Ak Yatırım, VAKBN - VakıfBank için hedef fiyatını 34 TL'den 36,5 TL'ye yükseltti, tavsiyesini 'NÖTR' olarak korudu
Ak Yatırım
Hedef: 36.50 ₺
Potansiyel: %0.00
Ak Yatırım, VAKBN - VakıfBank için hedef fiyatını 34 TL'den 36,5 TL'ye yükseltti, tavsiyesini 'NÖTR' olarak korudu. Vakıfbank (VAKBNK), güçlü 4Ç25 sonuçlarıyla kısa vadede katalizör etkisi yaratabilir. 2025–2027 döneminde banka, öz sermaye kârlılığını banka kapsamımızın üst sınırında sürdürmesi muhtemel görünmektedir. 4Ç25’te ertelenmiş TÜFE’ye endeksli tahvil gelirlerinin raporlanması ve 2025’te %70’lik güçlü kâr artışı, kısa vadeli destek sağlayan unsurlar olarak öne çıkmaktadır. Kamu bankaları arasında Vakıfbank, güçlü sermaye yeterliliği ve yurt dışı kaynaklı fonlama kapasitesi ile dikkat çekmektedir.
Pandemi sonrası dönemde Vakıfbank, kapsamımızdaki birçok bankadan daha agresif kredi büyümesi sergilemiş; Türk bankacılık sektöründe ikinci en büyük kredi portföyüne sahip olarak özel bankalar ve Halkbank’tan pazar payı almıştır. 2025’in ilk 9 ayında TL ve YP kredi büyümesi sırasıyla %29 ve %18 ile güçlü bir seyir izlemiştir. Bu durum, bankanın sağlam sermaye yeterlilik oranları (CET1, yasal eşik değerin 100 baz puan üzerinde) ve uluslararası borçlanma kapasitesi (ilk 9 ayda 11,4 milyar $) sayesinde mümkün olmuştur.
2025 net kârını 66 milyar TL ve 2026 net kârını 96,5 milyar TL olarak öngörmekteyiz; bu rakamlar sırasıyla %26 ve %29 özsermaye kârlılığına karşılık gelmektedir. 2026’da net faiz marjının yaklaşık 115 baz puan genişlemesini (özel bankaların ortalama 170 baz puanının altında), net kredi risk maliyetinin ise yataya yakın 150 baz puanda kalmasını bekliyoruz. Faaliyet giderlerinde 2025’te %60, 2026’da %40,6 artış öngörülmekte olup, Vakıfbank sektör trendinin aksine 2023’ten bu yana personel sayısını istikrarlı şekilde artırmaktadır.
Değerleme açısından, Vakıfbank’ın 1 yıl ileriye dönük F/DD oranı 0,8x seviyesinde olup, son iki yılın medyanına göre hafif primlidir. 12 aylık hedef fiyat bazında zımni F/DD çarpanı 1,0x’in biraz altında kalarak, son on yılın en yüksek 1 yıl ileriye dönük F/DD değerine göre %5’lik hafif bir iskontoya işaret etmektedir.
Hoşgeldiniz
Sermaye piyasalarında yapacağınız işlemler sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz de bulunmaktadır.
Bu nedenle, işlem yapmaya karar vermeden önce, piyasada karşılaşabileceğiniz riskleri anlamanız, mali durumunuzu ve kısıtlarınızı dikkate alarak karar vermeniz gerekmektedir.
"Bu internet sitesindeki tüm sayfalarda veya bağlı sosyal medya hesaplarında yer alan ücretsiz temel/teknik analiz sonucu ortaya çıkan hedef fiyatlar, açıklamalar kesinlikle yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, SPK tarafından yetkilendirilmiş kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye Özel sunulmaktadır. Bu alanda yetkilendirilmiş kurumlar www.spk.gov.tr adresinde bulunabilir.
Ayrıca üye olan herkes "Kişisel Verilerin Korunması Kanunu" beyanımızı okumuş ve kabul etmiştir. Açılacak herhangi hukiki bir dava neticesinde platformumuz yetkili merciler ile gerekli uzlaşmayı sağlayacaktır, lakin zorunlu şartlar ve resmi kurumlar dışında hiç bir yerde Kişisel Verilerinizin paylaşılmayacağını da beyan ederiz.
İlgili grup/internet sitesi/kanal hesabı bir yatırım kuruluşu değildir. Burada gördükleriniz herhangi bir varlık için alım/satım yönlendirici nitelikte tavsiye veya yorum niteliğinde paylaşımlar değildir, sadece yatırımcıların kendisini geliştirmesi, ve bu piyasada bilinçli yatırımcıların çoğalması maksadıyla bazı banka ve aracı kurumların raporlarını ve hedef fiyatlarını paylaşmaktadır.
Finansal okuryazarlığa katkı sunmak, neye/neden yatırım yapıldığını tam manasıyla okuyabilmek için işin profesyonellerinin bakış açılarını, değerleme modellerini ve bir şirketi değerlerken dikkate aldıkları kriterleri göz önünde bulundurabilirsiniz, lakin yalnızca bu raporlar veya analizlere güvenerek yatırım yapmak sizi maddi kayıplara uğratabilir.. Bu bilgiler/paylaşımlar kurum&banka raporları olmakla birlikte Hedef Fiyat Platformu kesinlikle alım/satım için bir tavsiye veya yorum yapmamaktadır ve yine kesinlikle tavsiye niteliği taşımamaktadır."
