Vakıf Yatırım, KRDMD - Kardemir için hedef fiyatını 42.6 TL'den 52.6 TL'ye yükseltti, tavsiyesini AL olarak korudu.
Kardemir, 2026 yılının ilk çeyreğinde beklentilerin aksine 25 milyon TL net kar açıkladı. Geçen yılın aynı dönemindeki 1,9 milyar TL net zarardan kara geçilmesinde iyileşen operasyonel kârlılık, artan net parasal kazanç ve azalan vergi giderleri etkili oldu. Satış hacmi yıllık %12 düşüşle 562 bin tona gerilerken ürün fiyatlarındaki düşüş de ciroyu baskıladı. Buna rağmen şirketin satış gelirleri 15,5 milyar TL ile beklentilere paralel gerçekleşti. FAVÖK ise yıllık %35 artışla 2 milyar TL’ye yükselirken, FAVÖK marjı da %12,7 seviyesine çıkarak operasyonel tarafta güçlü bir performansa işaret etti. Ton başı FAVÖK yaklaşık 80 dolar seviyesinde hesaplandı.
Şirketin bilançosunda da belirgin iyileşme görüldü. Net borç pozisyonu bir önceki çeyreğe göre %42,6 azalarak 3,6 milyar TL’ye gerilerken, Net Borç/FAVÖK rasyosu 0,5x seviyesine düştü. Hisse performansı finansallar öncesinde son üç ayda endeksten %23,6, son bir ayda ise %5,9 pozitif ayrışmıştı. Açıklanan sonuçlarda özellikle operasyonel kârlılığın güçlenmesi ve beklenmedik net karın piyasa tarafından hafif olumlu karşılanması bekleniyor. Güçlü operasyonel görünüm ve borçluluktaki düşüş sonrası kurum, Kardemir için hedef fiyatını 42,6 TL’den 52,6 TL’ye yükseltirken kısa vadeli “Endekse Paralel Getiri”, uzun vadeli “AL” tavsiyesini korudu.
