Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Mavi Giyim <MAVI> için 12 aylık hedef fiyatımızı hisse başına 53 TL olarak belirliyor ve bu seviyenin mevcut fiyata göre yaklaşık %50 oranında bir yükseliş potansiyeline işaret ettiğini değerlendiriyoruz. Hisse için önerimizi “AL” olarak belirlerken, şirketi araştırma kapsamımıza dahil ediyoruz. Mavi’nin şu nedenlerle ön plana çıkmasını bekliyoruz: i) Büyüyen perakendecilik faaliyetleri, ii) Dengeli fiyatlama stratejisi, iii) Küresel pazarda artan ayak izi. Şirket, 2025T tahminlerine göre 10,0x F/K ve 3,2x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir. Mavi, büyüme yolculuğunu sürdürüyor. Şirketin yurtiçindeki toplam mağaza sayısı 1Ç25 itibarıyla 350’ye ulaşmıştır (1Ç24: 338 mağaza). Yılın ilk çeyreğinde 4 mağazada metrekare bazlı genişleme gerçekleştirilmiştir. Toplam satış alanı 189 bin m²’ye (1Ç24: 176,3 bin m²), ortalama mağaza büyüklüğü ise 539 m²’ye (1Ç24: 522 m²) ulaşmıştır. 2025 yılı sonunda ortalama mağaza büyüklüğünün 560 m²’ye çıkması beklenmektedir. Şirketin özellikle yılın ikinci ve üçüncü çeyreklerinde, dönemsel etkiler ve bayram dönemlerinde hazır giyime yönelik talebin artması gibi nedenlerle güçlü sonuçlar elde ettiğini göz önünde bulundurarak, önümüzdeki çeyreklerde satışların bir miktar daha güçlü seyretmesini öngörüyoruz. Kuzey Amerika pazarında ise şirket, 8 yeni mağaza açma hedefini korumaktadır. 2025–2027 döneminde yurt dışı gelirlerin dolar bazında yıllık ortalama %5 büyümesini bekliyoruz. Bu büyümenin, ağırlıklı olarak Kuzey Amerika’daki doğrudan operasyonlardan kaynaklanması öngörülmektedir.
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
