Ak Yatırım MAVI - Mavi Giyim için hedef fiyatını 66 TL'den 69 TL'ye yükseltti, tavsiyesini Endeks Üstü Getiri olarak korudu.
Mavi, 2025 yılında artan maliyetler ve gelirlerdeki daralmaya rağmen operasyonel olarak dayanıklı bir performans sergileyerek FAVÖK’ünü ve net nakit pozisyonunu korumayı başarmıştır. Şirket, yüksek yatırım harcamalarıyla mağaza açılışlarını sürdürmüş, satışlarda reel daralma yaşansa da operasyonel dengeyi korumuştur.
2026 yılı için sınırlı büyüme (%3 reel satış artışı) ve marjlarda hafif baskı (30 baz puan daralma) beklenirken, 2027’de daha güçlü bir toparlanma öngörülmektedir. Özellikle iç talepte toparlanma halinde Mavi’nin sektörden pozitif ayrışabileceği değerlendirilmektedir.
Şirketin güçlü mağaza açılış stratejisi, temettü politikası ve geri alınan payların iptal edilmesi gibi adımlar kurumsal yönetim algısını desteklemektedir. Hisse, uluslararası benzerlerine göre %18 iskontolu işlem görmekte olup hedef fiyat 69 TL’ye yükseltilmiş ve “Endeks Üstü Getiri” tavsiyesi korunmuştur.
