ICBC Yatırım, GARAN - Garanti BBVA için hedef fiyatını 200 TL'den 207 TL'ye yükseltti, tavsiyesini 'AL' olarak korudu
ICBC Yatırım
Hedef: 207.00 ₺
Potansiyel: %0.00
ICBC Yatırım, GARAN - Garanti BBVA için hedef fiyatını 200 TL'den 207 TL'ye yükseltti, tavsiyesini "al" olarak korudu. Garanti için AL tavsiyemizi koruyoruz. 12 aylık hedef fiyatımız 207 TL olup, mevcut fiyata göre %39 yükseliş potansiyeline işaret etmektedir.
Gelir üretiminde kanıtlanmış başarı: Garanti’nin aktif kompozisyonu ve fonlama yapısı, özellikle zorlu piyasa koşullarında bankanın benzerlerinden belirgin şekilde ayrışmasını sağladı. Yüksek kredi payı, güçlü ve istikrarlı mevduat tabanı ile aktif-pasif tarafında zamanında yapılan fiyatlama sayesinde Garanti, benzerlerine göre daha iyi NFM ve ortalamanın iki katı öz sermaye karlılığı üretebilmiştir.
NFM ve öz sermaye karlılığında görece üstünlük sürecek: 2025’teki yüksek baz nedeniyle, NFM artışı benzerlerine kıyasla daha sınırlı olacak. Bankanın toplam faiz getiren varlıklar içindeki TÜFE’ye endeksli menkul kıymet payının yalnızca %5 olması, olumsuz etkinin sınırlı kalmasını sağlayacaktır. 2026 yılında 25 baz puanlık NFM artışı öngörülmektedir.
Net risk maliyeti: Muhafazakâr karşılık politikası ve KOBİ segmentinde artan girişler nedeniyle, net risk maliyetinin 230 baz puana yükselmesini bekliyoruz.
Ücret geliri/operasyonel gider oranı normalleşmesi: Garanti’nin teknoloji ve müşteri kazanımı harcamaları, 2025’te ücret geliri/operasyonel gider oranını %97’den %85’e düşürmüştür. 2026’da operasyonel gider artışının görece yüksek seyretmesi ve ücret gelirlerindeki sınırlı büyüme nedeniyle oranın ilave normalleşmesini bekliyoruz.
Güçlü sermaye yapısı: 9A25 itibarıyla %20 SYR ve %16 çekirdek sermaye oranlarıyla Garanti, kapsamımızdaki bankalar arasında ikinci en yüksek seviyededir. Bu yapı, parasal gevşeme döngüsünde esnek aktif-pasif yönetimi sağlar.
Değerleme: Garanti hisseleri 2025’te %20 yükselmiş, hem bankacılık endeksini hem de BIST100’ü geride bırakmıştır. 2026 tahminlerimize göre hisse, 5,0x F/K ve 1,17x PD/DD çarpanlarıyla işlem görmekte olup, benzerlerine göre %13 primlidir.
Hoşgeldiniz
Sermaye piyasalarında yapacağınız işlemler sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz de bulunmaktadır.
Bu nedenle, işlem yapmaya karar vermeden önce, piyasada karşılaşabileceğiniz riskleri anlamanız, mali durumunuzu ve kısıtlarınızı dikkate alarak karar vermeniz gerekmektedir.
"Bu internet sitesindeki tüm sayfalarda veya bağlı sosyal medya hesaplarında yer alan ücretsiz temel/teknik analiz sonucu ortaya çıkan hedef fiyatlar, açıklamalar kesinlikle yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, SPK tarafından yetkilendirilmiş kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye Özel sunulmaktadır. Bu alanda yetkilendirilmiş kurumlar www.spk.gov.tr adresinde bulunabilir.
Ayrıca üye olan herkes "Kişisel Verilerin Korunması Kanunu" beyanımızı okumuş ve kabul etmiştir. Açılacak herhangi hukiki bir dava neticesinde platformumuz yetkili merciler ile gerekli uzlaşmayı sağlayacaktır, lakin zorunlu şartlar ve resmi kurumlar dışında hiç bir yerde Kişisel Verilerinizin paylaşılmayacağını da beyan ederiz.
İlgili grup/internet sitesi/kanal hesabı bir yatırım kuruluşu değildir. Burada gördükleriniz herhangi bir varlık için alım/satım yönlendirici nitelikte tavsiye veya yorum niteliğinde paylaşımlar değildir, sadece yatırımcıların kendisini geliştirmesi, ve bu piyasada bilinçli yatırımcıların çoğalması maksadıyla bazı banka ve aracı kurumların raporlarını ve hedef fiyatlarını paylaşmaktadır.
Finansal okuryazarlığa katkı sunmak, neye/neden yatırım yapıldığını tam manasıyla okuyabilmek için işin profesyonellerinin bakış açılarını, değerleme modellerini ve bir şirketi değerlerken dikkate aldıkları kriterleri göz önünde bulundurabilirsiniz, lakin yalnızca bu raporlar veya analizlere güvenerek yatırım yapmak sizi maddi kayıplara uğratabilir.. Bu bilgiler/paylaşımlar kurum&banka raporları olmakla birlikte Hedef Fiyat Platformu kesinlikle alım/satım için bir tavsiye veya yorum yapmamaktadır ve yine kesinlikle tavsiye niteliği taşımamaktadır."
