Hedef Fiyat - Logo
Midas - Yeni Kullanıcılara Özel

Alnus Yatırım

BORUSAN MANNESMANN BORU SANAYİ VE TİCARET A.Ş.
BRSAN - BORUSAN MANNESMANN BORU SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

Hedef Fiyat

791.54 ₺

Potansiyel Getiri

%47.68
0
Al
0
Pazartesi, 06 Temmuz 2026
FORD OTOMOTİV SANAYİ A.Ş.
FROTO - FORD OTOMOTİV SANAYİ A.Ş.

Hedef Fiyat

115.80 ₺

Potansiyel Getiri

%41.56
1
Al
0
Perşembe, 02 Temmuz 2026
DOĞUŞ OTOMOTİV SERVİS VE TİCARET A.Ş.
DOAS - DOĞUŞ OTOMOTİV SERVİS VE TİCARET A.Ş.

Hedef Fiyat

237.50 ₺

Potansiyel Getiri

%27.69
0
Al
0
Perşembe, 02 Temmuz 2026
TOFAŞ TÜRK OTOMOBİL FABRİKASI A.Ş.
TOASO - TOFAŞ TÜRK OTOMOBİL FABRİKASI A.Ş.

Hedef Fiyat

410.20 ₺

Potansiyel Getiri

%35.49
0
Al
0
Perşembe, 02 Temmuz 2026
GULERMAK AGIR SANAYI INSAAT VE TAAH
GLRMK - GULERMAK AGIR SANAYI INSAAT VE TAAH

Hedef Fiyat

277.54 ₺

Potansiyel Getiri

%68.41
0
Al
0
Salı, 23 Haziran 2026
BESLER GIDA
BESLR - BESLER GIDA

Hedef Fiyat

22.54 ₺

Potansiyel Getiri

%70.24
0
Al
0
Perşembe, 18 Haziran 2026
TÜRKİYE ŞİŞE VE CAM FABRİKALARI A.Ş.
SISE - TÜRKİYE ŞİŞE VE CAM FABRİKALARI A.Ş.

Hedef Fiyat

69.65 ₺

Potansiyel Getiri

%60.34
0
Al
0
Pazartesi, 15 Haziran 2026
ENKA İNŞAAT VE SANAYİ A.Ş.
ENKAI - ENKA İNŞAAT VE SANAYİ A.Ş.

Hedef Fiyat

130.00 ₺

Potansiyel Getiri

%43.96
0
Al
0
Pazartesi, 15 Haziran 2026
YAYLA GIDA
YYLGD - YAYLA GIDA

Hedef Fiyat

19.14 ₺

Potansiyel Getiri

%76.08
0
Al
1
Pazartesi, 15 Haziran 2026
Katılım Endeksinde
BİM BİRLEŞİK MAĞAZALAR A.Ş.
BIMAS - BİM BİRLEŞİK MAĞAZALAR A.Ş.

Hedef Fiyat

484.07 ₺

Potansiyel Getiri

%29.95
0
Al
0
Pazartesi, 15 Haziran 2026
TÜRKİYE SİGORTA
TURSG - TÜRKİYE SİGORTA

Hedef Fiyat

4.96 ₺

Potansiyel Getiri

%-21.89
1
Al
0
Pazartesi, 15 Haziran 2026
AKBANK T.A.Ş.
AKBNK - AKBANK T.A.Ş.

Hedef Fiyat

95.40 ₺

Potansiyel Getiri

%38.76
0
Al
0
Pazartesi, 15 Haziran 2026
ANADOLU SİGORTA ŞİRKETİ
ANSGR - ANADOLU SİGORTA ŞİRKETİ

Hedef Fiyat

43.65 ₺

Potansiyel Getiri

%56.45
0
Al
0
Pazartesi, 15 Haziran 2026
TÜPRAŞ-TÜRKİYE PETROL RAFİNERİLERİ
TUPRS - TÜPRAŞ-TÜRKİYE PETROL RAFİNERİLERİ

Hedef Fiyat

336.16 ₺

Potansiyel Getiri

%25.90
0
Al
0
Pazartesi, 15 Haziran 2026
MAVİ GİYİM SANAYİ VE TİCARET A.Ş.
MAVI - MAVİ GİYİM SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

Hedef Fiyat

58.28 ₺

Potansiyel Getiri

%47.10
0
Al
0
Çarşamba, 10 Haziran 2026
KALEKIM KIMYEVI MADDELER
KLKIM - KALEKIM KIMYEVI MADDELER

Hedef Fiyat

56.50 ₺

Potansiyel Getiri

%98.38
0
Al
0
Salı, 09 Haziran 2026
YAPI VE KREDİ BANKASI A.Ş.
YKBNK - YAPI VE KREDİ BANKASI A.Ş.

Hedef Fiyat

55.32 ₺

Potansiyel Getiri

%57.43
0
Al
0
Cuma, 05 Haziran 2026
TÜRKİYE İŞ BANKASI A.Ş.
ISCTR - TÜRKİYE İŞ BANKASI A.Ş.

Hedef Fiyat

20.64 ₺

Potansiyel Getiri

%49.78
0
Al
0
Cuma, 05 Haziran 2026
TÜRKİYE GARANTİ BANKASI A.Ş.
GARAN - TÜRKİYE GARANTİ BANKASI A.Ş.

Hedef Fiyat

213.82 ₺

Potansiyel Getiri

%65.75
0
Al
0
Cuma, 05 Haziran 2026
KARSAN OTOMOTİV SANAYİİ VE TİCARET A.Ş.
KARSN - KARSAN OTOMOTİV SANAYİİ VE TİCARET A.Ş.

Hedef Fiyat

18.53 ₺

Potansiyel Getiri

%58.24
0
Al
0
Çarşamba, 13 Mayıs 2026
ÜLKER BİSKÜVİ SANAYİ A.Ş.
ULKER - ÜLKER BİSKÜVİ SANAYİ A.Ş.

Hedef Fiyat

168.85 ₺

Potansiyel Getiri

%74.07
0
Al
0
Çarşamba, 13 Mayıs 2026
KIMTEKS POLIURETAN
KMPUR - KIMTEKS POLIURETAN

Hedef Fiyat

28.94 ₺

Potansiyel Getiri

%61.23
0
Al
0
Çarşamba, 13 Mayıs 2026
TURKCELL İLETİŞİM HİZMETLERİ A.Ş.
TCELL - TURKCELL İLETİŞİM HİZMETLERİ A.Ş.

Hedef Fiyat

176.18 ₺

Potansiyel Getiri

%64.65
0
Al
0
Salı, 12 Mayıs 2026
PEGASUS HAVA TAŞIMACILIĞI A.Ş.
PGSUS - PEGASUS HAVA TAŞIMACILIĞI A.Ş.

Hedef Fiyat

275.58 ₺

Potansiyel Getiri

%61.92
0
Al
0
Salı, 12 Mayıs 2026
KARDEMİR KARABÜK DEMİR ÇELİK (D)
KRDMD - KARDEMİR KARABÜK DEMİR ÇELİK (D)

Hedef Fiyat

48.43 ₺

Potansiyel Getiri

%28.19
0
Tut
0
Pazartesi, 11 Mayıs 2026
KOÇ HOLDİNG A.Ş.
KCHOL - KOÇ HOLDİNG A.Ş.

Hedef Fiyat

323.60 ₺

Potansiyel Getiri

%67.84
0
Al
0
Pazartesi, 11 Mayıs 2026
OYAK CIMENTO
OYAKC - OYAK CIMENTO

Hedef Fiyat

31.59 ₺

Potansiyel Getiri

%56.39
0
Al
0
Cuma, 08 Mayıs 2026
SOK MARKETLER TICARET
SOKM - SOK MARKETLER TICARET

Hedef Fiyat

79.60 ₺

Potansiyel Getiri

%72.52
0
Al
1
Cuma, 08 Mayıs 2026
TÜRK TELEKOMÜNİKASYON A.Ş.
TTKOM - TÜRK TELEKOMÜNİKASYON A.Ş.

Hedef Fiyat

104.29 ₺

Potansiyel Getiri

%79.81
0
Al
0
Perşembe, 07 Mayıs 2026
MLP SAĞLIK HİZMETLERİ A.Ş.
MPARK - MLP SAĞLIK HİZMETLERİ A.Ş.

Hedef Fiyat

570.16 ₺

Potansiyel Getiri

%35.19
0
Al
0
Perşembe, 07 Mayıs 2026
PETKİM PETROKİMYA HOLDİNG A.Ş.
PETKM - PETKİM PETROKİMYA HOLDİNG A.Ş.

Hedef Fiyat

25.92 ₺

Potansiyel Getiri

%34.02
0
Nötr
0
Perşembe, 07 Mayıs 2026
TÜRKİYE VAKIFLAR BANKASI T.A.O.
VAKBN - TÜRKİYE VAKIFLAR BANKASI T.A.O.

Hedef Fiyat

55.92 ₺

Potansiyel Getiri

%79.35
0
Al
0
Perşembe, 07 Mayıs 2026
MİGROS TİCARET A.Ş.
MGROS - MİGROS TİCARET A.Ş.

Hedef Fiyat

879.04 ₺

Potansiyel Getiri

%40.53
0
Al
0
Çarşamba, 06 Mayıs 2026
COCA-COLA İÇECEK A.Ş.
CCOLA - COCA-COLA İÇECEK A.Ş.

Hedef Fiyat

103.70 ₺

Potansiyel Getiri

%22.79
0
Al
0
Salı, 05 Mayıs 2026
VESTEL BEYAZ EŞYA SANAYİ VE TİCARET A.Ş.
VESBE - VESTEL BEYAZ EŞYA SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

Hedef Fiyat

10.00 ₺

Potansiyel Getiri

%50.60
0
Al
0
Pazartesi, 04 Mayıs 2026
LIMAK DOGU ANADOLU CIMENTO
LMKDC - LIMAK DOGU ANADOLU CIMENTO

Hedef Fiyat

41.48 ₺

Potansiyel Getiri

%70.56
0
Nötr
0
Pazartesi, 04 Mayıs 2026
TÜRK TRAKTÖR VE ZİRAAT MAKİNELERİ A.Ş.
TTRAK - TÜRK TRAKTÖR VE ZİRAAT MAKİNELERİ A.Ş.

Hedef Fiyat

554.77 ₺

Potansiyel Getiri

%26.16
0
Tut
0
Perşembe, 30 Nisan 2026
ÇİMSA ÇİMENTO SANAYİ VE TİCARET A.Ş.
CIMSA - ÇİMSA ÇİMENTO SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

Hedef Fiyat

73.11 ₺

Potansiyel Getiri

%55.88
0
Al
0
Perşembe, 30 Nisan 2026
TÜRK HAVA YOLLARI A.O.
THYAO - TÜRK HAVA YOLLARI A.O.

Hedef Fiyat

412.87 ₺

Potansiyel Getiri

%19.85
0
Al
0
Perşembe, 30 Nisan 2026
EREĞLİ DEMİR VE ÇELİK FABRİKALARI T.A.Ş.
EREGL - EREĞLİ DEMİR VE ÇELİK FABRİKALARI T.A.Ş.

Hedef Fiyat

41.36 ₺

Potansiyel Getiri

%2.38
0
Al
0
Çarşamba, 29 Nisan 2026
TAV HAVALİMANLARI HOLDİNG A.Ş.
TAVHL - TAV HAVALİMANLARI HOLDİNG A.Ş.

Hedef Fiyat

434.10 ₺

Potansiyel Getiri

%61.23
0
Al
0
Salı, 28 Nisan 2026
ARÇELİK A.Ş.
ARCLK - ARÇELİK A.Ş.

Hedef Fiyat

162.00 ₺

Potansiyel Getiri

%63.80
0
Al
0
Cuma, 24 Nisan 2026
AKSİGORTA A.Ş.
AKGRT - AKSİGORTA A.Ş.

Hedef Fiyat

11.78 ₺

Potansiyel Getiri

%65.22
0
Al
0
Çarşamba, 22 Nisan 2026
ENERJİSA ENERJİ A.Ş.
ENJSA - ENERJİSA ENERJİ A.Ş.

Hedef Fiyat

89.00 ₺

Potansiyel Getiri

%-14.42
0
Al
3
Salı, 06 Mayıs 2025
LOGO YAZILIM SANAYİ VE TİCARET A.Ş.
LOGO - LOGO YAZILIM SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

Hedef Fiyat

173.00 ₺

Potansiyel Getiri

%26.83
0
Al
0
Pazartesi, 17 Mart 2025
ASELSAN ELEKTRONİK SANAYİ VE TİCARET A.Ş.
ASELS - ASELSAN ELEKTRONİK SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

Hedef Fiyat

123.00 ₺

Potansiyel Getiri

%-66.76
1
Al
2
Çarşamba, 26 Şubat 2025
ANADOLU GRUBU HOLDING
AGHOL - ANADOLU GRUBU HOLDING

Hedef Fiyat

46.00 ₺

Potansiyel Getiri

%37.72
2
Al
3
Cuma, 22 Kasım 2024
Cuma, 10 Temmuz 2026 00:00
Günlük Bülten ve Şirket Haberleri
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 10 Temmuz 2026 00:00
BİST100 Hacim-Getiri Korelasyonu
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-bist100-hacim-getiri-korelasyonu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 10 Temmuz 2026 00:00
Günlük Hazine Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-gunluk-hazine-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 10 Temmuz 2026 00:00
Haftalık Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-haftalik-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 10 Temmuz 2026 00:00
Sanayi Üretimi Değerlendirmesi
 
Sanayi Üretimi’nde Mayıs ayında yüzde 2,9 oranında azalış görülürken, senelik veri önceki ayki yüzde 6,1’lik artıştan yüzde 0,0 seviyesine geriledi. Aylık bazda 12 sektörün 5 tanesinde artış, 7 tanesinde daralma yaşandı. En yüksek artış Madencilik ve Taş Ocakçılığı ile Dayanıksız Tüketim Malları tarafında, en belirgin düşüş ise Sermaye Malı, Orta-Yüksek Teknoloji ve Yüksek Teknoloji tarafında gerçekleşti. Senelik bazda da benzer şekilde 5 sektörde artış, 7 sektörde daralma kaydedildi.
 
Senelik tarafta en güçlü artış Yüksek Teknoloji, Ara Malı ve Elektrik, Gaz Buhar sektörlerinde öne çıkarken, en zayıf performans Madencilik ve Taş Ocakçılığı ile Dayanıklı Tüketim Malı tarafında görüldü. Aylık bazda ortaya çıkan yüzde 2,9’luk daralmaya en yüksek negatif katkı 3,3 puan ile İmalat Sanayi’nden geldi. Bu endekse en yüksek etki eden alt endeks ise Orta Yüksek Teknoloji oldu.
 
Haziran ayına ilişkin öncü göstergelerde Yurt İçi ÜFE’nin önceki aylardaki artışların ardından yüzde 1,80 yükseldiği, dış ticarette ise ithalatın yüzde 23,1, ihracatın yüzde 21,8 arttığı belirtildi. Bununla birlikte ihracat tutarı Mayıs ayına kıyasla çok hızlı artarak tüm zamanların en yüksek Haziran ayı verisine ulaştı. Sanayi üretimi üzerinde etkisi yoğun olan otomotiv sektöründe de otomobil ve hafif ticari araç pazarının Haziran’da 118 Bin 611 adetten 105 Bin 41 adede gerilediği aktarıldı.
 
Bu veriler ve Orta Doğu’daki jeopolitik riskler dikkate alınarak Haziran ayı Sanayi Üretimi’nin aylık bazda yüzde 3,2 artış göstermesi bekleniyor. Kurumun yaklaşımı, mevcut zayıf aylık görünümün ardından öncü göstergelerdeki değişimleri ve dış talep ile otomotiv tarafındaki gelişmeleri birlikte değerlendirerek kısa vadeli bir toparlanma ihtimaline işaret ediyor. Yatırımcı açısından en kritik çıkarım, Mayıs’taki daralmanın ardından Haziran için daha güçlü bir aylık artış beklentisinin korunmasıdır.
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-sanayi-uretimi-degerlendirmesi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 09 Temmuz 2026 00:00
Günlük Bülten ve Şirket Haberleri
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 09 Temmuz 2026 00:00
BİST100 Önemli Çarpanları ve Tarihsel Kıyaslaması
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-bist100-onemli-carpanlari-ve-tarihsel-kiyaslamasi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 09 Temmuz 2026 00:00
BİST100 Hacim-Getiri Korelasyonu
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-bist100-hacim-getiri-korelasyonu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 09 Temmuz 2026 00:00
MERCN - Toplantı Notları
 
MERCN için hazırlanan toplantı notları, şirketin operasyonel kârlılığını son yıllarda düzenli artırdığı ve 2026’da büyümenin ihracat, ürün çeşitliliği ve yeni yatırımlarla hızlanabileceği yönünde olumlu bir çerçeve sunuyor. Şirketin 2025/12 döneminde 2,90 Milyar TL Hasılat, 518,0 Milyon TL FAVÖK ve 142,0 Milyon TL Net Kâr açıkladığı; 2026’nın ilk çeyreğinde ise 767,6 Milyon TL Hasılat, 91,2 Milyon TL FAVÖK ve 39,1 Milyon TL Net Kâr elde ettiği belirtiliyor. Aynı dönemde brüt kâr marjı yüzde 26,71, esas faaliyet kâr marjı yüzde 7,96, FAVÖK marjı yüzde 11,87 ve net kâr marjı yüzde 5,10 olarak veriliyor. Diğer faaliyet gelir/gider kalemlerindeki negatif etkinin esas faaliyet kârını 2026/3’te geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 42 daralttığı, buna karşın brüt kârın yüzde 3 büyüdüğü ifade ediliyor.
 
Analist, şirketin F/K çarpanını 29,9, FD/FAVÖK çarpanını 11,31 ve PD/DD oranını 1,70 olarak paylaşıyor. 2026 yılı için özellikle ihracat tarafında 3 kata yakın büyüme bekleniyor; bu beklenti nano parafin ürünleri, girişim yapılan şirketlerin katkısı, İngiltere ve Güney Kore’de vücut bakım ürünleri markalarına satışlar ve yeni mum kitleriyle destekleniyor. Şirketin tonaj bazında satışlarını 40 bin tondan 50 bin ton düzeyine taşıması hedefleniyor. Ayrıca parafin fiyatlarının ABD-İran savaşı öncesine göre 800-850 dolar seviyelerinden 1000-1100 dolar seviyelerine çıktığı, vax fiyatlarının da 600 dolarlardan 700 dolar seviyelerine yükseldiği belirtilerek makasın büyümeyi destekleyebileceği vurgulanıyor.
 
Toplantı notlarında şirketin 1977’de kurulduğu, yıllık 88 Bin Ton üretim kapasitesine sahip olduğu ve güçlü iştirak yapısıyla faaliyet gösterdiği anlatılıyor. Dermokim Kimya üzerinden 5 kıtada 85 ülkeye ihracat yapıldığı, ilk çeyrekte ihracat tutarının 113.6 milyon TL olduğu ve ihracat oranının yüzde 14 seviyelerinde bulunduğu aktarılıyor. Cosmer Kimya’nın konsolide cironun yaklaşık yüzde 40 ile 45’ini oluşturduğu, ilişkili taraf borç/alacaklarının toplam kârın yüzde 1’inin altında kaldığı ve net borç pozisyonunun 1,26 milyar TL düzeyinde olduğu belirtiliyor. Şirketin toplam vax tedariğinin 3’te birini Tüpraş’tan aldığı, kalan kısmı Avrupa ve Afrika rafinerilerinden temin ederek tedarik zincirini jeopolitik risklere karşı dengelediği ifade ediliyor.
 
Şirket için öne çıkan katalizörler arasında Rowax Global’in yenilenebilir enerji yatırımları, Fevup Brands’in e-ihracat büyümesi, Theca Ambalaj’daki sürdürülebilir ürün odağı ve 2027’de devreye girmesi beklenen Gebze Lojistik ve Üretim Üssü yer alıyor. Rowax Global’de ilk etapta 15 MW’lik güç santrallerinin devreye alınması ve bunun 40 MW’ye çıkarılması planlanırken, bu alandan FAVÖK’ün yaklaşık yüzde 20’sinin gelmesi bekleniyor. Fevup Brands’e 1,2 Milyon Dolar yatırım yapıldığı ve 2024’te ABD, İngiltere ve Almanya’da 1 Milyon Dolarlık ihracat gerçekleştirildiği aktarılıyor. Genel sonuç olarak rapor, MERCN için ihracat büyümesi, ürün inovasyonu ve yatırımların desteklediği nötrden olumluya yakın bir görünüm sunuyor; buna karşılık fiyat makası, tedarik koşulları ve faaliyet kârlılığındaki dalgalanmalar dikkatle izlenmesi gereken temel riskler olarak öne çıkıyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-mercn-toplanti-notlari.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 08 Temmuz 2026 00:00
Günlük Bülten ve Şirket Haberleri
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 08 Temmuz 2026 00:00
BİST100 Hacim-Getiri Korelasyonu
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-bist100-hacim-getiri-korelasyonu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 08 Temmuz 2026 00:00
Günlük Hazine Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-gunluk-hazine-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 07 Temmuz 2026 00:00
Günlük Bülten ve Şirket Haberleri
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 07 Temmuz 2026 00:00
BİST100 Hacim-Getiri Korelasyonu
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-bist100-hacim-getiri-korelasyonu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 07 Temmuz 2026 00:00
Günlük Hazine Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-gunluk-hazine-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 07 Temmuz 2026 00:00
Dip-Zirve Analizi
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-dip-zirve-analizi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 06 Temmuz 2026 00:00
Günlük Bülten ve Şirket Haberleri
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 06 Temmuz 2026 00:00
BİST100 Hacim-Getiri Korelasyonu
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-bist100-hacim-getiri-korelasyonu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 06 Temmuz 2026 00:00
BİST100 Teknik Göstergeler
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-bist100-teknik-gostergeler.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 06 Temmuz 2026 00:00
Günlük Hazine Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-gunluk-hazine-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 06 Temmuz 2026 00:00
Alnus Yatırım, BRSAN - Borusan Boru için tavsiyesini 791,54 TL hedef fiyat ile AL olarak başlattı.
 
Borusan Boru, dikişli boru üretimi pazarında faaliyet gösteren ve ABD’de yerli üretici konumunda bulunan bir şirket olarak öne çıkıyor. Şirketin satışları altyapı ve proje ile enerji segmentlerinde yoğunlaşırken, bu alanlar ABD pazarındaki güçlü talep ve yerli üretici avantajı sayesinde büyümenin ana motoru haline geldi. Analist, şirketin özellikle Trump sonrası dönemde artan rekabet avantajından ve altyapı yatırımlarındaki ivmeden pozitif etkilendiğini düşünüyor. Ayrıca yapay zeka yatırımlarının tetiklediği enerji ihtiyacının, enerji altyapısı tarafında da ek talep yarattığı vurgulanıyor.
 
Raporda, şirketin altyapı ve proje segmentinden gelen satışların toplam satışlara oranının ilk çeyrekte dolar bazında yüzde 144,3 gibi güçlü bir artış gösterdiği ve toplam satışların yaklaşık yarısını oluşturduğu belirtiliyor. 2023’te yüzde 18 seviyesinde olan bu payın hızla yükselmesi, büyüme hikayesinin merkezinde yer alıyor. Şirketin ABD pazarında altyapı-enerji projelerine dayalı satışlarının önemli bir bölümünün 2026-27 yılları için dolduğu, güncel durumda ise 2028 yılı ve sonrası için backlog oluştuğu ifade ediliyor. Bu durum, önümüzdeki dönem gelir görünümüne ilişkin güçlü bir destek olarak görülüyor.
 
Kuruma göre, 2026’nın ilk çeyreğinde net satışlar geçen yıla göre yüzde 59 artmasına rağmen yurt içi satışlar 2,62 milyar TL’den 2,2 milyar TL’ye geriledi. Otomotiv tarafında ise reel faizlerin güçlü kalmasıyla pazar daralırken, Ocak-Haziran döneminde otomobil ve hafif ticari araç pazarı yüzde 8,19 azalışla 558 bin 179 adet oldu. Otomobil satışları da aynı dönemde yüzde 9,79 düşerek 440 bin 234 adede indi. Buna karşılık şirketin otomotiv tarafındaki gelirlerinin toplam ciro içindeki payının yalnızca yüzde 12 olduğu, bu nedenle kârlılığa etkisinin sınırlı negatif kalmasının beklendiği aktarılıyor.
 
Endüstri ve inşaat segmentinde ilk çeyrekte toplam gelirlerin yüzde 18’inin bu alandan geldiği, segmentin yıllık ortalamada ise gelirin yüzde 20’li seviyelerini oluşturduğu belirtiliyor. Şirketin toplam satışlarının yaklaşık yüzde 70’ini oluşturan altyapı ve enerji segmentlerinde önümüzdeki 2 yıl boyunca büyümenin ve operasyonel kârlılığın yukarı yönlü seyretmesi bekleniyor. Buna karşın 2028’deki başkanlık seçiminde Demokratların kazanması halinde bazı gümrük engellerinin kalkabileceği ve bunun yerli üreticiler için risk oluşturabileceği not ediliyor. Değerlemede İNA yöntemi yüzde 100 ağırlıkla kullanılmış, hedef piyasa değeri 2 Milyar 362,5 Milyon Dolar ve hisse başına hedef fiyat 791,54 TL olarak hesaplanmış; mevcut 567,50 TL fiyata göre yükseliş potansiyeli yüzde 39,48 olarak görülmüş.
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-brsan-hedef-fiyat-06072026.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 06 Temmuz 2026 00:00
Raporda, 2026'nın ikinci yarısında piyasaların yönünü belirleyecek en önemli unsurun jeopolitik gelişmeler ve merkez bankalarının faiz kararları olacağı vurgulanıyor. ABD'de Fed'in yıl içinde 25 baz puanlık faiz artırımı yapması beklenirken, bu senaryonun küresel hisse senedi piyasaları ve değerli metaller üzerinde baskı oluşturabileceği, buna karşın petrol fiyatlarının arz daralması nedeniyle yıl sonuna doğru yeniden yükseliş gösterebileceği öngörülüyor.
 
Türkiye tarafında ise enflasyondaki kademeli gerilemeyle birlikte TCMB'nin yılın ikinci yarısında toplam 200 baz puan faiz indirimi yapabileceği ve politika faizini yıl sonunda %35 seviyesine çekebileceği tahmin ediliyor. Bunun gerçekleşmesi için ise hem yurt içi enflasyon görünümünün hem de küresel risklerin bozulmaması gerektiği belirtiliyor.
 
Alnus Yatırım, yıl sonu enflasyonunu %28,62, Türkiye ekonomisi büyümesini %3,1 ve politika faizini %35 olarak öngörüyor. Aynı zamanda cari açığın 50 milyar dolar seviyesinde gerçekleşmesi beklenirken, sanayi üretiminde yıllık %4 artış tahmin ediliyor.
 
Piyasa beklentilerinde ise BIST 100 endeksinin yıl sonunda 16.000 puana, bankacılık endeksinin 21.000 puana yükselmesi öngörülüyor. Dolar/TL için 52,50, Euro/TL için 58,80, gram altın için ise 6.415 TL hedefi paylaşılırken; tahvil faizleri ve Türkiye'nin 5 yıllık CDS priminde gerileme bekleniyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-2026-beklentileri-revize-4616 İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 03 Temmuz 2026 00:00
Günlük Bülten ve Şirket Haberleri
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 03 Temmuz 2026 00:00
BİST100 Hacim-Getiri Korelasyonu
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-bist100-hacim-getiri-korelasyonu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 03 Temmuz 2026 00:00
BİST100 Kâr Marjları
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-bist100-kr-marjlari.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 02 Temmuz 2026 00:00
Sektör Bilgi Notu - Otomotiv
 
ODMD verilerine göre Haziran ayında otomobil ve hafif ticari araç pazarı, geçen yılın aynı dönemine kıyasla yüzde 11,44 oranında sert bir daralmayla 105 bin 41 adette kaldı. Otomobil satışları yüzde 10,35 gerileyerek 83 bin 978 adet, hafif ticari araç pazarı ise yüzde 15,53 düşüşle 21 bin 63 adet olarak gerçekleşti. Ocak-Haziran döneminin tamamına bakıldığında toplam pazar geçen yıla göre yüzde 8,19 küçülerek 558 bin 179 adete geriledi; bu sonuç 2023 sonrasının en zayıf ilk altı aylık performansı oldu.
 
Motor tiplerine göre ayrıştırıldığında hibrit modeller yılın ilk yarısında büyümesini sürdürürken, benzinli araçlarda belirgin bir daralma yaşandı. Elektrikli araçlarda ise 2026 yılında ilk kez gerileme gözlemlendi; yılın ilk altı ayında satışlar 85 bin 873 adetten 81 bin 331 adete indi.
 
Araştırma kapsamındaki şirketler incelendiğinde en sert düşüş Ford Otosan'da öne çıktı; Haziran'da yurt içi satışlar yüzde 47,5 azalarak 4 bin 481 adete geriledi ve Ocak-Haziran toplamı yüzde 25,3 düşüşle 34 bin 784 adette kaldı. Doğuş Otomotiv yüzde 21,2'lik Haziran daralmasıyla 15 bin 123 adet sattı; ilk yarı toplamı yüzde 9,9 geriledi. Tofaş Otomotiv ise Stellantis Türkiye birleşmesinin baz etkisiyle ilk altı ayda yüzde 29,8 büyüyerek 146 bin 919 adete ulaştı.
 
Alnus Yatırım, zayıflayan görünüm nedeniyle her üç şirket için hedef fiyatlarını aşağı yönde revize etti: TOASO için 426,42 TL'den 410,20 TL'ye, DOAS için 247,41 TL'den 237,50 TL'ye, FROTO için ise 128,21 TL'den 115,80 TL'ye indirdi. Bununla birlikte güçlü getiri potansiyellerini koruduğunu değerlendirerek her üç hisse için "AL" tavsiyesini sürdürdü.
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-sektor-bilgi-notu-otomotiv-6644 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 02 Temmuz 2026 00:00
Kart Harcamaları
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-kart-harcamalari.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 02 Temmuz 2026 00:00
Günlük Bülten ve Şirket Haberleri
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 02 Temmuz 2026 00:00
BİST100 Hacim-Getiri Korelasyonu
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-bist100-hacim-getiri-korelasyonu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 02 Temmuz 2026 00:00
BİST 100 Önemli Çarpanları ve Tarihsel Kıyaslaması
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-bist-100-onemli-carpanlari-ve-tarihsel-kiyaslamasi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 01 Temmuz 2026 00:00
Günlük Bülten ve Şirket Haberleri
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 01 Temmuz 2026 00:00
Temettü Takvimi
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-temettu-takvimi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 01 Temmuz 2026 00:00
Sektör Bilgi Notu-Petrokimya
 
Raporda, petrol ve petrokimya tarafındaki marjların gerilemesine rağmen savaş öncesi seviyelerin hâlâ belirgin biçimde üzerinde kaldığı vurgulanıyor. Analist, özellikle Tüpraş(TUPRS) için Haziran ayı verilerinin ürün marjları ve finansal sonuçlar açısından olumlu etkiler yaratmasını bekliyor.
 
Orta Distilat ürünlerinde Motorin marjı Mayıs’a göre 1,8 Dolarlık azalışla 45,8 Dolar seviyesine inerken, Jet Yakıtı marjı 6,5 Dolarlık düşüşle 42,1 Dolar oldu. Buna karşın Şubat ayıyla kıyaslandığında Motorin marjı 22,7 Dolar ve yüzde 98,27, Jet Yakıtı marjı ise 18,4 Dolar ve yüzde 77,64 daha yukarıda seyrediyor. Benzin marjı önceki aya göre 0,1 Dolar, Fuel Oil marjı ise 5,1 Dolar iyileşti. Analist, 2.çeyrekte Nisan, Mayıs ve Haziran aylarında sırasıyla 54,4, 47,6 ve 45,8 Dolar gelen Motorin marjlarının, 2025 yılında sırasıyla 14,4, 16,8 ve 20,0 Dolar seviyelerinde olmasının Tüpraş’ın 1.çeyreğe, geçen yılın 2.çeyreğine ve 6 aylık döneme göre performansını destekleyeceğini düşünüyor.
 
Petkim tarafında ise 26 Haziran haftasında Etilen fiyatı önceki haftaya göre 157 Dolarlık sert ve yüzde 18,76’lık düşüşle 680 Dolar seviyesine geriledi. Nafta fiyatı da 40 Dolar ve yüzde 6,11 azalışla 615 Dolar oldu. Bu gelişmeler sonucunda Etilen-Nafta marjı haftalık bazda 117 Dolarlık keskin düşüş göstererek son 16 haftanın en düşük seviyesi olan 65 Dolar’a indi. Raporda ayrıca PLATTS petrokimya endeksinin Nisan ayında 1350 Dolar/Ton seviyelerine çıktıktan sonra geri çekildiği ve 26 Haziran itibarıyla ton başına 889 Dolar civarında fiyatlandığı belirtiliyor.
 
Analist, son dönemde Etilen-Nafta ve PLATTS tarafında görülen geri çekilmelere rağmen 2.çeyrekte oluşan ortalama marjların hem 1.çeyreğin hem de geçen yılın aynı çeyreğinin üzerinde gerçekleştiğini ifade ediyor. Etilen fiyatındaki sert azalışın ardından bu ürünün arz dinamikleri ve fiyatlamasının kalıcılığı izlenmesi gereken bir konu olarak öne çıkıyor. Genel değerlendirmede, marjlarda 2.çeyrekte ortaya çıkan yükselişin PETKM’in operasyonel faaliyetlerini bir miktar destekleyebileceği sonucuna varılıyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-sektor-bilgi-notu-petrokimya.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 30 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten ve Şirket Haberleri
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 30 Haziran 2026 00:00
BİST100 Hacim-Getiri Korelasyonu
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-bist100-hacim-getiri-korelasyonu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 26 Haziran 2026 00:00
Günlük Hazine Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-gunluk-hazine-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 26 Haziran 2026 00:00
OZKGY - Analist Toplantısı Notları
 
Rapor, Özak GYO’nun konut, ticari gayrimenkul, otel ve karma kullanım projelerine yatırım yapan, proje geliştiren ve gayrimenkul portföyü yöneten bir GYO olarak faaliyetlerini sürdürdüğünü ve gelirlerini ağırlıklı olarak bağımsız bölüm satışları ile kira gelirlerinden elde ettiğini anlatıyor. Analistin genel yaklaşımı olumlu görünüyor; şirketin İstanbul ile Ege-Akdeniz havzasında seçici arsa yatırımlarıyla portföyünü büyütmeye devam ettiği vurgulanıyor. Son açıklanan 2026/3 değerleme raporlarına göre Net Aktif Değeri 72,7 Milyar TL seviyesinde bulunuyor ve son kapanış fiyatına göre net aktif değer iskontosu yüzde 70,2 ile genel GYO iskontolarının oldukça üzerinde seyrediyor. Şirketin net aktif değerini son 3 senede bileşik bazda yıllık yüzde 20 büyütmüş olması da ana yatırım tezinin önemli bir parçası olarak öne çıkıyor.
 
2026 yılının ilk çeyreğinde TMS 29 uygulanmış mali tablolarda, konut ve arsa satışlarının zayıf kalması ile yüksek reel faizler nedeniyle otelcilik gelirindeki düşüşün etkisiyle hasılat yüzde 29 azalmış. Buna karşılık kira gelirlerinin 103,2 milyon TL’den 303,7 milyon TL’ye çıkması brüt kârlılığı desteklemiş. Şirketin kira gelirlerine otel gelirleri dahil edilmeden bakıldığında ham ofis-ticari kiralama gelirleri 2026 yılının ilk çeyreğinde 217,5 milyon TL olmuş, otel gelirleri ile birlikte toplam kira geliri 387,8 milyon TL’ye ulaşmış. Bu çerçevede portföydeki gelir çeşitliliği, operasyonel tarafta önemli bir denge unsuru olarak sunuluyor.
 
Analist notlarında, satışları devam eden projelerin yakın dönemde finansallara katkı sağlayacağı belirtiliyor. Büyükyalı projesinde satışların 2. çeyrekte yüzde 99’a ulaştığı, Doa Göktürk’te satışların 3. çeyrekte hız kazanmasının beklendiği ve Hayat City Mahmutbey projesinin de büyük ölçüde tamamlanma noktasına gelerek 2. ile 3. çeyrek finansallarına katkı sağlamasının öngörüldüğü aktarılıyor. Dragos projesinin 2026/4Ç-2027/1Ç’de bitmesi planlanıyor ve satışların bu çeyreklere yayılması bekleniyor; Hayat Florya’da ise 2027 yılında satışlara başlanması ve projelerin 2029 yılında tamamlanması hedefleniyor. Proje bitimi öncesindeki satış gelirlerinin Alınan Avans hesabında izlenmesi nedeniyle, 2026’da bitmesi planlanan 3 proje sayesinde baz etkisiyle hasılat tarafında önemli artışlar bekleniyor.
 
Turizm tarafında Haziran ayındaki öncü rezervasyon verilerinin yıl geneli için güçlü bir görünüm sunduğu, ancak 2. çeyrekte ABD-İran savaşı nedeniyle gerileme yaşandığı ifade ediliyor. Şirketin Kemer arsasında 2028’de bitmesi planlanan 398 odalık ultra lüks segment turizm projesi geliştirmesi, ilerleyen yıllarda turizm gelirlerinde büyüme beklentisini destekleyen bir katalizör olarak öne çıkıyor. Değerleme tarafında F/K oranı 38,28, PD/DD oranı 0,3 ve FD/FAVÖK oranı 12.48 olarak verilmiş; buna karşın NAD iskontosunun yüzde 70’li seviyelerde olması ve tarihsel ortalamaların yüzde 55 ile yüzde 65 arasında seyretmesi dikkat çekiyor. Raporun en kritik sonucu, kısa vadede gelir dalgalanmaları ve yüksek reel faiz baskısı sürse de, proje teslimleri ve turizm yatırımlarıyla birlikte güçlü NAD iskontosu üzerinden değer yaratım potansiyelinin korunmasıdır.
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-ozkgy-analist-toplantisi-notlari.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 26 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten ve Şirket Haberleri
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 26 Haziran 2026 00:00
BİST100 Kâr Marjları
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-bist100-kr-marjlari.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 26 Haziran 2026 00:00
Haftalık Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-haftalik-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 25 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten ve Şirket Haberleri
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 25 Haziran 2026 00:00
BİST100 Hacim-Getiri Korelasyonu
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-bist100-hacim-getiri-korelasyonu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 25 Haziran 2026 00:00
Günlük Hazine Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-gunluk-hazine-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 25 Haziran 2026 00:00
TCMB/BDDK İstatistikleri
 
Rapor, 19 Haziran ile biten haftada Kur Korumalı Mevduat ve Katılma Hesapları tarafında 30 Milyon TL tutarında azalış olduğunu ve KKM bakiyesinin 249 Milyon TL seviyesine indiğini belirtiyor. Bu gerileme, 18 Ağustos 2023 haftasında görülen 3 Trilyon 407 Milyar 948 Milyon TL’lik zirveden sonraki 148 haftalık süreçte oluşan düşüşün devamı olarak sunuluyor. Metnin ana mesajı, KKM’de çözülmenin sürdüğü ve sistemdeki bu bakiyenin tarihi zirvenin çok altına indiği yönünde. Bu çerçevede raporun ana tezi, KKM tarafındaki küçülmenin devam ettiği bir haftaya işaret etmesi.
 
TCMB’nin Brüt Döviz Rezervleri aynı haftada 6 Milyar 386,88 Milyon Dolar artarak 59 Milyar 510,76 Milyon Dolar’a yükseldi. Buna karşılık altın rezervleri 1 Milyar 271,81 Milyon Dolar azalarak 97 Milyar 685,45 Milyon Dolar oldu. Böylece toplam brüt rezervler 5 Milyar 115,07 Milyon Dolar artışla 157 Milyar 196,21 Milyon Dolar seviyesine çıktı. Raporda sene başından itibaren döviz rezervlerinde 15 Milyar 053,24 Milyon Dolar, altın rezervlerinde ise 16 Milyar 840,55 Milyon Dolar azalış olduğu da vurgulanıyor.
 
Yurt İçi Yerleşiklerin Toplam Döviz Mevduatları 158,47 Milyon Dolar artışla 222 Milyar 104,40 Milyon Dolar düzeyinde gerçekleşti ve yılbaşından itibaren net tutar 1 Milyar 795,04 Milyon Dolar sınırlı artışa işaret etti. Yurt dışı yerleşikler aynı haftada 465,73 Milyon Dolarlık hisse senedi alışı yaptı; bu, önceki 5 haftada oluşan 1 Milyar 643,47 Milyon Dolar satışın ardından gelen bir toparlanma olarak aktarılıyor. DİBS Kesin Alım Pazarı’nda ise 339,72 Milyon Dolar tutarında alış yapıldı. Buna karşın yılbaşından itibaren DİBS tarafında 1 Milyar 512,10 Milyon Dolar satış yönlü pozisyon oluştuğu belirtiliyor.
 
Raporun dikkat çektiği en önemli noktalar, rezervlerdeki güçlü haftalık artışa rağmen yılbaşından beri döviz ve altın rezervlerinde devam eden düşüş, KKM tarafındaki çözülmenin sürmesi ve yabancı yatırımcı akımlarındaki haftalık toparlanma ile yılbaşından bu yana negatif DİBS pozisyonu arasındaki ayrışma. Katalizör olarak doğrudan bir şirket hikâyesi verilmemekle birlikte, TCMB ve BDDK verilerindeki haftalık değişimler piyasa algısı açısından ana izleme alanı olarak öne çıkarılıyor. Risk tarafında ise altın ve döviz rezervlerindeki yılbaşından beri süren azalış ile DİBS tarafındaki satış yönlü yıl içi birikim dikkat çekiyor. Sonuç olarak rapor, yatırımcı açısından KKM’deki erime, rezervlerdeki haftalık toparlanma ve yabancı giriş-çıkışlarının birlikte izlenmesi gerektiğini gösteren bir makro veri özeti sunuyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-tcmbbddk-istatistikleri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 25 Haziran 2026 00:00
Kart Harcamaları
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-kart-harcamalari.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 24 Haziran 2026 00:00
Günlük Hazine Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-gunluk-hazine-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 24 Haziran 2026 00:00
Temettü Takvimi
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-temettü-takvimi-6650 İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 24 Haziran 2026 00:00
BİST100 Hacim-Getiri Korelasyonu
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-bist100-hacim-getiri-korelasyonu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 24 Haziran 2026 00:00
Temettü Takvimi
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-temettu-takvimi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 23 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten ve Şirket Haberleri
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 23 Haziran 2026 00:00
BİST100 Hacim-Getiri Korelasyonu
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-bist100-hacim-getiri-korelasyonu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 23 Haziran 2026 00:00
Dip-Zirve Analizi
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-dip-zirve-analizi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 23 Haziran 2026 00:00
Alnus Yatırım, GLRMK - Gülermak Ağır Sanayi için hedef fiyatını 277,54 TL ve tavsiyesini AL olarak belirledi.
 
Alnus Yatırım, Gülermak Ağır Sanayi İnşaat ve Taahhüt için yaptığı değerlendirmede şirketi toplu ulaşım-raylı sistemler müteahhitliği alanında Dünya’nın en büyük 9. ve Türkiye’nin en büyük 1. firması olarak konumlandırdı. Raporda ana gelir kalemlerinin metro, hafif raylı sistemler ve tramvay ile demiryolu segmentleri olduğu, bu segmentlerin kamu ulaştırma harcamalarındaki artışla birlikte düzenli büyüme gösterdiği vurgulandı. Şirketin ana müşteri pazarları olarak Romanya, Polonya ve Türkiye öne çıkarıldı ve bu üç ülkede ulaştırma bütçelerinin güçlü şekilde yükseldiği belirtildi. Analist, şirketin bu büyümeye paralel olarak operasyonel kârlılığını da yıldan yıla artırabildiğini ifade etti.
 
Raporda satışların yaklaşık yüzde 30’unun Türkiye pazarından geldiği, belediye ihaleleriyle backlog’un artırıldığı ve INRAIL, Yüksek Hızlı Tren Ankara-Esenboğa terminali ile Anadolu’daki projelerin backlog beklentilerini desteklediği aktarıldı. INRAIL projesi için 6 büyük kalkınma bankasından 6,75 milyar dolar finansman sağlandığı, diğer finansmanlarla birlikte demiryolu için ayrılan toplam dış borç kamu finansmanının 8,58 milyar dolar olduğu belirtildi. Romanya ve Polonya’da GSYH büyümesi gelişmiş ülkelerle kıyaslandığında normal, gelişmekte olan ülkelerle kıyaslandığında ise negatif seviyelerde olsa da ulaştırma yatırımlarının ciddi biçimde arttığı ifade edildi. Özellikle Polonya tarafında şirketin yerel konumlanmasının ve Varşova metro hatlarındaki ihalelerin önem taşıdığına dikkat çekildi.
 
Şirketin metro ve hafif raylı sistemler dışındaki demiryolu projelerinin toplam backlog içindeki payının son 3 senede düzenli büyüdüğü, kamu yatırımlarının demiryolu projelerine kaymasının bu alandaki know-how’u artırdığı ve ihale alma açısından pozitif etki yarattığı değerlendirildi. Demiryolu tarafındaki akışın yüksek hızlı tren yatırımlarıyla desteklenmesinin beklendiği, Türkiye’nin coğrafi konumu ve ticaret güzergâhının karayollarından demiryollarına yönelimi hızlandırabileceği belirtildi. Şirketin satışlarının farklı bölgelerde yoğunlaşmasının döviz riskini dengeleme açısından önemli olduğu, satışların önemli kısmı döviz cinsinden gerçekleşirken maliyet tarafında yerel alt yüklenicilerle çalışılmasının çapraz kur değişimlerinde sınırlı maliyet avantajı sağladığı ifade edildi.
 
Alnus Yatırım, şirket değerlemesinde yüzde 100 ağırlıkla İNA yöntemini kullandığını açıkladı. Fonksiyonel para birimi üzerinden 1 Milyar 584,7 Milyon Euro civarında hedef piyasa değerine ulaşıldığı, bunun 12 aylık 56,50 TL ortalama kur beklentisiyle 89 Milyar 535,5 Milyon TL’ye denk geldiği yazıldı. Buna göre hisse başına hedef fiyat 277,54 TL olarak korunurken, mevcut 178.50 TL fiyata göre yükseliş potansiyeli yüzde 55.49 olarak hesaplandı. Raporda yatırımcı açısından en kritik sonuç, güçlü kamu yatırımları ve büyüyen demiryolu/backlog görünümünün desteklediği AL tavsiyesi oldu.
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-glrmk-hedef-fiyat-23062026.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 22 Haziran 2026 00:00
Günlük Hazine Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-gunluk-hazine-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 22 Haziran 2026 00:00
KBORU - Analist Toplantısı Notları
 
Raporda Kuzeyboru için genel görünüm nötr-olumlu çerçevede sunuluyor; şirketin altyapı ve üstyapı boru sistemlerinde geniş ürün portföyü, güçlü üretim kapasitesi ve kamu tarafındaki satış ağı öne çıkarılıyor. Şirketin 2001 yılından bu yana üretim, mühendislik ve proje çözümleri sunduğu, 5 kıtada 100’ü aşkın ülkeye ulaştığı belirtiliyor. Kamu tarafının en önemli müşteri olması nedeniyle iç pazarda büyüme potansiyeline dikkat çekiliyor ve özellikle dağınık kamu boru pazarında bütçe imkanlarının şirket için fırsat oluşturabileceği vurgulanıyor.
 
2026/03 döneminde şirketin 2,04 Milyar TL hasılat, 229,37 Milyon TL FAVÖK ve 229,9 Milyon TL net kâr elde ettiği aktarılıyor. Net kâr marjı yüzde 11,25 seviyesinde gerçekleşirken, FD/FAVÖK ve F/K çarpanları 25,36 seviyelerinde bulunuyor. Şirketin ticari alacaklarının 2.77 milyar TL düzeyinde olduğu, bunun geçen seneye göre yüzde 12 artış gösterdiği belirtiliyor. Finansal borç tarafında kısa vadeli borçların 496,4 milyon TL’den 2.66 milyar TL’ye, uzun vadeli borçların ise 826,7 milyon TL’den 1,67 milyar TL’ye yükseldiği; bu nedenle Net Borç/FAVÖK rasyosunun 4.1’e çıktığı ifade ediliyor.
 
Analist toplantısında şirketin 2025 yılında kapasite artsa da net satışların görece sabit kaldığı, TL’nin reel değerlenmesi nedeniyle operasyonel marjların hafif geri çekildiği anlatılıyor. Buna karşın satış hacminin 2024 yılına kıyasla yüzde 46 büyüdüğü ve PPR boru satışlarının 2025’in 4. çeyreğinde başlamasına rağmen bu büyümenin sağlandığı ifade ediliyor. Şirketin çalışan sayısının son 2 senede yüzde 200’ün üzerinde artarak 765 kişiye yükseldiği, nakit ve nakit benzerlerinin 957 milyon TL olduğu ve stokların yüzde 183 artışla 3,71 milyar TL’ye ulaştığı bilgisi veriliyor. Ayrıca savaş öncesindeki stok artışının 2. çeyrekte maliyet yönetimi açısından pozitif görünüm sağladığı belirtiliyor.
 
Geleceğe dönük tarafta şirket, 2026 yılı Hasılat beklentisini 320 milyon dolardan 265 milyon dolara, FAVÖK beklentisini ise 48-53 milyon dolar aralığından 50 milyon dolara revize ettiğini aktarıyor. Bu aşağı yönlü revizenin, ABD-İran savaşıyla birlikte Karadeniz’de ve belirli bölgelerde yatırımların ötelenmesinden kaynaklandığı belirtiliyor. Buna rağmen operasyonel kârlılık tarafında marjların artacağı beklentisi korunuyor ve 2026-2030 döneminde satışların 265 milyon dolardan 385 milyon dolara, FAVÖK’ün 50 milyon dolardan 80 milyon dolara çıkması, FAVÖK marjının da yüzde 18’den yüzde 20 seviyelerine ulaşması öngörülüyor. Rapordaki en kritik çıkarım, şirketin kısa vadede borçluluk ve yatırım ötelenmesi gibi baskılar taşımasına karşın, kapasite artışları, ürün çeşitliliği, ihracat ağı ve kamu kaynaklı talep sayesinde orta vadede büyüme potansiyelini korumasıdır.
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-kboru-analist-toplantisi-notlari.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 22 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten ve Şirket Haberleri
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 22 Haziran 2026 00:00
BİST100 Hacim-Getiri Korelasyonu
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-bist100-hacim-getiri-korelasyonu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 22 Haziran 2026 00:00
BİST100 Teknik Göstergeler
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-bist100-teknik-gostergeler.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 19 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten ve Şirket Haberleri
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 19 Haziran 2026 00:00
BİST100 Hacim-Getiri Korelasyonu
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-bist100-hacim-getiri-korelasyonu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 19 Haziran 2026 00:00
Haftalık Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-haftalik-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 18 Haziran 2026 00:00
BESLR - Toplantı Notları ve Şirket Raporu
 
Analist, Besler Gıda için genel olarak olumlu bir görüş sunuyor ve şirketi katı margarin pazarında açık ara lider, FMCG tarafında ise en fazla hacimsel büyüme yakalayan oyuncu olarak konumluyor. Dondurulmuş gıda tarafında da pazar liderliğinin korunması, raporun ana yatırım tezini destekleyen temel unsur olarak öne çıkıyor. Şirketin pandemi sonrası margarin büyümesini sürdürürken taze dondurulmuş gıdada ürün repertuarını genişletmesi ve grup şirketleriyle sinerji yaratması, analistin özellikle vurguladığı stratejik avantajlar arasında yer alıyor.
 
Finansal tarafta şirketin son 5 senede her sene faaliyet kârını düzenli büyütmeyi başardığı ve bileşik yıllık büyüme oranının reel olarak yüzde 15 düzeyinde olduğu belirtiliyor. Raporda 2026/1Ç’de yüksek reel faizler ve kur baskısına rağmen dayanıklılığın margarin segmentindeki reel büyüme ile sağlandığı, operasyonel kâr gelişiminin de korunduğu ifade ediliyor. Dondurulmuş gıda ve konserve tarafında büyümenin ana lokomotifinin beyaz et olması nedeniyle şirketin bu alandaki ürün ağırlığının düşük kalmasının bir miktar gerileme yarattığı, buna karşın hacimsel düşüş yaşanmadığı anlatılıyor. Ayrıca yağı ve mutfağı kapsayan segmentte hasılatın 1Ç25’te 5706 mn TL’den 1Ç26’da 6132 mn TL’ye yükseldiği, FAVÖK’ün 788 mn TL’den 954 mn TL’ye çıktığı ve FAVÖK marjının yüzde 13,8’den yüzde 15,6’ya geliştiği aktarılıyor.
 
Analistin değerleme sonucunda verdiği hedef fiyat 22.54 TL olurken, mevcut fiyat üzerinden potansiyel getiri yüzde 57.62 olarak hesaplanıyor ve tavsiye “AL” şeklinde veriliyor. Kurum, şirket değerlemesinde yüzde 100 ağırlıkla İndirgenmiş Nakit Akımları yöntemini kullanıyor ve hedef piyasa değerine 14,92 Milyar TL civarında ulaşıyor. Bu yaklaşımın arkasında, şirketin lider pazar konumu, geniş ürün gamı, ölçek avantajı ve operasyonel kârlılığını koruyabilmesi bulunuyor.
 
Raporun katalizörleri arasında dondurulmuş gıda perakende pazarının güçlü hacimsel büyümesini sürdürmesi, Avrupa’ya kıyasla Türkiye’de kişi başı tüketimin hâlâ düşük olması ve bu alanda yakınsama potansiyeli görülmesi yer alıyor. Margarin tarafında ihracat büyümesi, hammadde fiyat gelişmeleri, endüstriyel kullanımın canlı kalması ve kafe-restoran sayılarındaki artış pozitif unsurlar olarak öne çıkarılıyor. Buna karşılık ana riskler; yüksek reel faiz ortamı, kur baskısı, beyaz etin büyümede daha baskın hale gelmesi nedeniyle ürün karmasının etkilenmesi ve hammadde fiyatlarındaki oynaklık olarak okunuyor. Sonuç olarak rapor, Besler Gıda’nın güçlü pazar liderliği ve çeşitlenen ürün portföyü sayesinde orta vadede büyüme ve kârlılık potansiyelini koruduğu görüşüne dayanıyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-beslr-toplanti-notlari-ve-sirket-raporu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 18 Haziran 2026 00:00
TCMB/BDDK İstatistikleri
 
Raporda, 12 Haziran ile biten haftada Kur Korumalı Mevduat ve Katılma Hesaplarından 32 Milyon TL tutarında azalış yaşandığı belirtildi. Böylece 18 Ağustos 2023 haftasında 3 Trilyon 407 Milyar 948 Milyon TL ile zirve yapan KKM bakiyesi, sonrasındaki 147 haftalık seri boyunca oluşan 3 Trilyon 407 Milyar 669 Milyon TL’lik azalış ile 279 Milyon TL seviyesine indi. Bu veri, raporun ana mesajı olarak KKM’deki çözülmenin neredeyse tamamen tamamlandığını gösteriyor.
 
TCMB’nin Brüt Döviz Rezervleri aynı haftada 1 Milyar 130,23 Milyon Dolar azalarak 53 Milyar 123,88 Milyon Dolar’a geriledi. Altın rezervleri 6 Milyar 212,64 Milyon Dolar düşüşle 98 Milyar 957,26 Milyon Dolar seviyesinde gerçekleşti. Böylece toplam brüt rezervler 7 Milyar 342,87 Milyon Dolar azalışla 152 Milyar 081,14 Milyon Dolar oldu. Sene başından itibaren değişimde döviz rezervleri 21 Milyar 440,12 Milyon Dolar azalırken, altın rezervleri de 15 Milyar 568,74 Milyon Dolar düşmüş durumda.
 
Yurt İçi Yerleşiklerin Toplam Döviz Mevduatları 4 Milyar 255,90 Milyon Dolar azalışla 222 Milyar 6,65 Milyon Dolar düzeyine indi. Buna karşın yılbaşından itibaren oluşan net tutar 1 Milyar 697,29 Milyon Dolar artışa işaret etti. Yurt dışı yerleşikler 12 Haziran haftasında 117,77 Milyon Dolarlık hisse senedi satışı yaptı ve son 5 haftada toplam 1 Milyar 643,47 Milyon Dolar satışa ulaşıldı. Aynı haftada DİBS Kesin Alım Pazarı’nda 428,80 Milyon Dolar tutarında alış yapmalarına rağmen, yılbaşından itibaren DİBS tarafındaki pozisyonlanma 1 Milyar 851,82 Milyon Dolar satış yönünde kaldı.
 
Raporda herhangi bir şirket bazlı hedef fiyat, tavsiye, gelir, FAVÖK veya net kâr değerlendirmesi yer almıyor; içerik tamamen TCMB ve BDDK verileri üzerinden kısa vadeli para ve rezerv dinamiklerine odaklanıyor. Bu nedenle yatırımcı açısından en kritik çıkarım, KKM bakiyesindeki sert çözülme, rezervlerdeki haftalık gerileme ve yabancı yatırımcı akımlarındaki haftalık dalgalanmaların birlikte izlenmesi gerektiği oluyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-tcmbbddk-istatistikleri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 18 Haziran 2026 00:00
Kart Harcamaları
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-kart-harcamalari-6647 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 18 Haziran 2026 00:00
Günlük Hazine Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-gunluk-hazine-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 18 Haziran 2026 00:00
BİST100 Hacim-Getiri Korelasyonu
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-bist100-hacim-getiri-korelasyonu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 18 Haziran 2026 00:00
BİST100 Önemli Çarpanları ve Tarihsel Kıyaslaması
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-bist100-onemli-carpanlari-ve-tarihsel-kiyaslamasi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 17 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten ve Şirket Haberleri
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 17 Haziran 2026 00:00
BİST100 Hacim-Getiri Korelasyonu
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-bist100-hacim-getiri-korelasyonu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 17 Haziran 2026 00:00
Günlük Hazine Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-gunluk-hazine-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 17 Haziran 2026 00:00
Fed/FOMC Kararları Beklentileri
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-fedfomc-kararlari-beklentileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 17 Haziran 2026 00:00
Temettü Takvimi
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-temettü-takvimi-6650 İlgili Dosyayı İndir
Salı, 16 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten ve Şirket Haberleri
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 16 Haziran 2026 00:00
Günlük Hazine Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-gunluk-hazine-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 16 Haziran 2026 00:00
Dip-Zirve Analizi
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-dip-zirve-analizi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 15 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten ve Şirket Haberleri
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 15 Haziran 2026 00:00
BİST100 Hacim-Getiri Korelasyonu
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-bist100-hacim-getiri-korelasyonu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 15 Haziran 2026 00:00
BİST100 Teknik Göstergeler
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-bist100-teknik-gostergeler.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 15 Haziran 2026 00:00
Günlük Hazine Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-gunluk-hazine-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 15 Haziran 2026 00:00
Sanayi Üretimi Verileri Değerlendirmesi
 
Rapor, Nisan ayı Sanayi Üretimi’nin yüzde 3,7 oranında arttığını ve yıllık bazda Mart’taki yüzde 1,1’lik daralmadan yüzde 6,0 oranında artışa güçlü bir iyileşme gösterdiğini ortaya koyuyor. Analist, aylık görünümde 12 sektörün 9 tanesinde artış, 3 tanesinde daralma görüldüğünü belirtiyor. En yüksek aylık artışlar yüzde 12,3 ile Sermaye Malı, yüzde 11,8 ile Orta-Yüksek Teknoloji ve yüzde 4,4 ile İmalat tarafında gerçekleşirken; Enerji, Elektrik, Gaz, Buhar ve Orta-Düşük Teknoloji alt kırılımlarında daralma yaşandı.
 
Yıllık bazda ise 12 sektörün 10 tanesinde artış, 2 tanesinde daralma kaydedildi. En güçlü yıllık yükseliş yüzde 36,8 ile Yüksek Teknoloji’de görülürken, Sermaye Malı yüzde 19,3 ve Orta-Yüksek Teknoloji yüzde 15,6 ile öne çıktı. Buna karşın Madencilik ve Taş Ocakçılığı yüzde 2,8, Dayanıksız Tüketim Malı ise yüzde 0,6 daraldı. Analist, aylık yüzde 3,7’lik artışa en yüksek katkının 3,9 puan ile İmalat Sanayi’nden geldiğini ve bu endekste en etkili alt kırılımın Orta Yüksek Teknoloji olduğunu vurguluyor.
 
Mayıs ayına ilişkin öncü göstergelerde Yurt İçi ÜFE’nin yüzde 2,75 oranında arttığı, dış ticaret dengesinde ithalatın yüzde 17,12 ve ihracatın yüzde 11,43 azaldığı, otomobil ve hafif ticari araç pazarının ise 104 Bin 298 adetten 83 Bin 442 adete gerilediği aktarılıyor. Bu gelişmeler ve Orta Doğu’daki jeopolitik riskler dikkate alınarak Mayıs ayı Sanayi Üretimi’nde yüzde 0,4-0,6 aralığında daralma olabileceği öngörülüyor. Raporun ana mesajı, Nisan’daki güçlü toparlanmaya rağmen kısa vadede üretim tarafında baskıların tamamen ortadan kalkmadığı yönünde.
 
Kurum, değerlendirmesinde yatırım tavsiyesi veya hedef fiyat vermiyor; odak noktası sanayi üretimindeki aylık ve yıllık momentum değişimi ile öncü göstergelerin yönü oluyor. En kritik çıkarım, Nisan ayında güçlü bir iyileşme görülmesine karşın Mayıs için daha zayıf bir görünüm beklenmesi ve özellikle dış ticaret, otomotiv talebi ile jeopolitik risklerin sanayi üretimini sınırlayabilecek olmasıdır. Bu çerçevede raporun yatırımcı açısından verdiği temel sinyal, toparlanmanın sürdürülebilirliği için öncü göstergelerin yakından izlenmesi gerektiğidir.
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-sanayi-uretimi-verileri-degerlendirmesi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 15 Haziran 2026 00:00
FROTO ve ULKER model portföyden çıkarılırken, yerlerine ENKAI ve TURSG eklendi. Ford Otomotiv, portföye girişinden bu yana %4,26 nominal getiri sağlasa da BIST'e göre %22,71 daha zayıf performans göstermesi, satış hacimlerindeki düşüş ve operasyonel görünümdeki zayıflama nedeniyle portföyden çıkarıldı. Yerine eklenen Enka İnşaat için 130,00 TL hedef fiyat belirlenirken, güçlü inşaat faaliyetleri, coğrafi olarak çeşitlendirilmiş iş portföyü ve savaş sonrası özellikle Irak kaynaklı yeni iş potansiyeli öne çıkarıldı.
 
Ülker ise portföye girişinden bu yana yalnızca %0,52 nominal getiri sağlarken, endekse göre %13,29 negatif ayrıştı. Şirkette talep zayıflığı ve artan maliyetlerin kâr marjlarını baskılaması nedeniyle hisse portföyden çıkarıldı. Yerine eklenen Türkiye Sigorta için 9,91 TL hedef fiyat ve "AL" tavsiyesi verildi. Şirketin sigortacılık sektöründeki lider konumu ve yatırım gelirleri sayesinde enflasyona karşı daha korunaklı bir gelir yapısına sahip olduğu değerlendiriliyor.
 
Tüpraş için hedef fiyat 356,40 TL'den 336,16 TL'ye düşürüldü ancak "AL" tavsiyesi korundu. Revizyonun temel nedeni, Orta Doğu kaynaklı yüksek rafineri marjı beklentilerinin savaşın sona ermesi ve petrol fiyatlarındaki geri çekilme ihtimali nedeniyle daha düşük seviyelerde oluşabileceği öngörüsü oldu.
 
Tofaş için de hedef fiyat 472,61 TL'den 426,42 TL'ye indirildi ve "AL" tavsiyesi devam ettirildi. Şirketin Stellantis Türkiye birleşmesinden kaynaklanan baz etkisinin sona ermesi sonrası satışlarda görülen sert yavaşlama nedeniyle yılın geri kalanında nakit akışlarının beklentilerin altında kalabileceği değerlendiriliyor.
 
Özetle kurum, otomotiv sektöründeki zayıflayan görünüm nedeniyle FROTO ve ULKER'den çıkarken, savunmacı yapısı ve büyüme potansiyeli nedeniyle ENKAI ile TURSG'yi portföye eklemiş; TUPRS ve TOASO için ise olumlu görüşünü korumakla birlikte hedef fiyatlarını aşağı yönlü güncellemiştir.
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-model-portfoy.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 12 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten ve Şirket Haberleri
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 12 Haziran 2026 00:00
BİST100 Kâr Marjları
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-bist100-kr-marjlari.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 12 Haziran 2026 00:00
BİST100 Hacim-Getiri Korelasyonu
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-bist100-hacim-getiri-korelasyonu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 12 Haziran 2026 00:00
Haftalık Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-haftalik-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 11 Haziran 2026 00:00
TCMB-PPK Kararları Değerlendirmesi
 
Raporda ana mesaj, TCMB’nin politika faizini 12 Mart ve 22 Nisan toplantılarında olduğu gibi yüzde 37,00 seviyesinde sabit bırakması ve faiz koridorunu da değiştirmemesidir. Marjinal Fonlama Faizi yüzde 40,00, Gecelik Borç Alma Faizi ise yüzde 35,50 olarak korunmuştur. Kurum, metindeki değişiklikleri özellikle enflasyon görünümü ve jeopolitik riskler açısından yorumlayarak TCMB’nin temkinli duruşunu öne çıkarmıştır.
 
Yorum bölümünde, yılın ilk 4 ayında mevsimsellik ve jeopolitik riskler nedeniyle görülen enflasyon artışlarının yıl sonu enflasyon tahminlerini yukarı yönlü revize ettirdiği belirtilmiştir. Mayıs ayı verisinin de baz etkisinin üzerinde gelmesi, TCMB’nin yıl içinde faiz indirim döngüsüne yeniden dönme ihtimalini bir miktar daha zayıflatmıştır. Haziran ayının ilk 10 gününde belirgin bir değişim olmadığı, ABD-İran ve İsrail arasındaki çatışma eğiliminin küresel enflasyonist riskleri canlı tuttuğu ifade edilmiştir. Bu çerçevede bugünkü toplantıda faiz indirimi beklenmediği, hatta olası faiz artırımlarının da gündemde olduğu vurgulanmıştır.
 
Metinde yapılan değişikliklerde, jeopolitik gelişmelerin maliyet kanalı, iktisadi faaliyet ve beklenti kanalı üzerinden enflasyon görünümüne etkilerinin yakından takip edildiği açıkça belirtilmiştir. Ayrıca ilk çeyreğe ait verilerin iktisadi faaliyetin yavaşlamaya devam ettiğini gösterdiği ve öncü verilerin iç talepteki zayıf seyrin sürdüğüne işaret ettiği aktarılmıştır. Bu ifade, kurumun yorumuna göre, TCMB’nin izleyeceği yol haritasının bir faiz artışından ziyade ileride yeniden faiz indirim patikasına dönülmesi olabileceğine dair bir izlenim vermektedir.
 
Sonuç olarak kurum, faiz oranlarının sabit tutulması ve TCMB’nin fonlama kanalını gecelik borç verme faizine çekmesinin ihtiyatlı bir sıkı duruşa işaret ettiğini, ancak sene sonuna kadar enflasyonun seyrinin para politikası açısından belirleyici olacağını düşünmektedir. Metindeki değişiklikler kapsamında, enflasyonda yeni yukarı yönlü riskler oluşmadığı takdirde TCMB’nin Eylül ayında faiz indirim patikasına geri dönebileceği tahmin edilmiştir. Kurum yıl sonu için yıllık enflasyon beklentisini yüzde 29,00 seviyesinde korurken, yıl sonunda TCMB Politika Faizi’nin yüzde 35,00 düzeyinde oluşmasını öngörmüştür.
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-tcmb-ppk-kararlari-degerlendirmesi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 11 Haziran 2026 00:00
TCMB/BDDK İstatistikleri
 
Rapor, 5 Haziran ile biten haftada Kur Korumalı Mevduat ve Katılma Hesaplarından sadece 1 Milyon TL tutarında azalış yaşandığını ve böylece 18 Ağustos 2023 haftasında 3 Trilyon 407 Milyar 948 Milyon TL ile zirve yapan bakiyenin 146 haftalık düşüş serisi sonunda 311 Milyon TL seviyesine indiğini gösteriyor. Bu görünüm, KKM tarafında çözülmenin neredeyse tamamen tamamlandığına işaret ediyor. Aynı raporda TCMB’nin Brüt Döviz Rezervlerinin 1 Milyar 20,53 Milyon Dolar artışla 54 Milyar 254,11 Milyon Dolar’a yükseldiği, Brüt Altın Rezervlerinin ise 822,06 Milyon Dolarlık azalışla 105 Milyar 169,90 Milyon Dolar seviyesinde gerçekleştiği belirtiliyor.
 
Bu gelişmeler sonucunda TCMB’nin toplam brüt rezervleri önceki haftaya göre 198,47 Milyon Dolar artarak 159 Milyar 424,01 Milyon Dolar oldu. Sene başından itibaren bakıldığında döviz rezervleri 20 Milyar 309,89 Milyon Dolar, altın rezervleri ise 9 Milyar 356,10 Milyon Dolar azalmış durumda. Raporun ana mesajı, rezerv kompozisyonunda döviz tarafında haftalık toparlanma görülse de yıl başından bu yana toplam görünümün zayıf seyrettiği yönünde.
 
Yurt İçi Yerleşiklerin Toplam Döviz Mevduatları 5 Haziran haftasında 4 Milyar 164,61 Milyon Dolar azalışla 226 Milyar 262,55 Milyon Dolar düzeyine geriledi ve yılbaşından itibaren net artış 5 Milyar 953,19 Milyon Dolar olarak gerçekleşti. Yurt dışı yerleşikler aynı haftada 856,88 Milyon Dolarlık kesin tutarda hisse senedi satışı yaptı, buna karşın yılbaşından itibaren pozisyonları 814,31 Milyon Dolar düzeyinde alım yönünde kaldı. DİBS Kesin Alım Pazarı’nda da 279,57 Milyon Dolar tutarında satış yapıldı ve yılbaşından itibaren toplam pozisyon 2 Milyar 280,62 Milyon Dolar satış yönünde oluştu.
 
Kurumsal değerlendirme, bu veriler üzerinden iç yerleşiklerin döviz talebinde haftalık geri çekilme, yabancı yatırımcının ise hisse ve tahvil tarafında satış eğilimi sergilediği bir tabloya işaret ediyor. Raporda gelir, FAVÖK, net kâr, hedef fiyat, tavsiye veya değerleme metodu gibi klasik hisse araştırması unsurları yer almıyor; odak tamamen TCMB ve BDDK istatistiklerinin haftalık değişimlerine kuruluyor. Bu nedenle yatırımcı açısından en kritik çıkarım, KKM bakiyesinin neredeyse sıfırlanmış olması, rezervlerde haftalık sınırlı toparlanmaya karşın yıl başından bu yana düşüşün sürmesi ve yabancı tarafındaki satışların devam etmesi oluyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-tcmbbddk-istatistikleri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 11 Haziran 2026 00:00
Kart Harcamaları
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-kart-harcamalari-6647 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 11 Haziran 2026 00:00
Günlük Hazine Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-gunluk-hazine-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 10 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten ve Şirket Haberleri
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 10 Haziran 2026 00:00
Alnus Yatırım, MAVI - Mavi için hedef fiyatını 54,17 TL'den 58,28 TL'ye, tavsiyesini TUT'tan AL'a yükseltti.
 
Alnus Yatırım, Mavi Giyim için yaptığı değerleme sonucunda hisseye yönelik tavsiyesini TUT'tan AL'a yükseltti. Kurum, hedef fiyatını 54,17 TL seviyesinden 58,28 TL'ye revize etti ve yükseliş potansiyelini yüzde 30,09 olarak açıkladı. Değerleme çalışmasında İNA yöntemini yüzde 100 ağırlıkla kullandığını belirten kurum, hedef piyasa değerini 46,30 Milyar TL civarında hesapladı.
 
Raporda, şirketin 2026/1.Çeyrek özel dönem hasılatının geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 1,85 azalarak 12,70 Milyar TL düzeyinde gerçekleştiği belirtildi. Satışların Maliyeti yüzde 4,14 azalarak 5,93 Milyar TL oldu ve buna bağlı olarak Brüt Kâr yıllık bazda yüzde 0,24 artışla 6,77 Milyar TL'ye yükseldi. Brüt Kâr Marjı yüzde 52,19'dan yüzde 53,31'e çıkarken, Faaliyet Giderleri yüzde 7,09 artarak operasyonel marjlar üzerinde baskı yarattı.
 
Faaliyet Giderleri ile diğer net esas faaliyet gelirlerindeki değişimin etkisiyle Esas Faaliyet Kârı 1,42 Milyar TL'ye gerilerken, FAVÖK 2,41 Milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Esas Faaliyet Kâr Marjı yüzde 13,61'den yüzde 11,22'ye, FAVÖK Marjı ise yüzde 20,42'den yüzde 19,01'e düştü. Şirketin Dönem Net Kârı 686,1 Milyon TL olurken Net Kâr Marjı yüzde 8,57'den yüzde 5,40'a geriledi.
 
Net Finansman Giderleri 172,1 Milyon TL iyileşerek 232,3 Milyon TL'ye inse de, 622,0 Milyon TL'lik Vergi Gideri ve TMS 29 kaynaklı 280,1 Milyon TL Parasal Kayıp net kârı baskıladı. Şirketin 2026 yılı beklentilerinde TMS 29 etkisi dahil gelir büyümesinin yüzde 4 ila yüzde 6 aralığında, FAVÖK Marjı tahmininin ise yüzde 17,50-18,50 aralığında olduğu paylaşıldı. Ayrıca Türkiye'de 15 net yeni mağaza, 15 mağazada metrekare büyümesi, 30 mağaza yenilenmesi ve Kuzey Amerika'da 6 yeni mağaza açılışı öngörülüyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-mavi-hedef-fiyat-10062026.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 10 Haziran 2026 00:00
BİST100 Hacim-Getiri Korelasyonu
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-bist100-hacim-getiri-korelasyonu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 10 Haziran 2026 00:00
Günlük Hazine Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-gunluk-hazine-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 09 Haziran 2026 00:00
Günlük Hazine Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-gunluk-hazine-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 09 Haziran 2026 00:00
Alnus Yatırım, KLKIM - Kalekim için hedef fiyatını 56,50 TL ve tavsiyesini AL olarak belirledi.
 
Alnus Yatırım, Kalekim Kimyevi Maddeler için olumlu bir görünüm sergileyerek hissede AL tavsiyesi verdi ve hedef fiyatı 56,50 TL olarak belirledi. Raporda, şirketin başta yapı kimyasalları olmak üzere boya, izolasyon malzemeleri, beton ve çimento kimyasalları alanlarında faaliyet gösterdiği vurgulandı. Analist, pazarın dağınık yapısı, inşaatın GSYH içindeki önemli payı ve jeopolitik fırsatların marjları desteklediğini ifade etti. Şirketin satış hacimlerinin yıllara yayılan bileşik 11,5 büyüme göstermesi de ana tezlerden biri oldu.
 
2026/03 döneminde şirketin 2,13 Milyar TL hasılat, 233,3 Milyon TL Esas Faaliyet Kârı, 329,9 Milyon TL FAVÖK ve 14,1 Milyon TL Net Kâr açıkladığı belirtildi. Faaliyet dışı net finansal gelirlerdeki azalış yüzde 34,9 olurken, TMS 29 standartları sebebiyle net parasal pozisyon kaybındaki yıllık bazda 75,7 milyon TL artış net kâr üzerinde baskı yarattı. FAVÖK marjı geçen seneki 18,7 seviyesinden 15,47 seviyesine geriledi. FD/FAVÖK çarpanı 5,2 ve F/K çarpanı 14,8 seviyelerinde yer aldı.
 
Şirketin yılın ilk çeyreğinde cirodaki yüzde 8’lik daralmaya rağmen genel yönetim giderlerindeki 65 Milyon TL artış nedeniyle Esas Faaliyet Kârı yüzde 31 daraldı. Buna karşın pazarlama ve ar-ge giderleri sabit kalırken diğer net faaliyet giderleri yaklaşık 12,2 milyon TL iyileşme gösterdi. Lyksor hariç net satışların 8,45 milyar TL civarında gerçekleştiği, tam konsolide edildiğinde ise hasılatın 11.6 milyar TL’ye yükseldiği ifade edildi. İşletme sermayesi ihtiyacı Lyksor hariç 838 milyon TL, tam konsolide halinde ise 2,04 milyar TL seviyesine çıktı.
 
Raporda 2026 yılı için hasılatta TMS 29’a göre düzenlenmiş mali tablolarda yüzde 10 ile 15 arasında büyüme, Türkiye’de ton başına yüzde 7 ile 10 arası büyüme ve uluslararası pazarda yüzde 12 ile 16 büyüme beklentisi paylaşıldı. FAVÖK marjının yüzde 20-25 seviyelerinde gerçekleşmesi, 2026 yılında 1,4 ile 1,7 milyar TL yatırım harcaması yapılması ve işletme sermayesi / net satışlar oranının yüzde 10 ile 15 arasında olması öngörüldü. Değerleme tarafında İndirgenmiş Nakit Akımları yöntemi yüzde 100 ağırlıkla kullanıldı ve şirket için yaklaşık 26 Milyar TL hedef piyasa değerine ulaşıldı. Buna göre hisse başına hedef fiyat 56,50 TL hesaplandı ve mevcut 30,60 TL fiyat üzerinden yüzde 84.66 yükseliş potansiyeli öne çıkarıldı.
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-klkim-hedef-fiyat-09062026.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 09 Haziran 2026 00:00
BİST100 Dip/Zirve Analizi
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-bist100-dipzirve-analizi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 09 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten ve Şirket Haberleri
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 09 Haziran 2026 00:00
BİST100 Hacim-Getiri Korelasyonu
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-bist100-hacim-getiri-korelasyonu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 08 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten ve Şirket Haberleri
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 08 Haziran 2026 00:00
BİST100 Hacim-Getiri Korelasyonu
S.No Dosya Adı İndir
1 alnus-yatirim-bist100-hacim-getiri-korelasyonu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Öne Çıkanlar Kurumlar Hisse Karşılaştır Partnerlerimiz Videolar Blog Halka Arz İletişim
Giriş Yap Üye Ol
Google Play Apple Store