Deniz Yatırım, AYGAZ - Aygaz için hedef fiyatını 385 TL'den 412 TL'ye yükseltti, tavsiyesini AL olarak korudu.
Aygaz’ın 3Ç26 finansal sonuçları olumlu değerlendirildi. Şirketin satış hacmi çeyreksel olarak %18, yıllık olarak %23 artarak 750 bin tona ulaştı. Satış geliri yıllık %14 artışla 31.497 milyon TL oldu. FAVÖK yıllık %37 artışla 1.786 milyon TL’ye yükselirken, FAVÖK marjı çeyreksel bazda 1,7 puan ve yıllık bazda 1,0 puan artarak %5,7 gerçekleşti.
Net kâr yıllık %227 artışla 7.216 milyon TL’ye ulaştı ve piyasa ile kurum beklentilerinin üzerinde gerçekleşti. Özkaynak yöntemiyle konsolide edilen yatırımların net kâra katkısı 6.276 milyon TL olurken, Tüpraş’ın artan katkısı büyümede etkili oldu. Eylül 2026 sonunda net nakit pozisyonu 4.537 milyon TL’ye yükseldi. Pozitif serbest nakit akışı ve net nakit pozisyonundaki çeyreksel artış bilançonun güçlü yönleri olarak öne çıktı.
Deniz Yatırım, Aygaz için 12 aylık hedef fiyatını 385,00 TL’den 412,00 TL’ye yükseltti ve AL tavsiyesini korudu. Hedef fiyat, mevcut 267,75 TL seviyesine göre %53,9 getiri potansiyeline işaret ediyor. Revizyonda, Tüpraş’ın hedef değerindeki yukarı yönlü güncelleme etkili oldu. Aygaz’ın 2027 tahminlerine göre 10,3x FD/FAVÖK ve 5,4x F/K çarpanlarıyla işlem görmesi bekleniyor.
EPDK verilerine göre Aygaz, Ocak-Eylül 2026 döneminde tüplügazda %42,4, otogazda %24,7 ve toplam LPG pazarında %27,6 payla liderliğini sürdürdü. Bangladeş operasyonlarında 9A26 satış hacmi yıllık %32 artarak 218 bin tona çıktı. Chittagong tesisinde kapasitenin Ocak 2027’de 21 bin tona, Dhaka tesisinde ise 2027’nin ilk çeyreğinde 5,5 bin tona ulaşması planlanıyor. Yönetim 2026 satış hacmi beklentilerini tüplügaz için 200-220 bin ton, otogaz için 750-790 bin ton aralığında korudu.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
