Ak Yatırım MGROS - Migros Ticaret hissesi için hedef fiyatını 905 TL'den 917 TL'ye yükseltti, tavsiyesini Endeks Üstü Getiri olarak korudu.
Migros, kanal çeşitliliği, e-ticaretin artan katkısı ve dijitalleşme yatırımları sayesinde güçlü gelir büyümesiyle sektörden pozitif ayrışmaktadır. Ancak artan personel giderleri ve yüksek faiz maliyetleri nedeniyle bu büyüme henüz net kâr ve serbest nakit akışı marjlarına tam yansımamıştır.
2026’da SNA marjı üzerindeki baskının sürmesi beklenirken, 2026 sonrası dönemde dijitalleşme, e-ticaret penetrasyonu ve fintech katkılarıyla marjlarda belirgin toparlanma öngörülmektedir. Reel satış büyümesi güçlü seyrini korurken, mağaza açılışları ve kategori genişlemesi büyümeyi desteklemeye devam edecektir.
Kısa vadede ücret artışlarının marjlar üzerinde sınırlı baskı yaratması beklenirken, uzun vadede operasyonel kaldıraç ve faizlerde olası gerileme kârlılığı destekleyecektir. Hedef fiyat 917 TL’ye yükseltilmiş, %6 iskonto ve güçlü büyüme görünümüyle “Endeks Üstü Getiri” tavsiyesi korunmuştur. Ayrıca hisse başına 4,56 TL temettü dağıtımı planlanmaktadır. Detaylar için Ak yatırım perakende raporunu inceleyebilirsiniz.
