Yapı Kredi Yatırım, ULKER-Ülker için hedef fiyatını 171 TL, tavsiyesini "al" olarak korudu
Yapı Kredi Yatırım
Hedef: 171.00 ₺
Potansiyel: %0.00
Ülker 1Ç25 Sonuçları – Beklentinin üzerindeki operasyonel performans, zayıf NİŞ ve kaldıraç eğilimlerinin gölgesinde kaldı
Ülker, 1Ç25’te piyasa beklentisinin %26 üzerinde, 2,4 milyar TL net kar açıkladı. Gelirler, hem piyasa beklentisine hem de geçen yılın aynı dönemine paralel gerçekleşti. Ancak net kar, artan kur farkı giderleri ve zayıflayan parasal kazançlar nedeniyle yıllık bazda %19 geriledi. Net işletme sermayesi (NİŞ) ihtiyacındaki artış, borçluluğun yükselmesine yol açtı.
Gelirler, satış hacminin yıllık bazda %9 azalarak 182 bin tona gerilemesine rağmen 27 milyar TL ile yatay seyretti ve konsensüs tahminine paralel gerçekleşti.
FAVÖK, 5,5 milyar TL ile yıllık bazda yatay seyretti ancak piyasa beklentisi olan 5 milyar TL’nin %11 üzerinde açıklandı. FAVÖK marjı ise 0,3 puan azalarak %20,3 seviyesine geriledi.
Finansal giderler, 3,8 milyar TL’ye ulaşan kur farkı giderleri nedeniyle artış gösterdi (1Ç24: 2,8 milyar TL). Parasal kazançlar, geçen yılki 1,8 milyar TL seviyesinden 707 milyon TL’ye geriledi.
Net işletme sermayesi ihtiyacı (NİŞ), stoklardaki artış ve ticari alacaklardaki yükselişin etkisiyle 36,6 milyar TL’ye çıktı. NİŞ’in gelire oranı yaklaşık 12 puan artarak %39,6’ya ulaştı (2024 yıl sonu: %27,9). Buna bağlı olarak net borç 31,5 milyar TL’ye yükseldi. Sonuç olarak Net Borç/FAVÖK oranı, geçen yıl sonuna kıyasla 0,5 puan artarak 1,8x seviyesine çıktı (1Ç24: 1,7x).
Model varsayımlarımızı, bugün saat 16:00’daki kazanç çağrısı sonrasında yönetimi dinleyerek güncelleyeceğiz. Şimdilik, 171 TL hedef fiyatımızı ve “AL” tavsiyemizi koruyoruz.
Hoşgeldiniz
Sermaye piyasalarında yapacağınız işlemler sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz de bulunmaktadır.
Bu nedenle, işlem yapmaya karar vermeden önce, piyasada karşılaşabileceğiniz riskleri anlamanız, mali durumunuzu ve kısıtlarınızı dikkate alarak karar vermeniz gerekmektedir.
"Bu internet sitesindeki tüm sayfalarda veya bağlı sosyal medya hesaplarında yer alan ücretsiz temel/teknik analiz sonucu ortaya çıkan hisse senedi hedef fiyatları, model portföyler, hisse önerileri ve açıklamalar kesinlikle yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, SPK tarafından yetkilendirilmiş kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye Özel sunulmaktadır. Bu alanda yetkilendirilmiş kurumlar www.spk.gov.tr adresinde bulunabilir.
Ayrıca üye olan herkes "Kişisel Verilerin Korunması Kanunu" beyanımızı okumuş ve kabul etmiştir. Açılacak herhangi hukiki bir dava neticesinde platformumuz yetkili merciler ile gerekli uzlaşmayı sağlayacaktır, lakin zorunlu şartlar ve resmi kurumlar dışında hiç bir yerde Kişisel Verilerinizin paylaşılmayacağını da beyan ederiz.
İlgili grup/internet sitesi/kanal hesabı bir yatırım kuruluşu değildir. Burada gördükleriniz herhangi bir varlık için alım/satım yönlendirici nitelikte tavsiye veya yorum niteliğinde paylaşımlar değildir, sadece yatırımcıların kendisini geliştirmesi, ve bu piyasada bilinçli yatırımcıların çoğalması maksadıyla bazı banka ve aracı kurumların raporlarını ve hedef fiyatlarını paylaşmaktadır.
Finansal okuryazarlığa katkı sunmak, neye/neden yatırım yapıldığını tam manasıyla okuyabilmek için işin profesyonellerinin bakış açılarını, değerleme modellerini ve bir şirketi değerlerken dikkate aldıkları kriterleri göz önünde bulundurabilirsiniz, lakin yalnızca bu raporlar veya analizlere güvenerek yatırım yapmak sizi maddi kayıplara uğratabilir.. Bu bilgiler/paylaşımlar kurum&banka raporları olmakla birlikte Hedef Fiyat Platformu kesinlikle alım/satım için bir tavsiye veya yorum yapmamaktadır ve yine kesinlikle tavsiye niteliği taşımamaktadır."
