Vakıf Yatırım GARAN için hedef fiyatını 210 TL'den 194.7 TL'ye düşürdü, tavsiyesini AL olarak korudu.
Garanti BBVA 2026 yılı ilk çeyreğinde 33,3 milyar TL net kâr açıklamış, bu rakam çeyreksel %25 ve yıllık %32 artışla beklentilerin üzerinde gerçekleşmiştir. Bankanın ortalama özkaynak kârlılığı %30,2, aktif kârlılığı ise %3,4 seviyesinde oluşmuştur. Net kârdaki güçlü artışta ticari kâr kalemindeki belirgin yükseliş etkili olmuştur.
TÜFEX gelirlerindeki %48’lik düşüşe rağmen, kredi-mevduat makasındaki iyileşme sayesinde swap dahil net faiz gelirleri %8 artarak 49,7 milyar TL’ye ulaşmış, net faiz marjı da %6,2 seviyesine yükselmiştir. Net ücret ve komisyon gelirleri %3 artışla 41,6 milyar TL olurken, operasyonel giderler de benzer şekilde %3 artarak 48,5 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Net ticari kâr-zarar kalemindeki %102’lik artış da kârlılığı desteklemiştir.
Aktif kalitesi tarafında sınırlı bozulma görülmüştür. Takipteki krediler oranı %3,7’ye yükselirken, bu artış ağırlıklı olarak bireysel krediler ve kredi kartlarından kaynaklanmıştır. Net kredi risk maliyeti 235 baz puan ile bankanın yıl sonu hedef aralığında kalmıştır. TL kredi büyümesi %7,7 olurken, sermaye yeterlilik oranı %18,8 seviyesinde gerçekleşmiştir.
Banka yıl sonu beklentilerini korurken, özkaynak kârlılığı ve net faiz marjı üzerinde aşağı yönlü risklere dikkat çekmiştir. Beklentilerin üzerinde gelen net kârın hisse performansına olumlu yansıması beklenirken, hedef fiyat 210 TL’den 194,7 TL’ye revize edilmiştir.
