İş Yatırım, Coca Cola İçecek için hedef fiyatını 103 TL'den 107 TL'ye revize etti, tavsiyesini 'AL' olarak korudu.
İş Yatırım, Coca-Cola İçecek için tavsiyesini AL olarak korurken 12 aylık hedef fiyatını 103.00 TL'den 107.00 TL'ye yükseltti. Raporda şirketin 1Ç26 sonuçlarının beklentilerin üstünde geldiği, bu nedenle olumlu bir piyasa tepkisi beklendiği belirtildi. Analist, güçlü net karın operasyonel sonuçlara ek olarak düşük finansman gideri ve yatay seyreden parasal kazançlarla desteklendiğini vurguladı. Şirketin 1Ç26'da UMS-29 kapsamında 5,237 milyar TL net kar açıkladığı ifade edildi.
Operasyonel tarafta ciro yıllık bazda reel %11 artışla 52,4 milyar TL'ye ulaştı. FAVÖK 9 milyar TL seviyesinde gerçekleşti ve beklentilerin üzerinde kaldı. Brüt kar marjında yıllık bazda kaydedilen 600 baz puanlık iyileşme FAVÖK marjındaki genişlemeyi destekledi. Konsolide FAVÖK marjı 530 baz puan iyileşerek %17,2'ye yükseldi.
Hacim tarafında uluslararası operasyonlarda %9,6'lık büyüme sayesinde ciro reel bazda %12 arttı. Türkiye gelirleri yıllık bazda %9 büyürken Türkiye hacimlerinde %1,4'lük artış kaydedildi. %7'lik konsolide hacim büyümesini Özbekistan ve Kazakistan operasyonlarındaki sırasıyla %41 ve %11'lik büyümeler destekledi. Irak operasyonlarında ise 11 çeyrektir süren büyümenin ardından bu çeyrekte %2'ye yakın daralma görüldü.
UMS-29 etkisi hariç bakıldığında şirketin 1Ç26 net karı 3,7 milyar TL oldu ve 1Ç25'teki 85mn TL'lik net kara göre belirgin artış gösterdi. UMS-29 etkisi hariç satış gelirleri nominal olarak yıllık bazda %45 artarak 52 milyar TL'ye ulaştı. Ünite kasa başı gelirler konsolide bazda 2,9$ ile son 10 yılın en yüksek ilk çeyrek seviyesine çıktı. Şirketin 589mn ABD$ net borç pozisyonu ve 0,7x Net Borç/FAVÖK oranı ile çeyreği kapattığı belirtildi; operasyonel karlılık, işletme sermayesi yönetimi ve bazı yatırım harcamalarının ileri kaymasının nakit akışını desteklediği ifade edildi.
