Deniz Yatırım, HEKTS - Hektaş için hedef fiyatını 3,60 TL'den 4,30 TL'ye yükseltti, tavsiyesini SAT'tan TUT'a güncelledi.
Deniz Yatırım, Hektaş için değerlendirmesini olumlu bulduğunu belirtirken, son çeyrekte kârlılıkta yaşanan toparlanmayı dikkate aldığını ifade etti. Şirketin 1Ç26 finansallarında stok zararının olumsuz etkisinin belirgin şekilde azaldığı ve yaklaşık 2 yıl sonra pozitif FAVÖK kaydedildiği vurgulandı. Buna karşın, satış hacminde daralma ve net işletme sermayesi ihtiyacında artışın olumsuz görülen başlıklar olduğu belirtildi.
Hektaş 1Ç26’da 2.222 milyon TL gelir, 57 milyon TL FAVÖK ve 252 milyon TL net zarar açıkladı. Analist, enflasyon muhasebesi nedeniyle parasal kazanç/kayıp kalemi altında 925 milyon TL’lik olumlu etki oluştuğunu not etti. Brüt kârın 369 milyon TL’ye çıkması ve FAVÖK’ün 57 milyon TL seviyesinde gerçekleşmesi, 1Ç25’teki 57 milyon TL brüt zarar ve -342 milyon TL FAVÖK’e göre belirgin iyileşme olarak öne çıktı.
Şirketin satış gelirinin yıllık %19 azaldığı ve 1Ç26 itibarıyla bitki koruma, bitki besleme ve tohum iş kollarındaki satış miktarlarında gerileme yaşandığı aktarıldı. Net diğer giderin 289 milyon TL, net finansman giderinin 512 milyon TL olduğu ve Mart 2026 sonu itibarıyla net borç pozisyonunun 8.543 milyon TL’ye gerilediği belirtildi. Buna rağmen net işletme sermayesi ihtiyacında 8 çeyrek sonra ilk kez artış yaşandığı ve işletme faaliyetlerinden 260 milyon TL net nakit çıkışı olduğu ifade edildi.
Kurum, kârlılık tahminini revize ederek 2026 yılı FAVÖK beklentisini -339 milyon TL’den +122 milyon TL’ye yükseltti. Bu revizyonla birlikte 12 aylık hedef fiyat 3,60 TL’den 4,30 TL’ye çıkarıldı ve öneri SAT’tan TUT’a güncellendi. Hisse için yıl başından itibaren BIST 100 endeksinin %15 altında performans sergilendiği de raporda yer aldı.
