Ak Yatırım, TURSG - Türkiye Sigorta için hedef fiyatını 10,25 TL'den 6,7 TL'ye düşürdü, tavsiyesini Endeks Üstü Getiri olarak korudu.
Türkiye Sigorta, finansal yatırımlara ilişkin karşılık giderlerinin etkisiyle 3Ç26’da 5,5 milyar TL net zarar açıkladı; 2Ç26’da 7,0 milyar TL net kâr elde edilmişti. Şirket finansal yatırımları için toplam 16,3 milyar TL karşılık ayırdı. Bunun 9,0 milyar TL’si menkul kıymet ödünç işlemlerinde vadesinde iade edilmeyen devlet tahvillerinden, 7,3 milyar TL’si ise finansal yatırımlara ilişkin değer düşüklüğünden kaynaklandı.
Yatırım portföyü çeyreklik %12 daralarak 77,6 milyar TL’ye geriledi. Teknik kâr 2,4 milyar TL azalarak 0,5 milyar TL’ye düşerken, hasar/prim oranındaki artışla bileşik oran 11 puan kötüleşerek %97,4’e yükseldi. Sermaye yeterlilik oranı çeyreklik zararın etkisiyle %213’ten %177’ye geriledi ancak temettü dağıtımı için gerekli %135’lik yasal eşiğin üzerinde kaldı.
Ak Yatırım, karşılıklar nedeniyle 3Ç26 sonuçlarını olumsuz değerlendiriyor. 2026 ve 2027 net kâr tahminleri sırasıyla %47 ve %21 düşürülerek 12,8 milyar TL ve 24,8 milyar TL’ye revize edildi; 12 aylık hedef fiyat 10,25 TL’den 6,70 TL’ye indirildi. Hisse 16 Ekim’den bu yana BIST 100’e göre yaklaşık %30 negatif ayrışırken piyasa değerinde yaklaşık 33 milyar TL kayıp yaşandı.
Son dönemdeki sert fiyat düşüşünün ardından hedef fiyatın sunduğu %89 getiri potansiyeli dikkate alınarak Endeksin Üzerinde Getiri tavsiyesi korundu. Değerlendirmede temel baskı unsurlarını finansal yatırım karşılıkları, zayıflayan yatırım geliri ve teknik kârdaki gerileme oluşturuyor. Buna karşılık sermaye yeterlilik oranının yasal temettü eşiğinin üzerinde kalması ve ilerleyen yıllarda net kârın 2027’de %93,9, 2028’de %15,4 büyümesinin beklenmesi öne çıkan unsurlar arasında bulunuyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
