Hedef Fiyat - Logo
Midas - Yeni Kullanıcılara Özel

Phillip Capital

DOĞUŞ OTOMOTİV SERVİS VE TİCARET A.Ş.
DOAS - DOĞUŞ OTOMOTİV SERVİS VE TİCARET A.Ş.

Hedef Fiyat

271.00 ₺

Potansiyel Getiri

%45.70
0
Al
1
Çarşamba, 01 Temmuz 2026
GULERMAK AGIR SANAYI INSAAT VE TAAH
GLRMK - GULERMAK AGIR SANAYI INSAAT VE TAAH

Hedef Fiyat

285.50 ₺

Potansiyel Getiri

%73.24
0
Endeks Üstü Get.
2
Salı, 16 Haziran 2026
EUROPOWER ENERJI
EUPWR - EUROPOWER ENERJI

Hedef Fiyat

91.50 ₺

Potansiyel Getiri

%0.05
0
Endeks Üstü Get.
0
Çarşamba, 20 Mayıs 2026
RÖNESANS GAYRİMENKUL YATIRIM A.Ş.
RGYAS - RÖNESANS GAYRİMENKUL YATIRIM A.Ş.

Hedef Fiyat

317.00 ₺

Potansiyel Getiri

%60.18
0
Endeks Üstü Get.
1
Çarşamba, 13 Mayıs 2026
AKBANK T.A.Ş.
AKBNK - AKBANK T.A.Ş.

Hedef Fiyat

98.00 ₺

Potansiyel Getiri

%42.55
0
Tut
0
Çarşamba, 29 Nisan 2026
EREĞLİ DEMİR VE ÇELİK FABRİKALARI T.A.Ş.
EREGL - EREĞLİ DEMİR VE ÇELİK FABRİKALARI T.A.Ş.

Hedef Fiyat

35.34 ₺

Potansiyel Getiri

%-12.52
0
End. Paralel Get.
0
Çarşamba, 29 Nisan 2026
PEGASUS HAVA TAŞIMACILIĞI A.Ş.
PGSUS - PEGASUS HAVA TAŞIMACILIĞI A.Ş.

Hedef Fiyat

369.90 ₺

Potansiyel Getiri

%117.33
0
Endeks Üstü Get.
0
Çarşamba, 22 Nisan 2026
TÜRK HAVA YOLLARI A.O.
THYAO - TÜRK HAVA YOLLARI A.O.

Hedef Fiyat

473.60 ₺

Potansiyel Getiri

%37.47
0
Endeks Üstü Get.
0
Çarşamba, 22 Nisan 2026
KARDEMİR KARABÜK DEMİR ÇELİK (D)
KRDMD - KARDEMİR KARABÜK DEMİR ÇELİK (D)

Hedef Fiyat

44.10 ₺

Potansiyel Getiri

%16.73
0
Endeks Üstü Get.
0
Çarşamba, 22 Nisan 2026
TÜRKİYE SİGORTA
TURSG - TÜRKİYE SİGORTA

Hedef Fiyat

9.75 ₺

Potansiyel Getiri

%53.54
0
Al
0
Çarşamba, 22 Nisan 2026
KOCAER CELIK
KCAER - KOCAER CELIK

Hedef Fiyat

23.38 ₺

Potansiyel Getiri

%74.61
0
Endeks Üstü Get.
2
Cuma, 27 Şubat 2026
TÜRKİYE HALK BANKASI A.Ş.
HALKB - TÜRKİYE HALK BANKASI A.Ş.

Hedef Fiyat

51.30 ₺

Potansiyel Getiri

%26.60
1
End. Paralel Get.
0
Pazartesi, 23 Şubat 2026
MACKOLIK INTERNET HIZMETLERI
MACKO - MACKOLIK INTERNET HIZMETLERI

Hedef Fiyat

75.50 ₺

Potansiyel Getiri

%126.32
1
Endeks Üstü Get.
0
Cuma, 20 Şubat 2026
ASTOR ENERJI
ASTOR - ASTOR ENERJI

Hedef Fiyat

204.00 ₺

Potansiyel Getiri

%-37.38
1
Endeks Üstü Get.
0
Çarşamba, 18 Şubat 2026
TÜRKİYE VAKIFLAR BANKASI T.A.O.
VAKBN - TÜRKİYE VAKIFLAR BANKASI T.A.O.

Hedef Fiyat

43.70 ₺

Potansiyel Getiri

%40.15
0
End. Paralel Get.
0
Salı, 10 Şubat 2026
TÜRKİYE İŞ BANKASI A.Ş.
ISCTR - TÜRKİYE İŞ BANKASI A.Ş.

Hedef Fiyat

23.80 ₺

Potansiyel Getiri

%72.71
0
Endeks Üstü Get.
0
Pazartesi, 09 Şubat 2026
AKSİGORTA A.Ş.
AKGRT - AKSİGORTA A.Ş.

Hedef Fiyat

11.30 ₺

Potansiyel Getiri

%58.49
0
Endeks Üstü Get.
0
Pazartesi, 09 Şubat 2026
YAPI VE KREDİ BANKASI A.Ş.
YKBNK - YAPI VE KREDİ BANKASI A.Ş.

Hedef Fiyat

52.90 ₺

Potansiyel Getiri

%50.54
0
Endeks Üstü Get.
2
Cuma, 06 Şubat 2026
TÜRKİYE GARANTİ BANKASI A.Ş.
GARAN - TÜRKİYE GARANTİ BANKASI A.Ş.

Hedef Fiyat

201.30 ₺

Potansiyel Getiri

%56.05
0
End. Paralel Get.
1
Perşembe, 05 Şubat 2026
TÜRKİYE SINAİ KALKINMA BANKASI A.Ş.
TSKB - TÜRKİYE SINAİ KALKINMA BANKASI A.Ş.

Hedef Fiyat

20.10 ₺

Potansiyel Getiri

%74.33
0
Endeks Üstü Get.
0
Çarşamba, 04 Şubat 2026
ANADOLU SİGORTA ŞİRKETİ
ANSGR - ANADOLU SİGORTA ŞİRKETİ

Hedef Fiyat

40.00 ₺

Potansiyel Getiri

%43.37
0
Endeks Üstü Get.
2
Cuma, 30 Ocak 2026
OYAK CIMENTO
OYAKC - OYAK CIMENTO

Hedef Fiyat

30.70 ₺

Potansiyel Getiri

%51.98
0
Endeks Üstü Get.
1
Çarşamba, 19 Kasım 2025
ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş.
ANHYT - ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş.

Hedef Fiyat

130.00 ₺

Potansiyel Getiri

%31.91
0
Endeks Üstü Get.
1
Cuma, 24 Ekim 2025
HACI ÖMER SABANCI HOLDİNG A.Ş.
SAHOL - HACI ÖMER SABANCI HOLDİNG A.Ş.

Hedef Fiyat

175.30 ₺

Potansiyel Getiri

%93.70
0
Endeks Üstü Get.
4
Salı, 23 Eylül 2025
MAVİ GİYİM SANAYİ VE TİCARET A.Ş.
MAVI - MAVİ GİYİM SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

Hedef Fiyat

70.00 ₺

Potansiyel Getiri

%76.68
0
Endeks Üstü Get.
5
Salı, 23 Eylül 2025
GALATA WIND ENERJI
GWIND - GALATA WIND ENERJI

Hedef Fiyat

49.10 ₺

Potansiyel Getiri

%102.56
0
Endeks Üstü Get.
6
Salı, 23 Eylül 2025
BOGAZICI BETON SANAYI
BOBET - BOGAZICI BETON SANAYI

Hedef Fiyat

41.00 ₺

Potansiyel Getiri

%115.00
2
Endeks Üstü Get.
4
Salı, 23 Eylül 2025
HITIT BILGISAYAR
HTTBT - HITIT BILGISAYAR

Hedef Fiyat

75.40 ₺

Potansiyel Getiri

%96.97
0
Endeks Üstü Get.
5
Pazartesi, 22 Eylül 2025
AYDEM ENERJI
AYDEM - AYDEM ENERJI

Hedef Fiyat

36.10 ₺

Potansiyel Getiri

%38.10
1
Endeks Üstü Get.
1
Çarşamba, 20 Ağustos 2025
TURKCELL İLETİŞİM HİZMETLERİ A.Ş.
TCELL - TURKCELL İLETİŞİM HİZMETLERİ A.Ş.

Hedef Fiyat

134.10 ₺

Potansiyel Getiri

%25.33
0
Endeks Üstü Get.
0
Pazartesi, 28 Temmuz 2025
GIRISIM ELEKTRIK SANAYI
GESAN - GIRISIM ELEKTRIK SANAYI

Hedef Fiyat

99.00 ₺

Potansiyel Getiri

%23.29
0
Endeks Üstü Get.
16
Çarşamba, 16 Temmuz 2025
AKFEN YEN. ENERJI
AKFYE - AKFEN YEN. ENERJI

Hedef Fiyat

23.00 ₺

Potansiyel Getiri

%-2.04
0
Endeks Üstü Get.
0
Çarşamba, 02 Temmuz 2025
ENKA İNŞAAT VE SANAYİ A.Ş.
ENKAI - ENKA İNŞAAT VE SANAYİ A.Ş.

Hedef Fiyat

86.00 ₺

Potansiyel Getiri

%-4.76
0
End. Paralel Get.
1
Pazartesi, 28 Nisan 2025
DOĞAN ŞİRKETLER GRUBU HOLDİNG A.Ş.
DOHOL - DOĞAN ŞİRKETLER GRUBU HOLDİNG A.Ş.

Hedef Fiyat

25.00 ₺

Potansiyel Getiri

%18.04
1
Endeks Üstü Get.
2
Perşembe, 27 Mart 2025
MİGROS TİCARET A.Ş.
MGROS - MİGROS TİCARET A.Ş.

Hedef Fiyat

731.00 ₺

Potansiyel Getiri

%16.87
0
Endeks Üstü Get.
3
Pazartesi, 09 Aralık 2024
SUWEN TEKSTIL
SUWEN - SUWEN TEKSTIL

Hedef Fiyat

21.20 ₺

Potansiyel Getiri

%242.49
0
Endeks Üstü Get.
4
Cuma, 13 Eylül 2024
MLP SAĞLIK HİZMETLERİ A.Ş.
MPARK - MLP SAĞLIK HİZMETLERİ A.Ş.

Hedef Fiyat

235.00 ₺

Potansiyel Getiri

%-44.28
3
Al
2
Çarşamba, 20 Mart 2024
KERVAN GIDA
KRVGD - KERVAN GIDA

Hedef Fiyat

3.88 ₺

Potansiyel Getiri

%40.58
0
Endeks Üstü Get.
6
Salı, 24 Ekim 2023
KAREL ELEKTRONİK SANAYİ VE TİCARET A.Ş.
KAREL - KAREL ELEKTRONİK SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

Hedef Fiyat

25.10 ₺

Potansiyel Getiri

%142.98
3
Endeks Üstü Get.
17
Salı, 17 Ekim 2023
Cuma, 10 Temmuz 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 09 Temmuz 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 09 Temmuz 2026 00:00
THYAO - Aylık Trafik Bülteni
 
Türk Hava Yolları’nın Haziran 2026 trafik sonuçlarında toplam yolcu yıllık %1,6 azalarak 8,1 mn’a gerilerken, doluluk oranının %84,5’e yükselmesi kapasite disiplininin öne çıktığını gösterdi. Kargo + Posta tarafı %11,6 artışla 201,5 bin t seviyesinde güçlü seyrini sürdürdü. Yıl başından bu yana toplam yolcu %5,5, ASK %5,1 ve kargo %13,3 artıda kalırken, doluluk %83,7 oldu.
 
Analist, başlık rakamdaki zayıflığın talep zayıflığından çok kapasite disiplini ve ağ yeniden konumlanmasından kaynaklandığını değerlendiriyor. ASK’ın yıllık %1,2, konma sayısının %4,4 gerilemesine karşın doluluğun 2,3 puan artması, kapasitenin talebe göre sıkı yönetildiğine işaret ediyor. Uçak sayısının %13,8 artmasına rağmen konma sayısının azalması, filonun kısa hat ve iç hat yerine uzun menzile kaydırıldığını düşündürüyor.
 
Segment tarafında dış hat yolcu sayısı yıllık %1,5 ile pozitif kalırken, yurt içi yolcu %6,9 ve yurt içi ASK %9,4 daraldı. Kargo büyümesi ağırlıklı olarak uluslararası hatlardan %11,7 geldi. Orta Doğu üzerindeki baskının Mayıs’a göre hafiflemesiyle bölge yolcusundaki daralma %41’den %13,5’e inerken, bölge doluluğu 7,5 puan arttı; Suriye, Irak ve Bahreyn hava sahalarının ateşkes sonrası yeniden açılması bu normalleşmeyi destekledi. Uzak Doğu ise yolcu bazında %10,1 ile güçlü seyrini korudu.
 
Kurumun ana tonu genel olarak olumlu ve kârlılık odaklı bir kapasite yönetiminin sürdüğünü vurguluyor. Hürmüz Boğazı’nın yeniden açılması ve Orta Doğu koridorunun kademeli normalleşmesiyle yüksek jet yakıtı maliyeti ve uzayan rota yükünün bir miktar hafiflemesi bekleniyor, ancak Haziran sonundaki yeni vuruş döngüsü nedeniyle ateşkesin kırılganlığı bu iyileşmeyi sınırlayan temel risk olarak kalıyor. Önümüzdeki dönemde izlenecek başlıca unsurlar ateşkesin kalıcılığı, Orta Doğu hatlarının tam normalleşme hızı, yurt içi kapasite stratejisi ve kargo ivmesi olacak.
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-thyao-aylik-trafik-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 09 Temmuz 2026 00:00
Yurt Dışı Piyasalar Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-yurt-disi-piyasalar-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 08 Temmuz 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 08 Temmuz 2026 00:00
Yurt Dışı Piyasalar Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-yurt-disi-piyasalar-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 07 Temmuz 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 07 Temmuz 2026 00:00
Demir Çelik Haftalık Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-demir-celik-haftalik-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 07 Temmuz 2026 00:00
YUNSA - toplantı notu
 
Yünsa, yüksek kaliteli yünlü kumaş üretiminde öne çıkan, entegre yapısı ve premium segmente odaklanan konumuyla klasik tekstil üreticilerinden ayrışan bir şirket olarak değerlendiriliyor. Şirketin sürdürülebilirlik odağı, kalite ve tasarım yetkinliği ile üretim gücünü bir araya getirmesi, uzun vadeli rekabet avantajını destekleyen ana unsur olarak görülüyor. Analist, bu ayrışmanın piyasa tarafından henüz tam olarak fiyatlanmadığını düşünüyor.
 
Finansal tarafta 1Ç26 döneminde operasyonel performans geçen yılın ilk çeyreğinin üzerine çıkarken, reel ciro büyümesi güçlü seyretti ve kârlılık marjları beklentilerin üzerinde oluştu. Mevcut sipariş portföyü ve yün fiyatlarındaki gelişmeler, yılın genelinde bütçe hedefleriyle uyumlu ve pozitif bir büyüme görünümünü destekliyor. Yeni müşteri kazanımları sürse de büyümenin ağırlıklı olarak mevcut müşteri portföyünden gelen sipariş hacmi artışıyla şekillendiği, marj oynaklığının ise belirgin olmayabileceği belirtiliyor. Şirketin 2025 yılını 510 milyon TL net nakit pozisyonu ile kapattığı, 1Ç26’da ise bu rakamın 227 milyon TL’ye gerilediği ifade ediliyor.
 
Şirketin 6 Temmuz 2026 itibarıyla yaklaşık 6,5 milyon EUR tutarında İplik Hazırlama Hattı, Ring/Lycra/Gezer Temizleyici Grubu, Dokuma Tezgâhları ve Ramöz yatırımı yapma kararı, üretim kapasitesi, iplik kalitesi, enerji tasarrufu ve verimlilik açısından önemli bir katalizör olarak öne çıkıyor. Ring/Lycra/Gezer Temizleyici Grubu, Dokuma Tezgâhları ve Ramöz yatırımlarının 2026 yıl sonuna, İplik Hazırlama Hattı yatırımının ise 2027 yıl ortasına kadar tamamlanması planlanıyor. Entegre üretim yapısı, kısa termin süreleri, yüksek kalite kontrolü ve acil siparişlerde hızlı aksiyon alma kabiliyetiyle rekabet avantajı sağlıyor. Savunma sanayi tarafında artan jeopolitik riskler ve bütçe genişlemeleri de askeri tekstil talebini destekleyen bir başka olumlu unsur olarak aktarılıyor.
 
Risk tarafında yün fiyatlarındaki seyir, küresel navlun, petrol fiyatları, işçilik ve genel imalat maliyetlerindeki artışlar öne çıkıyor. Bununla birlikte şirketin maliyet + kar payı (markup) fiyatlama modeli, gerçekleşen ortalama hammadde maliyetlerine dayalı mekanizma ve 6–8 aylık tedarik görünürlüğü maliyet baskılarını sınırlayan unsurlar olarak sunuluyor. PhillipCapital, şirketin 2026 tahminlerine göre 6,6x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem gördüğünü ve yurt içi benzer şirket çarpanlarına kıyasla iskontolu olduğunu belirtiyor. Genel sonuç olarak rapor, Yünsa’yı dayanıklı, farklılaşmış ve uzun vadede sektörel algısı iyileşebilecek bir yatırım hikâyesi olarak olumlu değerlendiriyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-yunsa-toplanti-notu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 06 Temmuz 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 03 Temmuz 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 02 Temmuz 2026 00:00
Otomotiv Satış Verileri
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-otomotiv-satis-verileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 02 Temmuz 2026 00:00
Yurt Dışı Piyasalar Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-yurt-disi-piyasalar-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 02 Temmuz 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 01 Temmuz 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 01 Temmuz 2026 00:00
PhillipCapital, DOAS - Doğuş Otomotiv'ı 271,00 TL hedef fiyat ve AL tavsiyesi ile araştırma kapsamına aldı.
 
PhillipCapital, Doğuş Otomotiv'i yüksek faiz ortamının baskıladığı talep ve döviz kaynaklı maliyet artışlarının 2025'te finansal tabloları olumsuz etkilemesine rağmen, mevcut hisse fiyatının bu görünümü kalıcı yapısal bozulma olarak fiyatladığı görüşüyle araştırma kapsamına aldı. Kurum, Türkiye otomobil pazarında faizlerde beklenen kademeli geri çekilmenin ertelenmiş talebi açığa çıkaracağını ve stok finansman maliyetini hafifleteceğini değerlendiriyor. Tüketici güveni içindeki araba alma olasılığı endeksinin 26,9 ile tarihsel ortalamanın belirgin üzerinde olması da bu görüşü destekleyen bir öncü sinyal olarak sunuluyor.
 
Raporda 2026’nın ilk çeyreğinde Türkiye ekonomisinin yıllık %2,5 büyüdüğü, sanayi sektörünün ise %0,8 daraldığı belirtiliyor. Mayıs 2026’da TÜFE'nin yıllık %32,61’e, Yİ-ÜFE’nin ise %28,93’e yükseldiği, TCMB'nin 11 Haziran 2026 toplantısında politika faizini %37’de sabit tuttuğu aktarılıyor. Taşıt kredi faizlerinin Nisan’daki %39,9 zirvesinden Mayıs’ta %36,3’e gerilemesi, ikinci yarıda talep açısından önemli bir rahatlama beklentisini güçlendiriyor.
 
Şirket tarafında Doğuş Otomotiv’in Volkswagen, Audi, SEAT, CUPRA, Škoda, Bentley, Lamborghini, Porsche ve Volkswagen Ticari Araç markalarının Türkiye distribütörü olduğu, 750+ müşteri temas noktasıyla faaliyet yürüttüğü ifade ediliyor. 2025 yılında toplam satışların 208 bini aştığı ve binek araç satışlarının 182 bin adede yaklaştığı, Türkiye perakende binek araç pazarındaki payın %15 ile %20 arasında seyrettiği belirtiliyor. 2026 için toplam pazarın daralmasına rağmen şirketin göreli dayanıklılık göstereceği ve pazar payını yükselteceği öngörülüyor.
 
Kurumun değerleme çalışmasında %70 İNA ve %30 çarpan analizi kullanıldığı, İNA’dan 58,4 milyar TL ve çarpan analizinden 62,5 milyar TL hedef piyasa değeri elde edildiği aktarılıyor. Nihai hedef piyasa değeri 59,6 milyar TL, 12 aylık hedef fiyat ise 271,00 TL olarak veriliyor ve hisseye %51 getiri potansiyeliyle AL önerisi başlatılıyor. Raporda faiz indirimleri, güçlü pazar payı ile zengin ürün gamı ve elektrifikasyon dinamikleri başlıca katalistler; faiz indirimlerinin gecikmesi, rekabet ve VW Grubu'nun küresel yeniden yapılanmasının lansman takvimine olumsuz yansıması ise temel riskler olarak sıralanıyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-doas-hedef-fiyat-01072026.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 30 Haziran 2026 00:00
Demir Çelik Haftalık Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-demir-celik-haftalik-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 30 Haziran 2026 00:00
Yurt Dışı Piyasalar Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-yurt-disi-piyasalar-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 30 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 29 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 29 Haziran 2026 00:00
OZKGY - Toplantı Notu
 
PhillipCapital’ın Özak GYO toplantı notu, şirketi portföy çeşitliliği, devam eden proje teslimleri ve disiplinli finansman yapısı sayesinde orta vadeli büyüme potansiyelini koruyan bir yapı olarak değerlendiriyor. Raporda, konut, ticari gayrimenkul ve turizm segmentlerinin dengeli katkısı ile 2026 yılının ikinci yarısında operasyonel ve finansal görünümde belirgin bir iyileşme bekleniyor.
 
Şirketin 1Ç26 itibarıyla gayrimenkul portföy değeri yıllık %10 artışla 58,1 milyar TL’ye, net aktif değer (NAD) ise %10 artışla 72,7 milyar TL’ye yükselmiş durumda. Aynı dönemde aktif toplamı yıllık %13 artışla 87,7 milyar TL’ye çıkarken, hasılat yıllık %23 daralarak 663 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. İlk çeyrek sonuçlarında sınırlı sayıda projenin finansallara yansıması nedeniyle şirketin operasyonel potansiyelinin tam görünmediği, satışların gelir ve kârlılığa katkısının anahtar teslim takvimiyle birlikte kademeli şekilde ortaya çıkacağı belirtiliyor.
 
Raporda hedef fiyat, tavsiye türü ve mevcut fiyata göre potansiyel getiri bilgisi yer almıyor; kurum bu notta daha çok niteliksel görünüm ve proje akışına odaklanıyor. Ana katalizörler arasında yaklaşan teslimatlar, yeni proje başlangıçları, yaz sezonu etkisi ve faiz indirim döngüsünün hızlanması halinde ertelenmiş konut talebinin yeniden devreye girmesi öne çıkıyor. Turizm tarafında jeopolitik gerilimlerin azalmasıyla turist girişlerinin artmasının ve döviz bazlı gelir yapısının doluluk oranlarını desteklemesinin şirket performansına olumlu yansıyabileceği ifade ediliyor.
 
Öte yandan, yüksek faiz ve enflasyon ortamı, kur oynaklığı, finansmana erişimde zorlaşma ve maliyet enflasyonu temel riskler olarak izleniyor. Raporda ayrıca son 10 yılda sektör genelinde FAVÖK marjlarının yaklaşık %40 seviyelerinden %20 seviyelerine gerilemesinde kur etkisi ve maliyet enflasyonunun belirleyici olduğu vurgulanıyor. PhillipCapital, OZKGY’nin cari çarpanlar bazında GYO segmentindeki benzerlerine kıyasla FD/FAVÖK bazında kısmen iskontolu işlem gördüğünü belirterek, yatırımcı açısından en kritik sonucun güçlü portföy yapısı ile teslimat döngüsünün yılın ikinci yarısından itibaren finansalları destekleme potansiyeli olduğunu düşünüyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-ozkgy-toplanti-notu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 29 Haziran 2026 00:00
Yurt Dışı Piyasalar Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-yurt-disi-piyasalar-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 26 Haziran 2026 00:00
Yurt Dışı Piyasalar Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-yurt-disi-piyasalar-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 26 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 25 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 25 Haziran 2026 00:00
Yurt Dışı Piyasalar Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-yurt-disi-piyasalar-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 24 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 23 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 23 Haziran 2026 00:00
KBORU - Toplantı Notu
 
Rapor, Kuzey Boru’nun halka arzdan bu yana fiziki yatırımlarla hızlı büyüme kaydettiğini ve şirketin ana yatırım tezinin kapasite artışı, yeni tesisler ve ihracat odaklı marj iyileşmesi olduğunu gösteriyor. Şirketin toplam üretim kapasitesi yaklaşık %230 artarak 238.250 ton seviyesine ulaşmış durumda. Analist, özellikle Malatya CTP Kompozit Boru tesisini şirketin en kârlı segmenti ve büyüme hikâyesinin merkezinde görüyor. Ayrıca Şanlıurfa’daki 13 MW kurulu güce sahip arazi tipi GES yatırımının elektrik tüketiminin %100’ünü karşılamasının planlanması, maliyet optimizasyonu açısından olumlu değerlendiriliyor.
 
Finansal tarafta 1Ç26’da gelirler 2.044 milyon TL’ye yükselirken brüt kâr 361 milyon TL, FAVÖK 229 milyon TL ve net kâr 230 milyon TL olarak gerçekleşti. Buna karşın marjlarda yıllık bazda gerileme dikkat çekti; brüt kâr marjı %27,0’den %17,6’ya, FAVÖK marjı %21,3’ten %11,2’ye ve net kâr marjı %18,6’dan %11,3’e düştü. Şirket yönetimi, agresif şekilde marjları yukarı taşımak yerine operasyonel sürdürülebilirlik için %20 FAVÖK marjını optimal seviye olarak hedefliyor. Analist ayrıca ilk çeyreğin mevsimsellik ve Orta Doğu’daki gerginlik nedeniyle zayıf geçtiğini, yılın güçlü döneminin ise 3. çeyrek olmasını beklediğini belirtiyor.
 
Hedef fiyat ya da açık bir tavsiye belirtilmiyor; bu nedenle rapor bir fiyat hedefi üzerinden değil, şirketin operasyonel dönüşüm hikâyesi üzerinden okunuyor. Değerleme tarafında paylaşılan piyasa çarpanları 2025 için F/K 13,4, PD/DD 1,9 ve FD/FAVÖK 14,6 seviyesinde yer alıyor; son dönemde bu çarpanlar daha yüksek görünüyor. Şirketin 246,6 milyon TL teşvik limitiyle Turquality programına kabul edilmesi, ihracat gelirleriyle marj artırma stratejisini destekleyen önemli bir gelişme olarak öne çıkarılıyor. Gaziantep’te toplam maliyeti 10 milyon dolar olan yeni termoplastik tesisinin ilk fazının 2026 sonuna kadar, ikinci fazının ise 2027 içinde devreye alınması da büyüme katalizörleri arasında sayılıyor.
 
Raporda öne çıkan riskler arasında yeni yatırımların yarattığı finansman ihtiyacı, 4,6x seviyesindeki Net Borç/FAVÖK çarpanı ve net işletme sermayesinin 2028’e doğru normalleşme hızının takip edilmesi gerektiği vurgulanıyor. İnşaat sektöründeki mevsimsellik nedeniyle ilk çeyreğin zayıf geçmesi ve bölgesel jeopolitik gerginlikler de kısa vadeli baskı unsurları olarak görülüyor. Kurum, kapasite kullanımları arttıkça borçluluğun azaltılabileceğini ve şirketin fiziksel genişleme planlarının 2030 stratejik planı kapsamında sürdüğünü ifade ediyor. Sonuç olarak raporun yatırımcıya verdiği en kritik mesaj, KBORU’nun kısa vadede marj ve borçluluk baskıları yaşasa da kapasite artışı, yeni tesisler ve ihracat odaklı büyüme sayesinde orta-uzun vadeli potansiyel taşıdığı yönünde.
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-kboru-toplanti-notu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 23 Haziran 2026 00:00
Yurt Dışı Piyasalar Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-yurt-disi-piyasalar-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 22 Haziran 2026 00:00
Yurt Dışı Piyasalar Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-yurt-disi-piyasalar-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 22 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 19 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 18 Haziran 2026 00:00
Yurt Dışı Piyasalar Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-yurt-disi-piyasalar-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 18 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 18 Haziran 2026 00:00
HTTBT - Toplantı Notu
 
PhillipCapital, Hitit Bilgisayar için genel olarak olumlu ama temkinli bir değerlendirme yapıyor; ana yatırım tezi, güçlü tekrarlayan gelir tabanı, yeni ürün katalizörleri ve yılın ikinci yarısında marj toparlanması beklentisi üzerine kuruluyor. Raporda SaaS gelir payının %70’e, tekrarlayan gelir oranının %94’e yükselmesinin gelir görünürlüğünü belirgin biçimde güçlendirdiği vurgulanıyor. Şirketin 1Ç26’da satış gelirlerinin yıllık bazda %19 büyüyerek 11,4 mn USD’ye ulaştığı ve büyümenin mevcut partnerlerin yolcu hacimlerinden gelen katkı ile yeni kazanımlardan beslendiği belirtiliyor. Ayrıca dönem sonunda 15 aktif kurulum projesinin sürmesi, ileri dönem gelir hattının destekleyici olduğu şeklinde okunuyor.
 
Finansal tarafta raporun ana odağı marjlar. Brüt marjdaki dört puanlık ve FAVÖK marjındaki iki puanlık daralmanın, TL bazlı maliyetlerin ve özellikle personel giderlerinin enflasyon-kur makası nedeniyle artmasından kaynaklandığı ifade ediliyor. Buna karşın analist bu baskının yapısal değil geçici olduğunu düşünüyor ve şirketin yıl sonu %43-%48 FAVÖK marjı yönlendirmesini koruduğunu aktarıyor. Şirket yönetiminin yatırım/ciro oranını %64’ten %46’ya düşürmesi ve bunu yıl sonuna kadar %40’a indirmeyi hedeflemesi, ilerleyen çeyreklerde marj genişlemesi için önemli bir operasyonel zemin olarak sunuluyor. Net nakit pozisyonunun 4,9 mn USD seviyesinde korunması ve banka kredisinin sıfırlanması da bilanço açısından güçlü noktalar olarak öne çıkarılıyor.
 
Raporun katalizör tarafında MCP standardındaki Agentic AI Entegrasyon Platformu ile HPO ürününün canlı kullanıma geçmesi öne çıkıyor. MCP desteği bulunmayan rakiplere karşı içerik önceliklendirme avantajı yaratabilecek bu altyapının, 2Ç26’da ilk canlıya geçiş duyurusuyla gündeme gelebileceği belirtiliyor. HPO’nun ADS kanalında canlı kullanıma geçmesi ise ödeme orkestrasyonu modelinin gerçek iş akışlarında test edilmesini sağlıyor. Yönetim, bir sonraki sonuç görüşmesinde ilk canlıya geçen havayolunu duyurmayı umduğunu ancak bunun resmi bir taahhüt olmadığını özellikle vurguluyor. Ayrıca Körfez çatışması nedeniyle bozulan hava sahası koşullarının normalleşmesi ve Türkiye-Azerbaycan koridoruna yönelen transit talebin partner hacimlerini desteklemesi, şirket için dolaylı bir pozitif unsur olarak değerlendiriliyor.
 
Risk tarafında en önemli unsur, kur ve enflasyon arasındaki dengenin şirket lehine normalleşmemesi halinde marj toparlanmasının gecikmesi riski. Analist, yıl sonu FAVÖK marjı hedefine ulaşmak için gelir büyümesinin güçlü kalması, yatırım/ciro oranının %40’a yaklaşması ve amortisman yükünün hafiflemesi gerektiğini söylüyor. Yakın dönemde imzalanan ABD-İran anlaşması ve ham petrol fiyatlarındaki sert düşüş, yakıt maliyeti baskısını azaltabilecek bir destek unsuru olarak görülse de bunun 2Ç26 sonuçlarına kısa vadede somut yansıma göstermesi beklenmiyor. Sonuçta kurum, 2Ç26 kapanışını yılın ikinci yarısında marj açılımı ve nakit üretiminin gerçekleşip gerçekleşmeyeceğini gösterecek ilk gerçek veri noktası olarak görüyor ve yatırımcı için en kritik çıkarımın güçlü gelir görünürlüğü ile yeni ürünlerin başarıyla ticarileşmesinin yakından izlenmesi gerektiği olduğunu ima ediyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-httbt-toplanti-notu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 17 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 17 Haziran 2026 00:00
Yurt Dışı Piyasalar Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-yurt-disi-piyasalar-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 16 Haziran 2026 00:00
Yurt Dışı Piyasalar Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-yurt-disi-piyasalar-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 16 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 16 Haziran 2026 00:00
Demir Çelik Haftalık Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-demir-celik-haftalik-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 16 Haziran 2026 00:00
Phillip Capital, GLRMK - Gülermak'ı 285,50 TL hedef fiyat ile araştırma kapsamına aldı.
 
PhillipCapital, Gülermak Ağır Sanayi’yi araştırma kapsamına alarak hisse için Endeks Üstü Getiri tavsiyesi verdi. Kurum, şirketi 285,50 TL hedef fiyatla değerlendirirken güncel fiyat 174,70 TL seviyesinden %63,4 getiri potansiyeli öngördü. Raporda ana yatırım teması olarak Orta ve Doğu Avrupa’da altyapı yatırımlarındaki büyüme, Balkanlar’da yeniden yapılanma, düşük borçluluk ve sağlıklı nakit akışı öne çıkarıldı.
 
Şirketin 2025 sonu itibarıyla toplam backlog’u 4,9 milyar EUR seviyesine ulaştı ve bu tutarın 2021–2025 döneminde %26 Euro bazlı CAGR ile büyüdüğü belirtildi. Analistler, Avrupa Birliği’nde TEN-T koridorlarında demiryolu modernizasyonu ve yeni hat inşaatı için 2040’a kadar ~845 milyar EUR yatırım ihtiyacı bulunduğunu, ayrıca karayolu tıkanıklığının AB ekonomisine yıllık ~230 milyar EUR maliyet yarattığını vurguladı. Bu çerçevede, demiryolu ve metro odaklı taahhüt şirketi olan Gülermak için yeni iş fırsatlarının oluşabileceği ifade edildi.
 
Raporda şirketin Krakow kamu özel işletme kredileri dışında önemli bir finansal borcu olmadığı, net nakit pozisyonunda bulunduğu ve özsermaye kârlılığının %30’un üstünde seyrettiği aktarıldı. 2025 yılında brüt kar marjı %12,6, FAVÖK marjı %13,4 ve net kar marjı %9,4 olarak verildi. Cari oranın 2,2x’e yükseldiği, faiz karşılama oranının ise 13,1x olduğu belirtildi. Analistlere göre düşük borçluluk yapısı ve güçlü kârlılık şirketin finansal görünümünü destekliyor.
 
Değerlemede hem göreceli çarpan yaklaşımı hem de indirgenmiş nakit akımı modeli kullanıldı ve iki yöntemin sonuçlarının birbirine yakın olduğu ifade edildi. Göreceli değerlemede Gülermak için 9,0x FD/FAVÖK çarpanı uygulandı ve özsermaye değeri 1.323 milyon EUR olarak hesaplandı. DCF tarafında baz senaryo değeri 1.264 milyon EUR, simülasyon medyanı ise yaklaşık 1,26 milyar EUR olarak ortaya çıktı. Raporda piyasanın mevcut fiyatlamasının daralma senaryosuna işaret ettiği belirtilirken, ana riskler olarak altyapı yatırımlarındaki döngüsellik, kamu projelerinin yavaş ilerleme riski ve gelişmekte olan ülke para birimlerinden kaynaklanan kur riski öne çıkarıldı.
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-glrmk-hedef-fiyat-16062026.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 15 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 12 Haziran 2026 00:00
GUBRF - 1. Çeyrek Finansal Sonuçları Değerlendirmesi
 
GUBRF, 1Ç26 finansallarında yıllık bazda %23 artışla yaklaşık 22,39 milyar TL ciro, %50 artışla yaklaşık 4,95 milyar TL FAVÖK ve %278 artışla yaklaşık 3,1 milyar TL net kâr açıkladı. Kurum, bu sonuçları operasyonel tarafta devam eden güçlü görünüm ve marjlardaki belirgin toparlanma nedeniyle pozitif değerlendirdi. Hissede ana yatırım tezi, güçlü faaliyet performansı ile altın madenciliğinden gelen katkının kârlılığı desteklemesi üzerine kuruluyor. Ayrıca güçlü net nakit pozisyonu da şirketin finansal dayanıklılığını artıran önemli bir unsur olarak öne çıkıyor.
 
Şirketin yurt içi operasyonlarında toplam 749.038 ton kimyevi gübre satışı gerçekleştirildi ve toplam satış hacmi yıllık bazda %7,9 arttı. Bu büyüme ağırlıklı olarak katı gübre satışlarından gelirken, organomineral ve bitki besleme ürünlerinde sınırlı gerileme görüldü. İhracat hacmi ise yıllık bazda %90 oranında düşerek 184 tona geriledi. Öte yandan yurt içi maden satış gelirleri yıllık bazda yaklaşık 2,4 kat yükselerek ciro artışında önemli rol oynadı. Brüt kar marjı yıllık bazda 3,7 puan artışla %26,4’e, FAVÖK marjı ise 4 puan artışla %22,1’e çıktı.
 
Net finansman giderlerinde iyileşme görülmemesine karşın güçlü operasyonel performans ve efektif vergi oranındaki gerileme kârlılığı destekledi. Şirketin net nakit pozisyonu Aralık 2025’teki 138 milyon TL seviyesinden 1Ç26’da 4,53 milyar TL’ye yükseldi. Kuruma göre kısa vadeli projeksiyonlarda piyasa şartları sektörü destekler nitelikte görünse de yüksek üretim maliyetleri ve tedarik zincirindeki belirsizlikler sürüyor. Küresel jeopolitik gerilimler, doğal gaz maliyetlerindeki yükseliş ve lojistik aksaklıklar gübre fiyatlarının yüksek seyretmesine neden oluyor.
 
Raporda ayrıca Yarımca Slowfert tesisinin tamamlandığı, amonyaksız üretim çalışmaları ile İskenderun’daki sıvı-toz kapasite artırımı ve amino asit projelerinin sürdüğü belirtildi. Kurum, satış sürecine ilişkin belirsizlikler ve jeopolitik riskleri yakından izlenmesi gereken başlıca risk faktörleri olarak öne çıkarıyor. Gübre piyasasındaki fiyat dalgalanmaları ile enerji ve ham madde maliyetlerindeki artışlar da baskı unsuru olmaya devam ediyor. Sonuç olarak rapor, güçlü operasyonel performans ve net nakit artışına rağmen, yılbaşından bu yana %50 civarındaki yükseliş nedeniyle kısa vadede bu güçlü görünümün önemli ölçüde fiyatlara yansıdığını ima ediyor.
Cuma, 12 Haziran 2026 00:00
GUBRF - 1. Çeyrek Sonuçları
 
GUBRF’nin 1Ç26 sonuçları genel olarak olumlu değerlendirildi ve şirketin operasyonel görünümündeki güçlenme öne çıktı. Şirket yıllık bazda %23 artışla yaklaşık 22,39 milyar TL ciro, %50 artışla yaklaşık 4,95 milyar TL FAVÖK ve %278 artışla yaklaşık 3,1 milyar TL net kâr açıkladı. Bu güçlü performansın arkasında hem gübre satış hacmindeki artış hem de altın madenciliği faaliyetlerinden gelen belirgin katkı yer aldı.
 
2026 yılının ilk çeyreğinde yurt içi kimyevi gübre satış hacmi toplam 749.038 ton olurken, toplam satış hacmi yıllık bazda %7,9 arttı. Artışın ana kaynağı katı gübre satışları olurken, organomineral ve bitki besleme ürünlerinde sınırlı gerileme görüldü. İhracat hacmi ise yıllık bazda %90 düşüşle 184 tona geriledi. Yurt içi maden satış gelirlerinin yıllık bazda yaklaşık 2,4 kat yükselmesi ciro artışını destekleyen önemli unsurlardan biri oldu.
 
Marjlarda da belirgin bir iyileşme kaydedildi; brüt kar marjı yıllık bazda 3,7 puan artarak %26,4’e, FAVÖK marjı ise 4 puan artarak %22,1’e yükseldi. Güçlü operasyonel performansa ek olarak net finansman gelirindeki hafif artış kârlılığı destekledi. Şirketin net nakit pozisyonu Aralık 2025 itibariyle 138 milyon TL iken, ilk çeyrekte 4,53 milyar TL’ye yükseldi. Kurum, sonuçları bu güçlü nakit yapısı ve marj toparlanması nedeniyle pozitif bulurken, yılbaşından bu yana hissedeki yaklaşık %50 yükseliş nedeniyle kısa vadede bu güçlü görünümün önemli ölçüde fiyatlandığını düşünüyor.
 
Kurumun altını çizdiği başlıca katalizörler arasında Yarımca Slowfert tesisinin tamamlanması, amonyaksız üretim çalışmaları, İskenderun’daki sıvı-toz kapasite artırımı ve amino asit projelerinin sürmesi yer alıyor. Buna karşın küresel jeopolitik gerilimler, doğal gaz maliyetlerindeki artış ve lojistik aksamalar gübre fiyatlarını yüksek tutarken, yüksek üretim maliyetleri ve tedarik zinciri belirsizlikleri risk oluşturmaya devam ediyor. Ayrıca Razi Petrochemical’ın satış sürecine ilişkin belirsizlikler ve jeopolitik riskler de yakından izlenmesi gereken temel riskler arasında görülüyor. Raporda belirli bir hedef fiyat ya da tavsiye bilgisi yer almıyor; ana yatırım tezi, güçlü operasyonel görünüm, marjlardaki toparlanma, altın madenciliği katkısı ve güçlü net nakit pozisyonuna dayanıyor.
Cuma, 12 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 12 Haziran 2026 00:00
Yurt Dışı Piyasalar Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-yurt-disi-piyasalar-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 11 Haziran 2026 00:00
Yurt Dışı Piyasalar Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-yurt-disi-piyasalar-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 11 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 10 Haziran 2026 00:00
Mavi 1Ç26 Sonuçları
 
Mavi, 1Ç26 sonuçlarında zayıf tüketici talebi ve makroekonomik belirsizliklere rağmen ciro ve FAVÖK tarafında beklentileri karşıladı. Şirketin genel değerlendirmesi sınırlı olumlu yönde olup, ana yatırım tezi operasyonel dayanıklılık, güçlü bilanço ve 2Ç26’ya ilişkin iyileşme sinyalleri üzerine kurulu. Buna karşın net kâr, ağır vergi yükü nedeniyle baskı altında kaldı.
 
Konsolide ciro yıllık %1,9 gerileyerek 12,70 milyar TL oldu ve konsensus beklentisi olan 12,63 milyar TL’nin hafif üzerinde gerçekleşti. Brüt kâr marjı %52,2’den %53,3’e genişlerken FAVÖK %6 düşüşle 2,50 milyar TL’ye indi ve %19,7 marjla 2,47 milyar TL’lik beklentiyi az farkla aştı. Net kâr konsolide bazda 543 milyon TL açıklanırken ana ortaklığa düşen pay 686 milyon TL ile 590 milyon TL’lik beklentinin üstünde kaldı. Konsolide net kârdaki yıllık %49 düşüşün arkasında IAS29’un 830 milyon TL’lik etkisi ve efektif vergi oranının %27’den %53’e yükselmesi bulunuyor.
 
Türkiye perakende satışları yıllık %0,8 düşerken like-for-like satışlar nominal bazda %28,6 büyüdü, reel bazda ise %2,1 geriledi. İşlem adedindeki %3,7’lik düşüşe rağmen ürün başına adet artışı sayesinde reel sepet büyümesi %1,7 oldu. Online tarafta Türkiye %4,3, global %4,9 gerilerken mavi.com’un 5,5 milyon aktif kullanıcıya ulaşması olumlu bir gelişme olarak öne çıktı. Buna karşın marketplace ve toptan e-ticaret kanallarındaki kayıp genel performansı sınırladı, ABD operasyonları ise sabit kurda %12 büyüyerek pozitif ayrıştı.
 
Şirket çeyreği 7,04 milyar TL net nakit pozisyonuyla kapattı ve borçsuz bilançosu önemli bir güç unsuru olarak korundu. Hisse geri alım programı 14,5 milyon adet ile, yani şirket sermayesinin %1,83’ü düzeyinde tamamlandı ve tüm payların sermaye azaltımı yoluyla iptal edileceği açıklandı. Şirket 2026 yılı için %5 ±1 ciro büyümesi, %18 ±0,5 FAVÖK marjı ve konsolide satışların %6’sı seviyesinde yatırım harcaması yönlendirmesini korudu; ayrıca hisse 2026 beklentisine göre 2,9x FD/FAVÖK çarpanı ile işlem görüyor. Raporun ana sonucu, 1Ç’teki reel ciro baskısı ve artan vergi yüküne rağmen operasyonel sonuçların beklentiye yakın gelmesi, 2Ç26’daki güçlü erken satış sinyalleri ve güçlü net nakdin yıl geneli görünümü desteklemesi nedeniyle temkinli biçimde olumlu bir tablo sunmasıdır.
Çarşamba, 10 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 10 Haziran 2026 00:00
THYAO - Mayıs Ayı Trafik Bülteni
 
Raporda genel ton olumluya yakın ve analist, Mayıs 2026 trafik sonuçlarında Nisan’daki bayram bazlı yıllık zayıflığın normalleştiğini değerlendiriyor. Toplam yolcu sayısı yıllık %3,7 artışla 7,9 mn’a yükselirken, doluluk %84,0 seviyesine çıkarak 2,9 puan iyileşti. Yıl başından bu yana toplam yolcu %7,3 artıda kalmaya devam etti ve kargo + posta tarafında da yıllık %8,6 büyüme görüldü.
 
Kapasite ve talep tarafında asıl hikâye, Orta Doğu hava sahası kapanmaları nedeniyle ağ yapısının yeniden şekillenmesi oldu. Orta Doğu kapasitesi yıllık %55 daralırken boşalan kapasite Uzak Doğu’ya (+%20) ve Avrupa’ya kaydırıldı. Analist, Avrupa-Asya trafiğinin kuzey koridoruna kaymasının İstanbul merkez üssünü yapısal olarak avantajlı kıldığını, uçak sayısı %12 artarken konma sayısının yatay kalmasının ise filonun uzun menzile konuşlandığına işaret ettiğini belirtiyor.
 
Kargo tarafında büyüme uluslararası hatlardan gelen +%9,8 katkıyla desteklendi ve bu alan güçlü ivmesini sürdürdü. Doluluk tüm dış hat bölgelerinde artarken Avrupa’da +2,9 puan, Amerika’da +2,2 puan ve Afrika’da +5,1 puanlık iyileşme öne çıktı. Buna karşın yurt içinde doluluk 1,8 puan geriledi; bunun nedeni kapasitenin %6,4 ile talebin %4,1 üzerinde açılması olarak verildi. Analist, operasyonel tablo güçlü olsa da jet yakıtı fiyatlarındaki sert yükseliş ve uzayan rotaların ek yakıt yükünün marjlar açısından izlenecek başlıca unsur olduğunu vurguluyor.
 
Raporda hedef fiyat, tavsiye, F/K ya da net kâr tahmini yer almıyor; bu nedenle ana yatırım tezi doğrudan trafik görünümü ve ağ optimizasyonu üzerinden kuruluyor. Kurumun temel değerlendirmesi, Orta Doğu’daki kapanmaların yarattığı kapasite kaymasının THY için özellikle Uzak Doğu ve Avrupa’da fırsat oluşturduğu yönünde. Önümüzdeki dönemde izlenecek kritik konular olarak Orta Doğu hava sahasının normalleşme zamanlaması, ateşkesin kırılgan seyri, yakıt maliyeti ve kapasite kaydırmanın sürdürülebilirliği sıralanıyor. Sonuç olarak rapor, THYAO’nun Mayıs’ta yolcu, doluluk ve kargo cephesinde güçlü bir performans sergilediğini ve asıl yatırım odağının bu performansın jeopolitik ve maliyet kaynaklı risklere rağmen sürdürülebilir olup olmadığında toplandığını gösteriyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-thyao-mayis-ayi-trafik-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 10 Haziran 2026 00:00
Yurt Dışı Piyasalar Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-yurt-disi-piyasalar-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 09 Haziran 2026 00:00
Yurt Dışı Piyasalar Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-yurt-disi-piyasalar-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 09 Haziran 2026 00:00
Demir Çelik Haftalık Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-demir-celik-haftalik-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 09 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 08 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 08 Haziran 2026 00:00
Yurt Dışı Piyasalar Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-yurt-disi-piyasalar-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 05 Haziran 2026 00:00
Yurt Dışı Piyasalar Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-yurt-disi-piyasalar-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 05 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 05 Haziran 2026 00:00
Aylık TÜFE verileri incelemesi
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-aylik-tufe-verileri-incelemesi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 05 Haziran 2026 00:00
Aylık ÜFE Verileri İncelemesi
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-aylik-ufe-verileri-incelemesi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 04 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 04 Haziran 2026 00:00
Yurt Dışı Piyasalar Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-yurt-disi-piyasalar-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 03 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 03 Haziran 2026 00:00
Yurt Dışı Piyasalar Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-yurt-disi-piyasalar-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 02 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 02 Haziran 2026 00:00
Mayıs Ayı Otomotiv Satış Verileri
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-mayis-ayi-otomotiv-satis-verileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 02 Haziran 2026 00:00
Demir Çelik Haftalık Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-demir-celik-haftalik-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 02 Haziran 2026 00:00
Demir Çelik Haftalık Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-demir-celik-haftalik-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 02 Haziran 2026 00:00
Yurt Dışı Piyasalar Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-yurt-disi-piyasalar-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 01 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 01 Haziran 2026 00:00
Yurt Dışı Piyasalar Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-yurt-disi-piyasalar-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 26 Mayıs 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 25 Mayıs 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 22 Mayıs 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 22 Mayıs 2026 00:00
Haftalık Kart Harcama Verileri İncelemesi
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-haftalik-kart-harcama-verileri-incelemesi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 22 Mayıs 2026 00:00
Yurt Dışı Piyasalar Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-yurt-disi-piyasalar-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 21 Mayıs 2026 00:00
Yurt Dışı Piyasalar Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-yurt-disi-piyasalar-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 21 Mayıs 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 20 Mayıs 2026 00:00
Hisse Önerileri ve Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-hisse-onerileri-ve-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 20 Mayıs 2026 00:00
Demir Çelik Haftalık Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-demir-celik-haftalik-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 20 Mayıs 2026 00:00
LKMNH - 1. Çeyrek Sonuçları
 
Lokman Hekim’in 1Ç26 sonuçları genel olarak pozitif değerlendirildi. Şirket yıllık bazda %12 artışla 1,27 milyar TL ciro, %29 artışla 319 milyon TL FAVÖK ve %33 azalışla 21 milyon TL net kâr açıkladı. Ciro piyasa beklentisinin hafif üzerinde gerçekleşirken, FAVÖK beklentiyi %19 aştı ve net kâr beklentinin %25 altında kaldı.
 
Gelir artışı, hasta trafiğindeki yükseliş, mevsimsel olumlu etkiler ve özel sağlık hizmetlerine olan talebin devam etmesinden kaynaklandı. Sağlık gelirleri yıllık bazda %6 artarken, hastane kira gelirleri %70 büyüyerek gelir artışını destekledi. SGK’nın toplam gelirler içindeki payı %21,4’ten %15,3’e gerilerken, cepten ödemelerin payı %50,4’ten %53,3’e yükseldi. FAVÖK marjı da yıllık bazda 3,3 puan artarak %25,0 seviyesine çıktı.
 
Net kârdaki düşüşte, güçlü operasyonel performans ve net parasal pozisyon kazancındaki yıllık %83 artışa rağmen net finansman giderlerindeki yükseliş ve artan efektif vergi oranı etkili oldu. 2025 yılında düzeltilmiş net borç 1,9 milyar TL olurken, 1Ç26’da net borç 1,8 milyar TL’ye geriledi ve net borç/FAVÖK rasyosu 1,6x’e indi. Van’daki iki hastanenin tek çatı altında birleştirilmesiyle operasyonel verimlilik ve yönetimsel giderlerde tasarruf hedefleniyor; ayrıca 2026’da yatırım harcamalarının normal seviyelere dönmesiyle kaldıraç oranında kademeli iyileşme bekleniyor.
 
Şirketin SGK dışı ödeme kanallarının payını artırma stratejisi ve yurt içi hasta sayısındaki büyüme beklentisi raporun önemli katalizörleri arasında yer aldı. 4Ç25’te devreye alınan Kırgızistan/Bişkek’teki Görüntüleme Merkezi ve GES yatırımlarının ilk çeyrekte etkisi sınırlı kalırken, önümüzdeki çeyreklerde katkısının artması bekleniyor. Kurum, Lokman Hekim’in 2026 beklentilerine göre 4,0x FD/FAVÖK çarpanı ile işlem gördüğünü belirtti. Sonuç olarak, net kârdaki düşüşe rağmen cirodaki reel büyüme ve operasyonel marjlardaki iyileşme nedeniyle görünüm olumlu tutuldu.
Çarşamba, 20 Mayıs 2026 00:00
GESAN - 1. Çeyrek Sonuçları
 
GESAN’ın 1Ç26 sonuçları genel olarak kısmi pozitif değerlendiriliyor ve analistin ana görüşü operasyonel tarafta güçlenme yönünde. Şirket yıllık bazda %31,5 artışla 6,8 milyar TL ciro ve %103 artışla 2,3 milyar TL FAVÖK açıkladı. Buna karşılık ana ortaklık net kârı yıllık bazda %66 azalışla 182 milyon TL’ye geriledi. Net kârdaki düşüşün ağırlıklı olarak operasyonel olmayan kalemlerden, yani parasal pozisyon kaybı ve vergi giderinden kaynaklandığı belirtiliyor.
 
Segment tarafında solo Girişim Elektrik’in cirosu ilk çeyrekte %13 azalırken, Europower’dan gelen gelirde %24 artış görüldü. PeakPV geliri ise zayıf 2025’in ardından %170 büyüme ile güçlü bir toparlanma sergiledi. Euromek’ten 113 mn TL ciro katkısı oluştu ve 2026 yılı boyunca bu katkının artması bekleniyor. Ayrıca EP World’ün de yaklaşık 100 mn USD civarında katkı sağlaması öngörülüyor.
 
Şirketin net borcu yatırımların etkisiyle önceki çeyreğe göre %28 artarak 4,6 milyar TL’ye yükseldi. Buna rağmen net borç/FAVÖK oranı 0,9x seviyesinde kaldı ve 2025 sonundaki görünümle aynı gerçekleşti. Raporda borçluluk artışına karşın yatırımların tamamlanması ve gelir büyümesini desteklemesi nedeniyle bunun önemli bir risk oluşturmadığı ifade ediliyor. Kurum, iştiraklerdeki güçlü performans, reel ciro büyümesi ve operasyonel marjlardaki artışı öne çıkarıyor.
 
Raporda hedef fiyat, tavsiye türü veya mevcut fiyata göre potansiyel getiri bilgisi yer almıyor. En önemli katalizörler arasında Euromek gelir katkısının artması, EP World’ün beklenen katkısı ve yatırımların büyümeyi desteklemesi öne çıkıyor. Temel riskler ise net kârdaki operasyonel olmayan baskılar ve borçlulukta görülen artış olarak aktarılıyor. Sonuç olarak raporun yatırımcı açısından ana çıkarımı, kârlı operasyonel büyümenin sürdüğü ancak net kârın geçici kalemlerden etkilendiği yönünde.
Çarşamba, 20 Mayıs 2026 00:00
Phillip Capital Menkul Değerler, EUPWR - Europower Enerji için hedef fiyatını 61.5 TL'den 91.5 TL'ye yükseltti, tavsiyesini Endeks Üstü Getiri olarak korudu.
 
Europower Enerji, 2026 yılının ilk çeyreğine oldukça güçlü finansal sonuçlarla başladı. Şirketin cirosu yıllık bazda %61 artışla 5,2 milyar TL’ye yükselirken, FAVÖK 2,3 kat artarak 1,9 milyar TL seviyesine ulaştı. Net kar ise yıllık %81 artışla yaklaşık 429 milyon TL olarak gerçekleşti. Özellikle operasyonel kârlılık tarafındaki iyileşme dikkat çekti; brüt kâr marjı %39,7’ye, FAVÖK marjı ise %36,6’ya yükseldi. Açıklanan sonuçlar piyasa beklentilerinin belirgin şekilde üzerinde gerçekleşti.
 
Şirketin büyüme hikâyesinde trafo yatırımları önemli rol oynuyor. 2024 sonunda üretime başlayan Euromek ölçü trafosu fabrikasının ardından, yaklaşık 100 milyon dolarlık yatırımla kurulan EP World güç trafosu fabrikası da faaliyete geçti. Yeni tesis sayesinde şirket, yüksek kapasiteli monofaze ve trifaze güç trafoları ile reaktör üretimi yapabilecek. Küresel güç trafosu pazarının önümüzdeki yıllarda ciddi büyüme potansiyeli taşıması nedeniyle, Europower’ın genişleyen ürün portföyünün orta vadede satış ve kârlılığı desteklemesi bekleniyor. Kurum, yalnızca EP World tarafının 2026 yılında yaklaşık 100 milyon dolar ciro katkısı sağlayabileceğini öngörüyor.
 
Finansal yapı tarafında ise şirketin net borcu sınırlı gerileyerek 2,51 milyar TL seviyesine indi. Net borç/FAVÖK oranının 1,0x seviyesinden 0,6x’e düşmesi, bilanço açısından olumlu değerlendirildi. Güçlü ilk çeyrek performansının ardından kurum, 2026 beklentilerini yukarı yönlü revize etti. Buna göre şirketin 2026 yılında 480 milyon dolar ciro ve %24 FAVÖK marjıyla 117 milyon dolar FAVÖK elde etmesi bekleniyor.
 
Bu gelişmeler doğrultusunda hisse için 12 aylık hedef fiyat 61,50 TL’den 91,50 TL’ye yükseltildi ve “Endeksin Üzerinde Getiri” tavsiyesi korundu. Güncel hedef fiyat, son kapanışa göre yaklaşık %46 yükseliş potansiyeline işaret ediyor. Değerleme çalışmasında indirgenmiş nakit akımı yöntemi kullanılırken, şirket için yaklaşık 1,2 milyar dolar piyasa değeri hesaplandı.
S.No Dosya Adı İndir
1 phillip-capital-europower-hedef-fiyat-6644 İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 20 Mayıs 2026 00:00
Yurt Dışı Piyasalar Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 phillip-capital-yurtdisi-piyasalar-gunluk-bulten-6644 İlgili Dosyayı İndir
Salı, 19 Mayıs 2026 00:00
Yurt Dışı Piyasalar Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-yurt-disi-piyasalar-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 18 Mayıs 2026 00:00
Hisse Önerileri ve Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-hisse-onerileri-ve-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 18 Mayıs 2026 00:00
Yurt Dışı Piyasalar Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-yurt-disi-piyasalar-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 15 Mayıs 2026 00:00
TRALT - 1. Çeyrek Sonuçları
 
PhillipCapital, TRALT’ın 1Ç26 sonuçlarını pozitif değerlendirdi. Şirketin ana yatırım tezinde, altın fiyatlarındaki güçlü seyrin ciro ve kârlılığı belirgin biçimde desteklediği vurgulandı. Üretim hacminde ılımlı bir gerileme olsa da operasyonel görünüm güçlü kaldı. Rapor, gelir ve marj tarafındaki iyileşmenin hissedeki ana olumlu unsur olduğunu öne çıkarıyor.
 
Türk Altın İşletmeleri 1Ç26’da yıllık bazda %61 artışla 8,88 milyar TL ciro, yaklaşık 5 kat artışla 4,27 milyar TL FAVÖK ve %143 artışla yaklaşık 1,61 milyar TL net kâr açıkladı. İlk çeyrekte altın satışı yıllık %3 azalışla 39.891 ons oldu. Buna karşın ortalama ons başı altın satış fiyatı yıllık %78 artışla 4.921 USD seviyesine yükseldi. Ons başı parasal maliyetler ise sınırlı artarak 2.560 USD/ons seviyesinde gerçekleşti.
 
Üretim maliyetlerinin yatay seyretmesi ve cironun güçlü artışıyla brüt kâr marjı yıllık 27 puan yükselerek %55,5’e çıktı. FAVÖK marjı da yıllık bazda 32,7 puan artışla %48,1 oldu. Net parasal pozisyon kaybındaki yıllık %50’lik artış ve efektif vergi oranındaki yükselişe rağmen güçlü operasyonel performans net kârı destekledi. Şirketin net nakit pozisyonu Aralık 2025 sonunda 20,45 milyar TL iken Mart 2026 sonunda 24,11 milyar TL’ye yükseldi.
 
Rapora göre en önemli katalizör, altın fiyatlarında devam eden güçlü seyrin operasyonel sonuçları desteklemeyi sürdürebilmesi. Kurum, gelir ve kârlılığın büyük ölçüde USD bazlı ons altın fiyatlarına duyarlı olduğunu belirtti. Buna karşılık, altın fiyatlarında yaşanabilecek olası geri çekilmelerin gelir yaratma kapasitesi ve operasyonel kârlılık üzerinde baskı oluşturabileceği ifade edildi. Genel sonuç olarak PhillipCapital, TRALT’ın güçlü marjlar ve korunan net nakit pozisyonu sayesinde olumlu bir görünüm sunduğunu düşünüyor.
Cuma, 15 Mayıs 2026 00:00
Hisse Önerileri ve Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-hisse-onerileri-ve-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 15 Mayıs 2026 00:00
Yurt Dışı Piyasalar Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-yurt-disi-piyasalar-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 14 Mayıs 2026 00:00
Haftalık Kart Harcama Verileri İncelemesi
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-haftalik-kart-harcama-verileri-incelemesi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 14 Mayıs 2026 00:00
Yurt Dışı Piyasalar Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-yurt-disi-piyasalar-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 14 Mayıs 2026 00:00
Hisse Önerileri ve Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-hisse-onerileri-ve-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 14 Mayıs 2026 00:00
ALKIM - Analist Toplantı Notları
 
Raporun ana mesajı olumlu bir ton taşıyor ve Alkim Kimya’nın sodyum sülfat ile potasyum sülfat tarafındaki operasyonel gücünü, yeni kullanım alanlarıyla büyüme potansiyelini öne çıkarıyor. Şirket, Türkiye’de sodyum sülfat pazarında lider üretici konumunda bulunurken, 70 yıla yaklaşan tecrübesini yüksek katma değerli yatırımlarla birleştiriyor. Analist, deterjan pazarındaki hakimiyetin yanı sıra plastik endüstrisine yönelik yenilikçi çözümlerin şirket için stratejik bir genişleme alanı yarattığını vurguluyor.
 
Sodyum sülfat tarafında 400.000 tonluk kapasite bulunuyor ve Afyon-Dazkırı göl işletmesindeki su seviyesinin son yağışlarla birlikte son 7 yılın en yüksek seviyesi olan 118 cm’ye ulaşması, tam kapasite üretimi operasyonel olarak destekliyor. Geleneksel kullanımın %90 oranında toz deterjanlar olduğu belirtilirken, plastik sektöründe kullanımın geliştirilmesiyle önümüzdeki 5 yıl içinde yurtiçi ve ihracat pazarlarında ilave yıllık 100.000-150.000 ton satış hacmi hedefleniyor. Bu yeni ürünün, standart deterjan tipine göre daha yüksek kâr marjı üretmesi bekleniyor.
 
Potasyum sülfat tarafında şirketin ürünü nötr, suda %100 çözünebilen ve organik üretime uygun yapısıyla özellikle uzak coğrafyalara yüksek katma değerle ihraç edilebiliyor. Teknik adaptasyon sorunlarının çözülmesiyle yaklaşık bir aydır istikrarlı üretime geçildiği ve 50.000 tonluk kapasite hedefine kademeli olarak yaklaşıldığı ifade ediliyor. Bu yıl için 30.000 - 35.000 ton, gelecek yıl için 45.000 ton üretim hedefi paylaşılırken, ton başına potasyum klorür oranının kalıcı olarak 0,90’ın altına indiği ve ideal seviye olan 0,85’e yaklaşıldığı belirtiliyor. Hammadde tedarikinin Ürdün’den sağlanmasının fiyatlama ve açık hesap kredi imkânı nedeniyle avantajlı olduğu da öne çıkarılıyor.
 
Finansal görünümde giderlerin tamamına yakınının TL bazlı, satış fiyatlarının ise ağırlıklı olarak dövize endeksli olması dikkat çekiyor. Döviz kurlarının enflasyonun gerisinde kalması kârlılığı baskılarken, kurlarda yaşanacak ılımlı bir yukarı yönlü hareketin marjları hızlı biçimde iyileştireceği değerlendiriliyor. Şirketin net nakit pozisyonu ve yabancı para pozisyon açığının bulunmaması yüksek faiz ortamında avantaj sağlıyor; selüloz ithalatından doğan kur riskini azaltmak için de fotokopi kağıdı ihracatıyla doğal koruma yaratıldığı aktarılıyor. Raporun yatırım tezi, kapasite artışları, ürün çeşitlendirmesi ve kur hareketine duyarlı marj toparlanması üzerinden şekilleniyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-alkim-analist-toplanti-notlari.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 13 Mayıs 2026 00:00
Hisse Önerileri ve Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-hisse-onerileri-ve-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 13 Mayıs 2026 00:00
Phillip Capital, RGYAS - Rönesans Gayrimenkul için hedef fiyatını 230 TL'den 317 TL'ye yükseltti, tavsiyesini Endeks Üstü Getiri olarak korudu.
 
Phillip Capital, Rönesans Gayrimenkul Yatırım için görünümünü olumlu korurken hedef fiyatını 230 TL'den 317 TL'ye yükseltti. Raporda, kira gelirinde güçlü büyüme ve net nakit pozisyonuna geçiş ana yatırım teması olarak öne çıkarıldı. Şirketin kiracı cirolarının sektöre göre yüksek seyrettiği ve Optimum İzmir ile Optimum Ankara satın alımlarının kira gelirini güçlendirdiği belirtildi. Buna karşın portföy OCR’ının halen sürdürülebilir seviyelerin altında olduğu vurgulandı.
 
Şirketin 2026 Mart itibariyle 180,2 milyar TL Düzeltilmiş EPRA Net Aktif Değere ulaştığı ifade edildi. Hisse güncel olarak 0,41x PD/DD çarpanı ile işlem görürken, 317 TL hedef fiyata göre hedef PD/DD 0,70x seviyesinde hesaplandı. Raporda, 2026’nın ikinci yarısında beklenen faiz indirimleriyle varlık fiyatlarının yükselmesinin NAD iskontosunu daha da açabileceği değerlendirildi. Bu çerçevede analist, RGYAS için Endeks Üstü Getiri tavsiyesini sürdürdü.
 
Finansallar tarafında satışların 2025’te 12.640 milyon TL’den 2026T’de 18.409 milyon TL’ye, 2027T’de 23.342 milyon TL’ye yükselmesi bekleniyor. Net Operasyonel Gelir’in 2025’te 9.868 milyon TL iken 2026T’de 13.001 milyon TL’ye, ardından 2027T’de 16.485 milyon TL’ye çıkacağı tahmin edildi. FAVÖK’ün 2025’te 8.213 milyon TL’den 2026T’de 12.447 milyon TL’ye yükselmesi ve FAVÖK marjının %65,0’tan %67,6’ya genişlemesi öngörüldü. Net kârın ise 2025’te 16.306 milyon TL iken 2026T’de 11.467 milyon TL, 2027T’de 14.536 milyon TL olması bekleniyor.
 
Rapor, AVM sektöründe ciro ve ziyaretçi tarafında reel zayıflık olduğuna rağmen kartlı harcama alışkanlığının norm haline geldiğini ve talepte ciddi bir düşüş görülmediğini belirtti. RGYAS için sürdürülebilir OCR’ın %12-13 bandında olduğu, mevcut portföy OCR’ının ise %9,5 seviyesinde bulunduğu ve zaman içinde %10’un üzerine normalize olmasının beklendiği aktarıldı. Ofis tarafında ise ikinci bölgelerde faiz indirimleriyle canlanma beklenirken, şirketin %100 doluluk oranı nedeniyle yeni kiralamaların sınırlı kalabileceği ifade edildi. Ana riskler olarak TL kira yapısının EUR borç yüküyle yarattığı kur uyumsuzluğu ve pandemi sonrası normalleşmeden kaynaklanan sınırlı büyüme öne çıkarıldı.
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-rgyas-hedef-fiyat-13052026.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 13 Mayıs 2026 00:00
Yurt Dışı Piyasalar Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-yurt-disi-piyasalar-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 12 Mayıs 2026 00:00
Yurt Dışı Piyasalar Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 phillipcapital-yurt-disi-piyasalar-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Öne Çıkanlar Kurumlar Hisse Karşılaştır Partnerlerimiz Videolar Blog Halka Arz İletişim
Giriş Yap Üye Ol
Google Play Apple Store