KuveytTürk Yatırım, TUPRS-Tüpraş için hedef fiyatını 261,2 TL'den 289,9 TL'ye yükseltti, tavsiyesini 'AL' olarak korudu.
Tüpraş, 4Ç25’te piyasa ve kurum beklentilerinin üzerinde 6,75 milyar TL net kâr açıkladı. Net kâr çeyreklik bazda gerilerken yıllık bazda güçlü artış gösterdi; bu performansta FAVÖK’teki yıllık artış, yatırım faaliyetlerinden gelen pozitif katkı ve finansman gelirleri etkili oldu. Satış hacmi korunmasına rağmen hasılat beklentilerin altında kaldı ve hem çeyreklik hem yıllık bazda düşüş gösterdi. İç pazar satışları toplam hacmi taşımaya devam ederken, benzin ve orta distilat ürünlerindeki güçlü marjlar kârlılığı destekledi.
Tüpraş, 4Ç25’te piyasa ve kurum beklentilerinin üzerinde 6,75 milyar TL net kâr açıkladı. Net kâr çeyreklik bazda gerilerken yıllık bazda güçlü artış gösterdi; bu performansta FAVÖK’teki yıllık artış, yatırım faaliyetlerinden gelen pozitif katkı ve finansman gelirleri etkili oldu. Satış hacmi korunmasına rağmen hasılat beklentilerin altında kaldı ve hem çeyreklik hem yıllık bazda düşüş gösterdi. İç pazar satışları toplam hacmi taşımaya devam ederken, benzin ve orta distilat ürünlerindeki güçlü marjlar kârlılığı destekledi.
Buna karşın faaliyet giderlerindeki artış nedeniyle FAVÖK beklentilerin altında gerçekleşti. Net rafineri marjı 4Ç25’te 8,6 $/varil seviyesinde kalırken, 2025 yılı genelinde 7,0 $/varil ortalamasıyla tamamlandı. Şirket 2026 yılı için daha normalleşmiş marjlar, artan üretim ve satış hacmi, yüksek kapasite kullanım oranı ve 700 milyon dolarlık yatırım harcaması öngörürken, 33 milyar TL temettü dağıtımı kararı aldı. Güçlü sonuçlar ve temettü etkisiyle hedef fiyat 289,9 TL’ye yükseltildi.
