Raporda GUBRF için 2024/12 ve 2025/12 dönemlerine ait şirket kartı verileri ve grafikler üzerinden finansal görünüm sunuluyor. 2025/12 beklentisinde hisse fiyatı 492,25 olarak yer alırken 2024/12 için bu seviye 287,00 görünüyor. Şirketin FK oranı 2025/12 için 31,16, FD/FAVÖK 14,83 ve PD/DD 5,52 olarak verilmiş. Net borç/FAVÖK oranı 2025/12’de -0,04 seviyesine gerilerken, FAVÖK marjı % 21,06 ve net kâr marjı % 10,05 olarak öne çıkıyor.

2024/12 tarafında FK 0,00, FD/FAVÖK 25,52, PD/DD 6,12, net borç/FAVÖK 1,13, FAVÖK marjı % 8,00 ve net kâr marjı % 1,30 seviyesinde gösteriliyor. Raporda N.P.P. Kazanç/Kayıp-MN TL değeri 2024/12 için -4.213, 2025/12 için -3.124 olarak yer alıyor. Grafiklerde çeyreklik net satışlar, çeyreklik FAVÖK ve çeyreklik net kâr serilerinin dönemler içinde dalgalandığı, yıllıklandırılmış göstergelerin ise genel olarak toparlanma eğilimi gösterdiği izleniyor. Özellikle FAVÖK ve net kâr marjlarında 2025/12 için belirgin iyileşme dikkat çekiyor.

Hisse kapanış fiyatı grafiğinde 2025/12 dönemine doğru yukarı yönlü bir hareket görülüyor. Hisse F/K ve FD/FAVÖK grafiği de dönem boyunca değişken bir seyir sunarken, son kısımda yeniden yukarı yönlü bir eğilim öne çıkıyor. Hisse hacmi grafiğinde zaman zaman belirgin sıçramalar olsa da genel görünüm dalgalı. Raporda beklentilerin konsensüs olduğu belirtiliyor ve bu da rakamların piyasa ortalaması beklentilerine dayandığını gösteriyor.

Genel resim, GUBRF için 2025/12 döneminde marjların güçlendiği, borçluluk tarafının iyileştiği ve değerleme çarpanlarının daha makul bir görünüme yaklaştığı yönünde okunuyor. Bununla birlikte raporda açık bir tavsiye ya da hedef fiyat değişimi yer almıyor; ana odak, şirketin çeyreklik satış, FAVÖK ve net kâr trendleri ile yıllıklandırılmış finansal göstergelerdeki toparlanma. Yatırımcı açısından en kritik çıkarım, 2025/12 döneminde operasyonel kârlılığın 2024/12’ye göre daha güçlü bir seviyeye taşınmasının beklenmesi. Ancak PDF’de yer alan bilgilere göre bu değerlendirme yalnızca sunulan konsensüs verileri ve grafikler üzerinden yapılıyor.

Selçuk Ecza için hedef fiyat 81 TL’den 105 TL’ye yükseltilirken, şirket öneri listesinde tutulmaya devam ediliyor. 2025 son çeyrekte 42,9 milyar TL ciro, 1,6 milyar TL FAVÖK ve 211 milyon TL net kâr açıklayan şirketin finansalları yıllık bazda zayıf bir görünüm sergiledi; ciro sınırlı artarken kârlılıkta ciddi düşüş yaşandı ve şirket 2025 genelinde zarar açıkladı. Bu bozulmada regülasyonlar, vergi giderleri ve enflasyon muhasebesi etkili oldu.

Türkiye ilaç pazarı globalde küçük bir paya sahip olsa da yüksek büyüme performansı ile dikkat çekiyor; ancak bu büyümenin büyük ölçüde fiyat düzenlemeleri ve kur etkisinden kaynaklandığı, reel hacim büyümesinin sınırlı kaldığı görülüyor. Bu durum sektör kârlılığının regülasyon ve fiyatlama mekanizmalarına bağlı olduğunu gösteriyor.

Selçuk Ecza, %37,6 pazar payı ile liderliğini korurken geniş depo ağı ve lojistik kapasitesi sayesinde operasyonel gücünü sürdürüyor ve 2026’da pazar payını %40’a çıkarmayı hedefliyor. Buna karşın 2025’te brüt kâr ve marjlarda gerileme yaşanırken, kur ile maliyetler arasındaki makas ve geciken fiyat güncellemeleri kârlılığı baskıladı.

Gider tarafında personel maliyetleri artış gösterirken, akaryakıt, kira ve promosyon giderlerindeki düşüşler toplam gider artışını sınırladı. Şirketin düşük yatırım harcaması oranını koruduğu ve temkinli yatırım stratejisini sürdürdüğü görülüyor