Şeker Yatırım, KCHOL - Koç Holding için hedef fiyatını 243,75 TL'den 318,51 TL'ye yükseltti, tavsiyesini 'AL' olarak korudu.

Şeker Yatırım, KCHOL - Koç Holding için hedef fiyatını 243,75 TL'den 318,51 TL'ye yükseltti, tavsiyesini 'AL' olarak korudu. Koç Holding’in portföy yapısı incelendiğinde, Net Aktif Değer’in %22’sinin Enerji, %37’sinin Otomotiv, %5’inin Dayanıklı Tüketim, %21’inin Finans ve %15’inin Diğer Varlıklar ve Nakit segmentlerinden oluştuğu görülmektedir. Gelir dağılımı tarafında ise 09/2025 sonu itibarıyla Holding’in kombine gelirlerine Enerji %32, Otomotiv %30, Dayanıklı Tüketim %13, Finans %20 ve Diğer segmentler %5 oranında katkı sağlamaktadır. Bu dengeli portföy yapısı, Holding’in sektörel ve dönemsel dalgalanmalara karşı dayanıklılığını önemli ölçüde artırmaktadır. 9A25 Finansal Sonuçlar: Koç Holding, 9A25 döneminde enflasyon muhasebesi uygulanmış finansal sonuçlara göre 2.040 milyar TL gelir ve 14.977 milyon TL konsolide net kâr elde etmiştir. Bu dönemde konsolide net kâra Dayanıklı Tüketim ve Otomotiv segmentleri negatif katkı sağlarken; Finans, Enerji ve Diğer segmentler pozitif katkıda bulunmuştur. Güçlü Nakit Pozisyonu: 9A25 itibarıyla Holding’in 874 milyon ABD doları solo net nakit ve 597 milyon ABD doları solo net yabancı para pozisyonu bulunmaktadır. Finans segmenti hariç tutulduğunda, Kombine Net Finansal Borç/FAVÖK rasyosunun 1,4x seviyesinde gerçekleşmesi, bilanço yapısının sürdürülebilirliğini desteklemektedir. Temettü Ödemelerinde Süreklilik: Segment bazında çeşitlendirilmiş portföy yapısı sayesinde Koç Holding, ağırlıklı olarak döviz veya dövize endeksli gelir üreten iştiraklerinden, 2025 yılı Kasım ayı itibarıyla toplam 21,3 milyar TL temettü geliri elde etmiştir. 2010 yılından bu yana her yıl düzenli temettü ödeyen Holding, 2025 yılı Nisan ayında pay başına brüt 6,88 TL (net 5,85 TL) olmak üzere toplam 17,4 milyar TL temettü dağıtımı gerçekleştirmiştir. 2026 Yılı Beklentilerimiz: 2026 yılında, sanayi segmentinde faaliyet gösteren iştiraklerin yüksek ihracat oranına sahip yapısı sayesinde, özellikle Avrupa başta olmak üzere ihracat pazarlarındaki ekonomik koşulların Holding gelirleri üzerinde belirleyici olmaya devam edeceğini öngörüyoruz. Avantajlı Euro/Dolar paritesinin, iştiraklerin ihracat gelirlerine olan katkısının daha belirgin şekilde hissedileceğini değerlendiriyoruz. Yurt içinde ise sektörel açıdan çeşitlendirilmiş portföy yapısının, devam eden faiz indirim sürecinin etkisiyle Holding performansını desteklemesini bekliyoruz. İştirak değerlerinde yaptığımız güncellemeler sonrasında, Koç Holding (KCHOL) için 12 aylık hedef fiyatımızı 243,75 TL’den 318,51 TL’ye yukarı yönlü revize ediyoruz. Mevcut fiyat seviyelerine göre yaklaşık %74 yükseliş potansiyeli sunması nedeniyle hisse için “AL” tavsiyemizi sürdürüyoruz