Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Selçuk Ecza, 1Ç25'te TMS-29 etkisi dahil sadece 2 milyon TL net kâr açıkladı. Bu, bizim 609 milyon TL ve piyasa beklentisi olan 868 milyon TL'nin oldukça altında kaldı (1Ç24: 342 milyon TL net kâr). Net kârın düşük kalmasında azalan satış gelirleri, düşen brüt kâr ve FAVÖK, artan operasyonel giderler ve esas faaliyet kârındaki sert düşüş etkili oldu (1Ç25: 424 milyon TL, 1Ç24: 2.326 milyon TL). Öte yandan, yatırım faaliyetlerinden elde edilen gelirler, 10 milyon TL'lik ertelenmiş vergi geliri (geçen yıl aynı dönemde 312 milyon TL vergi gideri vardı), net finansman giderindeki azalma ve azalan parasal kayıplar kârlılığı bir nebze destekledi. Net satış gelirleri yıllık %3 azalışla 37,5 milyar TL seviyesinde gerçekleşti ve piyasa beklentisine paralel seyretti. Türkiye’de ilk çeyrekte yaklaşık 153 milyar TL’lik ve 0,72 milyar kutu ilaç satışı gerçekleşirken, Ekim 2024’te referans Euro kuru %23,5 oranında artırıldı. Şirketin pazar payı TL bazında 1,24 puan artışla %37,60’a, kutu bazında ise %37,34’e yükseldi. FAVÖK, beklentilerin oldukça altında kalarak yıllık %66 düşüşle 820 milyon TL oldu (Beklenti: 2.593 milyon TL, 1Ç24: 2.445 milyon TL). Brüt kâr marjı %8,03, FAVÖK marjı %2,19 ve net kâr marjı %0,01 olarak gerçekleşti (1Ç24: %11,79, %6,36, %0,89). Sonuç olarak, zayıf operasyonel performans nedeniyle finansal sonuçların kısa vadede hisse performansını olumsuz etkilemesi beklenmektedir. Ancak, Sağlık Bakanlığı’nın ilaç fiyatlarında yaptığı kur güncellemesinin 2. çeyrekten itibaren finansallar üzerinde olumlu etkiler yaratması öngörülmektedir.
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
