Vakıf Yatırım, FROTO - Ford Otomotiv için hedef fiyatını 124 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.
Ford Otosan için kurumun resmi görüşü AL olurken hedef fiyat 124 TL olarak belirlenmiştir. Şirketin 2026 yılı Eylül ayında toplam araç satışları yıllık %45,0 gerileyerek 4.394 adet olmuştur. Bu düşüşte hafif ticari araç satışlarının %35,9 azalarak 3.830 adede ve otomobil satışlarının %72,1 gerileyerek 564 adede inmesi etkili olmuştur. Dokuz aylık dönemde toplam araç satışları da yıllık %32,1 daralarak 48.273 adede gerilemiştir.
Satışlardaki zayıflama, Eylül ayında hafif ticari araç pazarındaki payın 7,7 puan düşüşle %19,4’e ve toplam otomotiv pazarındaki payın 2,0 puan gerileyerek %5,3’e inmesine yol açmıştır. Aynı dönemde Türkiye otomotiv pazarı %24,3 daralırken toplam satışlar 83.469 adet, otomobil satışları 63.736 adet ve hafif ticari araç satışları 19.733 adet olarak gerçekleşmiştir. Buna karşın otomobil ve hafif ticari araç satışlarının son 10 yılın Eylül ayı ortalamalarının sırasıyla %15,1 ve %27,5 üzerinde kalması, sektör talebinin uzun dönem ortalamalarına kıyasla tamamen zayıflamadığını göstermektedir. FROTO açısından temel risk, daralan pazarla birlikte şirket satışlarının ve pazar paylarının daha hızlı gerilemesidir.
Sektörde düşük vergi oranlı A, B ve C segmentlerinin toplam pazarın %84,7’sini oluşturması, SUV modellerin %66,2 payla liderliğini sürdürmesi ve elektrikli otomobillerin payının %19,3’e ulaşması, talep yapısındaki dönüşümün öne çıkan unsurlarıdır. Bu eğilimler, şirketin ürün ve satış kompozisyonuyla uyum sağlama kapasitesini yatırımcılar açısından önemli hale getirirken, Eylül verileri kısa vadede operasyonel baskının sürdüğüne işaret etmektedir. Hissenin son bir aylık, üç aylık ve on iki aylık mutlak performansı sırasıyla %-2,3, %-11,4 ve %-17,1 olurken, BIST100’e göre rölatif performansı aynı dönemlerde %13,5, %3,7 ve %-24,0 seviyesinde gerçekleşmiştir. Sonuç olarak kurum, zayıf satış ve pazar payı görünümüne rağmen FROTO için 124 TL hedef fiyatla AL görüşünü korumaktadır.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
