Ak Yatırım, İş Bankası C için hedef fiyatını 26,00 TL, tavsiyesini 'Nötr' olarak korudu.
Ak Yatırım
Hedef: 10.40 ₺
Potansiyel: %0.00
3Ç23 net kârı önceki çeyreğe göre %10,5 artışla 20,5 milyar TL oldu ve
19,0 milyar TL kâr tahminimizi ve 19,1 milyar TL medyan analist tahminini hafif geçti. Böylece 2023/9 net kârı yıllık
%37 artışla 52,0 milyar TL ve özsermaye getirisi %33,9 oldu (2022’de %46,8). Ayrıca 221,7 milyar TL özsermaye de
tahminimizin %2,5 altında geldi. Net kârın beklentimizden yüksek gelmesi iştirak gelirinin tahminimizi 1,3 milyar TL
geçmesinden ve etkin vergi oranının öngörümüzden hafif düşük kalmasından kaynaklandı. Buna karşılık
tahminimizin altında kalan net faiz geliri 2Ç23’e göre sadece %8 düşen ve beklentimizi aşan Hazine işlemleri geliri
ile dengelendi. 12 aylık beklenen enflasyona göre hesaplanan, TÜFE tahvil geliri 3Ç23’te 4,8 milyar TL sınırlı artışla,
12,8 milyar TL oldu. Esas faiz geliri 3Ç23'te düşüşle -0,3 milyar TL’de kaldı. Buna göre çekirdek net faiz marjı 1,7
puan azaldı. Banka 2023/9 için 3,8 olarak hesapladığımız TÜFE tahvili dahil net faiz marjında ise yıl sonunda 60 baz
puan kadar daha toparlanma olabileceğini öngörüyor. Komisyon geliri güçlenen kredi kartı işlemlerinin katkısıyla
3Ç23’te %60 ve 2023/9’da yıllık %138 artışla beklentimizi geçti. Faaliyet giderlerindeki artış 3Ç23’te %13,3 ve
2023/9’da 2,4 milyar TL’yi bulan deprem kaynaklı maliyetlerin etkisiyle %118,5 oldu. Yorum ve Öneri: Bankanın
TÜFE tahvili hariç, swap dahil net faiz marjındaki belirgin daralma rakiplerden ayrıştı. Yönetim bu kalemde
toparlanma öngörüyor. Ayrıca, banka özellikle güçlenen ödeme sistemleri ile komisyon gelirlerindeki ivmeyi
korumayı hedefliyor. Buna göre net kâr tahminimiz 4Ç23 için 17,3 milyar TL ve 2023 için 69,4 milyar TL (özkaynak
getirisi: %32,9) (önceki 66,5 milyar TL) olarak güncelledik. Net kâr tahminlerimizi 2024 için %6 artışla 88,7 milyar
TL'ye (özkaynak g.: %32,2) yükselttik ve 2025 için 117,5 milyar TL (özkaynak g.:%32,0) olarak koruduk. 12 aylık
fiyat hedefimiz de 26,0 TL'de sabit kaldı. %18 getiri potansiyeli ile görüşümüzü ‘Nötr’ olarak koruyoruz.
Hoşgeldiniz
Sermaye piyasalarında yapacağınız işlemler sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz de bulunmaktadır.
Bu nedenle, işlem yapmaya karar vermeden önce, piyasada karşılaşabileceğiniz riskleri anlamanız, mali durumunuzu ve kısıtlarınızı dikkate alarak karar vermeniz gerekmektedir.
"Bu internet sitesindeki tüm sayfalarda veya bağlı sosyal medya hesaplarında yer alan ücretsiz temel/teknik analiz sonucu ortaya çıkan hedef fiyatlar, açıklamalar kesinlikle yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, SPK tarafından yetkilendirilmiş kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye Özel sunulmaktadır. Bu alanda yetkilendirilmiş kurumlar www.spk.gov.tr adresinde bulunabilir.
Ayrıca üye olan herkes "Kişisel Verilerin Korunması Kanunu" beyanımızı okumuş ve kabul etmiştir. Açılacak herhangi hukiki bir dava neticesinde platformumuz yetkili merciler ile gerekli uzlaşmayı sağlayacaktır, lakin zorunlu şartlar ve resmi kurumlar dışında hiç bir yerde Kişisel Verilerinizin paylaşılmayacağını da beyan ederiz.
İlgili grup/internet sitesi/kanal hesabı bir yatırım kuruluşu değildir. Burada gördükleriniz herhangi bir varlık için alım/satım yönlendirici nitelikte tavsiye veya yorum niteliğinde paylaşımlar değildir, sadece yatırımcıların kendisini geliştirmesi, ve bu piyasada bilinçli yatırımcıların çoğalması maksadıyla bazı banka ve aracı kurumların raporlarını ve hedef fiyatlarını paylaşmaktadır.
Finansal okuryazarlığa katkı sunmak, neye/neden yatırım yapıldığını tam manasıyla okuyabilmek için işin profesyonellerinin bakış açılarını, değerleme modellerini ve bir şirketi değerlerken dikkate aldıkları kriterleri göz önünde bulundurabilirsiniz, lakin yalnızca bu raporlar veya analizlere güvenerek yatırım yapmak sizi maddi kayıplara uğratabilir.. Bu bilgiler/paylaşımlar kurum&banka raporları olmakla birlikte Hedef Fiyat Platformu kesinlikle alım/satım için bir tavsiye veya yorum yapmamaktadır ve yine kesinlikle tavsiye niteliği taşımamaktadır."
