Alnus Yatırım, THYAO için hedef fiyatını 426,43 TL'den 412,87 TL'ye indirdi, tavsiyesini AL olarak korudu.
Alnus Yatırım, Türk Hava Yolları için İNA yöntemini yüzde 100 ağırlıkla kullanarak değerleme yaptı ve hisse için 412,87 TL hedef fiyat belirledi. Raporda, daha önce belirlenen 426,43 TL seviyesinden aşağı yönlü revize yapılan hedef fiyata karşın yüksek getiri potansiyeli nedeniyle AL tavsiyesinin korunduğu belirtildi. Son fiyata göre yükseliş potansiyeli yüzde 31,28 olarak hesaplandı.
Şirketin 2026/03 döneminde hasılatı geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 45,98 artışla 257,961,000.00 Bin TL oldu. Satışların maliyeti yüzde 43,28 artarak 236,393,000.00 Bin TL seviyesine çıkarken brüt kar yüzde 83,85 artışla 21,568,000.00 Bin TL’ye yükseldi. Brüt kar marjı geçen yılki yüzde 6,64 seviyesinden yüzde 8,36’ya çıktı.
Faaliyet giderleri 28,66 Milyar TL olurken, esas faaliyetlerden diğer gelirler 9,214,000.00 Bin TL, esas faaliyetlerden diğer giderler ise 4,568,000.00 Bin TL olarak gerçekleşti. Bu gelişmelerin etkisiyle esas faaliyet karı 2,451,000.00 Bin TL zarar, FAVÖK ise 21,261,000.00 Bin TL oldu. Esas faaliyet kar marjı yüzde -1,63’den yüzde -0,95’e, FAVÖK marjı da yüzde 5,75’den yüzde 8,24’e iyileşti.
Net yatırım faaliyet gelirleri 21,699,000.00 Bin TL’ye yükselirken, vergi gelirleri 5,538,000.00 Bin TL seviyesinde gerçekleşti ve dönem net karı 9,915,000.00 Bin TL oldu. Raporda, ertelenmiş vergi gelirleri ve yatırım faaliyet gelirlerinin net karı güçlü biçimde desteklediği, net kâr marjının da yüzde -1,03’den yüzde 3,84’e yükseldiği vurgulandı. Operasyon tarafında 2026/1.Çeyreğinde 133 ülkedeki 358 noktaya yüzde 83,5 doluluk oranıyla uçan şirket 21,3 Milyon yolcu taşıdı, filo büyüklüğü 528 uçağa ulaştı ve 2033 için 170 Milyon ve üzeri yolcu, 3,9 Milyon Ton kargo ve 50+ Milyar Dolar ciro hedefleri paylaşıldı.
