Trive Yatırım, GARAN-Garanti BBVA için hedef fiyatını 189 TL, tavsiyesini "al" olarak korudu
Trive Yatırım
Hedef: 189.00 ₺
Potansiyel: %49.41
Garanti BBVA 2Ç25 Bilanço Değerlendirmesi: Beklentileri Aşan Net Kâr ve Güçlü Ana Faaliyet Gelirleri
Garanti Bankası, 2025 yılının ikinci çeyreğinde (2Ç25) 28,2 milyar TL net kâr elde etti. Bu rakam, 23,3 milyar TL olan piyasa beklentisinin %22 üzerinde gerçekleşti. Böylece bankanın yılın ilk yarısındaki net kârı, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %20 oranında artarak 53,6 milyar TL'ye yükseldi. Bu performansta net faiz gelirlerinin güçlü seyri, komisyon gelirlerindeki ivmelenme, iştirak gelirleri ve yüksek karşılık iptalleri önemli rol oynadı.
Net Faiz Marjı ve Komisyon Gelirleri
TCMB'nin sıkı para politikasının ardından Temmuz ayında yeniden faiz indirimlerine başlaması, Garanti'nin net faiz marjı (NFM) üzerinde baskı kursa da, banka rakiplerine kıyasla pozitif ayrışmaya devam etti. 1Ç25'te %5,3 olan NFM, 2Ç25'te 45 baz puan daralarak %4,8 seviyesine geriledi. Swap maliyetleri dahil ise NFM, TÜFE'ye endeksli tahvil (TÜFEX) etkisiyle 143 baz puan genişleyerek kümülatif %5,1 değerini aldı.
Bankanın komisyon gelirleri, geçtiğimiz yılın ilk 6 ayına göre %55 oranında büyüyerek 65,4 milyar TL seviyesine ulaştı. Bu gelirler, bankanın dijitalleşme süreci ve ödeme sistemleri aracılığıyla artmaya devam ederek faiz marjındaki olası erimeyi telafi ediyor.
2025 Yılı Beklentilerinde Güncelleme
Banka, 2025 yıl sonu beklentilerinde güncellemeye gitti:
Özkaynak Karlılığı: Güncel %30,7 olan ROE'nin ortalama %30-32 seviyesinde gerçekleşeceğini tahmin ediyor.
Net Faiz Marjı: %3 oranında bir iyileşme öngörülürken, risklerin aşağı yönlü olduğu belirtildi.
Kredi Büyümesi: TL kredi büyümesi ortalama TÜFE'nin üzerinde, yabancı para kredi büyümesi ise %10-12 bandında bekleniyor.
Komisyon Gelirleri/Giderleri Oranı: Komisyon gelirlerinin giderleri karşılama oranının %80-85 arasında güçlü kalması bekleniyor.
Değerlendirme ve Tavsiye
Model portföyde yer alan Garanti Bankası'nın açıklanan sonuçlarını olumlu buluyoruz. Fonlama maliyetlerinin azalmasıyla marjlarda toparlanmanın devam etmesini ve özel bankalar arasında pozitif ayrışmanın süreceğini tahmin ediyoruz. 189 TL hedef fiyatla "AL" önerimizi sürdürürken, bu potansiyelin %32,70 değer kazancına işaret ettiğini belirtiyoruz.
Hoşgeldiniz
Sermaye piyasalarında yapacağınız işlemler sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz de bulunmaktadır.
Bu nedenle, işlem yapmaya karar vermeden önce, piyasada karşılaşabileceğiniz riskleri anlamanız, mali durumunuzu ve kısıtlarınızı dikkate alarak karar vermeniz gerekmektedir.
"Bu internet sitesindeki tüm sayfalarda veya bağlı sosyal medya hesaplarında yer alan ücretsiz temel/teknik analiz sonucu ortaya çıkan hisse senedi hedef fiyatları, model portföyler, hisse önerileri ve açıklamalar kesinlikle yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, SPK tarafından yetkilendirilmiş kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye Özel sunulmaktadır. Bu alanda yetkilendirilmiş kurumlar www.spk.gov.tr adresinde bulunabilir.
Ayrıca üye olan herkes "Kişisel Verilerin Korunması Kanunu" beyanımızı okumuş ve kabul etmiştir. Açılacak herhangi hukiki bir dava neticesinde platformumuz yetkili merciler ile gerekli uzlaşmayı sağlayacaktır, lakin zorunlu şartlar ve resmi kurumlar dışında hiç bir yerde Kişisel Verilerinizin paylaşılmayacağını da beyan ederiz.
İlgili grup/internet sitesi/kanal hesabı bir yatırım kuruluşu değildir. Burada gördükleriniz herhangi bir varlık için alım/satım yönlendirici nitelikte tavsiye veya yorum niteliğinde paylaşımlar değildir, sadece yatırımcıların kendisini geliştirmesi, ve bu piyasada bilinçli yatırımcıların çoğalması maksadıyla bazı banka ve aracı kurumların raporlarını ve hedef fiyatlarını paylaşmaktadır.
Finansal okuryazarlığa katkı sunmak, neye/neden yatırım yapıldığını tam manasıyla okuyabilmek için işin profesyonellerinin bakış açılarını, değerleme modellerini ve bir şirketi değerlerken dikkate aldıkları kriterleri göz önünde bulundurabilirsiniz, lakin yalnızca bu raporlar veya analizlere güvenerek yatırım yapmak sizi maddi kayıplara uğratabilir.. Bu bilgiler/paylaşımlar kurum&banka raporları olmakla birlikte Hedef Fiyat Platformu kesinlikle alım/satım için bir tavsiye veya yorum yapmamaktadır ve yine kesinlikle tavsiye niteliği taşımamaktadır."
