Pusula Yatırım GLRMK - Gülermak Ağır Sanayi için hedef fiyatını 320 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.
Gülermak Ağır Sanayi, 2025 yılının son çeyreğinde 370 milyon avro hasılat ve 7 milyon avro net kar elde ederek tahminlere paralel bir performans sergilemiştir. Şirket, 4,9 milyar avro seviyesindeki devasa sipariş defterini (backlog) korurken, bu işlerin %71'ini metro projeleri oluşturmaktadır. Raylı sistemler ve toplu ulaşım kategorisinde dünya genelinde 9., Avrupa’da 5. ve Türkiye’de 1. sıraya yükselerek küresel gücünü teyit eden şirket, zorlu makro koşullara ve artan maliyetlere rağmen operasyonel iştahını sürdürmektedir.
Finansal tarafta gelir büyümesini devam ettiren şirket, 2025 yılını 902 milyon avro gelir ve %13,4 FAVÖK marjı ile tamamlamıştır. Borçsuz bilanço yapısını pekiştirerek 151 milyon avro net nakit pozisyonuna ulaşan Gülermak için 320 TL hedef fiyat ile "AL" tavsiyesi korunmaktadır. 2026 yılına dair beklentiler yukarı yönlü potansiyel barındırsa da, mevcut konjonktür dahilinde operasyonel faaliyetlerin pozitif seyretmesi ve hem döviz hem de TL bazında büyümenin sürmesi öngörülmektedir.
