Deniz Yatırım, MPARK - MLP Sağlık Hizmetleri için 640 TL hedef fiyat ile, AL tavsiyesini korudu.
Deniz Yatırım, MLP Sağlık Hizmetleri için 12 aylık hedef fiyatını 640,00 TL olarak korurken tavsiyesini AL yönünde sürdürdü. Kurum, raporda değerlendirmesini sınırlı olumlu olarak özetledi ve 2026 tahminlerine göre hissenin 5,2x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem gördüğünü belirtti. Mevcut fiyat 454.00 TL iken hedef fiyata göre getiri potansiyeli %41,0 olarak verildi. Hisse yıl başından itibaren BIST 100 endeksinin %10 gerisinde performans göstermiştir.
Şirket 1Ç26’da 16.252 milyon TL satış geliri açıkladı ve bu tutar yıllık bazda %6 artış anlamına geldi. Yurt içi hasta hasılatı %5,6 artarken, yatan hasta hasılatı %4,4 ve ayaktan hasta hasılatı %6,9 büyüdü. Yabancı sağlık turizmi hasılatı da %4,0 artış gösterdi. Üniversite hastanelerinden elde edilen yönetim danışmanlığı gelirleri ile diğer yan iş kollarında %12,2 büyüme kaydedildi.
FAVÖK 1Ç26’da %25 artışla 4.810 milyon TL’ye yükseldi ve FAVÖK marjı 4,6 puan artarak %29,6 oldu. Kurum, bu iyileşmede hasta ve ödeme tipi miksindeki değişim, operasyonel verimlilik çalışmaları ve sabit giderlerde görülen operasyonel kaldıraç etkisinin rol oynadığını vurguladı. Buna karşılık geçen yılın ilk çeyreğinde alınan avansların baz etkisinin tersine dönmesi işletme sermayesi ihtiyacını artırdı. Bu durum operasyonel nakit akışı ve serbest nakit akışı üzerinde baskı yarattı.
Şirket 1Ç26’da 1.668 milyon TL net kâr açıkladı ve bu tutar yıllık bazda %9 artışa işaret etti. Net kârlılığı 182 milyon TL ertelenmiş vergi geliri desteklerken, 1Ç25 döneminde 358 milyon TL ertelenmiş vergi gideri bulunuyordu. Mart 2026 itibariyle net borç 15.113 milyon TL’ye yükseldi ve net borç/FAVÖK rasyosu 0,8x seviyesinde gerçekleşti. Deniz Yatırım, güçlü operasyonel marj yapısına rağmen işletme sermayesi ihtiyacı ve zayıflayan serbest nakit akışı nedeniyle genel görünümü sınırlı olumlu olarak korudu.
