Garanti BBVA Yatırım, TRGYO - Torunlar Gyo için hedef fiyatını 111 TL, tavsiyesini Endeks Üstü Getiri olarak korudu.
Garanti BBVA Yatırım'ın 19 Ağustos 2026 tarihli raporuna göre, Torunlar GYO (TRGYO) 2Ç26'da piyasa beklentilerinin üzerinde sonuçlar açıkladı. Şirket, konsensüs tahmini olan 3.68 milyar TL'ye karşılık 4.24 milyar TL net kar elde etti. Net satışlar 5.17 milyar TL, FVAÖK ise 3.54 milyar TL olarak gerçekleşti ve her iki kalem de hem piyasa beklentisini hem de Garanti BBVA'nın kendi tahminlerini belirgin şekilde aştı. Beklentilerin üzerindeki performansın temel sebebi, 801 milyon TL'lik parasal kazanç ve tahminlerin üzerinde gelen faaliyet karı oldu.
Gelir tarafında kira gelirleri yıllık bazda %52 artışla 3.3 milyar TL'ye yükseldi ve reel anlamda güçlü seyrini korudu. Konut satışları da geçen yılın aynı dönemindeki 65 milyon TL'den 1.54 milyar TL'ye sıçrayarak dikkat çekici bir büyüme gösterdi. Ancak FVAÖK marjı yıllık bazda 7 puan daralarak %68.4'e geriledi. Yılın ilk yarısında (6A26) net kar bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla %6 artışla 5.97 milyar TL'ye ulaştı.
Bilanço tarafında net nakit pozisyonu, ağırlıklı olarak 5 milyar TL'lik temettü ödemesi nedeniyle Mart 2026'daki 6.2 milyar TL'den Haziran sonunda 3.76 milyar TL'ye geriledi. Toplam portföy değeri ise 2025 yıl sonundaki 166 milyar TL'den 201.5 milyar TL'ye yükseldi ve hisse başına net aktif değer 154.58 TL olarak hesaplandı. Son kapanış fiyatına göre hisse, net aktif değerine %41 iskontolu işlem görüyor ki bu oran üç yıllık tarihsel ortalama olan %42'ye oldukça yakın.
Garanti BBVA Yatırım, sonuçlara piyasanın olumlu tepki vermesini bekliyor. Kurum, TRGYO için 111.0 TL hedef fiyat ve "Endeks Üzeri Getiri" tavsiyesini sürdürüyor.
