Deniz Yatırım, ANHYT - Anadolu Hayat Emeklilik için hedef fiyatını 168,86 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.
Deniz Yatırım, Anadolu Hayat Emeklilik için 12 aylık hedef fiyatını 168,86 TL seviyesinde korurken tavsiyesini AL olarak sürdürdü. Kurum, yılın ilk yarısında prim üretimindeki ivme kaybının, şirketin hacim odaklı büyüme yerine kârlılık odaklı stratejisinden kaynaklandığını değerlendirdi. Haziran ayı itibarıyla bu tarafta toparlanma beklediğini belirtti. En yüksek marjlı ürün grubu olan kredili hayat sigortasında büyümenin hız kazanacağını ve bunun hayat tarafının genel teknik kârlılığını yukarı taşıyacağını öngördü.
Kurum, hayat sigortacılığı segmentinin teknik kârlılık açısından güçlü görünümünü koruduğunu vurguladı. BES tarafında fon büyüklüğünün altın fiyatlarındaki hareketlilikten etkilendiğini, ancak segmentin gelir yaratma kabiliyetinin devam ettiğini ifade etti. Emeklilik gelirlerinin toplam gelir tablosu içindeki payının düşük seyretmesinin, bu segmentte kârlılığın korunmasını desteklediğini belirtti. Ayrıca yılın ilk yarısına ait finansal sonuçlar nedeniyle Girişim Sermayesi Yatırım Fonu portföyünde yeniden değerleme artışı beklediğini söyledi.
Şirket, 1Ç26 döneminde 624 milyon TL'lik vergi etkisine rağmen yıllık bazda %59 artışla 1.661 milyon TL net kâr açıkladı. Aynı dönemde emeklilik teknik geliri yıllık %2 ve çeyreklik %139 artışla 185 milyon TL'ye yükseldi. Hayat sigortası tarafında toplam prim üretimi 1Ç26'da yıllık %29 artışla 5.676 milyon TL olurken, hayat teknik geliri yıllık %33 artışla yaklaşık 827 milyon TL seviyesine çıktı. 1Ç26 genel teknik bölüm dengesi yıllık %26 artış ve çeyreklik %23 azalışla 1.012 milyon TL olarak gerçekleşti.
Mayıs ayı itibarıyla toplam yönetilen varlık büyüklüğü %67 artışla 2.047 milyar TL'ye, Anadolu Hayat Emeklilik'in yönetilen varlık büyüklüğü ise %63 artışla 345 milyar TL'ye ulaştı. Bu dönemde pazar payı %16,9 olarak gerçekleşti. Ocak-Mayıs 2026 döneminde toplam brüt prim üretimi geçen yılın aynı dönemine göre %60 artışla 9.6 milyar TL seviyesinde oluştu. Deniz Yatırım, 2026 yılında 27.1 milyar TL prim üretimi ve 7,4 milyar TL net kâr bekliyor. Hisse, 2026 tahminlerine göre 6,0x F/K, 2,5x PD/DD ve 1,6x PD/Brüt Prim Üretimi çarpanlarıyla işlem görüyor; kurumun ana sonucu, kısa vadeli ivme kaybına rağmen şirketin güçlü büyüme potansiyelini koruduğu yönünde.
