutarında satım gerçekleştirdi. Bu görünüm, yabancı ilgisinin seçici de olsa yeniden güçlendiğine işaret etti. Raporun ana tonu, Nisan ayında BIST 100 endeksinde toparlanma isteğinin öne çıktığı yönünde oldu.

Mart ayında artan jeopolitik tansiyon, enerji fiyatları ve küresel risk iştahındaki bozulma endeks üzerinde baskı yaratmıştı. Nisan’da jeopolitik tarafta yaşanan olumlu gelişmeler risk algısını bir miktar iyileştirdi. Bu iyileşme, tepki alımları ve bilanço beklentileriyle birlikte endeksi destekledi. Böylece BIST 100, Mart ayındaki zayıf performansın ardından toparlanma eğilimi gösterdi.

Yurt içinde enflasyon görünümü ve sıkı finansal koşullar temkinli duruşu korudu. Buna karşın yabancı işlemlerindeki net alım, piyasaya yönelik ilginin tamamen zayıflamadığını gösterdi. Rapor, bu hareketin özellikle seçici alımlar üzerinden geldiğini vurguladı. Genel yatırım tezinde, yabancı girişlerinin ve bilanço dönemi beklentilerinin piyasayı destekleyebileceği mesajı öne çıktı.

Raporun öne çıkardığı temel riskler enerji fiyatları, sıkı para politikası ve enflasyon görünümü oldu. Jeopolitik gelişmelerin iyileşmesi olumlu bir katalizör olarak görülürken, risk algısındaki dalgalanma piyasayı etkileyebilecek ana unsur olarak kaldı. Kurumun yaklaşımı, yabancı işlemlerini ve endeksin kısa vadeli toparlanma eğilimini birlikte okuyarak piyasa duyarlılığını yorumlamak üzerine kuruldu. Sonuç olarak rapor, Nisan ayında Borsa İstanbul’da toparlanmayı destekleyen yabancı girişlerine rağmen risklerin tamamen ortadan kalkmadığı bir görünüm sundu.

THYAO - Nisan 2026 Trafik SonuçlarıPazartesi, 11 Mayıs 2026 00:00

Pazartesi, 11 Mayıs 2026 00:00

THYAO - Nisan 2026 Trafik Sonuçları

Türk Hava Yolları’nın Nisan 2026 trafik sonuçları genel olarak sınırlı negatif değerlendirildi. Şirket Nisan ayında toplam 7,2 milyon yolcu taşıdı ve yolcu sayısı geçen yılın aynı dönemine göre %2,9 azaldı. Buna karşın filodaki uçak sayısı %12,6 artışla 536’ya ulaştı. Raporda, yolcu sayısı, yolcu doluluk oranı ve özellikle yurt içi kargo operasyonlarındaki azalışın bu görünümü zayıflattığı belirtildi.

Yurt içi tarafta toplam arz edilen koltuk km %2,2 artarak 22,2 milyar oldu. Ancak yurt içi yolcu doluluk oranı 3,5 puan düşüşle %83,8’e geriledi. Yurt içi yolcu sayısı %5,0 azalarak 2,5 milyon seviyesinde gerçekleşti. Kargo + posta hacmi de %9,2 azalışla 4.8 bin ton oldu.

Yurt dışı operasyonlarda toplam arz edilen koltuk km %2,70 artışla 20,2 milyar seviyesine yükseldi. Yurt dışı yolcu doluluk oranı 0,5 puan artarak %83,30’a çıktı. Buna rağmen yurt dışı yolcu sayısı %1,90 azalışla 4,7 milyon oldu. Yurt dışı kargo + posta hacmi ise %12,8 artışla 188.9 bin ton olarak gerçekleşti.

Raporun ana çıkarımı, kapasite artışına rağmen yolcu talebindeki zayıflığın ve yurt içi kargo operasyonlarındaki düşüşün kısa vadede baskı oluşturduğu yönünde. Kurum, yurt dışı taraftaki doluluk oranı ve kargo büyümesini daha olumlu unsurlar olarak öne çıkarırken, toplam yolcu sayısındaki gerileme nedeniyle genel tabloyu temkinli gördü. Bu nedenle yatırımcı açısından en kritik mesaj, operasyonel büyümenin sürmesine karşın trafik verilerinde karışık ve hafif negatif bir görünümün devam etmesidir.

TUPRS - 1.Çeyrek Bilanço AnaliziPerşembe, 07 Mayıs 2026 00:00

Perşembe, 07 Mayıs 2026 00:00

TUPRS - 1.Çeyrek Bilanço Analizi

TÜPRAŞ için raporun ana resmi temkinli olumlu görünmektedir; güçlü satış büyümesine rağmen savaş kaynaklı maliyet baskısı ve marj daralması kârlılığı sınırlamaktadır. ABD–İran hattındaki jeopolitik gerilim, Brent petrol fiyatlarını 70 dolar bandından 100–120 dolar seviyelerine taşırken rafineri marjlarını da belirleyici hale getirmiştir. Yüksek petrol fiyatları stok kârlılığı ve ciro büyümesini destekleyebilirken, talep daralması ve oynak marjlar orta vadede risk oluşturmaktadır.

2026/03 döneminde net satışlar bir önceki çeyreğe göre %11 artarak 258,3 milyar TL’ye, yıllık bazda ise %24 artmıştır. Buna karşın satışların maliyeti çeyreklik ve yıllık bazda %13 ve %24 artarak marjlar üzerinde baskı yaratmıştır. FAVÖK %3 daralarak 15,8 milyar TL’ye gerilerken yıllık bazda %24 artış göstermiştir. Brüt kâr %8 çeyreklik düşüşe rağmen yıllık bazda %25 artmıştır. Net kâr 3,8 milyar TL olmuş, çeyreklik bazda %51 düşmüş ancak yıllık bazda %2327 artmıştır.

Kârlılık oranlarında brüt kâr marjı %8 seviyesinde yatay kalırken, esas faaliyet kâr marjı %4’e, FAVÖK marjı %6’ya ve net kâr marjı %1’e gerilemiştir. Faaliyet giderleri çeyreklik bazda %13 düşse de yıllık bazda %18 artış göstermiştir. Raporda bilanço tarafında yaklaşık 130 Milyar TL’lik nakit vb. seviyesinin şirketin güçlü duruşunu desteklediği vurgulanmaktadır. Göreceli değerlemede şirketin sektöre göre F/K tarafında 15,77-16,2 ile ucuz kaldığı, PD/DD tarafında ise görece başabaşta olduğu belirtilmiştir.

Kurum, İndirgenmiş Nakit Akımları Yöntemine göre hedef fiyatı 323 TL olarak hesaplamıştır. Bu hedef fiyatın arkasındaki temel gerekçe, güçlü ciro büyümesi ile sağlam nakit pozisyonu olurken, marjlardaki baskı nedeniyle değerlemenin temkinli tutulmasıdır. Sonuç olarak raporun en kritik çıkarımı, TÜPRAŞ’ın operasyonel olarak güçlü satış ivmesini koruduğu ancak kârlılıkta savaşın ve maliyet artışlarının yarattığı baskının yakından izlenmesi gerektiğidir.

TTKOM - 1.Çeyrek Bilanço AnaliziPerşembe, 07 Mayıs 2026 00:00

Perşembe, 07 Mayıs 2026 00:00

TTKOM - 1.Çeyrek Bilanço Analizi

Türk Telekom, 2026 yılının ilk çeyreğinde satış tarafında sınırlı bir daralma yaşamasına rağmen güçlü maliyet disiplini ve etkin marj yönetimiyle kârlılıkta belirgin bir sıçrama gerçekleştirmiştir. Net dönem kârının çeyreksel bazda %535 artarak 10,5 milyar TL seviyesine ulaşması, operasyonel verimlilikte önemli bir iyileşmeye işaret etmektedir. FAVÖK tarafında yıllık bazda %17 büyümenin korunması ve marjların güçlenmesi, şirketin nakit üretim kapasitesini desteklemektedir.

2026/03 döneminde net satışlar çeyreksel bazda %15 gerileyerek 64,9 milyar TL’ye inse de yıllık bazda %9 büyüme kaydetmiştir. Satışların maliyetindeki %17’lik düşüş ve faaliyet giderlerindeki %7’lik gerileme, maliyet kontrolünün etkin biçimde sürdüğünü göstermektedir. Bu sayede FAVÖK çeyreksel bazda %8 daralsa da yıllık bazda %17 artmıştır. Net dönem kârı 10,45 milyar TL ile yıllık bazda %56 büyürken, brüt kâr da yıllık bazda %11 artış göstermiştir.

Marj tarafında da güçlü bir iyileşme vardır; brüt kâr marjı %42’ye, FAVÖK marjı %42’ye ve net kâr marjı %16’ya yükselmiştir. Esas faaliyet kâr marjı %19 seviyesinde gerçekleşmiş olsa da yıllık bazda 6 puanlık gerileme dikkat çekmektedir. Rapora göre FD/FAVÖK oranının 2,23, PD/DD oranının 0,94 ve F/K oranının 8,60 seviyesinde olması, hissenin sektör ortalamalarına göre iskontolu işlem gördüğünü düşündürmektedir. Beta katsayısının 1,06 olması hisse fiyatının piyasa ile uyumlu ancak biraz daha volatil hareket edebileceğine işaret etmektedir.

Kurum, İndirgenmiş Nakit Akımı ve Göreceli Değerleme yöntemlerine dayanarak TTKOM için 98 TL hedef fiyat belirlemiştir. Raporda, mevcut çarpanların sektör ortalamasının altında kalması ve finansal performansın güçlü seyretmesi nedeniyle hissenin piyasa tarafından henüz tam fiyatlanmadığı görüşü öne çıkmaktadır. Faiz karşılama oranının 9,83 olması borç ödeme kapasitesinin güçlü olduğunu gösterirken, ana yatırım tezi maliyet disiplini, marj gücü ve kârlılıktaki sıçrama etrafında şekillenmektedir.

ABD İstihdam Verileri ve Piyasa BeklentileriPerşembe, 07 Mayıs 2026 00:00

Perşembe, 07 Mayıs 2026 00:00

ABD İstihdam Verileri ve Piyasa Beklentileri

Metin, ABD’de açıklanacak kritik istihdam verileri öncesinde piyasanın odağının yalnızca Fed beklentileriyle sınırlı olmadığını, enerji fiyatları, enflasyon görünümü ve artan jeopolitik risklerin de izlenmesi gerektiğini söylüyor. Haziran Fed toplantısı öncesinde açıklanacak verilerin küresel piyasalarda nasıl fiyatlanabileceği, Tarım Dışı İstihdam, işsizlik oranı ve ücret enflasyonu çerçevesinde değerlendiriliyor. Raporda, geçmiş dönem fiyatlama davranışları ile kritik varlıklar üzerindeki muhtemel etkilerin detaylı biçimde ele alındığı belirtiliyor.

Metinde herhangi bir şirket, gelir, FAVÖK, net kâr, hedef fiyat, tavsiye ya da değerleme metriği yer almıyor. Bu nedenle raporun ana mesajı, yaklaşan makro verilerin piyasa fiyatlaması üzerindeki etkisini anlamaya odaklanan bir analiz olduğu yönünde okunuyor. Özellikle istihdam verilerinin Fed beklentileriyle birlikte enflasyon ve enerji fiyatları üzerinden risk iştahını etkileyebileceği vurgulanıyor.

Katalizör olarak, açıklanacak istihdam verilerinin piyasalarda beklenenden farklı bir fiyatlama yaratması öne çıkıyor. Buna karşılık, enerji fiyatları, enflasyon görünümü ve jeopolitik risklerdeki artış da raporda izlenmesi gereken unsurlar arasında sayılıyor. Risk tarafında ise küresel piyasaların bu verileri nasıl karşılayacağına dair belirsizlik dikkat çekiyor.

Kurumsal değerlendirme açısından rapor, geçmiş dönem fiyatlama davranışlarını dikkate alarak varlıklar üzerindeki olası etkileri analiz eden makro odaklı bir çerçeve sunuyor. Yatırımcı açısından en kritik çıkarım, Haziran Fed toplantısı öncesinde istihdam verilerinin piyasa yönü üzerinde belirleyici olabileceği ve bunun Fed beklentileriyle birlikte okunması gerektiğidir.

MGROS - 1.Çeyrek Bilanço AnaliziÇarşamba, 06 Mayıs 2026 00:00

Çarşamba, 06 Mayıs 2026 00:00

MGROS - 1.Çeyrek Bilanço Analizi

Migros için genel görünüm dengeli ancak temkinlidir; şirket çok kanallı ve çok formatlı perakendeci yapısıyla dijital dünyada büyümeye devam etmektedir. Yıllık bazda satışlarını %6 artırması, temel ihtiyaç odaklı perakende yapısının güçlü talep karakterini koruduğunu göstermektedir. Bununla birlikte kısa vadede operasyonel kârlılıkta belirgin baskı görülmektedir.

2026/03 döneminde net satışlar dönemsel bazda %7 azalarak 109,2 milyar TL’ye gerilerken yıllık bazda %6 artmıştır. Satışların maliyeti dönemsel %7 düşse de yıllık bazda %7 artarak 83,5 milyar TL olmuştur. Faaliyet giderleri dönemsel bazda %3 artışla 25,5 milyar TL’ye yükselmiş, bu da gelir tarafındaki zayıflamayla birleşerek operasyonel baskıyı artırmıştır.

FAVÖK bir önceki çeyreğe göre %37 düşerek 5,3 milyar TL seviyesine inse de yıllık bazda %10 artış göstermiştir. Brüt kâr %9 dönemsel düşüşle 25,7 milyar TL olurken yıllık bazda %3 artmıştır. Net dönem kârı ise 1,61 milyar TL’ye ulaşarak çeyreksel bazda %36, yıllık bazda %19 artmış ve kârlılık tarafında pozitif ayrışmıştır.

Marjlarda brüt kâr marjı %24 seviyesinde korunurken, esas faaliyet kâr marjı %-4’e gerileyerek dönemsel 2 puan ve yıllık 5 puan düşmüştür. FAVÖK marjı %5’e gerilemiş, net kâr marjı ise %1 seviyesinde stabil kalmıştır. Değerleme tarafında şirketin FD/FAVÖK oranı 4,19, PD/S oranı 0,28, PD/DD oranı 1,32 ve F/K oranı 17,18 seviyesindedir; bu oranlar sektör ortalamalarının altında kalmakta ve iskontolu işlem gördüğüne işaret etmektedir. İndirgenmiş nakit akımları ve Göreceli Değerleme yöntemiyle bulunan değer 951 TL’dir; ancak %61 finansal kaldıraç, -1,70 faiz karşılama oranı ve 0,80 cari oran risk unsurları olarak öne çıkmaktadır.

CCOLA - 1.Çeyrek Bilanço AnaliziSalı, 05 Mayıs 2026 00:00

Salı, 05 Mayıs 2026 00:00

CCOLA - 1.Çeyrek Bilanço Analizi

Rapor, Coca-Cola İçecek A.Ş. (CCOLA) için genel olarak olumlu bir görünüm sunuyor ve şirketin jeopolitik gerilimler ile makro dalgalanmalara rağmen dengeli büyüme ile değer yaratmayı sürdürdüğünü vurguluyor. Yönetimin kontrol edebildiği alanlara odaklanması ve disiplinli uygulama anlayışı, hem Türkiye hem de uluslararası operasyonlarda dayanıklı ve kaliteli hacim artışını desteklemiş görünüyor. 2026 yılının ilk çeyreğinde konsolide satış hacmi %6,9 artarak 414 milyon ünite kasa seviyesine ulaştı. Bu büyümenin geniş tabana yayılması ve Orta Asya’nın ana itici güç olmaya devam etmesi raporun ana yatırım tezini oluşturuyor.

Finansal tarafta şirketin net satışları bir önceki çeyreğe göre %25 artışla 52,37 milyar TL’ye yükselirken, yıllık bazda %11 büyüdü. Satışların maliyeti çeyreklik %27 artmasına rağmen yıllık bazda yalnızca %1 yükseldiği için brüt kârlılık güçlendi. Brüt kâr yıllık %32 ve dönemsel %20 artışla 19,03 milyar TL’ye ulaştı, brüt kâr marjı ise yıllık 6 puan artarak %36 seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK %35 çeyreklik ve %60 yıllık artışla 8,99 milyar TL’ye yükselirken, FAVÖK marjı 1 puan dönemsel ve 5 puan yıllık artışla %17 oldu. Net dönem kârı çeyreklik %7.589 gibi çok güçlü bir artışla 5,30 milyar TL’ye çıkarken yıllık bazda %212 arttı ve net kâr marjı %10 seviyesine ulaştı.

Raporda operasyonel verimlilikteki iyileşmenin, maliyet yönetimi ve fiyatlama gücünün etkinliğine işaret ettiği belirtiliyor. Esas faaliyet kâr marjı çeyreklik bazda 3 puan artarken yıllık bazda 5 puan gerileyerek %13 seviyesinde gerçekleşti. Kurumun değerleme tarafında CCOLA için F/K oranı 12,19 olarak verilirken sektör ortalaması 13,53 seviyesinde bulunuyor. PD/DD oranı 2,58 olarak belirtilmiş ve şirket için İndirgenmiş Nakit Akımları yöntemine göre 96 TL değer hesaplanmış. Avrupa kıtasındaki 14 içecek firmasının ortalama F/K oranı 18,80, beklenen F/K oranı 15,92 ve PD/DD oranı 3,86 olarak aktarılıyor.

Raporda açık bir tavsiye metni yer almasa da, güçlü satış hacmi artışı, yükselen FAVÖK ve net kâr, şirketin olumlu bir operasyonel tablo sunduğunu gösteriyor. Ana riskler olarak metinde makroekonomik ve jeopolitik dalgalanmalar öne çıkıyor. Sonuç olarak yatırımcı açısından en kritik çıkarım, CCOLA’nın zorlu dış ortama rağmen büyümeyi koruması ve kârlılık metriklerinde belirgin bir iyileşme sağlamasıdır.

Mayıs 2026 Piyasa StratejisiPazartesi, 04 Mayıs 2026 00:00

Pazartesi, 04 Mayıs 2026 00:00

Mayıs 2026 Piyasa Stratejisi

Borsa İstanbul, Nisan ayında güçlü bir performans sergilese de yükselişin geniş tabanlı değil, daha çok seçici hisseler üzerinden gerçekleştiği görülüyor. Mayıs ayında piyasa yönünün enflasyon verileri, TCMB beklentileri, jeopolitik gelişmelere bağlı enerji fiyatları ve küresel gelişmeler tarafından belirleneceği ifade ediliyor. Artan jeopolitik riskler ve yukarı yönlü enflasyon beklentileri, yatırımcılarda temkinli ve seçici bir duruşu öne çıkarıyor.

BIST100 endeksi Nisan ayını yüzde 12,91 pozitif performans ile 14.443 seviyesinde kapattı ve endeksteki 85 şirket ayı pozitif bölgede tamamladı. BIST30 endeksi ise Nisan ayını yüzde 14,35 artışla 16.601 seviyesinde bitirdi ve bileşenlerin 27'si pozitif tarafta kaldı. Sektör tarafında Finansal Kiralama Faktoring ve Teknoloji en iyi performansı gösterirken, Aracı Kurumlar ve Tekstil Deri en zayıf sektörler oldu. Bu görünüm, piyasanın güçlü ama oldukça ayrışan bir seyir izlediğini ortaya koyuyor.

Raporda, küresel tarafta Fed, ECB, BoE ve BoJ toplantıları öncesinde açıklanacak makro verilerin belirleyici olacağı belirtiliyor. ABD tarafında Jerome Powell'ın görev süresinin dolacak olması ve Haziran toplantısında yeni başkanın ilk kez politika yönlendirmesi yapacak olması, para politikası beklentilerinde ek belirsizlik yaratabilir. Brent petrolün Mart ayında 120 dolar seviyesini test ettikten sonra Nisan’da zirvesini 112 dolar olarak revize etmesi ve ayı 109 dolar civarında tamamlaması, risk algısında kısmi normalleşmeye rağmen jeopolitik risklerin sürdüğünü gösteriyor.

Yurt içinde odak, Haziran’daki TCMB toplantısı öncesinde şekillenecek enflasyon görünümü ve buna bağlı faiz patikasında toplanıyor. TCMB anketlerinde yıl sonu TÜFE beklentisi yüzde 25,38 seviyesinden yüzde 27,53'e yükselirken, yıl sonu politika faizi beklentisi yaklaşık yüzde 32,94 düzeyinde şekilleniyor. On iki ay sonrasına ilişkin enflasyon beklentisi piyasa katılımcılarında yüzde 23,39 iken reel sektörde yüzde 33,70'e, hanehalkında ise yüzde 51,56'ya çıkıyor. Rapora göre 2026 1. çeyrek bilançolarının tamamlanması hisse bazlı ayrışmayı artırabilir ve yatırımcı davranışının daha seçici kalması bekleniyor.

Haftalık Menkul Kıymet İstatistikleriPerşembe, 30 Nisan 2026 00:00

Perşembe, 30 Nisan 2026 00:00

Haftalık Menkul Kıymet İstatistikleri

Raporda ana mesaj, 20 - 24 Nisan haftasında yabancı yatırımcıların Türk hisse senetlerine yeniden güçlü alım yönünde döndüğüdür. Piyasa fiyatı ve kur hareketlerinden arındırılmış net değişim hisse senetlerinde 328 milyon 110 bin dolar alım olarak gerçekleşmiştir. Aynı dönemde DİBS (Kesin Alım) tarafında 193 milyon 580 bin dolar net değişim görülmüştür.

Son altı haftalık veriler, hisse senetlerinde toplam 1 milyar 119 milyon 490 bin dolarlık alıma işaret etmektedir. Yılın başından itibaren 24 Nisan ile biten haftaya kadar hisse senetlerinde toplam 2,45 milyar dolarlık alım gerçekleşmiştir. DİBS (Kesin Alım) tarafında ise son altı haftada 1 milyar 134 milyon 970 bin dolarlık satım ve yılbaşından bu yana 1,14 milyar dolarlık satım görülmüştür.

Yıllık bazda bakıldığında, yabancı yatırımcıların 2021 ve 2022 yıllarında hisse senetlerinde net satım yaptığı, 2023 yılında ise alım tarafına geçtiği belirtilmiştir. 2024 yılı 2021 ve 2022'ye benzer şekilde net satımla tamamlanmıştır. 2025 yılında ise dikkat çekici bir artışla yeniden alım tarafına geçildiği ifade edilmiştir.

Raporun en kritik sonucu, 2026 yılının başından 24 Nisan haftasına kadar hisse senetlerinde 2,45 milyar dolar tutarında alım gerçekleşmiş olmasıdır. Bu görünüm, yabancı yatırımcı ilgisinin hisse senetlerinde güçlendiğini, DİBS tarafında ise satım eğiliminin sürdüğünü göstermektedir. Raporda hedef fiyat, tavsiye, gelir, FAVÖK, net kâr veya marjlara ilişkin bir değerlendirme yer almamaktadır.

TURSG - Hedef FiyatSalı, 21 Nisan 2026 00:00

Salı, 21 Nisan 2026 00:00

GCM Yatırım, TURSG - Türkiye Sigorta için hedef fiyatını 15,64 TL'den 20,78 TL'ye yükseltti, tavsiyesini AL olarak korudu.

Türkiye Sigorta 2026 yılı ilk çeyreğinde güçlü ve dengeli bir finansal performans sergilemiştir. Net kâr yıllık bazda %42 artarak 6,43 milyar TL’ye ulaşırken, çeyreksel bazda da %27 artış kaydedilmiş ve özsermaye kârlılığı %46 seviyesinde gerçekleşmiştir. Brüt prim üretimi yıllık %29 artışla 23,5 milyar TL olurken, yıl geneli için yaklaşık 94 milyar TL seviyesinde prim üretimi beklenmektedir.

Bilanço tarafında büyüme devam etmiş; toplam varlıklar yıllık %48, özkaynaklar ise %71 artarak şirketin ölçek ve sermaye yapısını güçlendirmiştir. Nakit ve benzeri varlıklardaki %22’lik çeyreksel artış likidite açısından olumlu bir görünüm sunmaktadır. Operasyonel olarak teknik gelirlerin giderlerden daha hızlı artması sayesinde teknik kârlılıkta belirgin iyileşme sağlanmıştır.

Finansal borçlarda görülen yüksek artışa rağmen mevcut kârlılık seviyesi bu artışı yönetilebilir kılmaktadır. Şirketin çarpanları sektör ortalamalarına paralel seyrederken, uluslararası benzerlerine göre iskontolu görünüm korunmaktadır. Bu çerçevede hedef fiyat 15,64 TL’den 20,78 TL’ye yükseltilmiştir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gcm-yatirim-tursg-hedef-fiyat-2026	İlgili Dosyayı İndir

TTKOM - Hedef FiyatCuma, 06 Mart 2026 00:00

Cuma, 06 Mart 2026 00:00

Türk Telekom (TTKOM) 2025’de büyümeye devam ediyor. Sabit Hat İmtiyaz sözleşmesi de uzatılmış olup uzun vadeli büyüme stratejileri de güvence altına alınmıştır…

TTKOM’da Konsolide gelirler 4Ç'25'te yıllık bazda %16,2 artışla 69,3 milyar TL'ye ve 2025‘te %14,5 artışla 242,2 milyar TL'ye yükseldi. UFRYK 12 muhasebe etkisi hariç tutulduğunda gelir büyümesi 4Ç'25'te %8,4 ve 2025’te %11,5 oldu. FAVÖK 4Ç’25’te yıllık bazda %12,1 artarak %38 marjla 26,4 milyar TL'ye yükselirken, 2025’te %20,2 artarak %41 marjla 99,4 milyar TL'ye ulaştı. Net kar 2025’te yıllık bazda %107,6 artışla yaklaşık 23 milyar TL oldu…

TTKOM’un 2025/4 çeyrek finansal sonuçlarında; Geçen yıl 211,6 milyar TL olan konsolide gelirler %14,5 artışla 242,2 milyar TL'ye yükseldi. 2025 geliri UFRYK 12 muhasebe etkisi hariç tutulduğunda, yıllık bazda %11,5 artışla 221,8 milyar TL oldu. Segmentler bazında sabit genişbant %18; mobil %14; TV %18,6; kurumsal data %27,9 arttı. Sabit ses, uluslararası ve diğer gelirler sırasıyla %0,9; %21,9 ve %10,1 oranlarında daraldı. Toplam abone sayısı ise 56,6 Milyona çıktı… Sabit internet ve mobil, faaliyet gelirlerinin %77'sini oluşturdu. İki iş kolunun gelirlerindeki toplam 23,2 milyar TL’lik artış yıllık büyümeye önemli katkı sağladı. FAVÖK marjının yıllık bazda yaklaşık %39’larda oluşmuş ve Net Kar ise 22,98 Milyar TL olarak kaydedilmiştir.

Aswath Damodaran’ın Avrupa kıtasında 63 telekom firmalarının ortalama F/K oranı 30,41 olup beklenen F/K oranı ise 15,63 olup PD/DD ise 1,35’tir. TTKOM’un bu dönem için hesaplanan F/K’sı 9,63 sektörün ise 22,1’dir. Firmanın PD/DD ise 1,04 ve sektör ortalaması ise 1,01’dir. TTKOM için yapmış olduğumuz İndirgenmiş Nakit Akımı (İNA) değerleme yöntemine göre hedef fiyatımız 91,58 TL’dir.

TTKOM’un 2025/4 Çeyrek bilanço analizinde dikkat çeken en önemli unsur firmanın nakit ve benzerlerinin yaklaşık olarak 67 Milyar TL’ye çıkması olup hisse başına 19 TL nakde sahip olmasıdır… Ayrıca kısa vadeli borçlar azalırken ihraç edilen uzun vadeli tahvil ise borçlanmanın vadesinin de uzamış olması avantaj olarak karşımıza çıkmaktadır. TTKOM’un Net Satışları bir önceki çeyreğe göre %29 artarken bir yıl önce aynı döneme göre ise %16 artış göstermiştir. FAVÖK’ün bir önceki döneme göre %5 artması 2024/4 çeyreğe göre de %35 artması dikkat çekicidir. Bu durum için maliyetlerin optimize edilmesi çalışmasının sonucu olduğu söylenebilir. Net Kar bir önceki döneme göre %15 azalsa da yıllıkta %4 artması zarardan kara geçiş için önemlidir. TTKOM da toplamda net karını yıllık bazda %100’ün üzerinde artırmayı başarmıştır.

TTKOM için yaptığımız İNA analizinde fiyatını 91,58 TL olarak buluyoruz

SAHOL - Hedef FiyatCuma, 06 Mart 2026 00:00

Cuma, 06 Mart 2026 00:00

GCM Yatırım, SAHOL - Sabancı Holding için hedef fiyatını 121,45 TL'den 142,85 TL'ye yükseltti.

Sabancı Holding 4Ç25’te 4,58 milyar TL ana ortaklık net kârı açıkladı. Enflasyon muhasebesinin askıya alınmasından kaynaklanan 2,5 milyar TL’lik olumsuz etkiye rağmen şirket, geçen yılın aynı dönemindeki 4,8 milyar TL zarara kıyasla güçlü bir toparlanma gösterdi. 2025 yılının tamamında net kâr 3,8 milyar TL olarak gerçekleşti. Bankacılık tarafında parasal kayıpların azalması ve banka dışı segmentlerin katkısı kârlılığı destekledi.

4Ç25’te satış gelirleri yıllık %7,8 düşüşle 325,8 milyar TL olurken, çeyreksel bazda %17 artış kaydedildi. Banka gelirlerindeki %10’luk düşüş nedeniyle kombine gelirler yıllık %5 gerileyerek 412 milyar TL oldu. Gelir dağılımı %51 bankacılık ve %49 banka dışı segmentler şeklinde gerçekleşti.

Operasyonel tarafta güçlü bir toparlanma görüldü. 4Ç25’te FAVÖK yıllık %93,7 artarak 35,3 milyar TL’ye yükselirken FAVÖK marjı %10,84’e çıktı. 2025 yılı boyunca uygulanan verimlilik ve maliyet azaltım adımları FAVÖK’e yaklaşık 10 milyar TL katkı sağladı ve kombine FAVÖK 54 milyar TL’ye ulaştı. Bankacılık segmentinde FAVÖK 15 milyar TL’den 30 milyar TL’ye yükselerek iyileşmenin ana sürükleyicisi oldu.

Segment bazında enerji tarafında dağıtım faaliyetleri ve artan rüzgar kapasitesi performansı desteklerken, malzeme teknolojilerinde çimento ve kompozit iş kolları güçlü seyretti. Finansal hizmetler marj gücünü korurken dijital işler bulut ve yönetilen hizmet gelirleriyle büyüdü. Perakende segmenti ise zayıf talep koşullarına rağmen operasyonel disiplinini sürdürdü.

Şirket 2025 kârından pay başına brüt 1,41 TL temettü dağıtmayı planlıyor ve ödemelerin 1 Nisan’da başlaması öneriliyor. Böylece Sabancı Holding kesintisiz 24 yıldır sürdürdüğü temettü geleneğini devam ettirmeyi hedefliyor.

Stratejik tarafta enerji yatırımları öne çıkarken Enerjisa Üretim’in kurulu gücü 4,5 GW’a yükseldi ve rüzgar kapasitesi 1 GW’ı aştı. Çimsa’nın ABD’de yeni çimento tesisi devreye alındı, Kordsa uzun vadeli finansman sağladı ve grup içi sinerji kapsamında Afyon Çimento, Kordsa’nın Kratos iş kolunu satın aldı. Ayrıca Holding’in Akçansa’daki %39,7 payının satışı için 1,1 milyar dolar değerinde teklif alındığı açıklandı.

Holding’in 2029 stratejisi kapsamında portföyün ölçeklendirilmesi ve net aktif değerin 20 milyar dolara çıkarılması hedefleniyor. İştirak bazlı SOTP değerleme ve net aktif değer hesaplamaları birlikte değerlendirildiğinde SAHOL için hedef fiyat 142,85 TL olarak güncellendi (önceki hedef fiyat: 121,45 TL).

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gcm-yatirim-sabanci-holding-hedeffiyat-2026	İlgili Dosyayı İndir

AVPGY - Hedef FiyatSalı, 03 Mart 2026 00:00

Salı, 03 Mart 2026 00:00

GCM Yatırım, AVPGY-Avrupakent GYO için hedef fiyatını 71 TL olarak korudu.

AVPGY, 2025 yılı 4. çeyreğinde 84,46 milyon TL net zarar açıkladı. Yıllık bazda net zararda güçlü bir toparlanma görülse de çeyreklik bazda kârlılık zayıf seyretti; net kâr marjı -%4,81’e gerilerken FAVÖK yıllık %68 düşüşle 544 milyon TL oldu. Enflasyon muhasebesi kapsamında arsa maliyetlerinin güncellenmesi brüt kâr üzerinde baskı yarattı.

Satış tarafında Avrupa Konutları Şişli, Çamlıvadi ve Demir Life projeleri öne çıkarken, stoklar artan konut satış hızına bağlı olarak yıl sonunda %45 azalarak 4,8 milyar TL’ye geriledi. Şirket 2025’te 2,5 milyar TL kira geliri elde ederek enflasyonun üzerinde %13 büyüme kaydetti; AVM ve ticari üniteler kira performansını destekledi.

Yıl içinde 54 ticari ünite %36 iskonto ile portföye dahil edilirken toplam portföy büyüklüğü 48,4 milyar TL’ye ulaştı. Net Aktif Değer (NAD) yöntemiyle yapılan değerleme sonucunda hedef fiyat 71 TL olarak korunurken, sektörel çarpan gelişmelerine göre revizyon ihtimali takip edilecektir.

CIMSA - Hedef FiyatCuma, 27 Şubat 2026 00:00

Cuma, 27 Şubat 2026 00:00

GCM Yatırım, CIMSA - Çimsa için hedef fiyatını 71,50 TL olarak belirledi.

CIMSA, “Çimento iş kolundan yapı malzemelerine” stratejisi ile hareket ederek FAVÖK marjını artırmış ve net kar marjını olumlu etkilemiştir. Dünyanın ikinci büyük beyaz çimento ve üçüncü büyük Kalsiyum Alüminat Çimento üreticisi olan şirket, karbon emisyonunun azaltılmasına katkı sağlayan ürünleri ve Mannok satın alması ile prekast, çatı kaplama, yalıtım ve paketleme iş kollarını eklemesi ile büyümektedir.

Cari dönemde F/K oranı sektöre göre düşük (16,26 vs 23,93), PD/DD oranı ise 1,52 olup sektör ortalamasının altında (1,84), Aswath Damodaran Avrupa ortalamalarına göre de F/K ve PD/DD açısından ucuzdur. İndirgenmiş Nakit Akım analizine göre hedef fiyat 71,5 TL olarak hesaplanmıştır.

Bilançoda dönen varlıklar aktifin %27’si, duran varlıklar %73’ünü oluştururken, kısa vadeli yabancı kaynaklar %24, uzun vadeli borçlar %29 ve özkaynaklar %47’dir. Kısa vadeli borçların %33’ü mali borçlardan oluşmaktadır.

Aktif karlılığı (ROA) son dönemde %3,77 ile sektörün üzerinde, özkaynak karlılığı (ROE) %10,41 olup sektör ortalaması %6,05’tir. Satışlar yıllık %5, dönemlik %14 artış göstermiş, çeyrek dönem büyüme ortalaması %23’tür. Brüt kar marjı son çeyrekte %20, yıllık bazda 3 puan artmış, dönemlik 2 puan azalmıştır. Net kar marjı yıllık 11 puan artarken dönemlik 5 puan azalmıştır.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gcm-yatirim-cimsa-hedef-fiyat-6644	İlgili Dosyayı İndir

TAVHL - Hedef FiyatÇarşamba, 18 Şubat 2026 00:00

Çarşamba, 18 Şubat 2026 00:00

GCM Yatırım, TAVHL-TAV Havalimanları için hedef fiyatını 414,75 TL'den 452 TL'ye yükseltti.

2025 4. çeyrekte TAV Havalimanları’nın satış gelirleri yıllık %35 artışla 21,27 milyar TL’ye ulaştı; ciro artışında Antalya’daki yeni BTA operasyonları, Ankara’daki yeni imtiyaz, fiyat düzenlemeleri ve yolcu başına harcamadaki artış etkili oldu. Net kar marjı -5,68%, brüt kar marjı %34,17 seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK yıllık bazda %84 artışla 4.548 milyon TL olurken, çeyreklik bazda %59 azaldı ve FAVÖK marjı %21,38 olarak kaydedildi.

Faaliyet kaldıracı Ankara, Almatı, Kuzey Makedonya, Havaş ve Antalya’daki yeni operasyonlardan destek aldı. Antalya’da kredi yeniden finansman danışmanlık geliri 10 milyon Euro tahakkuk ettirildi. 2025’te toplam yolcu sayısı 113 milyon, dış hat yolcu sayısı 75 milyon olarak gerçekleşti. 2026’da toplam yolcu 116–123 milyon, dış hat yolcu 78–83 milyon aralığında bekleniyor.

Yatırımlar kapsamında Tiflis Havalimanı imtiyazı 2031’e uzatıldı ve kapasite artırımı planlanıyor; Antalya’da yeni dış hat terminali devreye alındı; Ankara’da yeni imtiyaz yatırımları tamamlandı; Almatı’da ikinci faz hava tarafı yatırımları başlatıldı; Medine’de yeni dış hat terminali 2028’de tamamlanması hedefleniyor.

2025 ciro 1.823 milyon Euro, FAVÖK 560 milyon Euro olarak gerçekleşti; 2026 için ciro hedefi 1.880–1.980 milyon Euro, FAVÖK 590–650 milyon Euro, yatırım harcamaları 330 milyon Euro’nun altında planlanıyor.

Yönetim Kurulu, toplam 1,31 milyar TL brüt temettü ödemesini iki eşit taksitte planladı; net nakit kar payı 3,07 TL, her takside 1,53 TL olarak ödenecek. Hedef fiyat 452 TL olarak güncellendi.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gcm-yatirim-tavhl-hedef-fiyat-6644	İlgili Dosyayı İndir

SISE - Hedef Fiyat (GCM)Salı, 17 Şubat 2026 00:00

Salı, 17 Şubat 2026 00:00

GCM Yatırım, SISE-Şişecam için hedef fiyatını 51,73 TL'den 69 TL'ye yükseltti.

Şişecam, 2025 yılı 4. çeyrekte 4.134 milyon TL net kâr açıklayarak yıllık %362, çeyreklik %183 artış kaydetti. Satış gelirleri 62.249 milyon TL’ye ulaşırken FAVÖK yıllık %41 artış gösterdi; ancak FAVÖK marjı çeyreklik bazda geriledi.

Şirket 2025 boyunca 35,8 milyar TL yatırım yaptı, 938 milyon dolar ihracat gerçekleştirdi ve kaplamalı cam tarafında İtalya ve Bulgaristan yatırımlarıyla kapasite artışına gitti. Güncellenen değerleme çalışmasına göre hedef fiyat 69 TL olarak hesaplandı.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gcm-yatirim-sisecam-hedeffiyat-2026	İlgili Dosyayı İndir

KCHOL - Hedef FiyatPerşembe, 12 Şubat 2026 00:00

Perşembe, 12 Şubat 2026 00:00

GCM Yatırım, KCHOL - Koç Holding için hedef fiyatını 267,03 TL'den 299,05 TL'ye yükseltti.

Koç Holding 4Ç25’te 7,65 milyar TL net kâr açıklarken, 2025 yılı kombine net kârı %1.187 artışla 22,0 milyar TL’ye yükseldi; zorlu küresel konjonktüre rağmen operasyonel disiplin ve portföy çeşitliliği performansı destekledi. Enerji (13,4 milyar TL) ve otomotiv (17,7 milyar TL) segmentleri kâra ana katkıyı sağlarken, dayanıklı tüketim (-4,4 milyar TL) ve finans (-0,6 milyar TL) segmentleri negatif katkı verdi.

SOTP (NAD) ve ileri çarpan analizine dayalı hibrit değerleme modelinde %43 iskonto varsayımıyla 12 aylık hedef fiyat 299,05 TL olarak hesaplanmış; önceki 267,03 TL seviyesine göre yukarı yönlü revizyon yapılmıştır.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gcm-yatirim-kchol-hedef-fiyat-2026	İlgili Dosyayı İndir

TOASO - Hedef FiyatSalı, 10 Şubat 2026 00:00

Salı, 10 Şubat 2026 00:00

GCM Yatırım, TOASO – Tofaş için hedef fiyatını 460,0 TL olarak belirledi.

Tofaş’ın finansallarında güçlü büyüme görülürken satış gelirleri yıllık bazda %111 artarak 332,25 milyar TL’ye, net dönem kârı ise %22 artışla 8,35 milyar TL’ye yükselmiştir. Şirketin çeyreklik satışları son üç çeyrektir artış trendinde olup iç pazardaki lider konumunu korumaktadır. Türkiye pazarı, Stellantis için Avrupa Birliği içinde en büyük dördüncü pazar konumunda bulunurken, birleşmenin ilk dönemlerdeki negatif etkilerinin yerini kademeli olarak pozitif sinerjiye bıraktığı değerlendirilmektedir.

4Ç25 finansallarına göre şirketin toplam aktifleri yaklaşık 120 milyar TL’den 173,5 milyar TL’ye yükselmiştir. Uzun vadeli yatırım amaçlı finansal borçlarda artış görülürken kısa vadeli mali borçlardaki artış daha sınırlı kalmış, ticari borçlar ise büyümeye paralel yükselmiştir. Net satışlar çeyreklik bazda %49, yıllık bazda ise %214 artarken satış maliyetleri benzer seyretmiş, faaliyet giderlerinin görece sınırlı artışı FAVÖK ve kârlılığı desteklemiştir. FAVÖK marjı ve net kâr marjındaki yükseliş operasyonel verimliliğin güçlendiğine işaret etmektedir.

İndirgenmiş Nakit Akımları (İNA) yöntemine göre TOASO için hesaplanan hedef fiyat 460 TL’dir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gcm-toaso-hedef-fiyat-48839	İlgili Dosyayı İndir

FROTO - Hedef FiyatSalı, 10 Şubat 2026 00:00

Salı, 10 Şubat 2026 00:00

GCM Yatırım, FROTO - Ford Otosan için hedef fiyatını 155 TL olarak belirledi.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gcm-yatirim-froto-hedef-fiyat-6644	İlgili Dosyayı İndir

TUPRS - Hedef Fiyat (GCM Yatırım)Pazartesi, 09 Şubat 2026 00:00

Pazartesi, 09 Şubat 2026 00:00

GCM Yatırım, TUPRS-Tüpraş için hedef fiyatını 238,93 TL'den 266 TL'ye yükseltti, tavsiyesini "al" olarak korudu.

Tüpraş, net satışlarda son iki yıldır görülen daralmaya rağmen 4Ç25’te artan çeyreklik satış, FAVÖK ve net kâr performansı, %93 kapasite kullanım oranı, 6,7 milyon ton üretim ve 7,5 milyon ton satış hacmi ile operasyonel gücünü koruduğunu göstermiştir. Net rafineri marjının 2025 genelinde 7,0 USD/varil seviyesinde gerçekleşmesi, operasyonel taraftaki toparlanmanın sürdüğüne işaret ederken, yaklaşık 107 milyar TL nakit ve benzeri varlık seviyesi bilanço dayanıklılığını desteklemiştir.

Bilanço tarafında finansal borçlardaki belirgin azalışla net borcun yıllık %20 düşüşle 77,7 milyar TL’ye gerilemesi olumlu bir görünüm sunarken, satış gelirlerinin yıllık bazda zayıf seyrine rağmen çeyreksel artış eğilimine girmesi 1Ç26 için izlenmesi gereken başlıca unsur olarak öne çıkmaktadır. Göreceli değerlemede hissenin F/K çarpanı sektörüne göre görece iskontolu görünürken, İndirgenmiş Nakit Akımı analizine göre 266 TL hedef fiyat hesaplanmaktadır.

TSKB - Hedef FiyatÇarşamba, 04 Şubat 2026 00:00

Çarşamba, 04 Şubat 2026 00:00

GCM Yatırım, TSKB-TSKB için hedef fiyatını 25.8 TL'de tuttu

TSKB, 2025 yılının son çeyreğine ilişkin finansal sonuçlarıyla güçlü büyüme ve kârlılık performansını sürdürdü. Bankanın toplam aktif büyüklüğü yıllık %41 artışla 326,7 milyar TL’ye, kurdan arındırılmış kredi portföyü ise %41 büyüme ile 234,7 milyar TL’ye ulaştı. 2025 yılı genelinde yaklaşık 11,4 milyar TL net kâr elde eden TSKB, %28 özkaynak kârlılığıyla sektör ortalamasının üzerinde bir performans sergiledi.

Net faiz marjının çeyreklik bazda %6,70 seviyesinde korunması ve güçlü kârlılık görünümü olumlu öne çıkarken, takipteki kredi oranının %2,6’ya yükselmesi aktif kalitesi açısından yakından izlenmesi gereken bir unsur olarak değerlendirilmektedir. Buna karşın ayrılan karşılıklar bilanço dayanıklılığını desteklemekte olup, güçlü finansal performans doğrultusunda 25,8 TL hedef fiyat korunmakta ve hisse model portföyde tutulmaya devam edilmektedir.

GCM Yatırım 2026 ÖngörüsüSalı, 03 Şubat 2026 00:00

Salı, 03 Şubat 2026 00:00

GCM Yatırım 2026 Öngörüsü

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gcm-yatirim-strateji-raporu-2026	İlgili Dosyayı İndir

ARCLK - Hedef FiyatPazartesi, 02 Şubat 2026 00:00

Pazartesi, 02 Şubat 2026 00:00

GCM Yatırım, ARCLK - Arçelik için hedef fiyatını 150 TL olarak korudu.

“Zorlu Piyasa Koşullarına Karşın İstikrarlı Bir Gelişim Yılı…”

Arçelik (ARCLK) Firmasının 4. Çeyreklik Finansal Sonuçların sunumundan özetle ; disiplinli yönetim ile karlılıkta iyileşme ve güçlü nakit akışları, kontrol edilen yatırım harcamaları ve işletme sermayesi yönetimi sayesinde gerileyen borçluluk ARÇELİK için potansiyelin korunduğunu göstermektedir.

Konsolide gelirler, uluslararası piyasalardaki hacim düşüşü ve fiyatlama zorlukları nedeniyle yıllık bazda yurt içinde dezavantajlı ürün karması ve fiyatlama, Uluslararası pazarlarda zayıf talep ve Avrupa’da yoğunlaşan rekabet hasılatı hala tehdit etmektedir.

Yıllık bazda düşen ham madde fiyatları ve destekleyici EUR/USD paritesi brüt kar marjı iyileşmesini (%1,2) Fiyatlama baskıları yurt içinde baskı unsuru olmaya devam ediyor…

Düzeltilmiş FAVÖK marjı, artan brüt karlılık ve sinerji ile tasarrufların katkılarıyla 0,3 puanlık bir iyileşmeyle 5.9% seviyesinde iken maaşlar üzerinde enflasyonist baskı devam ediyor…

ARCLK son çeyrek 2025/4 verileri incelendiğinde sektör F/K oranın 37 olmasına karşılık zararda olasından dolayı F/K hesaplanmamış olmasına rağmen son üç yıl ortalamasına göre 9,59 F/K’ya sektör PD/DD oranın 1,27 olmasına karşılık 1.09’lük bir PD/DD sahip olduğu gözlenmekte olup ucuz kaldığının bir göstergesidir. Özellikle Metal Eşya Makine sektöründe 42 şirket olduğu göz önüne alındığında ve sektör içindeki ayrışmanın da dikkate alınması gereklidir. Ayrıca Aswath Damodaran sektör için ortalama fiyat kazanç oranının 30,18 ve beklenen F/K oranın ise 38,76 olarak tahmin edilmesi ile yine PD/DD oranı Avrupa şirketleri ortalaması 1,30 olup ARCLK Borsa İstanbul sektör ortalamalarına göre alım bölgesindedir.

ARÇELİK’in aktifleri bir önceki yılın aynı dönemine göre %4,41 artarken enflasyonun altında bir artış göstermiştir. Finansal Borçların bilanço içindeki payı 2024/12’de %35 iken 2025/12’de ise %43,4’e çıkmıştır. Ayrıca toplam yükümlülükler açısından bilançodaki payı 2024/4 çeyrekte %81,13’e 2025/4 de %86’a çıkmış olup takip edilmesi gereklidir.

ARCLK gelir tablosu rakamları incelediğinde bir önceki yılın aynı dönemine göre %9 azaldığı bir önceki döneme göre de %16 arttığı görülmektedir. FAVÖK bir önceki döneme göre azalırken bir önceki yılın ayni dönemine göre %4 artmıştır. ARCLK firması zarar etmeye devam ederken nakit akımlarını pozitifte tutmayı başarmaktadır. Zararın beklenenden az gelmesi Satın Alma operasyonun negatif sinerji etkisinin zayıflamaya başlaması olumlu algılanırken dış Pazar talebinin azalması ve rekabetin artması ve içerde enflasyon baskısı devam etmektedir.

Ülkemizin önde gelen beyaz eşya ve küçük ev aletleri firmalarından birisi olan ARÇELİK (ARCLK) göreceli değerleme yaklaşımlarına göre halen yatırım yapılabilir seviyesinde olup İndirgenmiş Nakit Akımları (İNA) yöntemine göre de potansiyel fiyatı 150 TL’dir

ISFIN - Hedef FiyatPerşembe, 29 Ocak 2026 00:00

Perşembe, 29 Ocak 2026 00:00

GCM Yatırım, ISFIN-İş Finansal Kiralama için hedef fiyatını 27 TL'den 40 TL'ye yükseltti.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gcm-yatirim-isfin-hedef-fiyat-2026	İlgili Dosyayı İndir

TURSG - Hedef FiyatPazartesi, 26 Ocak 2026 00:00

Pazartesi, 26 Ocak 2026 00:00

GCM Yatırım, TURSG-Türkiye Sigorta için hedef fiyatını 15.64 TL, tavsiyesini 'AL' olarak korudu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gcm-yatirim-tursg-hedef-fiyat-2026	İlgili Dosyayı İndir

Bilançolar Öncesinde 4. Çeyrek PerspektifiÇarşamba, 21 Ocak 2026 00:00

Çarşamba, 21 Ocak 2026 00:00

Bilançolar Öncesinde 4. Çeyrek Perspektifi

S.No	Dosya Adı	İndir
1	GCM-Yatırım-bilancolar-oncesi-4-ceyrek-perspektifi	İlgili Dosyayı İndir

2026 Strateji RaporuPazartesi, 19 Ocak 2026 00:00

Pazartesi, 19 Ocak 2026 00:00

2026 Strateji Raporu yayında. Baz senaryoda; enflasyon, GSYH büyümesi ve değerleme çarpanları dikkate alındığında endeks için 16.000 seviyesi öne çıkarken, kârlılıklardaki ilk yarıdaki zayıflık nedeniyle değerlenmenin yılın ikinci yarısında hızlanması beklenmektedir. İyimser senaryoda ise şirket kârlılıklarının dirençli kalması ve küresel sermaye akımlarıyla birlikte yıl sonunda 18.000 seviyesine kadar potansiyel görülmektedir. GCM Yatırım olarak hazırladığımız model portföyümüz, size güvenli bir finansal gelecek sunmak amacıyla titizlikle seçilmiş ve özenle çeşitlendirilmiş varlıklarla oluşturulmuştur. Yatırım yolculuğunuzda size rehberlik edecek bu portföy, piyasa dalgalanmalarına karşı dayanıklılığı artırmak ve getirilerinizi optimize etmek için dikkatle tasarlanmıştır.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gcm-yatirim-strateji-raporu-2026	İlgili Dosyayı İndir

GCM Yatırım - Model PortföyPazartesi, 19 Ocak 2026 00:00

Pazartesi, 19 Ocak 2026 00:00

GCM Yatırım olarak hazırladığımız model portföyümüz, size güvenli bir finansal gelecek sunmak amacıyla titizlikle seçilmiş ve özenle çeşitlendirilmiş varlıklarla oluşturulmuştur. Yatırım yolculuğunuzda size rehberlik edecek bu portföy, piyasa dalgalanmalarına karşı dayanıklılığı artırmak ve getirilerinizi optimize etmek için dikkatle tasarlanmıştır.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gcm-yatirim-model-portfoy-2026	İlgili Dosyayı İndir

2026 Strateji RaporuSalı, 06 Ocak 2026 00:00

Salı, 06 Ocak 2026 00:00

2025 Mücadeleyle Bitti: 2026 İyimser Beklentilerle Başlıyor

S.No	Dosya Adı	İndir
1	GCM-Yatırım-2026-Strateji-Raporu	İlgili Dosyayı İndir

THYAO - Trafik Sonuçları - KASIMSalı, 09 Aralık 2025 00:00

Salı, 09 Aralık 2025 00:00

THYAO - Trafik Sonuçları - KASIM

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gcmyatirimthykasimtrafiksonuclari-6736	İlgili Dosyayı İndir

EKGYO - Hedef FiyatPazartesi, 10 Kasım 2025 00:00

Pazartesi, 10 Kasım 2025 00:00

GCM Yatırım, EKGYO-Emlak Konut için hedef fiyatını 34,03 TL olarak korudu ve hisseyi model portföyünde tutmaya devam etti.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gcm-ekgyo-hedef-fiyat-2026	İlgili Dosyayı İndir

THYAO - Hedef FiyatCuma, 07 Kasım 2025 00:00

Cuma, 07 Kasım 2025 00:00

GCM Yatırım, THYAO-Türk Hava Yolları için hedef fiyatını 512 TL olarak korudu.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gcm-thyao-hedef-fiyat-2026	İlgili Dosyayı İndir

TCELL - Hedef FiyatCuma, 07 Kasım 2025 00:00

Cuma, 07 Kasım 2025 00:00

GCM Yatırım, TCELL-Turkcell için hedef fiyatını 162,47 TL olarak korudu, hisseyi model portföyünde tuttu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gcm-tcell-hedef-fiyat-2026	İlgili Dosyayı İndir

KCHOL - Hedef FiyatCuma, 07 Kasım 2025 00:00

Cuma, 07 Kasım 2025 00:00

GCM Yatırım, KCHOL- Koç Holding için hedef fiyatını 267,03 TL olarak belirledi.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gcm-kchol-hedef-fiyat-2026	İlgili Dosyayı İndir

AVPGY - Bilanço AnaliziPazartesi, 03 Kasım 2025 00:00

Pazartesi, 03 Kasım 2025 00:00

AVPGY 3.Çeyrek Bilanço Analizi

S.No	Dosya Adı	İndir
1	marbas-menkul-cimsa-bilanco-analizi-52345	İlgili Dosyayı İndir

TSKB - Hedef FiyatPerşembe, 30 Ekim 2025 00:00

Perşembe, 30 Ekim 2025 00:00

GCM Yatırım, TSKB-TSKB için hedef fiyatını 25,80 TL olarak korudu.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gcm-yatirim-tskb-hedef-fiyat-4493	İlgili Dosyayı İndir

AKBNK - Hedef FiyatCuma, 24 Ekim 2025 00:00

Cuma, 24 Ekim 2025 00:00

GCM Yatırım, AKBNK-Akbank için hedef fiyatını 97 TL'de tuttu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gcm-yatirim-akbnk-hedef-fiyat-44903	İlgili Dosyayı İndir

ENKAI - Hedef FiyatCuma, 19 Eylül 2025 00:00

Cuma, 19 Eylül 2025 00:00

GCM Yatırım, ENKA-Enka İnşaat'ı 119,09 TL hedef fiyat ile model portföyüne ekledi

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gcm-yatirim-enkai-hedef-fiyat-4993	İlgili Dosyayı İndir

OYAKC - Model PortföyÇarşamba, 17 Eylül 2025 00:00

Çarşamba, 17 Eylül 2025 00:00

GCM Yatırım, OYAK Çimento'yu 36,16 TL hedef fiyat ile model portföyüne ekledi.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gcm-yatirim-model-portfoy-2025	İlgili Dosyayı İndir

GYO - Sektörel DeğerlendirmeSalı, 26 Ağustos 2025 00:00

Salı, 26 Ağustos 2025 00:00

Sektörel Görünüm, Çarpan Analizi ve Fiyat Tahminleri

S.No	Dosya Adı	İndir
1	sektorel-gorunum-carpan-analizi-fiyat-tahmini	İlgili Dosyayı İndir

ULKER - Hedef FiyatPazartesi, 25 Ağustos 2025 00:00

Pazartesi, 25 Ağustos 2025 00:00

GCM Yatırım, ULKER-Ülker için hedef fiyatını 185,25 TL'den 147,7 TL'ye düşürdü, hisseyi model portföyünden çıkardı

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gcm-yatirim-ulker-hedef-fiyat-4403	İlgili Dosyayı İndir

BIMAS - Hedef FiyatPerşembe, 21 Ağustos 2025 00:00

Perşembe, 21 Ağustos 2025 00:00

GCM Yatırım, BIMAS-BİM için hedef fiyatını 727,30 TL olarak belirledi

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gcm-yatirim-bimas-hedef-fiyat-4409	İlgili Dosyayı İndir

BUCIM - Hedef FiyatPerşembe, 21 Ağustos 2025 00:00

Perşembe, 21 Ağustos 2025 00:00

GCM Yatırım, BUCIM-Bursa Çimento için hedef fiyatını 11,58 TL'den 9,4 TL'ye düşürdü, hisseyi model portföyünden çıkardı

SAHOL - Hedef FiyatPerşembe, 14 Ağustos 2025 00:00

Perşembe, 14 Ağustos 2025 00:00

GCM Yatırım, SAHOL-Sabancı Holding için hedef fiyatını 131,74 TL olarak belirledi

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gcm-sahol-hedef-fiyat-443	İlgili Dosyayı İndir

TCELL - Hedef FiyatPerşembe, 14 Ağustos 2025 00:00

Perşembe, 14 Ağustos 2025 00:00

GCM Yatırım, TCELL-Turkcell için hedef fiyatını 153,9 TL'den 162,47 TL'ye yükseltti, hisseyi model portföyünde tuttu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gcm-tcell-hedef-fiyat-4493	İlgili Dosyayı İndir

DOHOL - Hedef FiyatÇarşamba, 13 Ağustos 2025 00:00

Çarşamba, 13 Ağustos 2025 00:00

GCM Yatırım, DOHOL-Doğan Holding için hedef fiyatını 37,44 TL olarak belirledi

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gcm-yatirim-dohol-hedef-fiyat-44	İlgili Dosyayı İndir

TEKNOSA - Hedef FiyatÇarşamba, 13 Ağustos 2025 00:00

Çarşamba, 13 Ağustos 2025 00:00

GCM Yatırım, TKNSA-Teknosa için hedef fiyatını 40,70 TL' olarak belirledi

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gcm-yatirim-teknosa-hedef-fiyat-440	İlgili Dosyayı İndir

AVPGY - Hedef FiyatSalı, 12 Ağustos 2025 00:00

Salı, 12 Ağustos 2025 00:00

GCM Yatırım, AVPGY-Avrupakent GYO için hedef fiyatını 109,33 TL olarak başlattı

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gcm-yatirim-avpgy-hedef-fiyat-449	İlgili Dosyayı İndir

ASELS - Hedef FiyatPazartesi, 11 Ağustos 2025 00:00

Pazartesi, 11 Ağustos 2025 00:00

GCM Yatırım, ASELS-ASELSAN için hedef fiyatını 222,00 TL' olarak başlattı

S.No	Dosya Adı	İndir
1	1754901133894_raporrrr	İlgili Dosyayı İndir

ARCLK - Hedef FiyatSalı, 29 Temmuz 2025 00:00

Salı, 29 Temmuz 2025 00:00

GCM Yatırım, ARCLK-Arçelik için hedef fiyatını 150,16 TL olarak belirledi

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gcm-arcelik-hedef-fiyat-4995	İlgili Dosyayı İndir

ULKER - Bilanço AnaliziSalı, 13 Mayıs 2025 00:00

Salı, 13 Mayıs 2025 00:00

Ülker 1. Çeyrek Finansal Sonuç Değerlendirmesi

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gcm-ulker-bilanco-analizi	İlgili Dosyayı İndir

TCELL - Hedef FiyatPazartesi, 12 Mayıs 2025 00:00

Pazartesi, 12 Mayıs 2025 00:00

GCM Yatırım, TCELL-Turkcell için hedef fiyatını 153.9 TL, tavsiyesini "al" olarak korudu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gcm-yatirim-tcell-hedef-fiyat-440300	İlgili Dosyayı İndir

BUCIM - Hedef FiyatPazartesi, 12 Mayıs 2025 00:00

Pazartesi, 12 Mayıs 2025 00:00

GCM Yatırım, BUCIM-Bursa Çimento için hedef fiyatını 11.58 TL, tavsiyesini "al" olarak korudu, hisseyi model portföyünde tutmayı sürdürdü

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gcm-yatirim-bucim-hedef-fiyat-4493	İlgili Dosyayı İndir

ULKER - Hedef FiyatSalı, 11 Mart 2025 00:00

Salı, 11 Mart 2025 00:00

GCM Yatırım, ULKER-Ülker için hedef fiyatını 193,32 TL olarak belirledi

S.No	Dosya Adı	İndir
1	1741670518722_GCM	İlgili Dosyayı İndir

Bedelsiz Sermaye Artırımı EtkisiSalı, 11 Mart 2025 00:00

Salı, 11 Mart 2025 00:00

Bedelsiz Sermaye Artırımının Hisse Performansına pozitif bir etkisi var mı?

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gcm-bedelsiz-sermaye-artirimi-hisse-fiyati-etkisi	İlgili Dosyayı İndir

AEFES - Bilanço AnaliziPerşembe, 06 Mart 2025 00:00

Perşembe, 06 Mart 2025 00:00

Anadolu Efes 4. Çeyrek Finansal Sonuç Değerlendirmesi

S.No	Dosya Adı	İndir
1	1741241950778_GCM	İlgili Dosyayı İndir

MGROS - Bilanço AnaliziPerşembe, 06 Mart 2025 00:00

Perşembe, 06 Mart 2025 00:00

Migros 4. Çeyrek Finansal Sonuç Değerlendirmesi

S.No	Dosya Adı	İndir
1	1741159941233_GCM	İlgili Dosyayı İndir

2024 Yılsonu Finansallarında Öne Çıkan ŞirketlerSalı, 04 Mart 2025 00:00

Salı, 04 Mart 2025 00:00

S.No	Dosya Adı	İndir
1	2024-yil-sonu-bilancolarinda-one-cikan-sirketler	İlgili Dosyayı İndir

SISE - Bilanço AnaliziPazartesi, 03 Mart 2025 00:00

Pazartesi, 03 Mart 2025 00:00

GCM Yatırım Şişecam'ı model portföyünden çıkardı.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	1740979169752_GCM	İlgili Dosyayı İndir

TCELL - Hedef FiyatCuma, 28 Şubat 2025 00:00

Cuma, 28 Şubat 2025 00:00

GCM Yatırım, TCELL-Turkcell için hedef fiyatını 153.9 TL, tavsiyesini "al" olarak korudu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	1740728848517_GCM	İlgili Dosyayı İndir

TUPRS - Bilanço AnaliziPerşembe, 20 Şubat 2025 00:00

Perşembe, 20 Şubat 2025 00:00

Tüpraç 4. Çeyrek Bilanço Değerlendirme Raporu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gcm-yatirim-tupras-bilanco-analizi-559489	İlgili Dosyayı İndir

KCHOL - Bilanço AnaliziÇarşamba, 19 Şubat 2025 00:00

Çarşamba, 19 Şubat 2025 00:00

Koç Holding 4. Çeyrek Finansal Sonuç Değerlendirmesi(

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gcm-yatirim-kchol-bilanco-analizi-444385	İlgili Dosyayı İndir

2025 Strateji RaporuPazartesi, 17 Şubat 2025 00:00

Pazartesi, 17 Şubat 2025 00:00

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gcm-yatirim-2025-strateji-raporu	İlgili Dosyayı İndir

AKBNK - Hedef FiyatCuma, 31 Ocak 2025 00:00

Cuma, 31 Ocak 2025 00:00

GCM Yatırım, AKBNK-Akbank için hedef fiyatını 77,95 TL'den 87,62 TL'ye yükseltti

S.No	Dosya Adı	İndir
1	1738318522289_gcm	İlgili Dosyayı İndir

GARAN - Hedef FiyatPerşembe, 30 Ocak 2025 00:00

Perşembe, 30 Ocak 2025 00:00

GCM Yatırım, GARAN-Garanti BBVA için hedef fiyatını 130,57 TL'den 142,43 TL'ye yükseltti

S.No	Dosya Adı	İndir
1	1738217283934_garan	İlgili Dosyayı İndir

4. Çeyrek Bilanço BeklentileriCuma, 24 Ocak 2025 00:00

Cuma, 24 Ocak 2025 00:00

2024 4. Çeyrek Bilanço Dönemine Giriş: Sektörel Beklentiler ve Değerlendirmeler

S.No	Dosya Adı	İndir
1	GCM-Yatirim-4-ceyrek-bilanco-beklentileri-321	İlgili Dosyayı İndir

Nakit Zengini ŞirketlerPazartesi, 30 Aralık 2024 00:00

Pazartesi, 30 Aralık 2024 00:00

Net Nakdi Piyasa Değerine Kıyasla Yüksek Olan Şirketler

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gcm-yatirim-net-nakdi-yuksek-sirketler-44339	İlgili Dosyayı İndir

Taş Toprak SektörüÇarşamba, 18 Aralık 2024 00:00

Çarşamba, 18 Aralık 2024 00:00

Taş Toprak Sektöründe Güncel Gelişmeler

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gcm-tas-toprak-sektoru-499	İlgili Dosyayı İndir

THYAO - Hedef FiyatCumartesi, 23 Kasım 2024 00:00

Cumartesi, 23 Kasım 2024 00:00

GCM Yatırım THY için hedef fiyatını 335,0 TL'den 424,0 TL'ye yükseltti, tavsiyesini 'AL' olarak korudu.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gcm-thyao-hedef-fiyat-4440994	İlgili Dosyayı İndir

SISE - Hedef FiyatPazartesi, 11 Kasım 2024 00:00

Pazartesi, 11 Kasım 2024 00:00

GCM Yatırım Şişecam için hedef fiyatını 67,0 TL'den 61,35 TL'ye düşürdü.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	1731314947894_ieveCamFabrikalari	İlgili Dosyayı İndir

ONS Altın - Hedef FiyatPerşembe, 07 Kasım 2024 00:00

Perşembe, 07 Kasım 2024 00:00

ONS Altın ve Gram altın fiyatları ne olur?

S.No	Dosya Adı	İndir
1	ons-altin-hedef-fiyat	İlgili Dosyayı İndir

TAVHL - Bilanço AnaliziPerşembe, 24 Ekim 2024 00:00

Perşembe, 24 Ekim 2024 00:00

Tav Havalimanları (TAVHL) 2024 3. Çeyrek Bilanço Analizi

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gcm-tavhl-bilanco-analizi-44383722	İlgili Dosyayı İndir

2.Ç Yatırımda Öne Çıkan ŞirketlerCuma, 18 Ekim 2024 00:00

Cuma, 18 Ekim 2024 00:00

2. Çeyrekte Yatırımları Artan BİST100 Şirketleri

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gcm-yatirim-2c-yatirimlari-artan-sirketleri	İlgili Dosyayı İndir

Otomotiv SatışlarıÇarşamba, 04 Eylül 2024 00:00

Çarşamba, 04 Eylül 2024 00:00

S.No	Dosya Adı	İndir
1	GCM-yatirim-otomotiv-satislari	İlgili Dosyayı İndir

SAHOL - Bilanço AnaliziPerşembe, 29 Ağustos 2024 00:00

Perşembe, 29 Ağustos 2024 00:00

S.No	Dosya Adı	İndir
1	GCM-sahol-hisse-analizi	İlgili Dosyayı İndir

HALKB - Analiz RaporuÇarşamba, 14 Ağustos 2024 00:00

Çarşamba, 14 Ağustos 2024 00:00

Halkbank 2. Çeyrek Finansal Sonuç Değerlendirmes

S.No	Dosya Adı	İndir
1	GCM - Halkbank Analizi	İlgili Dosyayı İndir

TUPRS - Hedef Fiyat RaporuSalı, 06 Ağustos 2024 00:00

Salı, 06 Ağustos 2024 00:00

GCM Yatırım TÜPRAŞ için hedef fiyatını 248,0 TL'den 228,0 TL'ye düşürdü.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gcm-yatirim-tupras-raporu-4932	İlgili Dosyayı İndir

THY - Hedef Fiyat RaporuSalı, 06 Ağustos 2024 00:00

Salı, 06 Ağustos 2024 00:00

GCM Yatırım THY için hedef fiyatını 345,34 TL'den 335,0 TL'ye düşürerek, şirketi model portföyünde tutmaya devam etti.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gcm-yatirim-thy-hedef-fiyat-4933	İlgili Dosyayı İndir