Vakıf Yatırım Arçelik için hedef fiyatını 193,0 TL'den 230,0 TL'ye yükseltti, tavsiyesini 'TUT' olarak korudu
Vakıf Yatırım
Hedef: 230.00 ₺
Potansiyel: %0.00
Şirket ikinci çeyrekte, 181 mn TL zarar olan piyasa beklentilerinin üzerinde 432 mn TL net zarar ile tamamladı. Yılın ilk yarısında ise şirketin net zararı 4 mn TL (1Y23: 3 mlr TL net kar) oldu. Uluslararası pazarda zayıflayan talep ve iç pazarda tüketici talebinde görülen dengelenmeye karşılık, Whirlpool işlemleri ile inorganik gerçekleşen büyüme, şirketin gelirlerinin yıllık %23 artış göstererek 101,6 mlr TL seviyesinde gerçekleşmesini beraberinde getirdi. Bu çeyrekte yurt içi gelirler yıllık %1 azalışla 32 mlr TL’ye gerilerken, ihracat gelirleri ise %39 artışla 69,5 mlr TL’ye yükseldi. Toplam satış gelirleri içinde Türkiye’nin payı 2Ç24 döneminde %32 (2Ç23: %39) ve 6A24 döneminde ise %36 (6A23: %39) seviyelerine geriledi. Geçtiğimiz yılı azalan seyirle tamamlayan hammadde maliyetlerinin yeniden artış eğilimi göstermesi ve artan faaliyet giderleriyle birlikte FAVÖK, yıllık %5,5 azalışla 4,8 mlr TL’ye gerilerken, FAVOK marjı ise yıllık 1,5 puan azalarak %4,8 seviyesinde gerçekleşti. 1Ç24 döneminde 60,2 mlr TL olan net borç pozisyonu, çeyreklik %26,3 artarak 76 mlr TL seviyesine yükseldi, Net Borç/FAVÖK rasyosu ise 2,49x seviyesinden 2Ç24’de 2,94x seviyesine yükseldi. Finansallarla birlikte yıl sonu beklentilerini güncelleyen Arçelik, yıllık konsolide satış büyümesini Türkiye için sabit tutarken, uluslararası için YP bazında %2’den %50’ye yukarı yönlü güncelledi. FAVÖK marjını %6,5’e (önceki: %8) revize ederken, yatırım harcamalarını ise yaklaşık 350 mn € (önceki: 300 mn €) seviyesine yükseltti. Yorum: Piyasa beklentilerinin hafif üzerindeki net zarar yanı sıra FAVÖK marjındaki aşağı güncellemeye, piyasa tepkisinin negatif olabileceğini düşünüyoruz. Arçelik hisseleri son 3 aylık dönemde endeksten %3,3 negatif ayrışırken, finansallar öncesi son bir ayda endeksi %1,6 yendi. Arçelik için hedef fiyatımızı model güncellememiz ardından 230 TL seviyesine (önceki: 193 TL) yükseltiyoruz, kısa vadeli “Endekse Paralel Getiri” ve uzun vadeli “TUT” önerimizi sürdürüyoruz.
Hoşgeldiniz
Sermaye piyasalarında yapacağınız işlemler sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz de bulunmaktadır.
Bu nedenle, işlem yapmaya karar vermeden önce, piyasada karşılaşabileceğiniz riskleri anlamanız, mali durumunuzu ve kısıtlarınızı dikkate alarak karar vermeniz gerekmektedir.
"Bu internet sitesindeki tüm sayfalarda veya bağlı sosyal medya hesaplarında yer alan ücretsiz temel/teknik analiz sonucu ortaya çıkan hedef fiyatlar, açıklamalar kesinlikle yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, SPK tarafından yetkilendirilmiş kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye Özel sunulmaktadır. Bu alanda yetkilendirilmiş kurumlar www.spk.gov.tr adresinde bulunabilir.
Ayrıca üye olan herkes "Kişisel Verilerin Korunması Kanunu" beyanımızı okumuş ve kabul etmiştir. Açılacak herhangi hukiki bir dava neticesinde platformumuz yetkili merciler ile gerekli uzlaşmayı sağlayacaktır, lakin zorunlu şartlar ve resmi kurumlar dışında hiç bir yerde Kişisel Verilerinizin paylaşılmayacağını da beyan ederiz.
İlgili grup/internet sitesi/kanal hesabı bir yatırım kuruluşu değildir. Burada gördükleriniz herhangi bir varlık için alım/satım yönlendirici nitelikte tavsiye veya yorum niteliğinde paylaşımlar değildir, sadece yatırımcıların kendisini geliştirmesi, ve bu piyasada bilinçli yatırımcıların çoğalması maksadıyla bazı banka ve aracı kurumların raporlarını ve hedef fiyatlarını paylaşmaktadır.
Finansal okuryazarlığa katkı sunmak, neye/neden yatırım yapıldığını tam manasıyla okuyabilmek için işin profesyonellerinin bakış açılarını, değerleme modellerini ve bir şirketi değerlerken dikkate aldıkları kriterleri göz önünde bulundurabilirsiniz, lakin yalnızca bu raporlar veya analizlere güvenerek yatırım yapmak sizi maddi kayıplara uğratabilir.. Bu bilgiler/paylaşımlar kurum&banka raporları olmakla birlikte Hedef Fiyat Platformu kesinlikle alım/satım için bir tavsiye veya yorum yapmamaktadır ve yine kesinlikle tavsiye niteliği taşımamaktadır."
