İş Yatırım, Mogan Enerji için tavsiyesini TUT'tan SAT'a indirdi, hedef fiyatını 16.6 TL olarak korudu.
Mogan Enerji için görünüm zayıf elektrik fiyatları nedeniyle baskı altında kalmaya devam ediyor. Şirketin nakit yaratımı elektrik fiyatlarının düşük seyriyle sınırlanıyor. Hem 2Ç elektrik fiyatları hem de 3Ç'nin mevcut seyri yıl sonu elektrik fiyatı tahminlerinde aşağı yönlü güncelleme ihtiyacını artırıyor. Bu durum yıl sonu tahminlerinin de aşağı yönlü gelmesine yol açabilir.
2026 için ortalama 63$ varsayılan elektrik fiyatında yapılacak %10’luk bir oynama, MOGAN FAVÖK rakamını da yaklaşık %10 değiştirebilir. Bu hassasiyet, şirketin operasyonel performansının elektrik fiyatlarına yüksek derecede bağlı olduğunu gösteriyor. Değerleme tarafında %100 İNA bazlı yaklaşım kullanılıyor. Hedef fiyat 16.60 TL/hisse olarak korunuyor.
İş Yatırım, hedef fiyatı sabit tutarken tavsiyesini TUT’tan SAT’a indiriyor. Kararın ana gerekçesi, elektrik fiyatlarındaki zayıflığın nakit yaratımı ve FAVÖK üzerinde baskı oluşturması. Analist, yıl sonu fiyat varsayımındaki olası aşağı yönlü revizyonların şirket tahminlerini de zayıflatabileceğini belirtiyor. Bu çerçevede hisse için riskler elektrik fiyatlarındaki oynaklık ve aşağı yönlü revizyon ihtimali etrafında şekilleniyor.
