Deniz Yatırım Kalekim için hedef fiyatını 49 TL'den 55,8 TL'ye yükseltti, tavsiyesini "al" olarak korudu

Sektörde 2024 yılının ilk yarısında, 2023 yılından kaynaklanan baz etkisiyle birlikte içeride, özellikle deprem bölgesindeki aktivite ile birlikte, büyüme görülürken, ihracat tarafında daralma yaşandı. İhracattaki daralmaya Orta Doğu’daki jeopolitik gelişmelerin de olumsuz katkısı oldu. Diğer taraftan, yıla başlarken ürün fiyatlarının sabit kalması ve sonrasında yapılan fiyat düzeltmelerinin enflasyonun gerisinde kalması sonucunda ciro tarafındaki büyümeler, enflasyon muhasebesi uygulanmış finansal tablolarda geçen yılın gerisinde kaldı. Yılın ikinci yarısına doğru ise enerji fiyatlarının stabil izlemesi ve alternatif enerji kaynakları kullanımının maliyetlerin etkin bir şekilde yönetilmesini kolaylaştırması marjların güçlü sonuçlanmasına imkan tanıdı. 025 yılında sektörün hem makro ekonomi tarafında hem de diğer gelişmeler bakımından önemli başlıklar çerçevesinde gelişeceğini düşünüyoruz. Makro ekonomi tarafında yılın ikinci yarısında ekonomik aktivitenin artmasıyla birlikte iç tarafta yapı malzemelerine olan talebin artacağını değerlendiriyoruz. Ek olarak, enerji maliyetlerinin stabil izlemesi ile birlikte maliyet yönetimi sayesinde marjların güçlü kalabileceğini düşünüyoruz. Diğer taraftan ise Suriye’nin yeniden imarı Türkiye’deki üreticiler için fırsatlar yaratırken; diğer önemli bir başlık olarak da,ekonomik koşulların el vermesiyle birlikte sosyal konut yapımları ve özellikle İstanbul çevresindeki dönüşümün ön plana çıkabileceğini düşünüyoruz. Büyük montanlı alt-üst yapı projelerinin de belirli ivme kazanması beklenebilir. Biz, asıl ayrışmanın ise şirketler bazında olacağını değerlendirmekteyiz. Bu yaklaşım çerçevesinde Çimsa’nın son dönemde gerçekleştirdiği Mannok ve Amerika’daki gri çimento yatırım faaliyetleri ile birlikte sektördeki konumunu daha fazla pekiştirdiğini ve hatta global oyuncu konumunu da güçlendirdiğini düşünüyoruz. 2025 yılına girerken, mevcut değerlemelerini ve büyüme potansiyelini baz aldığımızda, yıl içerisinde getiri bakımından ayrışabileceği kanaatindeyiz. Akçansa’yı alt-üst yapı projelerinin ve kentsel dönüşüm projelerinin yoğun olarak gerçekleşmesi planlanan Marmara Bölgesi’ndeki güçlü pazar payına sahip olmasıyla beğeniyoruz. Kalekim’i ise devam eden ve potansiyel yatırımları, döviz bazlı gelirleri ve sağlıklı bilanço yapısıyla takip ediyoruz.