İş Yatırım, GARAN için AL tavsiyesini, 195 TL hedef fiyatla korudu.
İş Yatırım, Garanti Bankası için AL tavsiyesini korudu ve 12 aylık hedef fiyatını 195 TL olarak açıkladı. Mevcut fiyata göre yükselme potansiyeli %47 olarak belirtiliyor. Raporda 1Ç26 sonuçlarının güçlü çekirdek gelir üretim kapasitesini teyit ettiği ve daha zorlu makro koşullara rağmen hedeflerin korunabildiği vurgulanıyor.
Garanti, 1Ç26’da 33,6 milyar TL solo net kâr açıkladı ve bu sonuç hem 28,6 milyar TL seviyesindeki beklentinin hem de 30,8 milyar TL düzeyindeki piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşti. Net kâr çeyreklik bazda %25, yıllık bazda %32 arttı ve ortalama özkaynak kârlılığı %30,3 seviyesinde oluştu. Temel bankacılık gelirleri yıllık bazda %52 artarken net ücret ve komisyon gelirleri %42 büyüdü.
Swaplara göre düzeltilmiş net faiz marjı 1Ç26’da %5,7’ye yükseldi ve çeyreklik bazda 4 baz puan iyileşti. Romanya hariç NIM %6,3 oldu. Net kredi riski maliyeti yaklaşık %2,3 seviyesinde gerçekleşirken NPL oranı %3,2’ye yükseldi. Net ücret ve komisyon gelirleri 1Ç26’da yıllık %42, çeyreklik %4 artış gösterdi ve 2026 için %30–35 büyüme hedefi korundu.
Yönetim, 2026 yıl sonu politika faizi beklentisini %35’e, yıl sonu enflasyon tahminini ise %28,5’e yükseltti. Buna rağmen TL kredi büyümesi için %30–35, orta tek haneli YP kredi büyümesi, %30–35 net ücret ve komisyon geliri artışı ve %2,0–2,5 net kredi riski maliyeti hedefleri korundu. Banka yılın başında verdiği %6,1 net faiz marjı hedefine 1Ç26 itibarıyla ulaşmış durumda.
