KuveytTürk Yatırım, MPARK - MLP Sağlık Hizmetleri için hedef fiyatını 604 TL'den 608 TL'ye yükseltti, tavsiyesini AL olarak korudu.
MLP Sağlık’ın 3Ç26 sonuçları, beklentileri aşan net kârlılık ve güçlü operasyonel görünüm nedeniyle olumlu değerlendirildi. Ana ortaklık net kârı yıllık %6 ve çeyreklik %63 artışla 2.225 milyon TL’ye ulaşarak kurumun beklentisini %48, piyasa beklentisini %43 aştı. Net kârdaki yükselişte 941 milyon TL parasal kazanç ve operasyonel kârlılık artışı etkili olurken, 585 milyon TL net finansman gideri ve 680 milyon TL vergi gideri kârlılığı sınırladı.
Net satışlar yıllık %7 ve çeyreklik %9 artışla 18.189 milyon TL oldu. Yurt içi hasta gelirleri cironun yaklaşık %89’unu oluştururken, ayaktan hasta gelirleri %11,7 artışla 8.255 milyon TL’ye yükseldi; yabancı sağlık turizmi gelirleri ise %8 geriledi. FAVÖK yıllık %10 ve çeyreklik %19 artarak 5.700 milyon TL’ye ulaşırken, FAVÖK marjı 0,8 puan artışla %31,3’e yükseldi. Maliyet verimliliği operasyonel kârlılığı desteklese de doktor giderlerinin ciroya oranındaki artış izlenmesi gereken bir unsur olarak öne çıktı.
KuveytTürk Yatırım, 12 aylık hedef fiyatı hisse başına 608 TL’de korurken AL tavsiyesini sürdürdü ve şirketi model portföyünde tutmaya devam etti. 404 TL kapanış fiyatına göre yükseliş potansiyeli %50 olarak hesaplandı. Değerlemede 2026 tahminlerine göre 10,8x F/K ve 4,6x FD/FAVÖK çarpanlarıyla yurt dışı benzerlerine kıyasla iskontolu görünüm vurgulandı.
Ankara Ümitköy ve İstanbul Ataşehir projelerinin orta vadede kapasite artışına katkı sağlaması, yeni hastane yatırımları, TTB katsayılarındaki %20,1 artış, hasta ve ödeme tipi miksindeki iyileşme ile operasyonel verimlilik çalışmalarının büyümeyi desteklemesi bekleniyor. Net Borç/FAVÖK oranı 0,7x seviyesinde gerçekleşirken, serbest nakit akışı 9A25’teki negatif seviyeden 9A26’da 776 milyon TL pozitife döndü. Buna karşılık yabancı sağlık turizmi gelirlerindeki daralma, doktor giderlerindeki yükseliş ve finansman giderleri temel risk başlıkları olarak takip ediliyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
