GCM Yatırım, CIMSA - Çimsa için hedef fiyatını 71,50 TL olarak belirledi.
CIMSA, “Çimento iş kolundan yapı malzemelerine” stratejisi ile hareket ederek FAVÖK marjını artırmış ve net kar marjını olumlu etkilemiştir. Dünyanın ikinci büyük beyaz çimento ve üçüncü büyük Kalsiyum Alüminat Çimento üreticisi olan şirket, karbon emisyonunun azaltılmasına katkı sağlayan ürünleri ve Mannok satın alması ile prekast, çatı kaplama, yalıtım ve paketleme iş kollarını eklemesi ile büyümektedir.
Cari dönemde F/K oranı sektöre göre düşük (16,26 vs 23,93), PD/DD oranı ise 1,52 olup sektör ortalamasının altında (1,84), Aswath Damodaran Avrupa ortalamalarına göre de F/K ve PD/DD açısından ucuzdur. İndirgenmiş Nakit Akım analizine göre hedef fiyat 71,5 TL olarak hesaplanmıştır.
Bilançoda dönen varlıklar aktifin %27’si, duran varlıklar %73’ünü oluştururken, kısa vadeli yabancı kaynaklar %24, uzun vadeli borçlar %29 ve özkaynaklar %47’dir. Kısa vadeli borçların %33’ü mali borçlardan oluşmaktadır.
Aktif karlılığı (ROA) son dönemde %3,77 ile sektörün üzerinde, özkaynak karlılığı (ROE) %10,41 olup sektör ortalaması %6,05’tir. Satışlar yıllık %5, dönemlik %14 artış göstermiş, çeyrek dönem büyüme ortalaması %23’tür. Brüt kar marjı son çeyrekte %20, yıllık bazda 3 puan artmış, dönemlik 2 puan azalmıştır. Net kar marjı yıllık 11 puan artarken dönemlik 5 puan azalmıştır.
