Hedef Fiyat - Logo
Midas - Yeni Kullanıcılara Özel

Tacirler Yatırım

TÜPRAŞ-TÜRKİYE PETROL RAFİNERİLERİ
TUPRS - TÜPRAŞ-TÜRKİYE PETROL RAFİNERİLERİ

Son Fiyat

254.50 ₺

Hedef Fiyat

352.00 ₺

Potansiyel Getiri

%38.31
0
Al
1
Cuma, 03 Nisan 2026
MAVİ GİYİM SANAYİ VE TİCARET A.Ş.
MAVI - MAVİ GİYİM SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

Son Fiyat

43.50 ₺

Hedef Fiyat

60.80 ₺

Potansiyel Getiri

%39.77
0
Al
1
Çarşamba, 18 Mart 2026
MLP SAĞLIK HİZMETLERİ A.Ş.
MPARK - MLP SAĞLIK HİZMETLERİ A.Ş.

Son Fiyat

443.00 ₺

Hedef Fiyat

559.00 ₺

Potansiyel Getiri

%26.19
0
Al
0
Salı, 17 Mart 2026
ALARKO HOLDİNG A.Ş.
ALARK - ALARKO HOLDİNG A.Ş.

Son Fiyat

93.95 ₺

Hedef Fiyat

155.00 ₺

Potansiyel Getiri

%64.98
0
Al
0
Perşembe, 12 Mart 2026
DESA DERİ SANAYİ VE TİCARET A.Ş.
DESA - DESA DERİ SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

Son Fiyat

13.33 ₺

Hedef Fiyat

18.00 ₺

Potansiyel Getiri

%35.03
0
Al
0
Perşembe, 12 Mart 2026
BİM BİRLEŞİK MAĞAZALAR A.Ş.
BIMAS - BİM BİRLEŞİK MAĞAZALAR A.Ş.

Son Fiyat

751.00 ₺

Hedef Fiyat

927.00 ₺

Potansiyel Getiri

%23.44
0
Al
1
Çarşamba, 11 Mart 2026
TURKCELL İLETİŞİM HİZMETLERİ A.Ş.
TCELL - TURKCELL İLETİŞİM HİZMETLERİ A.Ş.

Son Fiyat

117.30 ₺

Hedef Fiyat

148.00 ₺

Potansiyel Getiri

%26.17
0
Al
0
Pazartesi, 09 Mart 2026
PEGASUS HAVA TAŞIMACILIĞI A.Ş.
PGSUS - PEGASUS HAVA TAŞIMACILIĞI A.Ş.

Son Fiyat

188.40 ₺

Hedef Fiyat

300.00 ₺

Potansiyel Getiri

%59.24
0
Al
0
Cuma, 06 Mart 2026
MİGROS TİCARET A.Ş.
MGROS - MİGROS TİCARET A.Ş.

Son Fiyat

656.00 ₺

Hedef Fiyat

945.00 ₺

Potansiyel Getiri

%44.05
0
Al
0
Cuma, 06 Mart 2026
TÜRK HAVA YOLLARI A.O.
THYAO - TÜRK HAVA YOLLARI A.O.

Son Fiyat

323.25 ₺

Hedef Fiyat

414.00 ₺

Potansiyel Getiri

%28.07
0
Al
0
Perşembe, 05 Mart 2026
HACI ÖMER SABANCI HOLDİNG A.Ş.
SAHOL - HACI ÖMER SABANCI HOLDİNG A.Ş.

Son Fiyat

102.00 ₺

Hedef Fiyat

162.00 ₺

Potansiyel Getiri

%58.82
0
Al
2
Perşembe, 05 Mart 2026
COCA-COLA İÇECEK A.Ş.
CCOLA - COCA-COLA İÇECEK A.Ş.

Son Fiyat

73.50 ₺

Hedef Fiyat

92.00 ₺

Potansiyel Getiri

%25.17
0
Al
0
Çarşamba, 04 Mart 2026
KOTON MAĞAZACILIK TEKSTİL SANAYİ VE TİCARET A.Ş.
KOTON - KOTON MAĞAZACILIK TEKSTİL SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

Son Fiyat

15.34 ₺

Hedef Fiyat

27.00 ₺

Potansiyel Getiri

%76.01
0
Al
0
Çarşamba, 04 Mart 2026
DOĞAN ŞİRKETLER GRUBU HOLDİNG A.Ş.
DOHOL - DOĞAN ŞİRKETLER GRUBU HOLDİNG A.Ş.

Son Fiyat

21.08 ₺

Hedef Fiyat

29.35 ₺

Potansiyel Getiri

%39.23
0
Al
0
Çarşamba, 04 Mart 2026
ASELSAN ELEKTRONİK SANAYİ VE TİCARET A.Ş.
ASELS - ASELSAN ELEKTRONİK SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

Son Fiyat

398.50 ₺

Hedef Fiyat

420.00 ₺

Potansiyel Getiri

%5.40
0
Al
2
Çarşamba, 25 Şubat 2026
ASTOR ENERJI
ASTOR - ASTOR ENERJI

Son Fiyat

206.50 ₺

Hedef Fiyat

257.00 ₺

Potansiyel Getiri

%24.46
0
Al
1
Pazartesi, 23 Şubat 2026
TAV HAVALİMANLARI HOLDİNG A.Ş.
TAVHL - TAV HAVALİMANLARI HOLDİNG A.Ş.

Son Fiyat

345.75 ₺

Hedef Fiyat

472.00 ₺

Potansiyel Getiri

%36.51
1
Al
0
Perşembe, 19 Şubat 2026
KOÇ HOLDİNG A.Ş.
KCHOL - KOÇ HOLDİNG A.Ş.

Son Fiyat

204.00 ₺

Hedef Fiyat

310.00 ₺

Potansiyel Getiri

%51.96
0
Al
1
Perşembe, 12 Şubat 2026
FORD OTOMOTİV SANAYİ A.Ş.
FROTO - FORD OTOMOTİV SANAYİ A.Ş.

Son Fiyat

105.30 ₺

Hedef Fiyat

155.00 ₺

Potansiyel Getiri

%47.20
0
Al
1
Perşembe, 12 Şubat 2026
TÜRK TRAKTÖR VE ZİRAAT MAKİNELERİ A.Ş.
TTRAK - TÜRK TRAKTÖR VE ZİRAAT MAKİNELERİ A.Ş.

Son Fiyat

478.00 ₺

Hedef Fiyat

680.00 ₺

Potansiyel Getiri

%42.26
0
Tut
2
Çarşamba, 11 Şubat 2026
TÜRKİYE GARANTİ BANKASI A.Ş.
GARAN - TÜRKİYE GARANTİ BANKASI A.Ş.

Son Fiyat

140.40 ₺

Hedef Fiyat

197.60 ₺

Potansiyel Getiri

%40.74
0
Al
0
Çarşamba, 03 Aralık 2025
TÜRKİYE İŞ BANKASI A.Ş.
ISCTR - TÜRKİYE İŞ BANKASI A.Ş.

Son Fiyat

14.71 ₺

Hedef Fiyat

18.80 ₺

Potansiyel Getiri

%27.80
0
Al
1
Çarşamba, 03 Aralık 2025
TEKNOSA İÇ VE DIŞ TİCARET A.Ş.
TKNSA - TEKNOSA İÇ VE DIŞ TİCARET A.Ş.

Son Fiyat

22.38 ₺

Hedef Fiyat

39.00 ₺

Potansiyel Getiri

%74.26
1
Al
2
Cuma, 26 Aralık 2025
TAB GIDA SANAYI VE TICARET A.S
TABGD - TAB GIDA SANAYI VE TICARET A.S

Son Fiyat

255.00 ₺

Hedef Fiyat

333.00 ₺

Potansiyel Getiri

%30.59
0
Al
2
Cuma, 26 Aralık 2025
SUWEN TEKSTIL
SUWEN - SUWEN TEKSTIL

Son Fiyat

9.16 ₺

Hedef Fiyat

16.00 ₺

Potansiyel Getiri

%74.67
0
Al
0
Cuma, 26 Aralık 2025
DOĞUŞ OTOMOTİV SERVİS VE TİCARET A.Ş.
DOAS - DOĞUŞ OTOMOTİV SERVİS VE TİCARET A.Ş.

Son Fiyat

204.10 ₺

Hedef Fiyat

278.00 ₺

Potansiyel Getiri

%36.21
0
Al
0
Cuma, 26 Aralık 2025
ARÇELİK A.Ş.
ARCLK - ARÇELİK A.Ş.

Son Fiyat

117.30 ₺

Hedef Fiyat

153.00 ₺

Potansiyel Getiri

%30.43
1
Tut
0
Cuma, 26 Aralık 2025
TÜRKİYE SINAİ KALKINMA BANKASI A.Ş.
TSKB - TÜRKİYE SINAİ KALKINMA BANKASI A.Ş.

Son Fiyat

12.29 ₺

Hedef Fiyat

20.30 ₺

Potansiyel Getiri

%65.17
0
Al
0
Çarşamba, 09 Temmuz 2025
LİDER FAKTORİNG A.Ş.
LIDFA - LİDER FAKTORİNG A.Ş.

Son Fiyat

3.59 ₺

Hedef Fiyat

4.20 ₺

Potansiyel Getiri

%16.99
0
Tut
0
Çarşamba, 09 Temmuz 2025
ALBARAKA TÜRK KATILIM BANKASI A.Ş.
ALBRK - ALBARAKA TÜRK KATILIM BANKASI A.Ş.

Son Fiyat

8.95 ₺

Hedef Fiyat

9.40 ₺

Potansiyel Getiri

%5.03
0
Tut
0
Çarşamba, 09 Temmuz 2025
YAPI VE KREDİ BANKASI A.Ş.
YKBNK - YAPI VE KREDİ BANKASI A.Ş.

Son Fiyat

38.66 ₺

Hedef Fiyat

42.80 ₺

Potansiyel Getiri

%10.71
0
Al
4
Salı, 24 Aralık 2024
Cuma, 10 Nisan 2026 00:00
FX Fikirleri
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-fx-fikirleri İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 10 Nisan 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 10 Nisan 2026 00:00
Haftalık TCMB Verileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-haftalik-tcmb-verileri İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 09 Nisan 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri-66993 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 09 Nisan 2026 00:00
FX Fikirleri
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-fx-fikirleri-6687 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 09 Nisan 2026 00:00
Haftalık TCMB Verileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-haftalik-tcmb-verileri İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 08 Nisan 2026 00:00
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-global-piyasalar-4544262 İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 08 Nisan 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri-66999 İlgili Dosyayı İndir
Salı, 07 Nisan 2026 00:00
FX Fikirleri
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-fx-fikirleri-6686 İlgili Dosyayı İndir
Salı, 07 Nisan 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri-6678324 İlgili Dosyayı İndir
Salı, 07 Nisan 2026 00:00
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-global-piyasalar-4502262 İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 06 Nisan 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri-6678 İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 06 Nisan 2026 00:00
Küresel piyasalarda jeopolitik riskler, enerji arzına yönelik belirsizlikler ve ABD enflasyon verisi beklentisi fiyatlamalarda belirleyici olurken, genel görünüm temkinli kalmaya devam ediyor. Trump’ın sert söylemlerine rağmen süre uzatımı ve ateşkes beklentileri kısa vadeli sınırlı bir rahatlama sağlasa da, taraflardan gelen çelişkili açıklamalar belirsizliği artırıyor ve piyasalarda kalıcı toparlanma algısını zayıflatıyor.
 
Makro tarafta ise enerji fiyatlarındaki yükselişin ABD enflasyonunu yukarı çekmesi beklenirken, bu durum Fed’in faiz politikasına ilişkin belirsizlikleri artırıyor. Küresel risk iştahı zayıf seyrederken, petrol fiyatları yüksek seviyelerini koruyor, altın ve kripto varlıklar ise sınırlı hareket ediyor. Bugün Avrupa piyasaları tatil nedeniyle kapalıyken, ABD’de açıklanacak ISM hizmet verisi takip edilecek.
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-global-piyasalar-4511262 İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 06 Nisan 2026 00:00
ORGE - Analist Toplantı Notu
 
Analist toplantı notunda ORGE Enerji için genel görünüm olumlu değerlendiriliyor ve şirketin 2026’ya güçlü backlog ile yeni iş ivmesiyle başladığı vurgulanıyor. Backlog’un 2025 yıl sonundaki 2,9 milyar TL seviyesinden 4,3 milyar TL’ye yükselmesi, analistin ana yatırım tezini destekleyen en önemli unsur olarak öne çıkıyor. Şirketin raylı sistemler, havalimanı, veri merkezleri, üst segment turizm projeleri ve elektrikli araç ekosistemi üzerinden büyüme alanlarını genişlettiği belirtiliyor. Özellikle raylı sistemlerin backlog içindeki ağırlığını koruduğu ve yurtiçi tarafta lider konumun sürdüğü ifade ediliyor.
 
2025 sonuçlarının zayıf geldiği belirtilirken, 4Ç25’te hasılatın 908 milyon TL’ye gerileyerek yıllık %35 düştüğü, FAVÖK’ün 271 milyon TL ile %60 daraldığı ve net kârın 239 milyon TL ile %29 azaldığı aktarılıyor. Zayıf performansın nedenleri arasında yeni alınan işlerde daralma, backlog’un yeni sözleşme ağırlığında gerilemesi, iş ilerlemesindeki sınırlı artış, 2024’teki yüksek baz ve enflasyon muhasebesi etkileri sayılıyor. Buna karşın şirketin finansal borçlarının çok düşük seviyede olduğu ve net nakit pozisyonunda bulunmasının önemli bir avantaj sağladığı vurgulanıyor. Ayrıca elektrik taahhüt işinin ciddi işletme sermayesi ihtiyacı duymaması ve işveren avanslarının yapıyı desteklemesi olumlu görülüyor.
 
2026 görünümünü destekleyen en kritik katalizörlerden biri, geçen yıl yaklaşık 1 milyar TL seviyesinde olan iş alımına karşılık yalnızca 2026’nın ilk çeyreğinde 1,6 milyar TL civarında yeni iş alınması olarak öne çıkıyor. Bunun yanında yaklaşık 34 milyon dolarlık kısmın yıl içinde tamamlanarak doğrudan ciroya dönüşebilecek olması kısa vadeli gelir görünümünü güçlendiriyor. Yönetim, maliyet kontrol departmanıyla şantiyeleri uçtan uca izlediklerini ve 2026 için işçilik maliyetlerinde ilave %20 düşüş hedeflediklerini belirtiyor. Veri merkezlerinde mevcut 100 bin m² alanın 5 yılda 400 bin m²’ye çıkmasının hedeflenmesi ve elektrik işlerinin proje bütçesindeki payının %15-%25 bandında olması da yeni sipariş havuzu açısından dikkat çekiyor.
 
Yenilenebilir enerji ve elektrikli araç ekosisteminde şirketin hem yatırımcı hem üretici olarak konumlandığı, EV şarj tarafında Türkiye’de 2030’a kadar 143 bin kamusal ve 750 bin özel mülk şarj istasyonu öngörüldüğü aktarılıyor. ORGE tarafında 45 milyon TL’lik yatırım ve teşvik belgesi alındığı, AC 22 kW baz model ve ticari modellerin satışta olduğu, B2C ve B2B satışlarının başladığı ve 12 bayi ile çalışıldığı belirtiliyor. Raporda hedef fiyat, tavsiye türü ve potansiyel getiri bilgisi yer almıyor; bunun yerine kurum, güçlü sipariş momentumu, düşük borçluluk, seçili büyüme alanları ve kısa vadede ciroya dönüşebilecek projeler üzerinden 2026 operasyonel görünümünü pozitif buluyor. En kritik sonuç, zayıf 2025 finansallarına rağmen backlog artışı ve yeni iş ivmesinin ORGE için 2026’da daha güçlü bir operasyonel tablo işaret etmesi.
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-orge-analist-toplanti-notlari-6644 İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 03 Nisan 2026 00:00
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-gunluk-bulten-ve-oneriler-31801 İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 03 Nisan 2026 00:00
Tacirler Yatırım TUPRS için hedef fiyatını 271 TL'den 352 TL'ye yükseltti, tavsiyesini AL olarak korudu.
 
Analist, Tüpraş için 12 aylık hedef fiyatı 271,00 TL'den 352,00 TL'ye yükseltmiş ve AL tavsiyesini korumuştur. Revizyonun ana nedeni, orta distilat marjlarındaki (dizel, jet yakıtı) güçlenmenin net rafineri marjı görünümünü iyileştirmesidir. Bu doğrultuda 2026 FAVÖK tahmini %61 yukarı revize edilmiştir. Güncellenen tahminlerle hisse 2026T'de 7,1x F/K ve 3,8x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir ve mevcut fiyattan %38 getiri potansiyeli sunmaktadır.
 
Jeopolitik gelişmelerin ürün marjlarını yapısal olarak desteklediği belirtilmektedir. Hürmüz Boğazı'nın fiilen kapanması ve Rusya'daki kesintiler, dizel ve jet yakıtı marjlarını önemli ölçüde yükseltmiştir. Analist, fiziksel ürün akışlarının yeniden kurulmasının zaman alacağını ve 2026'nın büyük bölümünde marjların çatışma öncesi seviyelerin üzerinde seyredebileceğini öngörmektedir. Tüpraş'ın ürün dağılımında orta distilatların payı %54'tür ve şirket %93,6 KKO ile yüksek kapasitede çalışmaktadır.
 
Hedef fiyata İndirgenmiş Nakit Akımları (İNA) yöntemiyle ulaşılmıştır. Revize modelde 2026 yılı ortalama Brent varsayımı 87,5 USD/varil, net rafineri marjı varsayımı 11,10 USD/varil olarak belirlenmiştir. Crack varsayımlarında efektif dizel marjı 34, jet yakıtı 43, benzin 17 USD/varil olarak alınmıştır. USDTRY tarafında 48,50 ortalama kur varsayımı kullanılmaktadır.
 
Değerleme açısından başlıca aşağı yönlü riskler; jeopolitik sürecin beklenenden hızlı çözülmesi ve marjların hızla normalleşmesi, USDTRY'nin tahminin altında kalması ve beklentinin altında operasyonel performans olarak sıralanmaktadır. Analist, hisseyi net nakit bilançosu ve iç pazardaki hakim konumuyla birlikte değerlendirerek Model Portföyünde tutmaya devam etmektedir.
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-tuprs-hedef-fiyat-6644 İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 03 Nisan 2026 00:00
Enflasyon
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-enflasyon-6651 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 02 Nisan 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri-6677 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 02 Nisan 2026 00:00
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-haftalik-tcmb-verileri-4433 İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 01 Nisan 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri-6676 İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 01 Nisan 2026 00:00
İSO Türkiye İmalat PMI
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-iso-turkiye-imalat-pmi-6651 İlgili Dosyayı İndir
Salı, 31 Mart 2026 00:00
FX Fikirleri
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-fx-fikirleri-6685 İlgili Dosyayı İndir
Salı, 31 Mart 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri-6675 İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 30 Mart 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri-6674 İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 27 Mart 2026 00:00
FX Fikirleri
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-fx-fikirleri-6684 İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 27 Mart 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri-6673 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 26 Mart 2026 00:00
Haftalık TCMB Verileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-haftalik-tcmb-verileri-6648 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 26 Mart 2026 00:00
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-gunluk-bulten-ve-oneriler-31651 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 26 Mart 2026 00:00
FX Fikirleri
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-fx-fikirleri-6683 İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 25 Mart 2026 00:00
FX Fikirleri
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-fx-fikirleri-6682 İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 25 Mart 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri-6672 İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 25 Mart 2026 00:00
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-global-piyasalar-453362 İlgili Dosyayı İndir
Salı, 24 Mart 2026 00:00
FX Fikirleri
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-fx-fikirleri-6681 İlgili Dosyayı İndir
Salı, 24 Mart 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
Pazartesi, 23 Mart 2026 00:00
Haftalık TCMB Verileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-haftalik-tcmb-verileri-6647 İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 23 Mart 2026 00:00
FX Fikirleri
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-fx-fikirleri-6680 İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 23 Mart 2026 00:00
Günlük Bülten ve Şirket Haberleri
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri-6644 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 19 Mart 2026 00:00
FX Fikirleri
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-fx-fikirleri-6679 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 19 Mart 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri-6670 İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 18 Mart 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri-66 İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 18 Mart 2026 00:00
Tacirler Yatırım MAVI için hedef fiyatını 58 TL'den 60.8 TL'ye yükseltti, tavsiyesini AL olarak korudu.
 
Mavi Giyim’in 4Ç25 sonuçları nötr değerlendirilmektedir. Şirket bu dönemde 11,9 milyar TL ciro, 1,9 milyar TL FAVÖK ve 60 milyon TL net zarar açıklamıştır. Ciro yıllık bazda yatay kalırken, maliyet disiplini sayesinde FAVÖK marjı %16,0’a yükselmiştir; ancak ertelenmiş vergi gideri net karı baskılamıştır.
 
2025 genelinde ciro 47,7 milyar TL olurken reel bazda daralma görülmüş, FAVÖK marjı hafif iyileşmiştir. Net kar 2,3 milyar TL’ye gerilemiş, bunda parasal kayıplar ve tek seferlik vergi etkisi rol oynamıştır.
 
Operasyonel olarak Türkiye’de mağaza sayısı 360’a çıkmış, birebir mağaza satışları yıl genelinde düşerken son çeyrekte adet bazında artış görülmüştür. ABD’de 11 mağaza ile faaliyet başlamıştır. Türkiye ve yurt dışı ciro düşerken, kur etkisinden arındırılmış bazda büyüme kaydedilmiştir.
 
Şirket güçlü nakit pozisyonunu korumuş, karın %58’ini temettü olarak dağıtmayı planlamış ve geri alınan payların iptaline karar vermiştir.
 
2026 için yaklaşık %5 reel ciro büyümesi ve %18 FAVÖK marjı hedeflenmektedir. Yeni mağaza açılışları ve yatırımlar planlanırken, şirketin 2026’da 62,3 milyar TL ciro, 11,3 milyar TL FAVÖK ve 3,5 milyar TL net kar elde etmesi beklenmektedir. Hedef fiyat 60,80 TL’ye yükseltilmiş ve AL tavsiyesi korunmuştur.
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-mavi-hedef-fiyat-6644 İlgili Dosyayı İndir
Salı, 17 Mart 2026 00:00
FX Fikirleri
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-fx-fikirleri-6678 İlgili Dosyayı İndir
Salı, 17 Mart 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
Salı, 17 Mart 2026 00:00
Analist Toplantı Notu
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-karsn-analist-toplanti-notu-6644 İlgili Dosyayı İndir
Salı, 17 Mart 2026 00:00
Tacirler Yatırım MPARK - MLP Sağlık Hizmetleri için hedef fiyatını 485 TL'den 559 TL'ye yükseltti, tavsiyesini AL olarak korudu
 
MLP Sağlık, 4Ç25’te satış gelirleri ve FAVÖK tarafında beklentilerin üzerinde performans gösterirken net kar operasyon dışı kalemler ve artan vergi yükü nedeniyle beklentinin altında kalmıştır. Şirketin operasyonel tarafında özellikle FAVÖK marjındaki belirgin iyileşme dikkat çekerken, bu toparlanmanın ana kaynağı verimlilik artışı, dijitalleşme ve hasta karmasındaki iyileşme olmuştur; gelir büyümesinde ise yurt içi hasta gelirleri belirleyici olurken sağlık turizmi tarafı zayıf kalmıştır.
 
2025 genelinde satışlar sınırlı artarken FAVÖK daha güçlü büyümüş ve marjlar anlamlı şekilde yükselmiştir. Net kar ve serbest nakit akışındaki görece zayıf görünüm ise operasyonel bozulmadan değil, yüksek yatırım harcamaları, artan amortisman ve vergi etkisinden kaynaklanmıştır. Şirketin yatırım harcamalarının önemli kısmı yeni hastaneler, kapasite artışı ve lisans yatırımlarına yönelik olup, bu durum 2025’i geçici olarak nakit akışı açısından zayıf ancak büyüme altyapısının kurulduğu bir dönem haline getirmiştir.
 
Artan yatırım temposuna rağmen borçluluğun yönetilebilir seviyede kalması ve önümüzdeki dönemde devreye girecek yeni hastanelerin sağlayacağı kapasite artışıyla birlikte hem satış büyümesinin hızlanması hem de marj iyileşmesinin sürmesi beklenmektedir. Bu çerçevede şirket için hedef fiyat 559 TL’ye yükseltilmiş, yaklaşık %27 yükseliş potansiyeli ile “AL” tavsiyesi korunmuştur.
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-mlp-saglik-hizmetleri-bilanco-analizi-6644 İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 16 Mart 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri-6668 İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 16 Mart 2026 00:00
FX Fikirleri
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-fx-fikirleri-6677 İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 16 Mart 2026 00:00
Merkezi Yönetim Bütçe Dengesi
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-merkezi-yonetim-butce-dengesi-6644 İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 13 Mart 2026 00:00
FX Fikirleri
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-fx-fikirleri-6676 İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 13 Mart 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri-6667 İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 13 Mart 2026 00:00
Piyasa Katılımcıları Anketi
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-piyasa-katilimcililari-anketi-6644 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 12 Mart 2026 00:00
Tacirler Yatırım DESA için hedef fiyatını 18 TL olarak korudu, tavsiyesini TUT'tan AL'a yükseltti.
 
DESA, 4Ç25’te 907 milyon TL satış geliri, 277 milyon TL FAVÖK ve 190 milyon TL net kar açıkladı. Satış gelirleri yıllık bazda %11 gerilese de brüt kar 596 milyon TL’ye yükseldi ve brüt kar marjı %65,7 oldu. Ürün karması, fiyatlama disiplini ve maliyet kontrolü sayesinde marjlar iyileşti. FAVÖK 277 milyon TL ile yıllık bazda yatay kalırken FAVÖK marjı %30,5’e yükseldi. Finansman tarafındaki daha dengeli görünüm de net karı destekledi. 2025 yılının tamamında şirket 3,8 milyar TL satış geliri, 912 milyon TL FAVÖK ve 581 milyon TL net kar elde etti.
 
Şirket yıl boyunca hacim büyümesinden çok karlılık kalitesine odaklandı. “Made in Italy” etiketiyle üretim yapabilmesi, mağaza başı karlılığın iyileşmesi ve yüksek katma değerli ürün gruplarına yönelmesi marjları destekledi. Yurt dışı gelirlerin payı henüz geçmiş seviyelerine ulaşmasa da ilerleyen dönemde toparlanma bekleniyor. 31 Aralık 2025 itibarıyla nakit ve nakit benzerleri 32,3 milyon TL, kısa ve uzun vadeli finansal yatırımlar yaklaşık 1,82 milyar TL seviyesinde bulunurken finansal borçlar sınırlı kaldı.
 
2026 yılında şirketin karlı büyümesini sürdürmesi bekleniyor. Daha verimli mağaza portföyü, ihracat ve uluslararası satış kanallarındaki toparlanma potansiyeli, yüksek marjlı ürünlere odaklanma ve güçlü bilanço yapısı operasyonel görünümü destekliyor. 2026 için 4,9 milyar TL satış geliri, 1,1 milyar TL FAVÖK ve 662 milyon TL net kar öngörülüyor. Hedef fiyat 18 TL olarak korunurken tavsiye TUT’tan AL’a yükseltildi.
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-desa-hedef-fiyat-6644 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 12 Mart 2026 00:00
FX Fikirleri
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-fx-fikirleri-6675 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 12 Mart 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri-6666 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 12 Mart 2026 00:00
Ekonomi Notu - Ödemeler Dengesi
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-ekonomi-notu-odemeler-dengesi-6644 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 12 Mart 2026 00:00
Tacirler Yatırım, ALARK-Alarko Holding için hedef fiyatını 155 TL, tavsiyesini 'AL' olarak korudu.
 
Alarko Holding 4Ç25’te 875 milyon TL net zarar açıkladı (4Ç24: 2,6 milyar TL net kâr). Zayıf operasyonel sonuçlar, yatırım gelirlerindeki düşüş ve tek seferlik vergi gideri kârlılığı baskıladı. Buna rağmen konsolide satış gelirleri yıllık %150 artarak 1,4 milyar TL’ye yükseldi. 2025 yılı genelinde ise konsolide gelirler 8,7 milyar TL olurken şirket 1,2 milyar TL net zarar açıkladı; 4Ç25’te enflasyon muhasebesinden kaynaklanan 1,7 milyar TL net parasal kazanç oluştu.
 
Operasyonel tarafta enerji segmenti holdingin ana kârlılık kaynağı olmaya devam etti. 4Ç25’te kombine gelirler yıllık %8 düşerek 12,7 milyar TL’ye gerilerken, FAVÖK %8 artışla 2,5 milyar TL’ye yükseldi ve FAVÖK marjı %20’ye çıktı. 2025 yılı genelinde kombine gelirler %4 düşüşle 55,4 milyar TL, FAVÖK ise %9 gerileyerek 14,9 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Enerji segmenti toplam gelirlerin %66’sını oluştururken elektrik dağıtım-perakende ve elektrik üretimi operasyonel performansa ana katkıyı sağladı.
 
Bilanço tarafında holding seviyesinde 3,3 milyar TL net nakit bulunurken, kombine net borç 15,8 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. 2026’da enerji segmentinin güçlü nakit üretiminin korunması ve yeni iş kollarındaki yatırımların öne çıkması bekleniyor. Enerji dışı segmentlerdeki zayıf kârlılığa rağmen güçlü enerji operasyonları ve holding seviyesindeki net nakit pozisyonu nedeniyle 155 TL hedef fiyatla “AL” tavsiyesi korunuyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-alarko-holding-hedef-fiyat-559440 İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 11 Mart 2026 00:00
Tacirler Yatırım, BIMAS-BİM için hedef fiyatını 705 TL'den 927 TL'ye yükseltti, tavsiyesini "al" olarak korudu
 
BİM, 4Ç25’te satış, FAVÖK ve net kâr tarafında piyasa beklentilerinin üzerinde sonuçlar açıkladı. Satışlar yıllık %10 reel artışla 186 milyar TL’ye ulaşırken FAVÖK %41 artışla 12,8 milyar TL’ye çıktı ve FAVÖK marjı %6,9’a yükseldi; net kâr ise 6,9 milyar TL oldu.
 
Şirket 2025’te 890 yeni mağaza açarak toplam mağaza sayısını 14.473’e çıkarırken aynı mağaza satış büyümesi %32,7 ile güçlü seyretti. 2026 için yaklaşık %6 satış büyümesi, %6,5 FAVÖK marjı ve satışların %3–3,5’i seviyesinde yatırım harcaması öngörülürken hedef fiyat 927 TL’ye yükseltilerek “AL” tavsiyesi korunuyor.
 
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-bimas-hisse-hedef-fiyat-49588 İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 11 Mart 2026 00:00
FX Fikirleri
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-fx-fikirleri-6674 İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 11 Mart 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri-6665 İlgili Dosyayı İndir
Salı, 10 Mart 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri-6664 İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 09 Mart 2026 00:00
Tacirler Yatırım TCELL - Turkcell için hedef fiyatını 148 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.
 
Turkcell, 2025 yılının son çeyreğinde 62,8 milyar TL net satış, 25,8 milyar TL FAVÖK ve 3,6 milyar TL net kar açıkladı. Satışlar ve FAVÖK piyasa beklentilerinin bir miktar üzerinde gerçekleşirken, net kar beklentinin hafif altında kaldı. Genel tablo beklentilerle uyumlu değerlendiriliyor ve hisse için 148 TL hedef fiyat korunurken “AL” tavsiyesi sürdürülüyor. Bu hedef fiyat son kapanışa göre yaklaşık %38 yükseliş potansiyeline işaret ediyor.
 
Operasyonel tarafta güçlü görünüm devam ediyor. 2025 yılı genelinde gelirler %11 artışla 241,5 milyar TL’ye, FAVÖK ise %13 artışla 104,8 milyar TL’ye yükseldi ve FAVÖK marjı %43,4’e çıktı. Mobil ve fiber tarafında ARPU artışları sürerken fiyatlama disiplini ve üst paketlere geçiş stratejisi büyümeyi destekledi. Buna karşın net kar, 2024 yılında Ukrayna varlık satışından gelen tek seferlik gelir nedeniyle oluşan yüksek baz, artan vergi gideri ve parasal kazançtaki gerileme nedeniyle yıllık bazda %43 düşüşle 17,6 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Net kardaki gerileme operasyonel zayıflıktan değil, daha çok operasyon dışı kalemlerden kaynaklandı.
 
Şirketin bilançosu güçlü kalmaya devam ediyor. 2025 sonunda 91,8 milyar TL nakit ve 158,6 milyar TL finansal borç bulunurken, finansal varlıklar dahil edildiğinde net borç yalnızca 14,9 milyar TL seviyesinde hesaplanıyor. Net borç/FAVÖK oranının 0,14x gibi oldukça düşük seviyede olması, şirketin önümüzdeki dönemde artacak yatırım harcamalarını rahat finanse edebileceğini gösteriyor. 2026’da lisans ödemeleri ve artan yatırımlarla bu oranın kademeli olarak 1x seviyelerine yaklaşması bekleniyor.
 
Stratejik tarafta ise 5G, veri merkezi ve bulut hizmetleri büyümenin ana hikayesini oluşturuyor. Turkcell’in 1,2 milyar dolar bedelle 160 MHz frekans hakkı kazanması 5G geçiş süreci öncesinde mobil taraftaki konumunu güçlendirdi. Google Cloud ile yapılan iş birliği de veri merkezi ve bulut tarafındaki büyüme potansiyelini destekliyor. 4Ç25’te dijital iş servisleri gelirleri %30 artışla 7,4 milyar TL’ye, veri merkezi ve bulut gelirleri %32 artışla 1,36 milyar TL’ye yükseldi. Paycell gelirleri de %41 artarken işlem hacmi 51,2 milyar TL’ye ulaştı. Şirket 2026 yılı için %5–7 gelir büyümesi, %40–42 FAVÖK marjı ve veri merkezi/bulut tarafında %18–20 büyüme hedefliyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-tcell-turkcell-hedef-fiyat-44999 İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 09 Mart 2026 00:00
FX Fikirleri
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-fx-fikirleri-6673 İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 09 Mart 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri-6663 İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 06 Mart 2026 00:00
Tacirler Yatırım MGROS için hedef fiyatını 715 TL'den 945 TL'ye yükseltti, tavsiyesini AL olarak korudu.
 
Migros 4Ç25’te piyasa beklentilerinin üzerinde sonuçlar açıkladı. Satışlar 105,1 milyar TL, FAVÖK 7,5 milyar TL ve net kar 939 milyon TL olarak gerçekleşti. Pazar payı kazanımlarının sürmesi, dijital kanalların artan katkısı ve güçlü 2026 beklentileri yatırım görüşünü destekledi. Güncel verilerin modele yansıtılması ve değerleme döneminin ileri taşınmasıyla 12 aylık hedef fiyat 715 TL’den 945 TL’ye yükseltilirken AL tavsiyesi korunuyor ve şirket model portföyde tutulmaya devam ediliyor.
 
4Ç25’te konsolide satışlar yıllık reel %7,7 artarak 105,1 milyar TL’ye ulaşırken FAVÖK 7,5 milyar TL oldu ve FAVÖK marjı %7,1’e yükseldi. Net kar 939 milyon TL olarak gerçekleşti. 2025 yılının tamamında satışlar reel %7,3 artışla 412,8 milyar TL’ye, FAVÖK 27,3 milyar TL’ye ulaştı ve FAVÖK marjı %6,6’ya yükseldi. Yıllık net kar 6,8 milyar TL olurken düşüşte azalan net parasal kazanç ve önceki yıldaki tek seferlik vergi gelirinin baz etkisi rol oynadı. Şirket 2025’te 13,8 milyar TL yatırım yaparken TFRS 16 hariç net nakit pozisyonu 27,1 milyar TL seviyesinde kaldı.
 
Operasyonel tarafta Migros hem fiziksel hem dijital kanallarda pazar payı kazanımını sürdürdü. Birebir mağazalarda üst üste üçüncü yıl pozitif trafik büyümesi görülürken 4Ç25’te reel sepet büyümesi %3,6 ve trafik artışı %0,5 oldu. En yüksek birebir büyüme Macrocenter formatında gerçekleşti. Yıl içinde 259 yeni mağaza açılarak toplam mağaza sayısı 3.792’ye ulaştı. Satış alanı %2,8 artarak 2,1 milyon metrekareye yükselirken lojistikte 10 yeni dağıtım merkezi açılmasıyla depo alanı %17 büyüdü.
 
Online tarafta Migros One sipariş sayısı %17 artışla 98 milyona çıkarken GMV reel %26 büyüyerek 72,1 milyar TL’ye ulaştı. Online kanalların satışlar içindeki payı %21 oldu. Online hizmet veren mağaza sayısı 2.103’e yükseldi ve hızlı teslimat verimliliği sayesinde online operasyon karlılığında 110 baz puan iyileşme sağlandı.
 
Şirket 2026 yılı için %5–7 reel ciro büyümesi, %6–7 FAVÖK marjı, 180–200 yeni mağaza açılışı ve satışlara oranla %2,5–3 yatırım harcaması öngörüyor. Kurum tahminlerine göre şirketin 2026’da 543 milyar TL satış, 34,7 milyar TL FAVÖK ve 12,1 milyar TL net kar elde etmesi bekleniyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-mgros-hedef-fiyat-6644 İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 06 Mart 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri-6661 İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 06 Mart 2026 00:00
Tacirler Yatırım PGSUS için hedef fiyatını 314 TL'den 300 TL'ye düşürdü, tavsiyesini AL olarak korudu.
 
Pegasus Hava Taşımacılığı’nın 4Ç25 finansal sonuçları hem operasyonel performansın hem de net kârlılığın beklentilerin altında kalması nedeniyle zayıf değerlendirilmiştir. Şirket son çeyrekte 424 milyon TL net kâr açıklamış olup bu rakam hem yaklaşık 1,7 milyar TL seviyesindeki kurum beklentisinin hem de 466 milyon TL’lik piyasa beklentisinin altında gerçekleşmiştir. Net kârdaki sapmada operasyonel performansın tahminlerin altında kalması ve tek seferlik kalemlerdeki farklılaşma etkili olmuştur. Artan Orta Doğu kaynaklı jeopolitik risklerin de hisse performansı üzerinde kısa vadeli baskı oluşturduğu belirtilmiştir. Bu çerçevede hedef fiyat 314 TL’den 300 TL’ye revize edilirken AL tavsiyesi korunmuştur.
 
Operasyonel tarafta 2025 yılında toplam yolcu sayısı yıllık %15 artarak 43,3 milyona ulaşmış, ASK kapasitesi %17 büyümüştür. Dış hat yolcu sayısı yıllık %18 artarken doluluk oranı %87,7 seviyesinde yatay seyretmiştir. 158 noktaya ulaşan uçuş ağı ve İstanbul Sabiha Gökçen Havalimanı operasyonları trafik büyümesini desteklemiştir. Artan yolcu trafiğiyle birlikte 2025 yılı gelirleri yıllık %9 artışla 3,4 milyar euroya ulaşırken yan gelirlerin toplam gelirler içindeki payı %37 olmuştur. Buna karşılık RASK yıllık bazda %7 gerileyerek birim gelirlerde baskı oluşmuştur.
 
Maliyet tarafında toplam giderler yıllık %17 artmış ve yakıt hariç CASK 2,69 euro cent seviyesine yükselmiştir. Filoda A320neo ve A321neo uçaklarının payının artması yakıt verimliliğini desteklese de jeopolitik riskler ve Brent petrol fiyatlarındaki yükseliş yakıt maliyetleri üzerinden kârlılık açısından risk oluşturmaktadır. Şirketin hedge politikası kapsamında 2026 yılı jet yakıtı tüketiminin yaklaşık %61’i hedge kontratları ile korunmaktadır. Yeni uçak yatırımlarına bağlı olarak net borç 2,94 milyar euro seviyesine yükselirken filo modernizasyonu ve kapasite artışı uzun vadeli büyüme görünümünü desteklemeye devam etmektedir.
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-pgsus-hedef-fiyat-6644 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 05 Mart 2026 00:00
Tacirler Yatırım THYAO - THY hissesi için hedef fiyatını 414 TL, tavsiyesini 'AL' olarak korudu.
 
Türk Hava Yolları’nın 4Ç25 finansal sonuçları sınırlı pozitif olarak değerlendiriliyor. Şirket son çeyrekte 37,1 milyar TL net kâr açıklayarak kurum beklentisinin %61 üzerinde bir performans sergiledi. Net kârdaki güçlü sapmada yatırım faaliyetlerinden elde edilen gelirler ve tek seferlik kalemler etkili olurken operasyonel sonuçlar genel olarak beklentilerle uyumlu gerçekleşti.
 
Şirket 4Ç25’te 264,6 milyar TL satış geliri ve 39,4 milyar TL FAVÖK açıkladı. FAVÖK kurum beklentisine paralel gelirken piyasa beklentisinin altında kaldı. Buna rağmen düşük sezon koşullarına rağmen gelir büyümesinin sürmesi ve maliyet yönetimi operasyonel performansı destekledi.
 
2025 yılı genelinde yolcu sayısı %8,8 artışla 92,6 milyona, yolcu kapasitesi %7,5 artışla yükselirken doluluk oranı %83,2 seviyesine ulaştı. Toplam gelirler yıllık %6,3 artışla 24,1 milyar dolara çıkarken yolcu gelirleri %7,4 büyüdü. Ancak birim gelirlerdeki sınırlı düşüş ve maliyet baskısı nedeniyle esas faaliyet kârı %7,9 gerileyerek 2,2 milyar dolar oldu.
 
Jeopolitik riskler ve petrol fiyatlarındaki artış havacılık sektörü için önemli risk unsuru olmaya devam ediyor. Orta Doğu’daki gelişmeler hava sahası ve uçuş rotaları üzerinden maliyet baskısı yaratabilir. Bununla birlikte Türk Hava Yolları’nın geniş uçuş ağı ve güçlü transfer yolcu modeli operasyonel esneklik sağlıyor. Ayrıca 2026 yılı için yaklaşık %36 seviyesindeki yakıt hedge oranı maliyet risklerini kısmen sınırlayabilir.
 
Bu çerçevede şirket için 414 TL hedef fiyat ve “AL” tavsiyesi korunurken, hisse model portföyde tutulmaya devam ediliyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-thyao-hedeffiyat-raporu-448322 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 05 Mart 2026 00:00
Tacirler Yatırım SAHOL için hedef fiyatını 162 TL olarak korudu, tavsiyesini AL olarak korudu.
 
Sabancı Holding, 2025 yılı son çeyreğinde 4,6 milyar TL konsolide net kâr açıkladı ve bu sonuç piyasa beklentisinin oldukça üzerinde gerçekleşti. VUK kapsamında enflasyon muhasebesinin askıya alınmasından kaynaklanan 2,5 milyar TL’lik olumsuz etki hariç tutulduğunda düzeltilmiş net kâr 7,2 milyar TL oldu. Net parasal kaybın geçen yıla göre azalması ve bankacılık tarafındaki güçlü operasyonel toparlanma net kâra olumlu katkı sağladı. 2025 yılının tamamında konsolide net kâr 3,8 milyar TL olurken düzeltilmiş bazda yıllık net kâr 6,3 milyar TL olarak gerçekleşti.
Holdingin banka dışı kombine satış gelirleri son çeyrekte yıllık %1,6 artarak 201,8 milyar TL’ye ulaştı. 2025 yılı genelinde ise satış gelirleri %1,2 azalarak 752,4 milyar TL oldu. Banka dışı FAVÖK marjı maliyet yönetimi ve verimlilik çalışmaları sayesinde 87 baz puan artarak %12,4’e yükseldi. Banka dışı net borç/FAVÖK oranı 1,6x seviyesinde gerçekleşti.
 
Segment bazında bankacılık tarafı güçlü bir toparlanma göstererek 2024’teki 36 milyar TL zarardan 2025’te 6,2 milyar TL kâra döndü ve konsolide kâra en yüksek katkıyı sağladı. Enerji segmenti de güçlü performans göstererek 76 milyon TL zarardan 12,2 milyar TL kâra yükseldi. Finansal hizmetler segmentinde net kâr %8 azalarak 4,3 milyar TL olurken, malzeme teknolojileri segmentinde kâr %50 düşerek 3 milyar TL’ye geriledi. Dijital segmentte 437 milyon TL zarar kaydedildi, diğer segmentte ise zarar 12,3 milyar TL oldu.
 
Holdingin solo net nakit pozisyonu yatırımlar ve sermaye artırımı nedeniyle 12,4 milyar TL’den 8,5 milyar TL’ye geriledi. Yönetim kurulu hisse başına 1,41 TL olmak üzere toplam 2,97 milyar TL brüt temettü dağıtımı önerdi. Genel olarak sonuçlarda bankacılık ve enerji segmentlerindeki toparlanma öne çıkarken, malzeme teknolojileri segmentindeki zayıflık ve solo net nakit pozisyonundaki gerileme dikkat çekti. Buna rağmen mevcut NAD iskontosunun tarihsel ortalamaların üzerinde olması ve iştiraklerdeki toparlanmanın devam etmesi yukarı yönlü potansiyele işaret etmektedir. Sabancı Holding için 12 aylık 162 TL hedef fiyat ve “AL” tavsiyesi korunmaktadır.
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-sahol-hedef-fiyat-6644 İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 04 Mart 2026 00:00
FX Fikirleri
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-fx-fikirleri-6672 İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 04 Mart 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri-6660 İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 04 Mart 2026 00:00
Tacirler Yatırım DOHOL için hedef fiyatını 27.45 TL'den 29.35 TL'ye yükseltti, tavsiyesini AL olarak korudu.
 
Doğan Holding 4Ç25’te 2,2 milyar TL net kâr açıkladı (4Ç24: 1,4 milyar TL). Madencilik ile finans ve yatırım segmentlerinin katkısı ve yatırım gelirlerindeki toparlanma öne çıkarken, parasal pozisyon tarafında 4Ç24’teki 416 milyon TL kazancın aksine 4Ç25’te 485 milyon TL kayıp kaydedildi. 2025 yılı net kârı 1,8 milyar TL oldu (2024: 5,7 milyar TL). Hedef fiyat 27,45 TL’den 29,35 TL’ye yükseltilmiş, “AL” tavsiyesi korunmuştur.
 
Satış gelirleri 4Ç25’te yıllık %5 artışla 23,7 milyar TL’ye yükselirken, 2025 yılının tamamında yıllık %11 daralarak 93,7 milyar TL oldu. Doğan Trend hariç gelirler hem 4Ç25’te hem yıl genelinde %10 arttı. FAVÖK 4Ç25’te 3,4 milyar TL ile yıllık %172 artış gösterdi, FAVÖK marjı %14,1’e çıktı (4Ç24: %5,5). 2025 yılı FAVÖK toplamı 10,6 milyar TL ve %11,3 marj ile gerçekleşti (2024: %5,6). Operasyonel iyileşmede madencilik ve sigorta segmentlerinin katkısı belirleyici oldu.
 
Segment bazında 4Ç25’te en yüksek gelir Finansman & Yatırım segmenti 9,0 milyar TL, Sanayi & Ticaret 7,1 milyar TL, Otomotiv & Mobilite 3,5 milyar TL ile zayıf FAVÖK sağladı (-21 milyon TL). FAVÖK katkısında Madencilik 1,1 milyar TL (%32 pay), Sanayi & Ticaret 587 milyon TL, Finansman & Yatırım 509 milyon TL, İnternet & Eğlence 491 milyon TL, Elektrik Üretimi 381 milyon TL, Gayrimenkul 113 milyon TL oldu.
 
Bilanço tarafında NAD 2025’te yıllık %9 artışla 2,8 milyar USD’ye ulaştı. Solo net nakit pozisyonu 4Ç25’te 639 milyon USD seviyesindedir (2024: 671 milyon USD). 2026 beklentilerinde elektrik üretimi, madencilik gelir ve FAVÖK marj artışı ile Hepiyi Sigorta YPB büyümesi öngörülmektedir. Şirket 2030 NAD hedefini 4,0 milyar USD’den 4,5 milyar USD’ye revize etmiştir. Hisse, cari NAD’e göre yaklaşık %51 iskonto ile işlem görmektedir.
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-dohol-hedef-fiyat-6644 İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 04 Mart 2026 00:00
Tacirler Yatırım KOTON için hedef fiyatını 27 TL olarak korudu, tavsiyesini AL olarak korudu.
 
Koton’un 4Ç25 sonuçları operasyonel olarak güçlü, net kâr tarafında ise beklentilerin altında gerçekleşmiştir. Piyasanın 110 milyon TL ve kurum tahmininin 49 milyon TL net zarar beklentisine karşılık 885 milyon TL net zarar açıklanmıştır. Sapmada 472 milyon TL parasal kayıp ve artan net finansman giderleri etkili olmuştur. Bu kalemlerin büyük ölçüde operasyonel olmayan ve geçici nitelikte olması nedeniyle 12 aylık 27,00 TL hedef fiyat ve “AL” tavsiyesi korunmuştur.
 
4Ç25’te konsolide ciro 9,0 milyar TL ile yıllık reel %13 büyümüş, brüt kâr marjı %51,6’ya yükselmiştir. FAVÖK 1,57 milyar TL, FAVÖK marjı %17,4 olmuştur. Ancak 1,47 milyar TL net finansman gideri ve 472 milyon TL parasal kayıp nedeniyle net zarar oluşmuştur. 2025 yılı genelinde satışlar 32,9 milyar TL ile yatay kalmış, brüt kâr marjı %54,1 ve FAVÖK marjı %19,1 olarak gerçekleşmiştir. Tüm yıl net zarar 964 milyon TL olmuştur. Artışta yüksek faiz ortamına bağlı finansman giderleri ve azalan parasal kazanç etkili olmuştur.
 
Operasyonel tarafta yurt içinde reel %5,7 büyüme ve %11,6 LFL adet artışı ile sektörden pozitif ayrışılmıştır. E-ticaret ve toptan kanalları kârlılık odağıyla daraltılmış, yurt içi e-ticaret brüt marjı 6,5 puan artmış ve Koton.com’un B2C payı %55’e ulaşmıştır. Yurt dışında satışlar reel %53 büyümüş; mağazacılık %37, e-ticaret %136 artmıştır. GCC Bölgesi USD bazında %28 büyürken Umman ve Katar’a giriş yapılmıştır. CIS Bölgesi e-ticaret satışları %145 artmıştır. Toplam mağaza sayısı 464’e ulaşmıştır (net +13).
 
2026 beklentileri %5-7 reel ciro büyümesi, yaklaşık %54 brüt kâr marjı, yaklaşık %24 FAVÖK marjı, 10’dan fazla net mağaza açılışı, yaklaşık 0,5x net borç/FAVÖK ve yaklaşık %3,5 capex/satışlar oranıdır. Ocak 2026’da yurt içi LFL satışlar nominal %39, yurt dışı LFL %33 artmış; GCC Bölgesi satışları USD bazında %121 büyümüştür. 2026’nın ikinci yarısında ABD pazarına giriş planlanmaktadır.
Çarşamba, 04 Mart 2026 00:00
Tacirler Yatırım CCOLA için hedef fiyatını 86 TL'den 92 TL'ye yükseltti, tavsiyesini AL olarak korudu.
 
Coca-Cola İçecek 4Ç25 sonuçlarında satış ve operasyonel karlılık tarafında piyasa beklentilerinin üzerinde performans gösterirken, net kâr tarafında beklentilerin oldukça altında kaldı. Şirket son çeyrekte 35,7 milyar TL satış geliri ve 5,5 milyar TL FAVÖK açıklayarak güçlü operasyonel toparlanma sergiledi. Buna karşılık 605 milyon TL net zarar oluştu; bu zayıf görünüm operasyonlardan değil, parasal pozisyon kazançlarındaki düşüş, ertelenmiş vergi etkisi ve Özbekistan’daki vergi denetimine bağlı tahakkuk gibi operasyonel olmayan kalemlerden kaynaklandı.
 
Operasyonel tarafta satış hacmi %5 artarak 285 milyon ünite kasaya yükseldi. Hasılat %23 büyürken FAVÖK %179 artış gösterdi ve FAVÖK marjı %6,8’den %17,6’ya güçlü şekilde toparlandı. Brüt marj da %30,9’dan %38,1’e yükselerek kârlılığı destekledi.
 
Bölgesel olarak büyümenin ana sürükleyicisi uluslararası operasyonlar oldu. Türkiye’de satış hacmi %4 gerilese de gelir %11 artarken, uluslararası operasyonlarda hacim %11 ve gelir %40 büyüdü. Özellikle Özbekistan operasyonları hacim büyümesinde %33,7 ile öne çıktı.
 
2025 yılı genelinde net kâr 14,1 milyar TL’ye gerileyerek önceki yılın altında kaldı. Bunun temel nedeni enflasyon muhasebesi kaynaklı parasal kazançların düşmesi ve vergi etkileri oldu.
 
Şirket 2026 yılı için konsolide bazda orta tek haneli hacim büyümesi, Türkiye’de düşük-orta tek hane ve uluslararası operasyonlarda yüksek tek hane büyüme bekliyor. Ayrıca pay başına brüt 1,43 TL temettü 14 Mayıs 2026’da ödenecek olup mevcut fiyatlara göre temettü verimi yaklaşık %2,17 seviyesinde. Analizde hedef fiyat 92 TL’ye yükseltilirken “AL” tavsiyesi korunuyor ve yaklaşık %40 getiri potansiyeline işaret ediliyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-ccola-hedef-fiyat-48843 İlgili Dosyayı İndir
Salı, 03 Mart 2026 00:00
FX Fikirleri
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-fx-fikirleri-6671 İlgili Dosyayı İndir
Salı, 03 Mart 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri-6659 İlgili Dosyayı İndir
Salı, 03 Mart 2026 00:00
Ekonomi Notu: Enflasyon Verileri
 
Şubat ayında TÜFE aylık %2,96 artarak yıllık bazda %31,5’e yükseldi ve beklentilerin hafif üzerinde gerçekleşti. ÜFE aylık %2,43 artarken yıllık ÜFE %27,6 oldu. Gıda fiyatlarındaki sert artış manşet enflasyonu yukarı taşırken, çekirdek göstergelerdeki yavaşlama dezenflasyon sürecinin tamamen bozulmadığını gösterdi. Ancak enerji fiyatlarındaki yükseliş risk dengesini yukarı çevirdi.
 
İşlenmemiş gıda aylık %9 artarken, taze meyve-sebze fiyatlarındaki güçlü yükseliş belirleyici oldu. Temel mal grubunda aylık düşüş görülürken, hizmet enflasyonu aylık %3,2 ile yüksek seyrini korudu. Çekirdek TÜFE göstergelerinde hem aylık hem yıllık bazda sınırlı gerileme kaydedildi.
 
Petrol fiyatlarındaki artış ve olası akaryakıt zamları enflasyon görünümü açısından yukarı yönlü risk oluşturuyor. Mart ayında gıdada düzeltme beklenmekle birlikte enerji tarafındaki baskı bu iyileşmeyi sınırlayabilir. Yıl sonu %23 enflasyon tahminine yönelik yukarı yönlü riskler artmış durumda.
 
TCMB’nin likidite adımları sonrası gecelik faizler %40’a yükseldi. 12 Mart’taki PPK toplantısında faiz indirimi ihtimali zayıflamış görülüyor. Yıl sonu politika faizi beklentisi %29,5 seviyesinde.
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-enflasyon-ekonomi-notu-subat-2026 İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 02 Mart 2026 00:00
Tüpraş’ın Şubat ayı verilerine göre ürün marjlarında aylık bazda genel bir iyileşme görüldü. Orta distilat grubunda motorin marjı %13, jet yakıtı marjı %12 artarken; hafif distilat tarafında benzin marjı %8 yükseldi. Fuel oil marjı ise -15,5 $/varil seviyesinde gerçekleşti. Yıllık bazda motorin marjı %18, jet yakıtı marjı %49 artış gösterirken, benzin marjı %7 geriledi. Tüm ürün marjları 5 yıllık ortalamalara yakın seyrediyor.
 
Türkiye akaryakıt piyasasında 2025 genelinde güçlü bir talep görünümü öne çıktı. Motorin satışları %3,7 artışla 27,1 milyon tona, jet yakıtı satışları %16 artışla 6,6 milyon tona, benzin satışları %16,4 artışla 5,7 milyon tona yükseldi. LPG satışları ise %4,7 düşüşle 3,9 milyon tona geriledi.
 
Şirket 2025 yılı için net rafineri marjı beklentisini 5–6 $/varilden 6,0–6,5 $/varil aralığına revize etmişti. Çeyreksel gerçekleşmeler 1Ç25’te 4,1 $, 2Ç25’te 5,3 $, 3Ç25’te 9,7 $ ve 4Ç25’te 8,6 $/varil seviyesinde oldu. Böylece 2025 yıl sonu net rafineri marjı 7,0 $/varil olarak gerçekleşti. Model portföyde yer alan Tüpraş için 271,00 TL hedef fiyat ve AL tavsiyesi korunuyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-tupras-urun-marjlari-2026 İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 27 Şubat 2026 00:00
FX Fikirleri
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-fx-fikirleri-6670 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 26 Şubat 2026 00:00
Haftalık TCMB Verileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-haftalik-tcmb-verileri-6646 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 26 Şubat 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri-6658 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 26 Şubat 2026 00:00
FX Fikirleri
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-fx-fikirleri-6669 İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 25 Şubat 2026 00:00
Tacirler Yatırım ASELS için hedef fiyatını 240 TL'den 420 TL'ye yükseltti, tavsiyesini TUT'tan AL'ye yükseltti.
 
ASELSAN’ın 4Ç25 finansalları operasyonel tarafta beklentilerin hafif üzerinde, net kârlılıkta ise öngörülerin belirgin şekilde üzerinde gerçekleşti. Bu doğrultuda hedef fiyat 240 TL’den 420 TL’ye yükseltilirken, tavsiye TUT’tan AL’a çevrildi. 20,4 milyar USD’ye ulaşan rekor bakiye sipariş portföyü, artan ihracat sözleşmeleri ve kapasite artırıcı yatırımlar orta-uzun vadeli büyümeyi destekliyor.
 
4Ç25’te net satışlar yıllık %17 artışla 85,6 milyar TL’ye ulaştı. 23,7 milyar TL FAVÖK ile operasyonel performans güçlü seyrini korurken, FAVÖK marjı %27,7’ye yükseldi. 17,8 milyar TL net kâr, beklentinin %47 üzerinde açıklanarak yıllık %55, çeyreksel %258 artış gösterdi. Net kârdaki artışta yatırım gelirleri ve parasal kazanç kaleminin pozitif katkısı etkili oldu.
 
2025 yılı 180,4 milyar TL hasılat, 47,3 milyar TL FAVÖK ve 29,9 milyar TL net kâr ile tamamlandı. FAVÖK marjı %26,2’ye, net kâr marjı %16,6’ya yükseldi. Operasyonel verimlilik uygulamaları, maliyet yönetimi ve dönüşüm programları kârlılığı desteklerken, alınan yeni işler %46 artışla 9,6 milyar USD’ye, bakiye siparişler de %46 büyüyerek 20,4 milyar USD’ye çıktı. 2,2 seviyesine yükselen book-to-bill oranı büyümenin sürdürülebilirliğini teyit ederken, artan ihracat gelir kompozisyonunu daha dengeli hale getirdi.
 
2026 için yönetim %10’un üzerinde reel satış büyümesi, %24’ün üzerinde FAVÖK marjı ve 50 milyar TL’nin üzerinde yatırım harcaması hedefliyor. Rekor sipariş portföyü, artan ihracat ağırlığı ve küresel savunma harcamalarındaki yükselişin etkisiyle büyüme ivmesinin korunması bekleniyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-asels-hedef-fiyat-6644 İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 25 Şubat 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri-6657 İlgili Dosyayı İndir
Salı, 24 Şubat 2026 00:00
FX Fikirleri
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-fx-fikirleri-6668 İlgili Dosyayı İndir
Salı, 24 Şubat 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri-6656 İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 23 Şubat 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri-6655 İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 23 Şubat 2026 00:00
Tacirler Yatırım, ASTOR - Astor Enerji için hedef fiyatını 158 TL'den 257 TL'ye yükseltti, tavsiyesini "Al" olarak korudu.
 
Astor Enerji 4Ç25’te net kâr tarafında güçlü artış kaydetmesine rağmen, ciro ve FAVÖK’ün beklentilere paralel gerçekleşmesi ve marjlardaki çeyreksel normalleşme nedeniyle sonuçlar genel olarak nötr değerlendirilmiştir. Net satışlar yıllık %34 artarak 12,2 milyar TL’ye, FAVÖK %78 artarak 3,6 milyar TL’ye ulaşmıştır. FAVÖK marjı yıllık bazda iyileşerek %29,4 seviyesine çıkarken çeyreksel bazda sınırlı gerileme göstermiştir. Net kâr 2,7 milyar TL ile beklentilerin üzerinde gerçekleşmiş ve yıllık %54 artmıştır. 2025 yılı genelinde ise 35,3 milyar TL ciro, 11,1 milyar TL FAVÖK ve 7,7 milyar TL net kâr elde edilmiştir.
 
Artan ihracat payı ve yüksek katma değerli güç transformatörlerinin ürün karmasındaki ağırlığı marjları desteklemeye devam etmektedir. 794 milyon dolar seviyesindeki sipariş bakiyesi ve siparişlerin %72’sinin yurt dışı kaynaklı olması, 2026 görünümünü güçlendirmektedir. Güç transformatörlerinin siparişlerdeki yüksek payı hem büyüme hem de kârlılık açısından olumlu bir yapı sunmaktadır.
 
2026 ve 2027 tahminleri yukarı yönlü revize edilmiş; kapasite artışları ve ihracat katkısı dikkate alınarak 12 aylık hedef fiyat 257 TL’ye yükseltilmiş ve “AL” tavsiyesi korunmuştur. Yönetimin 2026 için 1,1 milyar dolar ciro hedefi ulaşılabilir görülmekle birlikte, yaklaşık 1 milyar dolar ciro öngörülmekte; FAVÖK marjında yatay, net kâr marjında ise sınırlı normalleşme beklenmektedir.
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-astor-hedef-fiyat İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 23 Şubat 2026 00:00
Astor Enerji’yi, 4Ç25 finansal sonuçları ve güncellenen projeksiyonlarımız doğrultusunda yeniden Model Portföyümüze dahil ediyoruz. 4Ç25 sonuçlarının ardından 2026 ve 2027 tahminlerimizi yukarı yönlü revize ederken, özellikle artan ihracat ağırlığını, güçlü sipariş birikimini ve 2026 yılında devreye alınması planlanan kapasite artışının katkısını projeksiyonlarımıza daha belirgin şekilde yansıtıyoruz. Bu kapsamda, 12 aylık pay başına hedef fiyatımızı 158 TL’den 257 TL’ye yükseltiyoruz.
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-model-portfoy-subat-2026 İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 20 Şubat 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri-6654 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 19 Şubat 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri-6555 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 19 Şubat 2026 00:00
Haftalık TCMB Verileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-haftalik-tcmb-verileri-6645 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 19 Şubat 2026 00:00
Tacirler Yatırım, TAVHL-TAV Havalimanları için hedef fiyatını 400 TL'den 472 TL'ye yükseltti, tavsiyesini "Al" olarak korudu.
 
TAV Havalimanları’nın 4Ç25’te 1,2 milyar TL net zarar açıklamasına rağmen operasyonel performans beklentilerle uyumlu gerçekleşti ve genel olarak nötr değerlendiriliyor. Net satışlar 428 milyon EUR’dan 433 milyon EUR’ya yükselirken, FAVÖK 78 milyon EUR’dan 93 milyon EUR’a çıkarak %19 artış kaydetti. Gelir artışı marjlara olumlu yansırken, sezon normallerine dönüş ve artan finansman giderleri net kar üzerinde baskı oluşturdu. Net borç/FAVÖK oranı 2,89x seviyesinde olup hedef bandı ile uyumlu, şirket 2025 karından iki taksit halinde pay başına brüt 3,61 TL temettü dağıtma kararı aldı.
 
Trafik tarafında toplam yolcu sayısı 113 milyona ulaşarak yıllık %6 artış gösterdi; iç hat %8, dış hat %6 büyüdü. Antalya, Ankara ve İzmir başta olmak üzere ana destinasyonlarda trafik büyümesi korundu, Gürcistan ve Orta Asya operasyonları çift haneli büyüme sağladı. Şirket yönetimi 2026 için 1,88–1,98 milyar EUR ciro, 116–123 milyon toplam yolcu, 78–83 milyon dış hat yolcusu ve 590–650 milyon EUR FAVÖK öngörürken, yatırım harcamalarının 330 milyon EUR’un altında olması bekleniyor. Şirketin 2026 tahminleri Ankara imtiyazı, Almatı kapasite artışı ve ticari alan gelirleriyle destekleniyor; 12 aylık hedef fiyat 400 TL’den 472 TL’ye yükseltildi ve AL tavsiyesi sürdürüldü.
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-tavhl-hedef-fiyat-6644 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 19 Şubat 2026 00:00
FX Fikirleri
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-fx-fikirleri-6667 İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 18 Şubat 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri-6653 İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 18 Şubat 2026 00:00
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-aciklanan-kar-rakamlari-2026 İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 18 Şubat 2026 00:00
Tacirler Yatırım, TAVHL - TAV Havalimanları için hedef fiyatını 400 TL, tavsiyesini ise 'AL' olarak korudu.
 
2025’te güçlü seyreden trafik ve operasyonel performans, 2026’ya daha öngörülebilir ve sağlam bir büyüme zemini oluşturmaktadır. Ankara’daki yeni imtiyazın tam yıl katkısı, Almatı genişleme programı, Antalya ve BTA operasyonlarındaki hacim artışı ile hizmet şirketlerinin güçlenen katkısı, büyümenin ana destekleyicileri olarak öne çıkmaktadır. Trafik tarafında iç talebin canlılığını koruması, dış hat ağırlıklı büyüme ve ticari gelirlerin birim gelirleri desteklemesi, 2026’da hem karlılık hem de serbest nakit akışı görünümünü olumlu kılmaktadır. Operasyonel verimlilik, ölçek ekonomisi ve gelir çeşitliliği sayesinde TAV Havalimanları’nın orta vadeli büyüme hikayesini koruduğunu değerlendiriyoruz. (26 Aralık 2025)

Şirket, 4Ç25 finansal sonuçlarını 1.2 milyar TL net zarar ile açıkladı. Piyasa beklentisi 5 milyar TL net kar, kurum beklentimiz ise 179 milyon TL net zarar yönündeydi. Şirket geçen yılın aynı döneminde 69 milyon TL net zarar, bir önceki çeyrekte ise 5.6 milyar TL net kar elde etmişti.4Ç25’te açıklanan 21.3 milyar TL’lik net satışlar piyasa beklentisinin %19, kurum beklentimizin ise %4 gerisinde kalırken, 4,5 milyar TL düzeyindeki FAVÖK beklentilerimizle uyumlu gerçekleşti. Tav Havalimanları için 12 aylık pay başına 400 TL’lik hedef fiyatımızı koruyoruz. Güncellenen tahminlerle değerlendirmemizi önümüzdeki süreçte ayrıca paylaşacağız.
  • Şirket 2026 yılı için 116–123 milyon EUR ciro, 78–83 milyon toplam yolcu, 18,8–19,8 milyon dış hat yolcu ve 590–650 milyon EUR FAVÖK beklentisi paylaştı. Yatırım harcamalarının ise 330 milyon EUR’un altında gerçekleşmesi öngörülüyor.
Salı, 17 Şubat 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri-6553 İlgili Dosyayı İndir
Salı, 17 Şubat 2026 00:00

Global Piyasalar Bülteni

S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-global-piyasalar-453442 İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 16 Şubat 2026 00:00
FX Fikirleri
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-fx-fikirleri-6646 İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 16 Şubat 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tacirler-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri-6652 İlgili Dosyayı İndir
Destek Yatırım - Hesap Aç
Öne Çıkanlar Kurumlar Hisse Karşılaştır Partnerlerimiz Videolar Blog İletişim
Giriş Yap Üye Ol
Google Play Apple Store