GCM Yatırım, SAHOL - Sabancı Holding için 155,0 TL hedef fiyat belirledi.
Sabancı Holding 2026 yılının ikinci çeyreğinde 14,16 milyar TL ana ortaklık net dönem karı elde etti. Net kar çeyreklik bazda %4.359, yıllık bazda ise %512 arttı. Karlılıktaki güçlü artışta Akçansa paylarının devrinden sağlanan 8,9 milyar TL tutarındaki tek seferlik satış karı önemli katkı sundu. Azalan parasal kayıplar ve ana iş kollarındaki operasyonel iyileşme de sonuçları destekledi.
Net satışlar ikinci çeyrekte geçen yılın aynı dönemine göre %9 azalarak 315,3 milyar TL oldu ve bir önceki çeyreğe göre %8 arttı. Finans sektörü faaliyet hasılatı yıllık %10 gerilerken çeyreklik bazda %9 artışla 248,0 milyar TL'ye yükseldi. Finans dışı satışlar yıllık %7 düşüşe karşın çeyreklik bazda %6 artarak 67,3 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Kombine gelirler yıllık bazda %10 azalarak 426 milyar TL'ye indi.
Operasyonel tarafta net esas faaliyet karı yıllık %39 artarak 19,8 milyar TL'ye yükseldi. Kombine FAVÖK yıllık %13 artışla 54 milyar TL oldu ve konsolide tarafta banka dışı FAVÖK yıllık %20 arttı. FAVÖK ikinci çeyrekte yıllık bazda %25 artışla 28,9 milyar TL seviyesine çıkarken, FAVÖK marjı %9,17'ye ulaştı. Net parasal pozisyon zararı ilk çeyrekteki 14,0 milyar TL seviyesinden 7,4 milyar TL'ye geriledi.
GCM Yatırım, SOTP (NAD) ve Çarpan Bazlı İleri Dönem modelleri ışığında Sabancı Holding için 12 aylık hedef fiyatını 155,00 TL olarak belirledi. Nakit yaratımı güçlü kalırken banka dışı operasyonel nakit akışı ikinci çeyrekte 20 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Net Borç/FAVÖK oranı 1,7x ile 2,0x politika eşiğinin altında kaldı. Enerjisa Üretim'in YEKA-2 rüzgar projeleri finansmanını tamamlaması, Çimsa'da atık ısı geri kazanım tesisinin devreye alınması ve Carrefoursa'dan çıkış gibi gelişmeler portföy sadeleşmesi ve stratejik odak açısından öne çıktı.
