Trive Yatırım - Hedef Fiyat – Borsa, Hisse Senedi ve Piyasa Tahminleri

Günlük BültenPerşembe, 27 Ağustos 2026 00:00

Perşembe, 27 Ağustos 2026 00:00

Günlük Bülten

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-gunluk-bulten.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günün Piyasa HaritasıPerşembe, 27 Ağustos 2026 00:00

Perşembe, 27 Ağustos 2026 00:00

Günün Piyasa Haritası

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-gunun-piyasa-haritasi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

FX BültenPerşembe, 27 Ağustos 2026 00:00

Perşembe, 27 Ağustos 2026 00:00

FX Bülten

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-fx-bulten.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Üç Ateş Arasında Nasdaq100Çarşamba, 26 Ağustos 2026 00:00

Çarşamba, 26 Ağustos 2026 00:00

Üç Ateş Arasında Nasdaq100

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-uc-ates-arasinda-nasdaq100.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Fed Baskısı Hafifledi, Sıra Nvidia'daÇarşamba, 26 Ağustos 2026 00:00

Çarşamba, 26 Ağustos 2026 00:00

Fed Baskısı Hafifledi, Sıra Nvidia'da

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-fed-baskisi-hafifledi-sira-nvidiada.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günün Piyasa HaritasıÇarşamba, 26 Ağustos 2026 00:00

Çarşamba, 26 Ağustos 2026 00:00

Günün Piyasa Haritası

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-gunun-piyasa-haritasi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük BültenÇarşamba, 26 Ağustos 2026 00:00

Çarşamba, 26 Ağustos 2026 00:00

Günlük Bülten

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-gunluk-bulten.pdf	İlgili Dosyayı İndir

FX BültenÇarşamba, 26 Ağustos 2026 00:00

Çarşamba, 26 Ağustos 2026 00:00

FX Bülten

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-fx-bulten.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günün Piyasa HaritasıSalı, 25 Ağustos 2026 00:00

Salı, 25 Ağustos 2026 00:00

Günün Piyasa Haritası

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-gunun-piyasa-haritasi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük BültenSalı, 25 Ağustos 2026 00:00

Salı, 25 Ağustos 2026 00:00

Günlük Bülten

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-gunluk-bulten.pdf	İlgili Dosyayı İndir

FX BültenSalı, 25 Ağustos 2026 00:00

Salı, 25 Ağustos 2026 00:00

FX Bülten

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-fx-bulten.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Bankacılık Endeksinde TCMB EtkisiPazartesi, 24 Ağustos 2026 00:00

Pazartesi, 24 Ağustos 2026 00:00

Bankacılık Endeksinde TCMB Etkisi

Bankacılık endeksinde TCMB’nin yeniden başlattığı bir hafta vadeli repo ihaleleri, bankalara politika faizi olan %37’den fonlama sağlama adımı olarak öne çıkıyor. Bankacılık sisteminde yüksek likidite fazlası bulunduğu için bu fonlamanın başlangıçta sembolik kalması bekleniyor. Hamlenin amacı sisteme güçlü para vermekten çok, para politikasının operasyonel merkezini yeniden bir hafta vadeli repo faizine taşımak ve kısa vadeli piyasa faizlerini %37’ye yönlendirmek olarak değerlendiriliyor.

Bu nedenle kararın doğrudan likidite etkisi sınırlı, sinyal etkisi ise daha güçlü görünüyor. Kredi ve mevduat faizleri açısından belirleyici unsurun gecelik repo ve TLREF faizlerinin gerçekten %37 seviyesine yaklaşıp yaklaşmayacağı olduğu vurgulanıyor. Yeni haftada bankacılık endeksinde kuvvetli alımların oluştuğu belirtiliyor.

Teknik görünümde 15,430 seviyesi 89 haftalık üssel ortalama olarak izleniyor ve bu seviyeden gelen alımlar dikkat çekiyor. TCMB kararı sonrası yükselişin devam etmesine yönelik güçlü bir beklenti oluştuğu, bankacılık endeksinde 17,700 – 18,200 bölgesine doğru hareketin sürebileceği ifade ediliyor. Bu aralık yaklaşık %10’luk bir yükseliş potansiyeline işaret ediyor.

Risk tarafında 16,000 desteğinin kritik önemde olduğu belirtiliyor. Temel dinamiklerin desteklediği olumlu teknik görünümün 16,000 aşağısında bozulabileceği aktarılıyor. Sonuç olarak rapor, bankacılık endeksinde TCMB’nin etkisini güçlü bir temel destekten çok, yükselişi sürdürebilecek kuvvetli bir sinyal olarak okuyor.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-bankacilik-endeksinde-tcmb-etkisi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Tahvil Satışının Kazananı Ons AltınPazartesi, 24 Ağustos 2026 00:00

Pazartesi, 24 Ağustos 2026 00:00

Tahvil Satışının Kazananı Ons Altın

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-tahvil-satisinin-kazanani-ons-altin.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günün Piyasa HaritasıPazartesi, 24 Ağustos 2026 00:00

Pazartesi, 24 Ağustos 2026 00:00

Günün Piyasa Haritası

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-gunun-piyasa-haritasi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük BültenPazartesi, 24 Ağustos 2026 00:00

Pazartesi, 24 Ağustos 2026 00:00

Günlük Bülten

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-gunluk-bulten.pdf	İlgili Dosyayı İndir

FX BültenPazartesi, 24 Ağustos 2026 00:00

Pazartesi, 24 Ağustos 2026 00:00

FX Bülten

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-fx-bulten.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günün Piyasa HaritasıCuma, 21 Ağustos 2026 00:00

Cuma, 21 Ağustos 2026 00:00

Günün Piyasa Haritası

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-gunun-piyasa-haritasi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük BültenCuma, 21 Ağustos 2026 00:00

Cuma, 21 Ağustos 2026 00:00

Günlük Bülten

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-gunluk-bulten.pdf	İlgili Dosyayı İndir

FX BülteniCuma, 21 Ağustos 2026 00:00

Cuma, 21 Ağustos 2026 00:00

FX Bülteni

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-fx-bulteni.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günün Piyasa HaritasıPerşembe, 20 Ağustos 2026 00:00

Perşembe, 20 Ağustos 2026 00:00

Günün Piyasa Haritası

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-gunun-piyasa-haritasi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük BültenPerşembe, 20 Ağustos 2026 00:00

Perşembe, 20 Ağustos 2026 00:00

Günlük Bülten

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-gunluk-bulten.pdf	İlgili Dosyayı İndir

FX BülteniPerşembe, 20 Ağustos 2026 00:00

Perşembe, 20 Ağustos 2026 00:00

FX Bülteni

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-fx-bulteni.pdf	İlgili Dosyayı İndir

ALARK - Bilanço Bilgi NotuPerşembe, 20 Ağustos 2026 00:00

Perşembe, 20 Ağustos 2026 00:00

ALARK - Bilanço Bilgi Notu

Alarko Holding için sunulan değerlendirme olumlu bir ton taşıyor; şirketin 2026/06 döneminde 4.4 milyar TL net kâr açıklaması ve çeyreklik net kâr marjının güçlü bir seviyeye yükselmesi öne çıkıyor. Satış gelirleri geçen yılın aynı dönemine göre %16.5 artarak 5.6 milyar TL düzeyine ulaştı. Esas faaliyet kârı 1.4 milyar TL, FAVÖK ise 628 milyon TL oldu.

Kârlılıktaki görünümde net kârın yıllık bazda %208 artması dikkat çekti. Esas faaliyet kâr marjı %3.6 seviyesinde gerçekleşirken, FAVÖK marjı geçen yılın aynı dönemine göre artış gösterse de yıllık bazda %10.26 seviyesinde kaldı. Çeyreklik bazda satış gelirleri %10.8 artarken, çeyreklik FAVÖK 250.12 milyon TL olarak gerçekleşti.

Özkaynak tarafında son bir yıllık dönemde %7.4 artış kaydedildi ve yıllık özsermaye kârlılığı %7.8 seviyesinde oluştu. Aktif kârlılığı %4.5 düzeyinde gerçekleşirken, cari oran 1.05’e yükseldi. Şirketin net kar marjındaki güçlü sıçrama ve gelir büyümesi, operasyonel tarafta toparlanmanın sürdüğüne işaret ediyor.

Hisse fiyatı 113.10 ve piyasa değeri 47,162.70 milyon TL olarak veriliyor; PD/DD 0.52, F/K 6.79 ve firma değeri / net satışlar 5.84 seviyesinde. Ana çıkarım, güçlü net kâr performansının ve gelir büyümesinin hissede destekleyici olduğu; buna karşın marjlardaki dalgalanma ve borçluluk görünümünün yakından izlenmesi gerektiği yönünde.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-alark-bilanco-bilgi-notu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Nasdaq100 Faiz, Enflasyon, NvidiaPerşembe, 20 Ağustos 2026 00:00

Perşembe, 20 Ağustos 2026 00:00

Nasdaq100 Faiz, Enflasyon, Nvidia

Nasdaq100 vadeli kontratı, geçen hafta görülen primli kapanışın ardından bu hafta daha volatil ve aşağı yönlü bir seyir izliyor. Uzun vadeli faizlerdeki gerileme endeksi bir miktar desteklese de, petrol fiyatlarındaki yükseliş ve enflasyonist endişeler bu etkiyi sınırlıyor. Uzun vadeli faizlerin yüksek kalması, Fed’in politika faizini artırmadan sıkı piyasa koşullarının oluşmasına katkı sağlayan bir unsur olarak öne çıkıyor.

Önümüzdeki dönemde Jackson Hole sempozyumu, Temmuz çekirdek PCE verisi ve Ağustos enflasyon verileri fiyatlamalar açısından izlenecek ana başlıklar arasında yer alıyor. Temmuz toplantı tutanaklarında üyeler arasında faiz artırımı yönündeki eğilimin dikkat çektiği belirtiliyor. Önümüzdeki hafta açıklanacak Nvidia bilançosu da piyasa için kritik görülüyor; beklenti 2Ç27 döneminde yaklaşık 92 milyar dolar gelir ve hisse başı 2,08 dolar kar yönünde. Ancak asıl odak, Çin pazarı gelirleri ile gelecek döneme ilişkin gelir, kar ve yatırım harcaması öngörüleri olacak.

Şirketin Çin’e en gelişmiş Blackwell sınıfı çipleri satması halen kısıtlı durumda, H200 sınıfı çipler ise belirli şartlarla vaka bazında lisansla satılabiliyor. Buna karşın Çinli yapay zeka firmaları veri merkezi kiralayarak bu kısıtı büyük ölçüde aşabiliyor. ABD’nin uzaktan erişim güvenliği yasa tasarısıyla bu boşluğu kapatmayı hedeflemesi, Nvidia gibi teknoloji devlerinin Asya pazarındaki gelirleri üzerinde baskı yaratabilecek bir risk olarak değerlendiriliyor.

Teknik görünümde endeks vadeli kontratı 8 haftalık EMA üzerinde kalmayı şimdilik başarıyor. 29.270 seviyesi üzerinde kalıcılık, yükselişin sürmesi halinde 29.945–30.760 seviyelerini hedef haline getiriyor. Buna karşılık enflasyon endişelerinin artması, Nvidia sonuçlarının beklentiyi karşılamaması, yatırım harcamaları öngörüsünün yüksek bulunması ve Çin’e yönelik teknoloji ihracat kısıtlarının genişlemesi halinde 29.270 seviyesi altına sarkma yaşanabileceği ve 28.470–27.925 seviyelerinin görülebileceği belirtiliyor.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-nasdaq100-faiz-enflasyon-nvidia.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Bankacılık Endeksinde Dip Oluşumu GüçleniyorPerşembe, 20 Ağustos 2026 00:00

Perşembe, 20 Ağustos 2026 00:00

Bankacılık Endeksinde Dip Oluşumu Güçleniyor

Bankacılık hisselerinde ağustos ayında pozitif fiyatlamalar öne çıktı ve ay başından bu yana %5,5 oranında yükseliş yaşandı. ABD-İran savaşında askeri hareketliliğin sönümlenmesi, Fed’e yönelik faiz artırım beklentilerinin yumuşaması ve TCMB’ye yönelik yılın geri kalanında faiz artırım beklentilerinin rafa kaldırılması piyasaları destekledi. Bankacılık endeksinin 89 haftalık üssel ortalamasından tepki göstermesi de teknik açıdan önemli görüldü. Ancak bu hareketler, şimdilik dip bölgeyi bulma çabası olarak değerlendirildi.

Uzun vadede yükselen trend olarak çalışan 89 haftalık üssel ortalama 15,410 desteğinden geçiyor. Endeksin bu seviyeye ulaştıktan ya da altına sarktıktan sonra kalıcılık sağlayamadığı ve yukarı yönlü tepkiler verdiği vurgulandı. Yukarı hareketlerin güç kazanması için 21 haftalık üssel ortalama olan 16,466 direncinin aşılması gerekiyor. Bu seviyenin üzerine çıkılması halinde 17,800 – 18,600 bandı kısa vadede gündeme gelebilir.

15,410 desteğinin altında iki haftalık kapanışlar görülmesi halinde bankacılık endeksinde yeni bir düşüş trendi oluşabilir. Buna karşın temel dinamikler açısından ekstra negatif bir gelişme olmadığı sürece bu senaryo baz senaryo olarak görülmedi. Böylece 15,410 – 16,466 bölgesi iyimser bir temkinlilikle izleniyor. Teknik görünüm, dip oluşumu ihtimalinin güçlendiğine işaret ediyor.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-bankacilik-endeksinde-dip-olusumu-gucleniyor.pdf	İlgili Dosyayı İndir

ULKER - Bilanço Bilgi NotuÇarşamba, 19 Ağustos 2026 00:00

Çarşamba, 19 Ağustos 2026 00:00

ULKER - Bilanço Bilgi Notu

Ülker Bisküvi’nin 2026/06 döneminde satış gelirleri geçen yılın aynı dönemine göre %7.2 azalarak 63.3 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Brüt kâr %20 azalışla 16.7 milyar TL oldu, faaliyet giderleri ise yatay kalarak 10.3 milyar TL düzeyinde seyretti. Esas faaliyet kârı %40 düşüşle 6.5 milyar TL’ye gerilerken FAVÖK %31.7 azalarak 8.3 milyar TL’ye indi. Net kâr da %28.83 azalışla 3.1 milyar TL oldu.

Çeyreklik tarafta net kâr 1.4 milyar TL seviyesine yükseldi ve bir önceki çeyreğe göre %45.49 artış gösterdi. Net kâr marjı %0.20 artışla %4.87 olurken, FAVÖK çeyreklik bazda 2.80 milyar TL’ye geriledi. FAVÖK marjı bir önceki çeyreğe göre düştü ve %10.4 seviyesinde gerçekleşti. Şirket çeyreklik bazda %15.1 FAVÖK marjı elde etti.

Yıllık özsermaye %6.9 artarken, özsermaye kârlılığı %8.8 ve aktif kârlılığı %3.0 seviyesinde gerçekleşti. Cari oran 2.53 ile güçlü görünümünü korudu ve finansal borç / toplam borç oranı %71.53 oldu. Net borç 42,102 Mn TL seviyesinde yer aldı ve yabancı para net pozisyonu 13,886 Mn TL açık verdi. Raporda herhangi bir hedef fiyat ya da tavsiye yer almıyor.

Şirketin bilanço ve gelir tablosu tarafında en dikkat çekici unsur, satış ve kârlılıkta yıllık bazda görülen zayıflama oldu. Buna karşın çeyreklik net kâr toparlanması ve güçlü cari oran, kısa vadeli finansal dayanıklılığa işaret etti. Özsermayedeki yıllık artış ve net kâr marjındaki iyileşme, baskı altındaki operasyonel performansa rağmen sınırlı bir denge unsuru oluşturdu. En kritik çıkarım, gelir ve FAVÖK tarafındaki gerilemeye karşın bilanço yapısının görece sağlıklı kalması oldu.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-ulker-bilanco-bilgi-notu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

KCHOL - Kritik Direncinin ÜzerindeÇarşamba, 19 Ağustos 2026 00:00

Çarşamba, 19 Ağustos 2026 00:00

KCHOL - Kritik Direncinin Üzerinde

KCHOL hissesi, 210,60 seviyesindeki kritik fibonacci %78,6 direncinin üzerinde fiyatlanıyor ve bu bölgenin üzerinde kalıcılık sağlanması yükselişin devamı için ana koşul olarak öne çıkıyor. Mayıs ayında da test edilen bu seviye, o dönemde kalıcılık sağlanamadığı için sert satış baskısına yol açmıştı.

210,60 üzerinde tutunma korunursa yükseliş hareketinin sürmesi bekleniyor. Bu senaryoda 220,84 zirvesi kısa vadeli hedef olarak izlenirken ana hedef 233,80 seviyesi olarak değerlendiriliyor. Dirençler 215,00, 220,84 ve 233,80 olarak belirtiliyor ve yukarı hareketin devamı için bu bölgelerin takip edilmesi gerekiyor.

210,60 desteğinin altına sarkma, yukarı yönlü senaryo açısından temel risk olarak öne çıkıyor. Bu durumda baskının 202,50 seviyesine doğru sürmesi beklenebilir. 210,60 aşağısında iki günlük kapanışlarda zarar kes uygulanması gerektiği vurgulanıyor.

Genel teknik görünüm pozitif ve hisse kritik eşikte izleniyor. Ana çıkarım, 210,60 üzerindeki kalıcılığın trendin devamı açısından belirleyici olduğu, bu seviyenin kaybında ise aşağı yönlü düzeltme riskinin belirginleştiği yönünde.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-kchol-kritik-direncinin-uzerinde.pdf	İlgili Dosyayı İndir

EURUSD: FED ve ECB Arasında Politika AyrışmasıÇarşamba, 19 Ağustos 2026 00:00

Çarşamba, 19 Ağustos 2026 00:00

EURUSD: FED ve ECB Arasında Politika Ayrışması

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-eurusd-fed-ve-ecb-arasinda-politika-ayrismasi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Ons Altında Trend Değişimi SinyaliÇarşamba, 19 Ağustos 2026 00:00

Çarşamba, 19 Ağustos 2026 00:00

Ons Altında Trend Değişimi Sinyali

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-ons-altinda-trend-degisimi-sinyali.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük BültenÇarşamba, 19 Ağustos 2026 00:00

Çarşamba, 19 Ağustos 2026 00:00

Günlük Bülten

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-gunluk-bulten.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günün Piyasa HaritasıÇarşamba, 19 Ağustos 2026 00:00

Çarşamba, 19 Ağustos 2026 00:00

Günün Piyasa Haritası

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-gunun-piyasa-haritasi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük BültenSalı, 18 Ağustos 2026 00:00

Salı, 18 Ağustos 2026 00:00

Günlük Bülten

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-gunluk-bulten.pdf	İlgili Dosyayı İndir

FX BültenSalı, 18 Ağustos 2026 00:00

Salı, 18 Ağustos 2026 00:00

FX Bülten

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-fx-bulten.pdf	İlgili Dosyayı İndir

ASTOR - Bilanço Bilgi NotuSalı, 18 Ağustos 2026 00:00

Salı, 18 Ağustos 2026 00:00

ASTOR - Bilanço Bilgi Notu

Astor Enerji için hazırlanan bilanço bilgi notu, şirketin güçlü kârlılık yapısını ve büyümesini öne çıkarıyor. 2026/06 döneminde net satışlar geçen yılın aynı dönemine göre %7 artarak 19,215 Mn TL, FAVÖK %16 artarak 6,751 Mn TL ve net kâr %88 artarak 4,646 Mn TL seviyesine ulaştı. Net kâr marjı yıllık bazda %26.11, FAVÖK marjı %32.64 ve özsermaye kârlılığı %27.99 olarak gerçekleşti.

Şirketin çeyreklik performansında da iyileşme dikkat çekiyor. 2Ç26 döneminde net kâr 2.7 milyar TL olarak açıklandı ve çeyreklik bazda %124.67 artış gösterdi. Satış gelirleri 19.2 milyar TL düzeyinde gerçekleşirken, çeyreklik satışlar %2.1 arttı; FAVÖK ise 3.51 milyar TL oldu ve çeyreklik FAVÖK marjı %37.8’e yükseldi. Önceki çeyrekte %19.5 olan net kâr marjı %29.2 seviyesine çıkarken, şirketin çeyreklik FAVÖK marjı da %32.7 düzeyinden yükseldi.

Değerleme tarafında hisse için F/K 12.92, PD/DD 3.51, Firma Değeri / FAVÖK 9.79 ve Firma Değeri / Net Satışlar 3.08 seviyeleri verildi. Sektörle karşılaştırmada şirketin F/K ve FD/FAVÖK çarpanlarının sektör ortalamasına kıyasla daha düşük olduğu, özsermaye kârlılığının ise %27.99 ile güçlü seyrettiği görülüyor. Hissenin fiyatı 339.50, piyasa değeri 338,821.00 Mn TL ve halka açıklık oranı %43 olarak belirtiliyor.

Genel görünüm olumlu kalırken, ana destek şirketin satış, FAVÖK ve net kârdaki çift haneli büyümesi ile marjların yüksek seviyelerde korunması oldu. Net borç 9,434 Mn TL seviyesinde bulunurken, uzun vadeli borçların artışı ve toplam borcun özsermayeye oranının %61.15’e çıkması izlenmesi gereken riskler arasında yer alıyor. Yabancı para net pozisyonu 2,428 Mn TL seviyesinde ve cari oran 2.01 ile kısa vadeli likidite tarafı güçlü görünüyor. En kritik çıkarım, güçlü kârlılık ve görece uygun çarpanların şirketi desteklediği, ancak borçluluk dinamiklerinin yakından izlenmesi gerektiği yönünde.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-astor-bilanco-bilgi-notu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

SOKM - Bilanço Bilgi NotuSalı, 18 Ağustos 2026 00:00

Salı, 18 Ağustos 2026 00:00

SOKM - Bilanço Bilgi Notu

Şok Marketler Ticaret için ana temasını satış gelirlerindeki artış ve kârlılıktaki toparlanma oluşturuyor. Şirket 2Ç26 döneminde 563.8 milyon TL net zarar açıkladı, buna karşın 2026/06 döneminde net kâr 1.4 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Net kar marjı bir önceki çeyreğe göre yükselirken, FAVÖK tarafında da çeyreklik iyileşme görüldü. Şirketin yıllık özsermaye kârlılığı %6.4 ve aktif kârlılığı %2.2 seviyesinde gerçekleşti.

Satış gelirleri geçen yılın aynı dönemine göre %7.0 artışla 167.8 milyar TL’ye ulaştı. Çeyreklik satış gelirleri de %6.6 artış gösterdi ve esas faaliyet kârı 5.6 milyar TL oldu. FAVÖK yıllık bazda %52.6 artışla 1.4 milyar TL düzeyine çıktı, çeyreklik FAVÖK 918.35 milyon TL olarak açıklandı. FAVÖK marjı yıllık bazda artarken, çeyreklik bazda da %0.6 seviyesinde gerçekleşti.

Değerleme tarafında hisse fiyatı 52.20 TL, piyasa değeri 30,969.74 milyon TL ve halka açıklık oranı %51 olarak veriliyor. Sektördeki karşılaştırma, şirketin PD/DD, firma değeri/FAVÖK ve firma değeri/net satışlar çarpanlarında görece düşük bir seviyede yer aldığını gösteriyor. Bu görünüm, kârlılıktaki toparlanma ile birlikte değerleme tarafında daha temkinli ama destekleyici bir çerçeve sunuyor. Buna karşılık cari oran 0.80 seviyesinde ve top. borç/özsermaye oranı 209.98 olduğu için likidite ve kaldıraç tarafı dikkat gerektiriyor.

Öne çıkan sonuç, satış büyümesinin sürmesi ve FAVÖK tarafındaki güçlü yıllık artışın şirketi desteklemesi, ancak net kâr marjının düşük seviyelerde kalmasıdır. Yabancı para net pozisyonunun 188 milyon TL olması ve net borcun 398 milyon TL düzeyine gerilemesi finansal yapıda izlenmesi gereken başlıklar arasında yer alıyor. Sektör perakende ticaret içinde şirketin operasyonel performansı iyileşirken, borçluluk ve marjlar ana risk alanları olmaya devam ediyor. Yatırımcı açısından kritik çıkarım, kârlılıkta toparlanma işaretlerine rağmen bilanço yapısının ve düşük marjların yakından takip edilmesi gerektiğidir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-sokm-bilanco-bilgi-notu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

BIMAS - Bilanço Bilgi NotuSalı, 18 Ağustos 2026 00:00

Salı, 18 Ağustos 2026 00:00

BIMAS - Bilanço Bilgi Notu

BIMAS için hazırlanan bilanço bilgi notu, güçlü satış büyümesi ve belirgin kârlılık toparlanmasıyla olumlu bir görünüm sunuyor. Şirket 2026/06 döneminde net satışlarını %9.9 artırarak 449.7 milyar TL seviyesine taşıdı. Esas faaliyet kârı %160 artışla 9.3 milyar TL’ye yükselirken, FAVÖK %22.9 artışla 24.4 milyar TL oldu. Net kâr ise %103.30 artarak 14.9 milyar TL’ye çıktı.

Kârlılık tarafında da iyileşme dikkat çekiyor; net kâr marjı yıllık bazda %3.32’ye, FAVÖK marjı %6.27’ye çıktı. Çeyreklik bazda net kâr %125.43 artışla 8.0 milyar TL olurken, FAVÖK 13.57 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Önceki çeyrekte %3.0 olan net kâr marjı %3.6’ya, %4.8 olan FAVÖK marjı ise %6.1’e yükseldi. Şirketin özsermayesi son bir yılda %12.4 artış gösterdi.

Finansal yapı tarafında cari oran 1.03 seviyesinde kalırken, net borç 32,387 Mn TL’ye geriledi ve yabancı para net pozisyonu 44 oldu. Aktif kârlılığı %7.14, özsermaye kârlılığı %15.04 seviyesinde gerçekleşti. Toplam borcun özsermayeye oranı %111.96 olarak ölçüldü. Piyasa çarpanlarında F/K 14.67, PD/DD 1.94, Firma Değeri/FAVÖK 8.29 ve Firma Değeri/Net Satışlar 0.50 seviyeleri öne çıktı.

Analist değerlendirmesi genel olarak pozitif; ana yatırım tezini satış büyümesi, operasyonel kârlılıktaki iyileşme ve net kâr marjındaki toparlanma oluşturuyor. Şirketin çeyreklik bazda hem satış gelirlerinde hem de FAVÖK ve net kârda artış üretmesi, kısa vadede güçlü bir momentum işareti veriyor. Bununla birlikte yüksek toplam borç/özsermaye oranı ve düşük cari oran finansal risk alanları olarak öne çıkıyor. Sonuçta, rapor BIMAS’ta kârlılık normalleşmesi ve güçlü bilanço performansının devam ettiğini, yatırımcı için en kritik unsurun operasyonel iyileşmenin sürmesi olduğunu gösteriyor.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-bimas-bilanco-bilgi-notu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

KRDMD - Değerleme AnaliziSalı, 18 Ağustos 2026 00:00

Salı, 18 Ağustos 2026 00:00

KRDMD - Değerleme Analizi

KRDMD’nin 2Ç26 sonuçları marj tarafında belirgin bir toparlanma gösterdi ve ana hikâye operasyonel iyileşme ile kapasite kullanımındaki artışın birleşiminde şekillendi. Net satışlar 20,8 milyar TL ile 2Ç25’teki 19,3 milyar TL seviyesine göre %7,7 arttı, brüt kar %89,8 büyüyerek 2,0 milyar TL’ye ulaştı ve brüt kar marjı %5,5’ten %9,6’ya yükseldi. FAVÖK yarıyıl bazında %49,4 artışla 4,75 milyar TL’ye çıkarken, FAVÖK marjı %8,05’ten %12,72’ye ve ton başına FAVÖK 49 dolardan 80 dolara yükseldi. Net kar 5,9 milyar TL oldu; bunun büyük bölümü 4,9 milyar TL’lik ertelenmiş vergi gelirinden kaynaklandı.

Şirketin büyüme tezinin merkezinde 1,25 milyon ton kapasiteli SDM#2’nin sıvı çelik kapasite kullanım oranını yukarı taşıma etkisi yer alıyor. 3 Nisan 2026’da devreye alınan ikinci sürekli döküm makinesi, kapasitenin daha etkin kullanılmasına imkan tanırken, artan tonajın önemli bir kısmı düşük katma değerli kütüğe yöneldi. Bu nedenle haddelenmiş ürün satışları %5,8 geriledi ve haddelenmiş ürün payı %57,9’dan %53,5’e indi. Devam eden haddehane yatırımlarının katkısının sınırlı kalması ve mevcut 1,98 milyon tonluk haddehane kapasitesinin bir tavan oluşturması vurgulandı.

Hissenin değerlemesinde 2027’de yürürlüğe girecek indirimli kurumlar vergisi oranı önemli bir destek unsuru olarak öne çıkıyor. 2027 itibarıyla vergi oranının %25’ten %12,5’e inmesi serbest nakit akışını güçlendirecek kalıcı bir katalizör olarak değerlendiriliyor. TÇÜD’e göre 1Y26’da %6,6 artan yurt içi tüketim de orta vadeli görünümü destekleyen diğer bir unsur. Buna karşılık AB Sınırda Karbon Düzenleme Mekanizması entegre yüksek fırın rotası nedeniyle yapısal bir dezavantaj yaratıyor ve 20,7 milyar TL’lik net döviz açık pozisyonu kur duyarlılığını yüksek tutuyor.

Bu çerçevede 54,90 TL hedef fiyat ve TUT tavsiyesi korunuyor; hedef fiyat 45,62 TL’lik kapanışa göre %20 yükseliş potansiyeline işaret ediyor. PD/DD çarpanı 0,44 seviyesinde bulunurken, değerlemeye dahil edilmeyen verimlilik yatırımları ve demiryolu tekeri kapasitesi ilave opsiyon olarak bırakılıyor. Kapasite kullanımının hedeflenen seviyeye ulaşmaması, hammadde fiyatlarındaki yukarı yönlü hareketler ve haddelenmiş ürün payındaki toparlanmanın gecikmesi başlıca riskler olarak öne çıkıyor. En kritik sonuç, şirketin kısa vadede marj iyileşmesi göstermesine rağmen orta vadeli potansiyelinin esas olarak kapasite kullanımındaki artış, vergi avantajı ve iç talep dinamiklerinden beslendiği yönünde.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-krdmd-degerleme-analizi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

EKGYO'da Dip Bölge Bulundu muSalı, 18 Ağustos 2026 00:00

Salı, 18 Ağustos 2026 00:00

EKGYO'da Dip Bölge Bulundu mu

EKGYO hissesi, 16 Şubat tarihinde görülen 26,36 zirvesinden bu yana yaklaşık %34 oranında geri çekildi. Buna karşın son dönemde düşüşün yerini dip oluşturma çabaları almış durumda. Özellikle 377 günlük üssel ortalama etrafında yatay görünüm ve 17,40 yatay desteği kritik seviyeler olarak öne çıkıyor.

Kısa vadeli teknik görünüm pozitif tarafta kalmaya devam ediyor. Bölgeden gelen alımlar hissede yukarı yönlü hareketi destekliyor. 18,37 üzerinde kalıcılık sağlanırsa 20,00 – 20,50 bölgesine doğru ataklar görülebilir.

17,40 desteği düşüşleri şimdilik durduran önemli bir eşik olarak izleniyor. 18,37 aşağısında kalınması halinde 17,40 desteğine doğru yeni bir baskı oluşabilir. Bu durumda kısa satışların derinleşme olasılığı güçlenecektir.

Genel mesaj, hissede dip bölge arayışının devam ettiği ve kısa vadede toparlanma ihtimalinin korunduğu yönünde. Yukarı hareketin sürmesi için 18,37 üzerindeki kalıcılık belirleyici olurken, aşağı tarafta 17,40 kırılımı riskleri artıran ana unsur olarak öne çıkıyor.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-ekgyoda-dip-bolge-bulundu-mu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Küresel Tahvil Piyasasında Yapısal DönüşümSalı, 18 Ağustos 2026 00:00

Salı, 18 Ağustos 2026 00:00

Küresel Tahvil Piyasasında Yapısal Dönüşüm

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-kuresel-tahvil-piyasasinda-yapisal-donusum.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günün Piyasa HaritasıSalı, 18 Ağustos 2026 00:00

Salı, 18 Ağustos 2026 00:00

Günün Piyasa Haritası

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-gunun-piyasa-haritasi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

SISE - Bilanço Bilgi NotuPazartesi, 17 Ağustos 2026 00:00

Pazartesi, 17 Ağustos 2026 00:00

SISE - Bilanço Bilgi Notu

Şişe Cam için hazırlanan değerlendirme, kârlılıktaki toparlanmaya rağmen satışlarda zayıflayan bir görünüm sunuyor. 2026/06 döneminde net satışlar 122.325 Mn TL olurken geçen yılın aynı dönemine göre %8 azaldı. Buna karşın net kâr 5.365 Mn TL seviyesine yükselerek %2 artış gösterdi. Şirket 2Ç26 döneminde 3.4 milyar TL net kâr açıkladı ve çeyreklik net kâr marjı %5.5 seviyesine çıktı.

Esas faaliyet kârı 2.722 Mn TL’ye ulaşırken, geçen yılın aynı dönemine göre güçlü bir artış kaydedildi. FAVÖK 7.906 Mn TL oldu ve yıllık bazda %26 azaldı; çeyreklik FAVÖK ise 3.59 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK marjı yıllık bazda %6.5’e gerilerken, şirket çeyreklik bazda %7.0 FAVÖK marjı elde etti. Özsermaye son bir yıllık dönemde %5.8 azaldı, buna karşın yıllık özsermaye kârlılığı %4.2 ve aktif kârlılığı %2.0 seviyesinde gerçekleşti.

Değerleme tarafında hisse için F/K 10.80, PD/DD 0.47, Firma Değ./FAVÖK 14.52 ve Firma Değ./Net Satış 1.10 seviyeleri öne çıkıyor. Hisse fiyatı 41.40 TL, piyasa değeri 126,817.06 Milyon TL ve halka açıklık oranı %49 olarak verilmiş. Sektör karşılaştırmasında Şişe Cam’ın PD/DD ve F/K tarafında daha düşük çarpanlarla işlem gördüğü görülüyor. İhracat oranının %40.93 seviyesinde olması ve yabancı para net pozisyonunun 17,121 Mn TL’ye yükselmesi dikkat çeken unsurlar arasında yer alıyor.

Şirketin genel görünümünde satış baskısına karşın kârlılık ve faaliyet kârı tarafındaki iyileşme ana tema olarak öne çıkıyor. Net kâr marjının yükselmesi ve çeyreklik bazda marjların toparlanması pozitif sinyal verirken, FAVÖK marjındaki gerileme ve özsermayedeki azalış dikkat edilmesi gereken başlıca riskler arasında kalıyor. Ucuz sayılabilecek çarpanlar, ihracat ağırlığı ve güçlü yabancı para pozisyonu hissede destekleyici unsurlar olarak değerlendiriliyor. En kritik çıkarım, satışlardaki zayıflığa rağmen operasyonel kârlılığın korunması ve değerlemenin sektör ortalamasına kıyasla görece düşük seviyelerde olmasıdır.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-sise-bilanco-bilgi-notu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

KRDMD - Bilanço Bilgi NotuPazartesi, 17 Ağustos 2026 00:00

Pazartesi, 17 Ağustos 2026 00:00

KRDMD - Bilanço Bilgi Notu

Kardemir için hazırlanan bilanço bilgi notu, 2026/06 döneminde kârlılığın belirgin biçimde toparlandığını gösteriyor. Şirket 2Ç26 döneminde 4.1 milyar TL net kâr açıkladı ve net kâr marjı %16.00 seviyesine yükseldi. Esas faaliyet kârı geçen yılın aynı dönemine göre %120 artışla 1.8 milyar TL oldu. FAVÖK %50.8 artışla 3.2 milyar TL’ye çıkarken FAVÖK marjı %12.4 seviyesinde gerçekleşti.

Satış gelirleri geçen yılın aynı dönemine göre %5.4 azalarak 25.6 milyar TL düzeyinde gerçekleşti. Buna karşın çeyreklik satış gelirleri %7.7 artış gösterdi ve çeyreklik FAVÖK 1.74 milyar TL oldu. Çeyreklik net kâr marjı bir önceki çeyrekteki %0.2 seviyesinden %28.6’ya yükseldi. Çeyreklik FAVÖK marjı ise bir önceki çeyreğe göre düşerek %12.3 seviyesinde oluştu.

Özsermaye son bir yıllık dönemde %38.2 artış kaydetti ve yıllık özsermaye kârlılığı %4.5 seviyesinde gerçekleşti. Aktif kârlılığı %3.0 olurken, cari oran 1.40 seviyesinde kaldı. Şirketin piyasa çarpanları tarafında Piyasa Değeri / Defter Değeri 0.34, Firma Değeri / FAVÖK 5.06 ve Firma Değeri / Net Satışlar 0.52 olarak yer aldı. Sektörel karşılaştırmada Kardemir’in PD/DD ve FD/FAVÖK çarpanlarının sektör ortalamasının altında kaldığı görülüyor.

Genel görünüm olumlu bir kârlılık iyileşmesine işaret etse de satışlardaki yıllık daralma ve FAVÖK marjındaki çeyreklik gerileme dikkat çekiyor. Yabancı para net pozisyonu 14,154 Mn TL düzeyinde bulunuyor ve net borç 217 Mn TL ile sınırlı görünüyor. Hisse fiyatı 41.48 TL, piyasa değeri 32,363.77 Mn TL ve halka açıklık oranı %89. Sonuç olarak ana çıkarım, satış hacmindeki zayıflığa rağmen operasyonel kârlılık ve net kârda güçlü bir toparlanma yaşandığıdır.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-krdmd-bilanco-bilgi-notu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

ENKAI - Bilanço Bilgi NotuPazartesi, 17 Ağustos 2026 00:00

Pazartesi, 17 Ağustos 2026 00:00

ENKAI - Bilanço Bilgi Notu

ENKAI için hazırlanan bilanço bilgi notu, şirketin satış gelirlerini güçlü biçimde artırmasına karşın faaliyet kârlılığındaki baskıyı da öne çıkarıyor. 2026/06 döneminde net satışlar 84,746 Mn TL’ye yükselirken, brüt kâr 17,693 Mn TL ve net kâr 18,447 Mn TL seviyesinde gerçekleşti. Aynı dönemde esas faaliyet kârı 11,887 Mn TL ile %10 geriledi, FAVÖK ise 15,262 Mn TL ile %2 azaldı. Buna karşın net kârın yıllık bazda %19 artması ve net kâr marjının %22.08 seviyesinde kalması, kârlılığın korunduğunu gösterdi.

Şirketin 2Ç26 döneminde 15.0 milyar TL net kâr açıkladığı, net kârın geçen yılın aynı dönemine göre %18.50 artarak 18.5 milyar TL’ye ulaştığı vurgulanıyor. Çeyreklik net kâr %28.45 artış gösterirken, net kâr marjı %21.77 seviyesinde gerçekleşti. Satış gelirleri yıllık bazda %31.7 artışla 84.8 milyar TL’ye çıktı ve çeyreklik satış gelirleri %41.8 yükseldi. FAVÖK çeyreklik bazda 7.21 milyar TL olurken, yıllık FAVÖK %2.0 düşüşle 15.3 milyar TL seviyesinde gerçekleşti.

Faaliyet tarafında en dikkat çekici nokta, esas faaliyet kârının yıllık bazda %10 azalarak 11.9 milyar TL’ye inmesi ve esas faaliyet kâr marjının 633.4 puan düşüşle %20.9’a gerilemesi oldu. Çeyreklik FAVÖK marjı 775.6 puan düşüşle %14.7’ye inse de şirket çeyreklik bazda %22.5 FAVÖK marjı elde etti. Özsermaye son bir yılda %25.1 artış kaydederken, özsermaye kârlılığı %10.2 ve aktif kârlılığı %7.8 seviyesinde oluştu. Cari oran 2.93 ile güçlü likiditeye işaret ederken, ihracat oranı %30.18 seviyesine geriledi.

Değerleme tarafında F/K 13.08, piyasa değeri / defter değeri 1.27, firma değeri / FAVÖK 7.65 ve firma değeri / net satışlar 1.66 olarak veriliyor. Sektörle karşılaştırmada ENKAI’nin F/K’sı sektörün 14.79’luk seviyesinin altında kalırken, PD/DD oranı da sektör ortalaması olan 1.52’nin altında bulunuyor. Şirketin güçlü satış büyümesi, sağlıklı özsermaye yapısı ve yüksek net kâr marjı ana olumlu unsurlar olarak öne çıkarken, esas faaliyet kârı ve FAVÖK marjındaki gerileme temel baskı alanları olarak izleniyor. En kritik sonuç, büyüyen gelir tabanına rağmen operasyonel marjlardaki zayıflamanın dikkatle takip edilmesi gerektiği yönünde.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-enkai-bilanco-bilgi-notu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

BIST100'de Yükseliş Henüz Teyit EdilmediPazartesi, 17 Ağustos 2026 00:00

Pazartesi, 17 Ağustos 2026 00:00

BIST100'de Yükseliş Henüz Teyit Edilmedi

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-bist100de-yukselis-henuz-teyit-edilmedi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günün Piyasa HaritasıPazartesi, 17 Ağustos 2026 00:00

Pazartesi, 17 Ağustos 2026 00:00

Günün Piyasa Haritası

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-gunun-piyasa-haritasi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük BültenPazartesi, 17 Ağustos 2026 00:00

Pazartesi, 17 Ağustos 2026 00:00

Günlük Bülten

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-gunluk-bulten.pdf	İlgili Dosyayı İndir

FX BültenPazartesi, 17 Ağustos 2026 00:00

Pazartesi, 17 Ağustos 2026 00:00

FX Bülten

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-fx-bulten.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük BültenCuma, 14 Ağustos 2026 00:00

Cuma, 14 Ağustos 2026 00:00

Günlük Bülten

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-gunluk-bulten.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günün Piyasa HaritasıCuma, 14 Ağustos 2026 00:00

Cuma, 14 Ağustos 2026 00:00

Günün Piyasa Haritası

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-gunun-piyasa-haritasi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

FX BültenCuma, 14 Ağustos 2026 00:00

Cuma, 14 Ağustos 2026 00:00

FX Bülten

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-fx-bulten.pdf	İlgili Dosyayı İndir

AKSEN - Bilanço Bilgi NotuCuma, 14 Ağustos 2026 00:00

Cuma, 14 Ağustos 2026 00:00

AKSEN - Bilanço Bilgi Notu

Aksa Enerji için hazırlanan bilgi notu, şirketin kârlılıkta toparlanma gösterdiği ancak satış gelirlerinde belirgin daralma yaşadığı bir dönemi öne çıkarıyor. 2026/06 döneminde net satışlar %24.6 azalarak 20.0 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Buna karşın esas faaliyet kârı %3 artışla 5.2 milyar TL’ye yükseldi ve FAVÖK %5.3 artışla 7.3 milyar TL oldu.

Net kâr tarafında görünüm daha zayıf seyretti; şirket 2Ç26 döneminde 568.1 milyon TL net kâr açıkladı ve yıllık bazda net kâr %34.35 azalarak 1.2 milyar TL’ye geriledi. Net kâr marjı cari dönemde %5.87 seviyesinde oluşurken, çeyreklik net kâr marjı %6.1 oldu. FAVÖK marjı yıllık bazda %36.6’ya yükseldi ve şirket çeyreklik bazda %32.5 FAVÖK marjı elde etti.

Özkaynaklar son bir yıllık dönemde %6.0 artış kaydetti ve yıllık özsermaye karlılığı %5.4 seviyesinde gerçekleşti. Aktif karlılığı %2.5 düzeyinde olurken, çeyreklik net kâr marjı bir önceki çeyreğe göre yükseldi. Şirketin ihracat oranı %56.46’ya çıkarken, finansal oranlarda cari oran 0.61 ve toplam borç/özsermaye oranı %112.17 seviyesinde kaldı.

Değerleme tarafında fiyat kazanç oranı 20.67, piyasa değeri/defter değeri 1.49, firma değeri/FAVÖK 11.36 ve firma değeri/net satışlar 3.23 olarak verilmiş. Sektörle kıyaslandığında şirketin F/K ve FD/FAVÖK çarpanları sektör ortalamasının üzerinde görünürken, PD/DD oranı sektöre yakın seviyede yer alıyor. Genel tablo, satış baskısına rağmen operasyonel kârlılığın korunduğu, ancak net kârın zayıf kaldığı ve borçluluk ile marj oynaklığının yakından izlenmesi gereken bir yapı ortaya koyuyor.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-aksen-bilanco-bilgi-notu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Değişen Doktrin ile Brent PetrolCuma, 14 Ağustos 2026 00:00

Cuma, 14 Ağustos 2026 00:00

Değişen Doktrin ile Brent Petrol

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-degisen-doktrin-ile-brent-petrol.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Faiz Rahatlaması, Yapısal KırılganlıkCuma, 14 Ağustos 2026 00:00

Cuma, 14 Ağustos 2026 00:00

Faiz Rahatlaması, Yapısal Kırılganlık

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-faiz-rahatlamasi-yapisal-kirilganlik.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Ons Altına Faiz DesteğiCuma, 14 Ağustos 2026 00:00

Cuma, 14 Ağustos 2026 00:00

Ons Altına Faiz Desteği

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-ons-altina-faiz-destegi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük BültenPerşembe, 13 Ağustos 2026 00:00

Perşembe, 13 Ağustos 2026 00:00

Günlük Bülten

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-gunluk-bulten.pdf	İlgili Dosyayı İndir

FX BülteniPerşembe, 13 Ağustos 2026 00:00

Perşembe, 13 Ağustos 2026 00:00

FX Bülteni

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-fx-bulteni.pdf	İlgili Dosyayı İndir

SAHOL - Bilanço Bilgi NotuPerşembe, 13 Ağustos 2026 00:00

Perşembe, 13 Ağustos 2026 00:00

SAHOL - Bilanço Bilgi Notu

Sabancı Holding 2Ç26’da 14,2 milyar TL ana ortaklık net karı açıkladı ve bu tutar konsensüs medyanı olan 7,1 milyar TL’nin belirgin üzerinde gerçekleşti. Ancak güçlü manşetin tamamı tek seferlik Akçansa pay satışı gelirinden kaynaklandı ve bu nedenle kar kalitesi zayıf kaldı. Arındırılmış çekirdek kar yaklaşık 3,9 milyar TL ile beklentilerin altında kaldı. Buna karşın operasyonel görünümde iyileşme dikkat çekti.

1Y26’da konsolide gelir reel %10 daralırken faaliyet karı %24 arttı; dezenflasyon ortamında cirodaki erozyon marj onarımıyla dengelendi. Bankacılık tarafında net faiz geliri 2Ç’de reel %29 yükseldi ve marj toparlanması teyit edildi, fakat kredi karşılıkları %13 arttı ve efektif vergi yükü %75’e ulaştı. Enerji segmenti en güçlü alan oldu; kombine net kar 5,1 milyar TL’den 11,8 milyar TL’ye çıktı ve Enerjisa Enerji zarardan kara döndü. Malzeme Teknolojileri’nde net kar 0,2 milyar TL’den 4,2 milyar TL’ye yükselirken, Finansal Hizmetler segmenti net karda %20 daralma yaşadı.

Net kar 17,9 milyar TL olmasına rağmen toplam kapsamlı gelir -12,6 milyar TL’de kaldı ve 30,5 milyar TL’lik diğer kapsamlı gider karı tamamen sildi. Ertelenmiş vergi 4,7 milyar TL gelir yarattı ve bu etki tek seferlik destek niteliği taşıdı. FX pozisyonu net kısadan 37,9 milyar TL net uzuna döndü. CarrefourSA satışının 31 Temmuz’da kapanmasıyla net borç düzeltmesi sonrası Holding alıcıya 85,5 mn USD ödedi ve bu nakit etkisinin 3Ç26’ya yansıması bekleniyor.

Genel değerlendirme temkinli kalıyor; portföy sadeleşmesi uzun vadede olumlu görülse de 0,44x PD/DD düşük bir başlangıç noktası olarak öne çıksa da NAV iskontosunun daralması için 3Ç26’da tek seferliklerden arındırılmış karın konsensüse yakınsaması gerekiyor. Bankacılıkta marj onarımı ve enerjide kârlılığın iki katına çıkması pozitif katalizörler olarak öne çıkarken, yüksek parasal kayıp, %50’yi aşan efektif vergi yükü ve azınlık payı seyrelmesi ana riskler olarak izleniyor. En kritik sonuç, manşet karın güçlü görünmesine rağmen sürdürülebilir ana ortaklık karlılığının henüz aynı ölçüde güçlenmemiş olmasıdır.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-sahol-bilanco-bilgi-notu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

PGSUS - Bilanço Bilgi NotuPerşembe, 13 Ağustos 2026 00:00

Perşembe, 13 Ağustos 2026 00:00

PGSUS - Bilanço Bilgi Notu

Pegasus 2Ç26’da 45,7 milyar TL satış geliri, 4,2 milyar TL FAVÖK ve 4,79 milyar TL net zarar açıkladı. Konsensüs beklentilerinin üzerinde gelen FAVÖK, sonuçların genel olarak beklentiye kıyasla pozitif sürpriz taşıdığını gösterdi. İlk tepkinin ılımlı olumlu olması makul görülürken, defter değerinin altındaki çarpanın yeniden değerlenmesi Avro bazlı gelirin yeniden büyümeye dönmesine bağlı tutuldu.

Gelir tarafında TL’deki %19’luk büyüme kur etkisinden kaynaklandı; fonksiyonel para birimi Avro bazında 2Ç geliri 864,8 mn EUR ile %1,3 daraldı. Yurt dışı tarifeli uçuş geliri %8,8 düşerken yurt içi gelir %26,2 arttı ve bu görünüm Orta Doğu hava sahası kısıtlamalarının kapasiteyi iç hatta kaydırdığını, bunun da birim geliri baskıladığını ortaya koydu. Yan gelirlerdeki %2’lik gerileme de dikkat çekti. Avro bazında toplam gider %24 artarken yakıt gideri %58,2 yükseldi ve toplam gider içindeki payı %29,6’dan %37,9’a çıktı. Yakıt hariç maliyet artışı %9,6 ile kontrollü kalırken FAVÖK marjı %27,8’den %9,2’ye geriledi.

Beklenti üstü FAVÖK’ün ana kaynağı riskten korunma oldu; 1Y26’da hedge fonundan yakıt giderlerine 2,57 milyar TL gelir sınıflandı. Türev pozisyonu yıl sonundaki 1,71 milyar TL yükümlülükten 1,78 milyar TL varlığa dönerken, 1 yıldan kısa vadede hedge oranı %51, 1 yıl ötesinde ise yalnızca %13,5 seviyesinde kaldı. Net zararın ana sürükleyicisi finansman tarafı oldu ve 2Ç’de 3,65 milyar TL net finansman gideri yazıldı. 1Y26 net zararı 12,55 milyar TL olurken 1Y25’te 2,50 milyar TL net kar vardı. Net borç yaklaşık 3,26 milyar EUR seviyesine yükselirken nakit ve finansal yatırımlar 1,55 milyar EUR ile yatay kaldı; işletme nakit akışı 1Y’de 404,8 mn EUR’dan 207,5 mn EUR’ya indi ve kira ile faiz ödemeleri sonrası serbest nakit akışı negatif oldu.

Olumlu tarafta müşteri sözleşmelerinden doğan yükümlülükler, yani ön bilet satışları, 454,6 mn EUR’ya yükseldi ve mevsimsellikle birlikte 3Ç’ye güçlü ön satışla girildiğine işaret etti. İzlenecek ana başlıklar Orta Doğu hatlarının normalleşme hızı, 2027 için düşük yakıt hedge oranı, 22,6 milyar TL’lik yatırım teşviki kaynaklı ertelenmiş vergi varlığının geri kazanılabilirliği ve 2028’de yoğunlaşan filo teslimat programının finansman ihtiyacı olarak öne çıktı. Özsermaye %8,4 azalırken PD/DD 0,67 seviyesinde kaldı. Şirketin sonuçları, kısa vadede operasyonel baskılar ve finansman giderleri sürse de beklenti üstü FAVÖK ve güçlü ön satışların hissede temkinli olumlu bir görünümü desteklediğini ortaya koydu.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-pgsus-bilanco-bilgi-notu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Enflasyon RaporuPerşembe, 13 Ağustos 2026 00:00

Perşembe, 13 Ağustos 2026 00:00

Enflasyon Raporu

TCMB, 2026-3 Enflasyon Raporu toplantısında 2027, 2028 ve orta vade enflasyon tahminlerini sırasıyla %15, %9 ve %5 seviyelerinde sabit tuttu, 2026 yıl sonu tahminini ise 2 puan artırarak %28’e çıkardı. Ara hedef %24 seviyesinde bırakılırken tahmin-hedef aralığı açıldı.

Başkan Fatih Karahan, sıkı duruşun istikrar sağlanana kadar korunacağını vurguladı. Enflasyonda arz şoklarına rağmen aşağı yönlü ana eğilimin sürdüğünü ve iç talep koşullarındaki zayıflamanın belirginleştiğini söyledi. Hizmet enflasyonunda temmuz ayındaki katılım payı düzenlemesi ile akaryakıt fiyatlarına bağlı ulaştırma kaleminin yukarı yönlü etkisi öne çıkarken, bunların dışındaki kalemlerde düşüş belirginleşti. Temel mal enflasyonu %17 ile manşetin altında kaldı ve kredi büyümesinin şubat sonundaki %34,6 seviyesinden %25 dolayına gerilemesi ile TL mevduatın toplam mevduat içindeki payının %62’ye yükselmesi makro ihtiyati adımların etkili olduğunu gösterdi.

%28’lik 2026 yıl sonu tahmininin gerçekleşmesi için Ağustos-Aralık döneminde kümülatif enflasyonun 2025’in aynı dönemine göre yaklaşık 2,9 puan daha aşağıda olması gerekiyor. 3 aylık yıllıklandırılmış ana eğilimin %27 olduğu belirtilirken, enerji etkilerinin ağustosa sarktığı ve vakıf üniversite ücretlerinin ağustos-eylül döneminde risk oluşturduğu aktarıldı. %15’lik 2027 tahmini ise yıl sonu enflasyonun %28 olacağı varsayımıyla aylık ortalama %1,17 artışa işaret ediyor; bu da bugünkü yaklaşık %2’lik ana eğilime kıyasla belirgin bir yavaşlama varsayımı anlamına geliyor. 2027, 2028 ve orta vadeli tahminlerin sabit bırakılması, jeopolitik şokun kalıcı bir eğilim bozulması olarak okunmadığını gösteriyor.

Mevcut fonlamanın gecelik oran üzerinden %40 seviyesinde olması, yıl sonuna kadar enflasyonun %31,8’den %28’e gerilemesiyle birlikte reel faizi anlık %6’nın üzerindeki seviyeden %9,3’e taşıyabilir. Uygun koşullar oluşursa yeniden 1 hafta vadeli repo ihalelerine başlanması değerlendirilebilir ve yıl sonunda fonlama oranının %37’ye inmesi halinde reel faizin yaklaşık %7 seviyesinde gerçekleşmesi en makul senaryo olarak öne çıkıyor. Bununla birlikte hizmet enflasyonunda soğumanın daha belirgin hale gelmemesi ve arz şoklarının ikincil etkilerinin ortaya çıkması temel riskler arasında yer alıyor. Kurum, yıl sonuna kadar politika faizinde indirim beklemiyor ve yıl sonu enflasyonunu %30 olarak tahmin ediyor.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-enflasyon-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

AEFES - Bilanço Bilgi NotuPerşembe, 13 Ağustos 2026 00:00

Perşembe, 13 Ağustos 2026 00:00

AEFES - Bilanço Bilgi Notu

AEFES için hazırlanan değerlendirme, şirketin satış gelirleri ve esas faaliyet kârındaki güçlü artışa rağmen net kârın yıllık bazda gerilemesiyle dengeli bir görünüm sunuyor. 2Ç26 döneminde net kâr 5.1 milyar TL olurken, geçen yılın aynı dönemine göre %6.56 azalış yaşandı ve net kâr marjı %4.72 seviyesinde gerçekleşti. Satış gelirleri %4.8 artışla 154.3 milyar TL’ye yükseldi, esas faaliyet kârı ise %37 artarak 17.7 milyar TL oldu. FAVÖK de %25.8 artışla 26.1 milyar TL’ye çıkarken, FAVÖK marjı yıllık bazda %16.9 seviyesine geldi.

Çeyreklik tarafta net kâr %4.58 azalışla 5.1 milyar TL’ye inse de marj tarafında iyileşme görüldü. Önceki çeyrekte %3.2 olan net kâr marjı 263.8 puan artarak %5.9’a çıktı. FAVÖK marjı da önceki çeyrekteki %12.9 seviyesinden 702.1 puan yükselerek %19.9’a ulaştı. Bu tablo, faaliyet kârlılığındaki toparlanmanın satış büyümesinden daha hızlı ilerlediğini gösteriyor.

Özsermaye son bir yıllık dönemde %1.4 artış kaydetti ve yıllık özsermaye kârlılığı %7.9 seviyesinde gerçekleşti. Aktif kârlılığı %2.0 düzeyinde kalırken, cari oran 1.03 seviyesinde seyretti. Finansal borç/toplam borç oranının %43.62’ye gerilemesi ve net borcun 65,655 Mn TL seviyesinde bulunması, borçluluk tarafında görece daha sınırlı bir baskıya işaret ediyor. Buna karşın toplam borç/özsermaye oranı %193.73 seviyesinde kalarak finansal kaldıraç riskinin sürdüğünü gösteriyor.

Değerleme tarafında hisse için F/K 8.82, firma değeri/FAVÖK 3.75 ve firma değeri/net satışlar 0.61 seviyeleri yer alıyor. Piyasa değeri/defter değeri 0.86 olurken, sektörel karşılaştırmada sektör ortalamalarının bazı çarpanlarda daha yüksek olduğu görülüyor. Genel görünüm, satış ve faaliyet kârlılığındaki iyileşmenin desteklediği, ancak net kâr baskısı ve yüksek borçluluk nedeniyle temkinli izlenmesi gereken bir yapı ortaya koyuyor. En kritik çıkarım, AEFES’te operasyonel performans güçlenirken yatırımcı odağının kârlılığın sürdürülebilirliği ve borçluluk seviyesindeki gelişmelere çevrilmesi gerektiği yönünde.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-aefes-bilanco-bilgi-notu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük BültenÇarşamba, 12 Ağustos 2026 00:00

Çarşamba, 12 Ağustos 2026 00:00

Günlük Bülten

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-gunluk-bulten.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günün Piyasa HaritasıÇarşamba, 12 Ağustos 2026 00:00

Çarşamba, 12 Ağustos 2026 00:00

Günün Piyasa Haritası

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-gunun-piyasa-haritasi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Forex BülteniÇarşamba, 12 Ağustos 2026 00:00

Çarşamba, 12 Ağustos 2026 00:00

Forex Bülteni

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-forex-bulteni.pdf	İlgili Dosyayı İndir

DOHOL - Bilanço Bilgi NotuÇarşamba, 12 Ağustos 2026 00:00

Çarşamba, 12 Ağustos 2026 00:00

DOHOL - Bilanço Bilgi Notu

Doğan Holding için hazırlanan bu değerlendirme, şirketin 2Ç26 döneminde net kâr ve faaliyet kârlılığında belirgin bir toparlanma gösterdiğini ortaya koyuyor. Şirket 2Ç26 döneminde 3.3 milyar TL net kâr açıkladı ve net kâr yıllık bazda %142 artışla 6.1 milyar TL seviyesine ulaştı. Net kar marjı yıllık bazda %3.73 artışla %6.74 düzeyinde gerçekleşti.

Satış gelirleri yıllık bazda %20.8 azalışla 90.0 milyar TL oldu ve bir önceki çeyreğe göre de %1.8 geriledi. Buna karşın brüt kâr yıllık %142 artışla 19.0 milyar TL’ye yükseldi ve brüt kâr marjı %22.1 seviyesine çıktı. FAVÖK yıllık bazda %51.3 artışla 8.0 milyar TL oldu, çeyreklik FAVÖK 3.61 milyar TL seviyesinde gerçekleşti ve FAVÖK marjı yıllık 143.3 puan artışla %14.8’e ulaştı.

Çeyreklik net kâr marjı önceki çeyrekteki %1.4 seviyesinden %12.6’ya yükselirken, çeyreklik FAVÖK marjı %17.5 seviyesinden %13.8’e geriledi. Özsermaye son bir yıllık dönemde %30.0 arttı; özsermaye kârlılığı yıllık bazda %3.5, aktif kârlılığı ise %1.6 seviyesinde oluştu. Finansal oranlarda cari oran 1.59, finansal borç/toplam borç oranı %40.44 ve toplam borç/özsermaye oranı %113.18 olarak izlendi.

Hisse için 20.80 TL fiyat, 54,433.52 milyon TL piyasa değeri ve %36 halka açıklık oranı yer alıyor. Piyasa çarpanlarında F/K 24.75 ve piyasa değeri/defter değeri 0.47 seviyesinde bulunuyor; sektörel karşılaştırmada DOHOL’un özsermaye kârlılığı %6.78 olarak öne çıkıyor. Genel görünüm, gelir tarafındaki zayıflığa rağmen kârlılıkta güçlü iyileşme ve marj genişlemesi sayesinde temkinli olumlu bir çerçeve sunuyor.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-dohol-bilanco-bilgi-notu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

AEFES - Bilanço Bilgi NotuÇarşamba, 12 Ağustos 2026 00:00

Çarşamba, 12 Ağustos 2026 00:00

AEFES - Bilanço Bilgi Notu

AEFES, 2026/06 döneminde net kârında yıllık bazda düşüş yaşamasına karşın faaliyet kârlılığını belirgin şekilde artırdı. Şirket 2Ç26 döneminde 5.1 milyar TL net kâr açıkladı ve net kâr yıllık bazda %44 azalışla 8.5 milyar TL oldu. Satış gelirleri yıllık bazda %17.6 azalış göstererek 251.0 milyar TL seviyesinde gerçekleşti, buna karşılık FAVÖK yıllık bazda %25.8 artışla 26.1 milyar TL’ye çıktı. Net kâr marjı %3.37 olurken, FAVÖK marjı %17.9 seviyesine yükseldi.

Çeyreklik tarafta net kâr marjı önceki çeyrekteki %3.2 seviyesinden %5.9’a yükseldi. FAVÖK marjı da önceki çeyrekte %12.9 iken %20.2 düzeyine çıktı ve 17.71 milyar TL çeyreklik FAVÖK elde edildi. Brüt kâr yıllık bazda %44 azalışla 95.9 milyar TL oldu, ancak brüt kâr marjı %39.1 seviyesine yükseldi. Özsermaye son bir yıllık dönemde %19.7 artarken, özsermaye kârlılığı %15.9 ve aktif kârlılığı %3.8 seviyesinde gerçekleşti.

Değerleme tarafında hisse için 2025/12 itibarıyla F/K 10.39, Piyasa Değeri / Defter Değeri 0.73, Firma Değeri / FAVÖK 4.00 ve Firma Değeri / Net Satışlar 0.65 seviyeleri öne çıkıyor. 2024/12 ile kıyaslandığında F/K %57.17 artarken, PD/DD %29.48 azaldı; Firma Değeri / FAVÖK %37.55 ve Firma Değeri / Net Satışlar %35.13 yükseldi. Sektör karşılaştırmasında AEFES’in PD/DD’si 0.99, F/K’sı 14.74 ve Firma Değeri / FAVÖK’ü 4.24 olarak yer alıyor. Bu görünüm, şirketin kârlılıkta toparlanma sinyali verdiğini ancak yıllık net kâr baskısının sürdüğünü gösteriyor.

Hisse fiyatı 21.02 TL, piyasa değeri 124,460.53 Milyon TL ve halka açıklık oranı %32 seviyesinde bulunuyor. Ana yatırım tezi, artan FAVÖK marjı ve çeyreklik kârlılıktaki toparlanma üzerinden şekilleniyor; buna karşın satış gelirlerindeki zayıflama ve net kârdaki yıllık daralma temel riskler olarak öne çıkıyor. Özsermaye ve faaliyet kârlılığındaki iyileşme pozitif bir sinyal verirken, borçluluk ve net kâr marjındaki düşük seviye dikkatle izlenmeli. En kritik çıkarım, gelir baskısına rağmen operasyonel verimliliğin güçlendiği ve bunun hisse için orta vadede destekleyici olabileceğidir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-aefes-bilanco-bilgi-notu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

MGROS - Bilanço Bilgi NotuÇarşamba, 12 Ağustos 2026 00:00

Çarşamba, 12 Ağustos 2026 00:00

MGROS - Bilanço Bilgi Notu

MGROS için hazırlanan bilanço bilgi notu, şirketin kısa vadede baskı altında kalan kârlılığa rağmen satış hacmi ve bilanço büyüklüğünü koruduğunu gösteriyor. Şirket 2Ç26 döneminde -699.0 milyon TL net kar açıkladı ve net kar yıllık bazda %23 azalışla 5.7 milyar TL seviyesine geriledi. Net kar marjı yıllık bazda %0.26 düşüşle %1.36 olurken, çeyreklik net kar marjı da %1.5 seviyesinden %0.6’ya indi. Bu tablo, operasyonel tarafta marj baskısının sürdüğüne işaret ediyor.

Satış gelirleri yıllık bazda %6.4 azalışla 423.1 milyar TL seviyesinde gerçekleşti, ancak bir önceki çeyreğe göre %6.4 artış gösterdi. Brüt kar yıllık bazda %23 artarak 101.2 milyar TL’ye yükselirken brüt kar marjı %23.8 oldu. FAVÖK yıllık bazda %6.8 azalarak 11.0 milyar TL’ye geriledi ve çeyreklik FAVÖK 5.66 milyar TL seviyesinde oluştu. FAVÖK marjı yıllık bazda %6.3’e, çeyrekte ise %4.6’ya indi.

Özsermaye son bir yılda %46.8 artış kaydetti ve özsermaye karlılığı yıllık bazda %11.4 seviyesinde gerçekleşti. Aktif karlılığı %4.4 olurken, şirketin özsermaye karlılığı zaman içinde 21.43’ten 6.55’e gerileyen bir görünüm sergiledi. Hisse için verilen F/K 14.61, Piyasa Değeri / Defter Değeri 1.02 ve Firma Değeri / FAVÖK 3.63 seviyesinde yer aldı. Bu çarpanlar, bilanço büyümesine rağmen kârlılık tarafındaki zayıflığın değerlemeye yansıdığını düşündürüyor.

Genel görünüm nötrden hafif olumluya yakın duruyor; gelir tarafında toparlanma sinyali var, ancak net kâr ve marjlarda zayıflık devam ediyor. Pozitif tarafta çeyreklik satış gelirlerindeki artış, brüt kârdaki yükseliş ve özsermaye büyümesi öne çıkıyor. Risk tarafında ise net kâr marjındaki gerileme, FAVÖK marjındaki düşüş ve kârlılığın çeyreklik bazda zayıflaması dikkat çekiyor. Sonuç olarak hisse, büyüyen bilançosuna karşın marj baskısı ve dalgalı kârlılık nedeniyle temkinli izlenmesi gereken bir görünüm sunuyor.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-mgros-bilanco-bilgi-notu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Ons Altına Ateşkes DesteğiÇarşamba, 12 Ağustos 2026 00:00

Çarşamba, 12 Ağustos 2026 00:00

Ons Altına Ateşkes Desteği

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-ons-altina-ateskes-destegi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Enflasyon RaporuÇarşamba, 12 Ağustos 2026 00:00

Çarşamba, 12 Ağustos 2026 00:00

Enflasyon Raporu

ABD’de Temmuz ayında manşet TÜFE aylık bazda %0,1, yıllık bazda %3,4 artarak beklentilerle uyumlu gerçekleşti. Çekirdek TÜFE de aylık %0,2 ve yıllık %3,4 ile piyasa tahminlerini karşıladı. Enerji grubundaki dezenflasyonist katkı hazirandaki -5,7 puandan temmuzda -1,5 puana gerilerken, enerji hizmetleri grubunun katkısı -0,7 puandan +0,3 puana döndü. Gıda tarafında evde yemek kalemi 0,1 puana gerilerken, dışarıda yemek kalemi -0,1 puana inerek enflasyonu aşağı çeken unsurlardan biri oldu.

Gıda ve enerji hariç aylık enflasyon %0,2 seviyesinde gerçekleşirken, sağlık hizmetleri 0,6 puanlık enflasyonist katkıyla öne çıktı. Sağlık sigortası olmadan reçeteli ilaçlara indirimli erişim sağlayan TrumpRx uygulamasına rağmen sağlık kalemindeki artış, hizmet enflasyonundaki yapışkanlığın sürdüğünü gösterdi. İkinci el araçlar -0,2 puandan 0,4 puana, yeni araçlar ise nötr seviyeden 0,1 puana yükselerek fiyat artışına katkı verdi. Giyim grubunda düşüş beklentisine karşın 0,1 puanla pozitif bölgede kalındı.

Çekirdek TÜFE %2,6’dan %2,5’e inse de alt kalemlerdeki katılık nedeniyle çekirdek hizmet enflasyonunun yapışkanlığı devam ediyor. Bu görünüm, 26 Ağustos’ta açıklanacak çekirdek PCE verisinin aylık %0,20-%0,24 aralığında ve yıllık yaklaşık %3,2 civarında gelebileceğine işaret ediyor. Çekirdek PCE’nin %3,3’ten %3,2’ye gerilese bile %2 hedefinin oldukça üzerinde kalması, Fed yetkililerinden şahin tonlu açıklamalar gelmeye devam edebileceği anlamına geliyor. Buna karşın piyasa, veri sonrası Fed’in olası faiz artırımı ihtimalini güçlendiren değil yumuşatan bir tablo olarak fiyatlıyor; 2 yıllık hazine tahvili getirisi %4,174 seviyesinde gün içi diplerine yakın seyrediyor.

En kritik sonuç, manşet enflasyondaki yumuşamaya rağmen hizmet tarafındaki direnç nedeniyle enflasyon baskılarının tamamen ortadan kalkmadığı ve Eylül toplantısına giderken Fed söylemiyle piyasa fiyatlaması arasındaki farkın yakından izlenmesi gerektiği yönünde. Önümüzdeki haftalarda Fed yetkililerinin açıklamaları, piyasanın sakin fiyatlaması ile şahin risk senaryosu arasındaki ayrışmanın ne ölçüde kapanacağını belirleyebilir. Bu nedenle volatilitenin ana kaynağı, enflasyon verisinin kendisinden çok Fed iletişimi olabilir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-enflasyon-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günün Piyasa HaritasıSalı, 11 Ağustos 2026 00:00

Salı, 11 Ağustos 2026 00:00

Günün Piyasa Haritası

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-gunun-piyasa-haritasi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük BültenSalı, 11 Ağustos 2026 00:00

Salı, 11 Ağustos 2026 00:00

Günlük Bülten

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-gunluk-bulten.pdf	İlgili Dosyayı İndir

CCOLA - 2. Çeyrek Bilanço Bilgi NotuSalı, 11 Ağustos 2026 00:00

Salı, 11 Ağustos 2026 00:00

CCOLA - 2. Çeyrek Bilanço Bilgi Notu

Coca Cola İçecek için hazırlanan çalışma, 2Ç26 döneminde güçlü kârlılık artışı ve iyileşen marjlarla öne çıkan, genel olarak olumlu bir görünüm sunuyor. Şirketin net karı yıllık bazda %18 artarak 19.5 milyar TL oldu ve çeyreklik bazda %24 yükselerek 8.8 milyar TL seviyesine çıktı. Net kar marjı yıllık bazda %0.77 artışla %9.94’e yükseldi.

Satış gelirleri yıllık bazda %4.4 azalış göstererek 196.2 milyar TL düzeyinde gerçekleşti, buna karşın bir önceki çeyreğe göre %10.7 artış kaydetti. Brüt kar %18 artışla 71.2 milyar TL’ye çıkarken brüt kar marjı %38.1 oldu. FAVÖK yıllık bazda %37.6 artarak 24.5 milyar TL’ye ulaştı ve çeyreklik FAVÖK 15.05 milyar TL seviyesinde gerçekleşti.

FAVÖK marjı yıllık 130.8 puan artışla %20.2 düzeyine çıkarken, bir önceki çeyrekte %22.4 seviyesine ulaştı. Önceki çeyrek %10.0 olan çeyreklik net kar marjı da 233.3 puan artışla %12.3’e yükseldi. Özsermaye son bir yıllık dönemde %31.5 artış kaydetti, özsermaye karlılığı %27.1, aktif karlılığı ise %9.6 seviyesinde gerçekleşti.

Değerleme tarafında fiyat kazanç oranı 11.69, piyasa değeri / defter değeri 1.84, firma değeri / FAVÖK 5.92 ve firma değeri / net satışlar 1.04 olarak verildi. Şirketin hisse fiyatı 90.05 TL, piyasa değeri 251,966.98 milyon TL ve halka açıklık oranı %25 seviyesinde bulunuyor. Kurumun çerçevesi, güçlü operasyonel kârlılık, artan marjlar ve özsermaye büyümesini ana dayanaklar olarak öne çıkarırken, satışlardaki yıllık gerileme dikkat edilmesi gereken bir unsur olarak kalıyor.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-ccola-2-ceyrek-bilanco-bilgi-notu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

LINK - 2. Çeyrek Bilanço Bilgi NotuSalı, 11 Ağustos 2026 00:00

Salı, 11 Ağustos 2026 00:00

LINK - 2. Çeyrek Bilanço Bilgi Notu

Link Bilgisayar için ana görünüm temkinli ama olumlu kalıyor; şirket 2Ç26 döneminde güçlü kârlılık üretirken satışlarda daralma yaşadı. Net kar yıllık bazda %35 azalış göstererek 353.2 milyon TL oldu ve çeyreklik net kar %67 azalış göstererek 66.4 milyon TL’ye geriledi. Buna karşın net kar marjı yıllık bazda %4.72 azalışla %26.08 seviyesinde gerçekleşti.

Satış gelirleri yıllık bazda %8.8 azalış göstererek 1.4 milyar TL düzeyinde gerçekleşti, ancak bir önceki çeyreğe göre %10.7 artış kaydedildi. Brüt kar yıllık %35 artışla 520.2 milyon TL’ye yükselirken brüt kar marjı %38.6 seviyesine çıktı. FAVÖK yıllık bazda %57.5 artış göstererek 426.7 milyon TL oldu, çeyreklik FAVÖK ise 142.84 milyon TL düzeyinde gerçekleşti.

FAVÖK marjı yıllık bazda 284.0 puan artışla %33.6 seviyesine yükselirken çeyreklik bazda %61.0 düzeyinden %61.0 seviyesinde seyretti. Önceki çeyrek %42.1 olan net kar marjı 1912.8 puan düşüşle %23.0 seviyesine geriledi. Şirketin özsermayesi son bir yıllık dönemde %626.1 artış kaydetti; özsermaye kârlılığı %55.1, aktif kârlılığı ise %39.5 düzeyinde gerçekleşti.

Değerleme tarafında hisse için F/K 14.73, piyasa değeri/defter değeri 2.47, firma değeri/FAVÖK 13.16 ve firma değeri/net satışlar 2.77 olarak veriliyor. Kurumun dikkat çektiği ana çıkarım, gelir tarafındaki zayıflığa karşın marjlar ve kârlılıkta güçlü seyrin korunması; buna karşın net kâr ve satışlardaki çeyreklik zayıflama kısa vadeli risk oluşturuyor. En kritik sonuç, şirketin yüksek özsermaye kârlılığı ve güçlü FAVÖK üretimiyle öne çıkması, fakat satış büyümesindeki baskının yakından izlenmesi gerektiği.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-link-2-ceyrek-bilanco-bilgi-notu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

ENJSA - 2. Çeyrek Bilanço Bilgi NotuSalı, 11 Ağustos 2026 00:00

Salı, 11 Ağustos 2026 00:00

ENJSA - 2. Çeyrek Bilanço Bilgi Notu

ENJSA için hazırlanan bilgi notunda genel ton olumlu ve kârlılıktaki toparlanma öne çıkıyor. Şirket 2Ç26 döneminde 1.6 milyar TL net kâr açıkladı, net kâr çeyreklik bazda %135 artarak 1.7 milyar TL seviyesine yükseldi. Net kâr marjı bir önceki çeyrekteki %2.0 seviyesinden %2.7 düzeyine çıktı. Özsermaye son bir yılda %27.3 artış kaydederken özsermaye kârlılığı %6.09 seviyesine ulaştı.

Faaliyet tarafında satış gelirleri yıllık bazda %18.4 azalarak 224.3 milyar TL oldu ve bir önceki çeyreğe göre de %7.7 geriledi. Buna karşın brüt kâr 60.7 milyar TL’ye yükselirken brüt kâr marjı %27.3 seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK yıllık bazda %5.4 artışla 27.2 milyar TL’ye çıktı, çeyreklik FAVÖK ise 13.8 milyar TL oldu. FAVÖK marjı yıllık bazda %19.9 düzeyine yükselirken çeyreklik FAVÖK marjı %23.8 seviyesinde gerçekleşti.

Şirketin bilanço tarafında toplam aktifler 277,069 Mn TL’ye, özsermaye 108,958 Mn TL’ye ve net borç 81,850 Mn TL’ye ulaştı. Cari oran 0.86 seviyesinde kalırken toplam borç/özsermaye oranı %154.29 olarak görünüyor. Piyasa çarpanlarında F/K 33.65, piyasa değeri/defter değeri 0.95 ve firma değeri/FAVÖK 4.21 seviyesinde yer aldı. Hisse fiyatı 113.10, piyasa değeri ise 133,578.90 milyon TL olarak belirtiliyor.

Analistin ana yatırım tezi, gelirlerdeki baskıya rağmen kârlılık marjlarında ve operasyonel verimlilikte görülen iyileşmenin sürdüğüne işaret ediyor. Özellikle FAVÖK marjındaki yükseliş ve net kârın güçlü çeyreklik artışı hisse için destekleyici unsurlar olarak öne çıkıyor. Bunun yanında satış gelirlerindeki yıllık daralma, yüksek borçluluk ve düşük cari oran temel riskler arasında kalıyor. Genel sonuç olarak ENJSA için bilanço tarafında toparlanma sinyalleri güçlü, ancak satış tarafındaki zayıflık ve finansal kaldıraç dikkatle izlenmeli.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-enjsa-2-ceyrek-bilanco-bilgi-notu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

FX BülteniSalı, 11 Ağustos 2026 00:00

Salı, 11 Ağustos 2026 00:00

FX Bülteni

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-fx-bulteni.pdf	İlgili Dosyayı İndir

CCOLA - 2. Çeyrek 2026 Değerleme AnaliziSalı, 11 Ağustos 2026 00:00

Salı, 11 Ağustos 2026 00:00

CCOLA - 2. Çeyrek 2026 Değerleme Analizi

CCOLA'nın 2Ç26 finansal sonuçları, güçlü operasyonel performans ve iyileşen kârlılık kalitesine işaret etmektedir. Net satışlar 67,2 milyar TL ile yıllık %5,7 artarken FAVÖK %24,1 büyüyerek 15,0 milyar TL'ye ulaşmış, FAVÖK marjı %19,0'dan %22,3'e yükselmiş ve net kâr %24,2 artışla 8,3 milyar TL olmuştur. Konsolide satış hacmindeki %9,8 artışın öncülüğünde uluslararası operasyonlar büyümeyi taşımış; bu segmentin hacim payı 336 baz puan artarak %69,4'e çıkmıştır.

1Y26'da net satışlar 123,3 milyar TL'ye, FAVÖK %34,2 büyüyerek 25,0 milyar TL'ye ulaşmış ve FAVÖK marjı %16,3'ten %20,3'e yükselmiştir. Türkiye'de hacim %1,1 gerilerken su kategorisindeki bilinçli daralmaya karşın gazsız içecekler ve Coca-Cola markası direnç göstermiş, Kazakistan, Özbekistan ve Pakistan'daki çift haneli hacim artışları konsolide performansı desteklemiştir. Net borcun yaklaşık 30,4 milyar TL seviyesinde kalması ve negatif nakit dönüşüm süresiyle desteklenen güçlü nakit yaratımı, şirketin borçluluğunu kontrollü tutarken yatırım kapasitesini korumuştur.

“Talepten önce yatırım” stratejisi kapsamında Azerbaycan'da İsmayıllı fabrikasıyla kapasite %50 artırılmış, Irak'ta Bağdat'taki dördüncü fabrika üretime başlamış, Özbekistan'da Namangan fabrikası tamamlanmış ve Kazakistan Aktöbe'deki yeni fabrikanın inşaatı sürmüştür. Uluslararası coğrafi çeşitlilik ve kapasite yatırımları, öngörülebilir orta vadeli büyüme patikasının temel katalizörleri olarak öne çıkarken 2027'de yürürlüğe girecek indirimli kurumlar vergisi düzenlemesi Türkiye segmenti marjları için yapısal bir destek sağlayabilir. Bu çerçevede 129 TL hedef fiyat, 90,05 TL hisse fiyatına göre %43 getiri potansiyeline işaret etmekte ve resmi tavsiye AL olarak belirtilmektedir.

Hedef fiyatı destekleyen unsurlar güçlü serbest nakit akışı, çeşitlendirilmiş coğrafi ayak izi ve büyüme yatırımları ile nakit yaratımı arasındaki dengedir. TL'nin devalüasyon patikasındaki olası sapmaları ve döviz bazlı hammadde maliyetlerindeki oynaklık marjlar açısından başlıca risklerdir. Pakistan ve Irak başta olmak üzere uluslararası segmentteki jeopolitik ve makroekonomik riskler yukarı yönlü potansiyelin gerçekleşme hızını etkileyebilir; buna rağmen güçlü operasyonel sonuçlar ve yatırım kapasitesi olumlu risk-getiri görünümünü desteklemektedir.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-ccola-hedef-fiyat-11082026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük BültenPazartesi, 10 Ağustos 2026 00:00

Pazartesi, 10 Ağustos 2026 00:00

Günlük Bülten

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-gunluk-bulten.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günün Piyasa HaritasıPazartesi, 10 Ağustos 2026 00:00

Pazartesi, 10 Ağustos 2026 00:00

Günün Piyasa Haritası

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-gunun-piyasa-haritasi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

FX BülteniPazartesi, 10 Ağustos 2026 00:00

Pazartesi, 10 Ağustos 2026 00:00

FX Bülteni

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-fx-bulteni.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Bilanço Bilgi NotuPazartesi, 10 Ağustos 2026 00:00

Pazartesi, 10 Ağustos 2026 00:00

Bilanço Bilgi Notu

Vakıflar Bankası 2Ç26 döneminde 15.1 milyar TL net kar açıkladı. Net kar yıllık bazda %37 artarak 70.1 milyar TL seviyesine ulaştı ve çeyreklik bazda %50 yükseldi. Net kar marjı yıllık bazda %0.57 azalarak %24.27 oldu. Net faiz geliri bir önceki yılın aynı dönemine göre %111.7 artış gösterdi ve 2026/06 döneminde 103.7 milyar TL düzeyinde gerçekleşti.

Bir önceki çeyreğe göre net faiz geliri %78.3 artarken ticari kar/zarar çeyreklik bazda -9.5 milyar TL oldu. Net faiz marjı yıllık 17.6 puan artışla %4.2 seviyesine çıktı. Önceki çeyrek %20.5 olan net kar marjı 34.1 puan yükselişle %20.9 düzeyinde gerçekleşti ve geçtiğimiz yıl aynı çeyrekte %22.1 seviyesindeydi. Toplam aktifler son bir yılda %27.6 artış kaydederken aktif karlılığı %1.3 seviyesinde gerçekleşti.

Özsermaye son bir yılda %28.9 artış gösterdi ve özsermaye karlılığı %22.8 seviyesinde oluştu. Hisse için piyasa çarpanlarında F/K 2025/12 itibarıyla 4.34 ve Piyasa Değeri / Defter Değeri 0.94 olarak yer aldı. Sektör karşılaştırmasında VAKBN’nin PD/DD oranı 0.86, F/K oranı 4.35 ve özsermaye karlılığı %22.07 seviyesinde bulunuyor. Banka, 30.74 TL hisse fiyatı ve 304,815.43 milyon TL piyasa değeri ile öne çıkıyor.

Genel görünüm kârlılıktaki güçlü artış, net faiz gelirindeki belirgin sıçrama ve marj tarafındaki toparlanma nedeniyle olumlu kalıyor. En kritik çıkarım, güçlü faaliyet performansının aktif ve özsermaye büyümesiyle desteklenmesi ve buna karşın ticari kar/zarar tarafındaki dalgalanmanın izlenmesi gerektiği. Değerleme tarafında düşük F/K ve PD/DD çarpanları dikkat çekiyor. Özellikle net faiz marjındaki artış ve çeyreklik net kar marjındaki yükseliş, hisse için ana pozitif unsurlar olarak öne çıkıyor.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-bilanco-bilgi-notu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Faiz İkilemi ve AI Harcamaları Arasında Nasdaq100Pazartesi, 10 Ağustos 2026 00:00

Pazartesi, 10 Ağustos 2026 00:00

Faiz İkilemi ve AI Harcamaları Arasında Nasdaq100

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-faiz-ikilemi-ve-ai-harcamalari-arasinda-nasdaq100.pdf	İlgili Dosyayı İndir

MPARK - 2. Çeyrek Mali Tablo AnaliziCuma, 07 Ağustos 2026 00:00

Cuma, 07 Ağustos 2026 00:00

MPARK - 2. Çeyrek Mali Tablo Analizi

MPARK’ın 2Ç26 finansal sonuçları güçlü bir operasyonel performansa işaret etti ve şirketin büyüme hikâyesi genel olarak olumlu değerlendirildi. Net satışlar 16,74 milyar TL ile %6,8 artarken, FAVÖK %25,6 büyüyerek 4,81 milyar TL’ye ulaştı ve FAVÖK marjı %24,4’ten %28,7’ye yükseldi. Net kâr yıllık bazda yatay kalarak 1,37 milyar TL seviyesinde gerçekleşti; bunun temel nedeni kullanım hakkı varlıklarına bağlı artan amortisman giderleri ile yükselen finansman giderleri oldu.

Yarıyıl bazında net satışlar 34,13 milyar TL’ye, FAVÖK ise 9,96 milyar TL’ye çıktı ve kârlılıktaki iyileşme sürdü. Ayaktan tedavi segmentindeki büyümenin yatan hasta segmentini belirgin biçimde aşması, ödeyici karmasının SGK’dan özel sigorta tarafına kaymasını destekleyerek gelir kalitesini güçlendirdi. Şirketin güçlü nakit yaratımı borçluluk seviyesini kontrollü tuttu ve büyümeyi büyük ölçüde iç kaynaklarla finanse edebilme kapasitesi öne çıktı.

Büyüme tarafında 2025 sonunda 37 hastaneden oluşan ağın güncel olarak 36 hastaneye inmesi, buna karşın Bursa, Çanakkale ve Ankara Ümitköy’de açıklanmış yeni yatırım projeleri şirketin orta vadeli görünümünü destekleyen unsurlar arasında yer aldı. Sağlık harcamalarının Türkiye’de OECD ortalamasının belirgin altında kalması ve özel sigorta penetrasyonunun artmaya devam etmesi, sektör için yapısal bir yakınsama potansiyeli sundu. Yabancı sağlık turizmi gelirlerinin TL’nin göreli güçlü seyrinden olumsuz etkilenmesi ve 3Ç26’dan itibaren tüm doktorların bordroya alınmasının yaratabileceği maliyet etkisi kısa vadeli riskler olarak öne çıktı.

Hisse için 720 TL hedef fiyat belirlendi ve bu seviye mevcut fiyata göre %80 yükseliş potansiyeline işaret etti; tavsiye AL olarak korundu. Bu değerleme, istikrarlı marj genişlemesi, somut kapasite yatırımları ve ödeyici karmasındaki yapısal iyileşmenin sürmesine dayanıyor. Enflasyon patikasındaki olası sapmalar, TL bazlı borçlanma maliyetlerindeki oynaklık ve SGK tarife ile doktor bordrolama gibi düzenleyici riskler izlenmesi gereken başlıca unsurlar olarak öne çıkıyor.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-mpark-2-ceyrek-mali-tablo-analizi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Zayıf İstihdam ve Güçlenen EURUSDCuma, 07 Ağustos 2026 00:00

Cuma, 07 Ağustos 2026 00:00

Zayıf İstihdam ve Güçlenen EURUSD

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-zayif-istihdam-ve-guclenen-eurusd.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Forex BülteniCuma, 07 Ağustos 2026 00:00

Cuma, 07 Ağustos 2026 00:00

Forex Bülteni

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-forex-bulteni.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günün Piyasa HaritasıCuma, 07 Ağustos 2026 00:00

Cuma, 07 Ağustos 2026 00:00

Günün Piyasa Haritası

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-gunun-piyasa-haritasi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

ECILC - 2. Çeyrek Bilanço Bilgi NotuCuma, 07 Ağustos 2026 00:00

Cuma, 07 Ağustos 2026 00:00

ECILC - 2. Çeyrek Bilanço Bilgi Notu

ECILC için hazırlanan bu bilgi notu, şirketin 2Ç26 döneminde net kârlılığını güçlü biçimde koruduğunu, ancak satış gelirleri ve operasyonel kârlılık tarafında baskıların sürdüğünü gösteriyor. 2Ç26’da 760.5 milyon TL net kar açıklanırken, net kar marjı yıllık bazda %16.20 azalışla %24.83 seviyesinde gerçekleşti. Satış gelirleri yıllık bazda %21.9 azalarak 9.3 milyar TL düzeyine gerilerken, brüt kar marjı %38.5’e yükseldi.

Çeyreklik tarafta satış gelirleri %1.3 azalırken, brüt kar yıllık bazda 3.4 milyar TL oldu. Şirket çeyrekte 62.9 milyon TL FAVÖK açıkladı ve FAVÖK marjı %3.1 seviyesine ulaştı. Önceki çeyrekte %2.8 olan FAVÖK marjındaki artış olumlu görünürken, net kar marjı çeyreklik bazda düşüş gösterdi. Özsermaye son bir yıllık dönemde %23.7 artış kaydetti ve özsermaye karlılığı %7.0, aktif karlılığı ise %5.7 seviyesinde gerçekleşti.

Değerleme tarafında F/K 26.84, Piyasa Değeri / Defter Değeri 0.78 ve Firma Değeri / Net Satışlar 5.48 seviyesinde yer alıyor. Şirketin hisse fiyatı 70.50 olarak verilirken, piyasa değeri 48,310.83 Milyon TL ve halka açıklık oranı %19 düzeyinde bulunuyor. Sektör karşılaştırmasında ECILC’nin özsermaye karlılığı %3.50 ile tablo içinde yer alan bazı benzerlerinin altında kalıyor; buna karşın bilanço büyümesi ve özsermaye artışı dikkat çekiyor.

Genel görünüm nötr ile temkinli olumlu arasında okunuyor; güçlü net kâra karşın gelir tarafındaki zayıflama ve düşük FAVÖK marjı ana izlenecek noktalar olarak öne çıkıyor. Katalizör tarafında özsermaye büyümesinin devam etmesi ve marj toparlanması belirleyici olabilir. Riskler ise satış gelirlerindeki gerileme, operasyonel kârlılıktaki zayıflık ve net kar marjındaki dalgalanma etrafında şekilleniyor. En kritik çıkarım, şirketin kârlılık üretmeye devam etmesine rağmen sürdürülebilir büyüme ve operasyonel verimlilikte daha güçlü bir toparlanmaya ihtiyaç duymasıdır.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-ecilc-2-ceyrek-bilanco-bilgi-notu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük BültenCuma, 07 Ağustos 2026 00:00

Cuma, 07 Ağustos 2026 00:00

Günlük Bülten

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-gunluk-bulten.pdf	İlgili Dosyayı İndir

OYAKC - 2. Çeyrek Bilanço Bilgi NotuCuma, 07 Ağustos 2026 00:00

Cuma, 07 Ağustos 2026 00:00

OYAKC - 2. Çeyrek Bilanço Bilgi Notu

Oyak Çimento için hazırlanan not, kârlılık tarafında güçlü marjlara rağmen satış ve net kârda yıllık daralma olduğunu gösteriyor. Şirket 2Ç26 döneminde 2.1 milyar TL net kâr açıkladı ve net kâr yıllık bazda %39 azalarak 6.2 milyar TL oldu. Satış gelirleri yıllık bazda %18.2 azalışla 52.7 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK ise yıllık bazda %12.7 azalışla 6.4 milyar TL oldu.

Brüt kâr 13.9 milyar TL seviyesine gerilerken brüt kâr marjı yıllık bazda %26.5 olarak öne çıktı. FAVÖK marjı %26.0 düzeyinde gerçekleşti ve önceki çeyrekteki %25.0 seviyesinin üzerine çıktı. Önceki çeyrekte %1.0 olan net kâr marjı %13.4 seviyesine yükselirken, geçtiğimiz yıl aynı çeyrekte %20.7 düzeyindeydi. Özsermaye son bir yıllık dönemde %42.8 arttı; özsermaye kârlılığı %20.3, aktif kârlılığı ise %15.5 seviyesinde gerçekleşti.

Şirketin cari oranı 2.45 seviyesinde bulunurken, finansal borçların toplam borçlar içindeki payı %17.89 olarak veriliyor. Net borç 10,753 milyon TL seviyesinde, yabancı para net pozisyonu ise 2,291 milyon TL düzeyinde pozitif tarafta yer alıyor. Değerleme tarafında F/K 12.78, piyasa değeri / defter değeri 1.51, firma değeri / FAVÖK 6.80 ve firma değeri / net satışlar 1.76 olarak yer alıyor. Sektörel karşılaştırmada OYAKC’nin özsermaye kârlılığı %8.87 ile listelenen şirketler arasında yer alıyor.

Genel görünümde ana tema, satış hacmindeki zayıflamaya karşın marjların korunması ve çeyreklik bazda toparlanma işaretlerinin sürmesi olarak öne çıkıyor. Kârlılıktaki yıllık gerilemeye rağmen FAVÖK marjının %26.0 seviyesinde kalması ve net kâr marjının çeyreklik bazda belirgin şekilde yükselmesi olumlu bir sinyal sunuyor. Bununla birlikte satış gelirlerindeki %18.2’lik düşüş ve net kârdaki yıllık azalış, talep zayıflığı ve dönemsel baskıların risk olarak izlenmesi gerektiğini gösteriyor. Raporun yatırımcı açısından en kritik çıkarımı, güçlü bilanço yapısı ve yüksek marjlara rağmen gelir tarafındaki zayıflığın kısa vadede temel belirleyici olmaya devam etmesi.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-oyakc-2-ceyrek-bilanco-bilgi-notu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

ISDMR - Bilanço Bilgi NotuCuma, 07 Ağustos 2026 00:00

Cuma, 07 Ağustos 2026 00:00

Bilanço Bilgi Notu

ISDMR için hazırlanan bilançо bilgi notu, şirketin 2Ç26 döneminde güçlü sonuçlar açıkladığını ve yılın ilk yarısında kârlılık tarafında belirgin bir iyileşme görüldüğünü gösteriyor. Şirketin net karı 2026/06 döneminde 9,229 Mn TL seviyesine yükselirken, yıllık artış %203 oldu. Net kar marjı %9.24’e çıkarken özsermaye karlılığı %8.39 ve aktif karlılığı %5.17 seviyesinde gerçekleşti.

Satış gelirleri 2026/06 döneminde 67,857 Mn TL’ye ulaştı ve yıllık bazda %22 arttı. Brüt kar 5,922 Mn TL olurken %29 artış kaydetti, faaliyet giderleri ise %38 yükseldi. FAVÖK 6,769 Mn TL’ye çıkarak yıllık %30 büyüdü; buna karşın FAVÖK marjı %10.51 ile görece yatay kaldı. Çeyreklik tarafta net kar 7,726 Mn TL’ye yükselirken net kar marjı %21.35’e, FAVÖK 3,617 Mn TL’ye ve FAVÖK marjı %10.00 seviyesine çıktı.

Şirketin finansal görünümünde kısa vadeli borçların 59,209 Mn TL’ye çıkması ve uzun vadeli borçların 31,312 Mn TL’ye gerilemesi dikkat çekiyor. Net borç pozisyonu 2,730 Mn TL seviyesinde oluşurken yabancı para net pozisyonu 8,072 Mn TL negatif kaldı. Cari oran %1.68’e gerilerken toplam borç/özsermaye oranı %58.00 düzeyinde gerçekleşti; bu göstergeler borçluluk ve likidite tarafının yakından izlenmesi gerektiğine işaret ediyor.

Değerleme tarafında F/K 16.73, piyasa değeri/defter değeri 0.69, firma değeri/FAVÖK 7.34 ve firma değeri/net satışlar 0.75 olarak yer aldı. Hisse fiyatı 53.45 ve piyasa değeri 155,005.00 Milyon TL seviyesinde bulunuyor; halka açıklık oranı %5. Sektör kıyaslamasında ISDMR’nin F/K ve PD/DD tarafında daha makul bir noktada yer aldığı, özsermaye karlılığının ise 8.39 ile öne çıktığı görülüyor. En kritik çıkarım, güçlü satış ve kâr artışının sürmesine rağmen marj baskısı ve borçluluk göstergelerinin yatırım kararında dikkatle izlenmesi gerektiği.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-bilanco-bilgi-notu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

EREGL - 2. Çeyrek Bilanço Bilgi NotuCuma, 07 Ağustos 2026 00:00

Cuma, 07 Ağustos 2026 00:00

EREGL - 2. Çeyrek Bilanço Bilgi Notu

Ereğli Demir Çelik için yayımlanan değerlendirme, 2Ç26 döneminde net kârın güçlü biçimde toparlandığını ve kârlılık tarafında belirgin bir iyileşme oluştuğunu gösteriyor. Şirket 8.6 milyar TL net kâr açıkladı; net kâr yıllık bazda %48 artışla 7.7 milyar TL seviyesinde gerçekleşti ve çeyreklik bazda %554 yükseldi. Net kâr marjı yıllık bazda %3.01 artışla %3.23 oldu. FAVÖK yıllık bazda %50.1 artışla 12.4 milyar TL’ye yükseldi, FAVÖK marjı da %10.3 seviyesine çıktı.

Satış gelirleri yıllık bazda %20.0 artış göstererek 238.5 milyar TL düzeyine ulaştı ve bir önceki çeyreğe göre %11.5 arttı. Brüt kâr yıllık %48 artışla 19.6 milyar TL oldu; buna karşın brüt kâr marjı yıllık 5.2 puan azalışla %9.0 seviyesinde gerçekleşti. Önceki çeyrekte %9.8 olan FAVÖK marjı 39.3 puan yükselişle %10.1 seviyesine çıktı. Önceki çeyrekte %0.6 olan net kâr marjı 1253.3 puan artarak %13.2 oldu.

Özsermaye son bir yıllık dönemde %23.2 artış kaydetti ve özsermaye kârlılığı yıllık bazda %2.1 seviyesinde kaldı. Aktif kârlılığı %1.2 düzeyinde gerçekleşti. Hisse fiyatı 41.56 olarak yer alırken piyasa değeri 290,920.00 Milyon TL, halka açıklık oranı %48 ve ödenmiş sermaye 7,000.00 Milyon TL olarak belirtiliyor. Piyasa çarpanları tarafında Fiyat Kazanç 2025/12 için 325.79, Piyasa Değeri / Defter Değeri 0.58, Firma Değeri / FAVÖK 10.25 ve Firma Değeri / Net Satışlar 1.00 görünüyor.

Değerlendirmenin ana çıkarımı, satış büyümesiyle birlikte FAVÖK ve net kâr tarafında güçlü bir toparlanma olduğudur. Hisse için öne çıkan katalizör, kârlılıktaki iyileşmenin sürmesi ve marjlardaki toparlanmadır. Buna karşılık brüt kâr marjındaki yıllık gerileme ve kısa vadeli borçların artışı dikkat edilmesi gereken unsurlar olarak öne çıkıyor. Genel çerçevede yatırımcı açısından en kritik mesaj, kâr tarafındaki güçlü ivmeye rağmen değerleme çarpanlarının yüksek seviyede bulunmasıdır.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-eregl-2-ceyrek-bilanco-bilgi-notu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Ateşkes İyimserliği Altına Nefes AldırdıPerşembe, 06 Ağustos 2026 00:00

Perşembe, 06 Ağustos 2026 00:00

Ateşkes İyimserliği Altına Nefes Aldırdı

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-ateskes-iyimserligi-altina-nefes-aldirdi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

BIST100'de Yükselişler Tepki NiteliğindePerşembe, 06 Ağustos 2026 00:00

Perşembe, 06 Ağustos 2026 00:00

BIST100'de Yükselişler Tepki Niteliğinde

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-bist100de-yukselisler-tepki-niteliginde.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük BültenPerşembe, 06 Ağustos 2026 00:00

Perşembe, 06 Ağustos 2026 00:00

Günlük Bülten

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-gunluk-bulten.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günün Piyasa HaritasıPerşembe, 06 Ağustos 2026 00:00

Perşembe, 06 Ağustos 2026 00:00

Günün Piyasa Haritası

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-gunun-piyasa-haritasi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Bilanço Bilgi Notu: KCHOLPerşembe, 06 Ağustos 2026 00:00

Perşembe, 06 Ağustos 2026 00:00

Bilanço Bilgi Notu: KCHOL

Koç Holding için yayımlanan değerlendirme, 2Ç26 döneminde net kârın belirgin biçimde güçlendiğini ve faaliyet kârlılığındaki toparlanmanın sürdüğünü gösteriyor. Şirket 2Ç26 döneminde 19.8 milyar TL net kâr açıkladı. Net kâr çeyreklik bazda %93 artış göstererek 44.8 milyar TL oldu ve net kâr marjı %1.18 seviyesine yükseldi.

Satış gelirleri yıllık bazda %10.2 azalışla 2,895.8 milyar TL seviyesinde gerçekleşti, buna karşın brüt kâr ve FAVÖK tarafında daha güçlü bir görünüm oluştu. FAVÖK yıllık bazda %32.2 artarak 157.2 milyar TL’ye çıktı ve FAVÖK marjı %8.7 seviyesine ulaştı. Önceki çeyrekte %0.1 olan net kâr marjı %2.2’ye, %8.3 olan FAVÖK marjı ise %10.3’e yükseldi.

Özsermaye son bir yıllık dönemde %25.3 arttı. Şirketin özsermaye kârlılığı yıllık bazda %0.5 seviyesinde, aktif kârlılığı ise %-0.1 düzeyinde gerçekleşti. Hisse için Hisse Fiyatı 206.00, Piyasa Değeri 522,395.00 Milyon TL, Fiyat Kazanç 19.46, Piyasa Değeri / Defter Değeri 0.54, Firma Değeri / FAVÖK 7.06 ve Firma Değeri / Net Satışlar 0.54 olarak yer aldı.

Genel görünüm temkinli ama olumlu tarafa yakın; kârlılıktaki iyileşme ve FAVÖK marjındaki artış ana güçlü yönler olarak öne çıkıyor. Buna karşın satış gelirlerindeki yıllık düşüş, kâr marjlarının hâlâ düşük seviyelerde olması ve finansal borçluluk yapısı dikkat edilmesi gereken başlıca unsurlar arasında yer alıyor. Yatırımcı açısından en kritik çıkarım, operasyonel kârlılıktaki toparlanmanın devam ettiği, ancak satış büyümesi ve marj kalıcılığının izlenmesi gerektiğidir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-bilanco-bilgi-notu-kchol.pdf	İlgili Dosyayı İndir

FX BülteniPerşembe, 06 Ağustos 2026 00:00

Perşembe, 06 Ağustos 2026 00:00

FX Bülteni

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-fx-bulteni.pdf	İlgili Dosyayı İndir

AGESA - Bilanço Bilgi NotuPerşembe, 06 Ağustos 2026 00:00

Perşembe, 06 Ağustos 2026 00:00

AGESA - Bilanço Bilgi Notu

AGESA, 2Ç26 döneminde güçlü kârlılık artışı ve yükselen teknik gelirleriyle olumlu bir görünüm sergiledi. Şirket 2.1 milyar TL net kar açıkladı ve net kar yıllık bazda %68 artarak 6.6 milyar TL oldu. Teknik gelirler yıllık %30.5 artışla 20.9 milyar TL’ye ulaşırken, teknik bölüm dengesi %81.1 artışla 2.1 milyar TL seviyesine çıktı. Net kar marjı yıllık bazda %0.20 artışla %197.44 seviyesinde gerçekleşti.

Çeyreklik bazda da ivme sürdü ve net kar %64 artış göstererek 2.1 milyar TL oldu. Önceki çeyrekte %169.3 olan net kar marjı %192.8 seviyesine yükseldi. Teknik gelirler bir önceki çeyreğe göre %31.4 artarken teknik bölüm dengesi %60.8 artışla 1.1 milyar TL oldu. Bu tablo, şirketin operasyonel kârlılığını artırmaya devam ettiğini gösteriyor.

Toplam aktifler son bir yılda %53.2 artış kaydederken aktif kârlılığı %1.4 seviyesinde gerçekleşti. Özsermaye aynı dönemde %76.0 artış gösterdi ve özsermaye kârlılığı %71.8 oldu. Finansal oranlar tarafında hasar prim oranı %75.26 seviyesinde yer aldı, teknik giderlerin teknik gelirlere oranı ise %0.90 olarak gerçekleşti. Şirketin piyasa çarpanlarında F/K 7.73, piyasa değeri / defter değeri 4.16 olarak yer aldı.

Hisse fiyatı 244.60 TL, piyasa değeri 44,028.00 Milyon TL ve halka açıklık oranı %20 olarak belirtiliyor. Sektör karşılaştırmasında AGESA’nın özsermaye kârlılığı %66.84 ile öne çıkarken, en yakın karşılaştırılabilir şirketler arasında daha güçlü bir kârlılık profili sergilediği görülüyor. Genel resim, gelir büyümesi ile kârlılık artışının birlikte sürdüğüne ve şirketin finansal dayanıklılığının güçlendiğine işaret ediyor.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-agesa-bilanco-bilgi-notu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

TTKOM - Bilanço Bilgi NotuPerşembe, 06 Ağustos 2026 00:00

Perşembe, 06 Ağustos 2026 00:00

TTKOM - Bilanço Bilgi Notu

Türk Telekom için hazırlanan bu bilançonun ana mesajı temkinli olumlu görünüm sunuyor; şirket 2Ç26 döneminde 6.0 milyar TL net kar açıkladı ve net kar yıllık bazda %59 artışla 26.5 milyar TL seviyesine ulaştı. Net kar marjı yıllık bazda %0.36 azalışla %10.44 oldu ve çeyreklik net kar marjı önceki çeyrekteki %16.1 seviyesinden %8.2’ye geriledi. Buna karşın FAVÖK yıllık bazda %9.3 artarak 57.7 milyar TL’ye çıktı ve FAVÖK marjı yıllık %41.0 düzeyinde gerçekleşti.

Satış gelirleri yıllık bazda %1.1 azalış göstererek 254.0 milyar TL oldu, ancak çeyreklik bazda %8.7 artış kaydetti. Brüt kar yıllık %59 artışla 103.9 milyar TL seviyesine yükselirken brüt kar marjı %41.2 oldu. Çeyreklik FAVÖK 29.48 milyar TL olarak gerçekleşti ve önceki çeyreğe göre marj tarafında gerileme görüldü. Şirketin özsermayesi son bir yıllık dönemde %45.6 artış kaydetti, özsermaye karlılığı ise yıllık %9.9 seviyesinde gerçekleşti.

Değerleme tarafında hisse için F/K 8.76, Piyasa Değeri / Defter Değeri 0.80, Firma Değeri / FAVÖK 2.72 ve Firma Değeri / Net Satışlar 1.11 seviyeleri öne çıkıyor. Sektör karşılaştırmasında TTKOM’un PD/DD oranı 0.70, F/K oranı 7.05 ve Firma Değ./FAVÖK oranı 2.94 ile yer aldığı görülüyor. Hisse fiyatı 53.35 olarak verilmiş, piyasa değeri 186,725.00 Milyon TL ve halka açıklık oranı %13 seviyesinde bulunuyor.

Analizin temel çıkarımı, karlılığın güçlü kalmasına rağmen satış gelirlerinde zayıf seyir ve marjlarda çeyreklik baskıların izlendiği yönünde. Cari oran 0.82 seviyesinde olduğu için kısa vadeli likidite tarafı dikkat gerektiriyor. Net borç 119,413 Mn TL, uzun vadeli borçlar 242,342 Mn TL ve yabancı para net pozisyonu -110,526 Mn TL ile finansal riskler önemli kalmaya devam ediyor. Buna karşın FAVÖK marjının %40.95 seviyesinde korunması ve net karın artış göstermesi, şirketin operasyonel dayanıklılığını destekleyen başlıca unsurlar olarak öne çıkıyor.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-ttkom-bilanco-bilgi-notu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

MPARK - Bilanço Bilgi NotuPerşembe, 06 Ağustos 2026 00:00

Perşembe, 06 Ağustos 2026 00:00

MPARK - Bilanço Bilgi Notu

MPARK için hazırlanan bu bilgi notu, şirketin ikinci çeyrekte kârlılığını korurken operasyonel tarafta güçlü marj performansı sergilediğini, buna karşılık satışlarda yıllık bazda zayıflama yaşandığını gösteriyor. Net kâr 1.4 milyar TL seviyesinde açıklanırken, yıllık bazda %24 azalış ve çeyreklik bazda %1 düşüş dikkat çekiyor. Satış gelirleri yıllık bazda %8.0 azalışla 57.1 milyar TL düzeyinde gerçekleşse de çeyreklik bazda %5.7 artış gösterdi. Buna karşın brüt kâr yıllık %24 artarak 15.7 milyar TL’ye, FAVÖK ise yıllık %25.2 artışla 10.0 milyar TL’ye ulaştı.

Net kâr marjı yıllık bazda %0.20 düşüşle %9.94 seviyesinde gerçekleşirken, çeyreklik net kâr marjı önceki çeyrekteki %10.3 seviyesinden %8.2’ye geriledi. FAVÖK marjı yıllık bazda 126.6 puan artışla %30.4’e yükselmesine rağmen çeyreklik bazda %29.6’dan %29.5’e hafif geriledi. Özsermaye son bir yıllık dönemde %67.1 artış kaydetti ve özsermaye kârlılığı %28.3 seviyesinde gerçekleşti. Aktif kârlılığı ise %13.0 düzeyinde kaldı.

Hisse 406.00 TL fiyatla işlem görüyor ve piyasa değeri 77,550.95 Milyon TL olarak yer alıyor. 2025/12 için F/K 13.13, PD/DD 1.77, Firma Değ./FAVÖK 5.66 ve Firma Değ./Net Satışlar 1.57 seviyeleri verilmiş. Sektör karşılaştırmasında MPARK’ın PD/DD ve F/K çarpanları ile özsermaye kârlılığı öne çıkıyor; bu da şirketin güçlü kârlılık profiline rağmen değerleme tarafında sektör ortalamasından daha seçici fiyatlandığını düşündürüyor. Ana çıkarım, satış tarafındaki yıllık baskıya karşın FAVÖK ve özsermaye kârlılığındaki güçlü görünümün şirketi desteklemeye devam etmesi.

Kritik riskler arasında satış gelirlerindeki yıllık daralma, net kâr marjındaki gerileme ve kısa vadeli borçlarda görülen artış öne çıkıyor. Kısa vadeli borçların 27,824 Mn TL’ye yükselmesi ve cari oranın 0.84 seviyesinde kalması likidite tarafında dikkat edilmesi gereken bir görünüm oluşturuyor. Buna karşılık FAVÖK marjındaki güçlenme, özsermaye artışı ve çeyreklik gelir toparlanması şirket için pozitif unsurlar olarak ayrışıyor. Sonuç olarak, rapor şirketin operasyonel verimlilik ve kârlılık tarafında güçlü kaldığını, fakat satış büyümesi ve finansal borçluluk dinamiklerinin yakından izlenmesi gerektiğini ortaya koyuyor.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-mpark-bilanco-bilgi-notu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Bilanço Bilgi Notu: TABGDPerşembe, 06 Ağustos 2026 00:00

Perşembe, 06 Ağustos 2026 00:00

Bilanço Bilgi Notu: TABGD

TAB Gıda için hazırlanan çalışmada genel görünüm temkinli-olumlu bir çerçevede sunuluyor ve şirketin büyümesini sürdürdüğü, ancak kârlılık tarafında baskıların devam ettiği vurgulanıyor. 2026/06 döneminde satış gelirleri yıllık bazda %1.5 artışla 51.1 milyar TL seviyesine ulaştı. Aynı dönemde FAVÖK %12.3 artarak 6.0 milyar TL oldu ve FAVÖK marjı %20.3 seviyesinde gerçekleşti. Net kâr ise yıllık bazda %24 azalışla 2.5 milyar TL oldu, net kâr marjı da %4.79 seviyesine geriledi.

Çeyreklik tarafta satış gelirleri %15.3 artarak 16,243 Mn TL’ye yükselirken brüt kâr 7.7 milyar TL, FAVÖK ise 3.77 milyar TL seviyesine çıktı. Önceki çeyrekte %17.0 olan FAVÖK marjı %23.2’ye yükselerek güçlü bir toparlanma gösterdi. Net kâr marjı da önceki çeyrekte %1.7 iken %9.3 seviyesine çıktı. Özsermaye son bir yıllık dönemde %47.0 artış kaydetti, özsermaye kârlılığı %17.8 ve aktif kârlılığı %11.4 seviyesinde gerçekleşti.

Değerleme tarafında hisse fiyatı 254.50 TL, piyasa değeri 66,498.81 Milyon TL olarak verilmiş. Fiyat kazanç oranı 2025/12 itibarıyla 20.79, piyasa değeri / defter değeri 2.08, firma değeri / FAVÖK 5.61 ve firma değeri / net satışlar 1.15 seviyesinde bulunuyor. Şirketin finansal borç / top. borç oranı %45.04, top. borç / özsermaye oranı ise %62.82 düzeyinde. Bu görünüm, büyümenin devam etmesine karşın marjlardaki dalgalanma ve borçluluk yapısının yakından izlenmesini gerektiriyor.

Kısa vadede satış gelirleri ve FAVÖK’teki artış, özsermayedeki güçlü büyüme ve çeyreklik kârlılık toparlanması pozitif unsurlar olarak öne çıkıyor. Buna karşılık net kârın yıllık bazda düşmesi, brüt kâr marjındaki gerileme ve net borçtaki artış ana risk alanları arasında yer alıyor. Çalışmanın ana mesajı, TAB Gıda’nın operasyonel büyümeyi koruduğu ancak kârlılık kalitesi ve finansal yapı tarafında dikkatli takip gerektiği yönünde. Yatırımcı açısından en kritik çıkarım, güçlü satış ve FAVÖK büyümesinin sürmesine rağmen net kâr baskısının ve değerleme çarpanlarının hisse performansında belirleyici olmaya devam edeceğidir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-bilanco-bilgi-notu-tabgd.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Bilanço Bilgi Notu: LOGOPerşembe, 06 Ağustos 2026 00:00

Perşembe, 06 Ağustos 2026 00:00

Bilanço Bilgi Notu: LOGO

Logo Yazılım, 2Ç26 döneminde net kârda yıllık bazda %61 azalış açıklarken satış gelirlerinde %5,0 düşüş yaşadı ve FAVÖK yıllık bazda %0,9 artışla 1,3 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Net kâr marjı %10,39 olurken, FAVÖK marjı %33,8 düzeyinde korundu. Şirketin özsermayesi son bir yılda %35,6 artış kaydetti ve özsermaye kârlılığı %52,6 seviyesinde gerçekleşti.

Brüt kârdaki yıllık %61 artış ve %96,8’lik brüt kâr marjı, operasyonel tarafta güçlü bir görünüm sundu. Buna karşın faaliyet giderleri yıllık bazda %11 artarak 2,457 milyon TL’ye yükseldi ve esas faaliyet kârı %4 geriledi. Çeyreklik bazda satış gelirleri %11,0 artarken FAVÖK marjı önceki çeyrekteki %35,3 seviyesinden %42,7’ye yükseldi. Çeyreklik net kâr marjı da %8,6’dan %21,2’ye çıktı.

Hisse için 138.40 TL fiyat, 13,148.00 milyon TL piyasa değeri ve 64% halka açıklık oranı yer aldı. Değerleme tarafında F/K 9.53, piyasa değeri/defter değeri 3.03, firma değeri/FAVÖK 6.31 ve firma değeri/net satışlar 2.19 olarak verildi. Sektörel karşılaştırmada LOGO’nun PD/DD’si 2.97, F/K’sı 21.12 ve firma değeri/FAVÖK’ü 5.98 düzeyinde gösterildi. Bu görünüm, şirketin sektör içinde kârlılık ve değerleme açısından öne çıktığını ima ediyor.

Raporun ana çıkarımı, güçlü brüt kârlılık ve yüksek özsermaye kârlılığına karşın net kâr tarafında belirgin bir yıllık zayıflama görüldüğü yönünde. Yabancı para net pozisyonunun 376 milyon TL’ye yükselmesi finansal açıdan destekleyici bir unsur olarak öne çıkarken, net borcun 1,057 milyon TL seviyesinde bulunması izlenmesi gereken bir başlık olarak kalıyor. Cari oran 0.76 seviyesinde ve kısa vadeli borçlar 3,442 milyon TL ile likidite baskısının sürdüğüne işaret ediyor. Sonuç olarak şirketin operasyonel marjları güçlü kalırken, net kârdaki oynaklık ve borçluluk profili yatırım kararında dikkatle takip edilmesi gereken temel unsurlar olarak öne çıkıyor.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-bilanco-bilgi-notu-logo.pdf	İlgili Dosyayı İndir