Deniz Yatırım HTTBT için hedef fiyatını 77 TL, tavsiyesini ise AL olarak korudu.
Hitit Bilgisayar Hizmetleri 4Ç25’te 450 milyon TL satış geliri, 175 milyon TL FAVÖK ve 101 milyon TL net kâr açıkladı. Satışlar yıllık %32 artarken FAVÖK ve net kâr beklentilere paralel gerçekleşti. Artan satış geliri, iyileşen FAVÖK marjı ve korunan net nakit pozisyonu olumlu; vergi kaynaklı baskı ise net kâr tarafında olumsuz değerlendirildi.
Dolar bazında satış geliri 4Ç25’te %7, 2025 genelinde %22 artarak 41,9 milyon USD oldu. Dolar bazında FAVÖK 4Ç25’te %20 artarken marj %49’a yükseldi; 2025’te FAVÖK %31 artışla marj %43 seviyesinde gerçekleşti. Net kâr 4Ç25’te yıllık %20 artışla 101 milyon TL olurken marj %22,6 oldu; dolar bazında net kâr %6 azaldı. 2025’te net kâr 9,9 milyon USD, marj %23,6 seviyesinde gerçekleşti.
Şirket 2025’te 20,6 milyon USD yatırım harcaması yaptı; yatırım/ciro oranı %49 oldu. 4Ç25 sonunda 311 milyon TL net nakit pozisyonu bulunurken net nakit/FAVÖK oranı 0,4x seviyesinde gerçekleşti.
2026 beklentileri ciroda %25-30 büyüme, FAVÖK marjında %43-48, net kâr marjında %25-30 ve tekrarlayan gelir oranında %90-95 aralığıdır.
Genel değerlendirmede finansalların hisseye sınırlı olumlu yansıması beklenmektedir. 12 aylık hedef fiyat 77,00 TL, öneri AL’dır. Hisse son 12 ayda 32,0x F/K ve 17,3x FD/FAVÖK; 2026 beklentilerine göre 19,7x F/K ve 10,8x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir.
