Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Gerçekleşen ve Tahminler VakıfBank, yılın ilk çeyreğinde TL 20 milyar solo net kar açıkladı. Bu kar rakamı, bizim ve piyasa beklentisi olan TL 15 milyarın yaklaşık %30 üzerinde gerçekleşti. Açıklanan kar, çeyreklik bazda %52 artarken, yıllık bazda net kar %67 yükseldi. VakıfBank, 2025 yılının ilk çeyreğinde %35’lik bir yıllıklandırılmış özkaynak karlılığına ulaşırken, bir önceki çeyrekte bu rakam %25 düzeyindeydi. Banka, bu çeyrekte TL 11 milyarlık serbest karşılık çözdü ki, bizim beklentimiz TL 7 milyar civarındaydı. Gerçekleşen rakamlarla tahminimiz arasındaki ana sapmayı bu faktör oluşturuyor. TL kredi spreadlerinde gözlenen 300 baz puan artışa rağmen, TÜFEX gelirlerindeki keskin düşüş (bankanın muhafazakar yıllık enflasyon varsayımı nedeniyle) ile swaplara göre düzeltilmiş marj çeyreklik bazda 230 baz puan geriledi. Ancak son çeyrekteki TÜFEX etkisi düzeltilirse, 2024 ortalamalarına yakın bir seviye yakalanmış oldu. Çeyrekte ücret ve komisyon gelirleri güçlü bir şekilde artarak kârlılığa destek verdi. Bunun yanında, TL 6 milyara ulaşan net trading gelirleri de karlılığın yükselmesinde önemli bir etken oldu. Değerleme Üzerindeki Etki ve Görünüm Kuvvetli başlangıç, bütçe hedeflerini tutturma konusunda bankaya yardımcı olacak. Beklentilerin üzerinde gelen ilk çeyrek karı, yılın bütünü için bütçe hedeflerini tutturma yolunda önemli bir adım olarak gözüküyor. Bankanın halen TÜFEX portföyünde bulunan yukarı yönlü gelir potansiyeli de marjı savunma adına önemli bir faktör olacak. Ayrıca elde bulundurulan TL 4 milyarlık serbest karşılık, karı desteklemek için önemli bir cephane. Banka, 2025 yılında %25 civarı özkaynak karlılığı hedefliyor ve bu hedefin tutturulacağını düşünüyoruz.
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
