Alnus Yatırım, CCOLA - Coca Cola İçecek için hedef fiyatını 103,7 TL'den 118,84 TL'ye yükseltti, tavsiyesini AL olarak korudu.
Şirketin 2026/06 döneminde hasılatı geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 7,90 artarak 123,26 Milyar TL oldu. Satışların maliyeti yalnızca yüzde 1,14 artışla 77,19 Milyar TL seviyesinde kaldı ve bu fark brüt kârı 46,07 Milyar TL'ye taşıdı. Brüt kâr marjı yüzde 33,20'den yüzde 37,38'e yükseldi. Faaliyet giderlerindeki artışa ve diğer net esas faaliyet kalemlerindeki kötüleşmeye rağmen esas faaliyet kârı yüzde 43,15 artışla 19,47 Milyar TL'ye çıktı. FAVÖK yüzde 37,64 artarak 24,51 Milyar TL oldu ve FAVÖK marjı yüzde 15,59'dan yüzde 19,89'a yükseldi.
Net yatırım faaliyet gideri 123,4 Milyon TL olurken, özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan 897 Bin TL gider yazıldı. Net finansman giderleri 2,57 Milyar TL iyileşmeyle 4,76 Milyar TL civarına geriledi. Parasal pozisyon kazancı ve vergi giderleri ise sırasıyla 361,6 Milyon TL ve 3,22 Milyar TL artış göstererek net kâra baskı yaptı. Buna rağmen dönem net kârı yüzde 64,27 artışla 13,90 Milyar TL'ye yükseldi. Net kâr marjı da yüzde 7,40'tan yüzde 11,27'ye çıktı.
Şirket 2026 yılı için Türkiye pazarında düşük-orta tek haneli, uluslararası operasyonlarda ise yüksek tek haneli satış hacmi büyümesi bekliyor. TMS 29'a göre hazırlanan mali tablolarda yatay FVÖK marjı ve yatay-orta tek haneli NSG/ük büyümesi öngörülüyor. Enflasyon muhasebesi etkisi hariç tutulduğunda kur etkisinden arındırılmış NSG/ük'da düşük-orta onlu yüzdelerde büyüme, FVÖK marjında ise yatay seyir bekleniyor. Yatırım harcamaları/satışlar oranının yüksek tek haneli yüzdelerde gerçekleşmesi planlanıyor. Şirket kapasite artışları, yeni üretim hatları ve üretim altyapısının güçlendirilmesiyle büyümeyi desteklemeyi hedefliyor.
İlk yarıda konsolide satış hacmi yüzde 8,5 artarak 933 Milyon ünite kasaya ulaştı ve 2. çeyrekte büyüme yüzde 9,8 oldu. Büyümenin ana itici gücü Pakistan ve Orta Asya pazarı olurken, uluslararası operasyonların tamamı büyümeye olumlu katkı sundu. Kazakistan, Özbekistan ve Pakistan güçlü hacim artışları kaydederken, Irak operasyonlarında sınırlı artış görüldü. Türkiye tarafında 2. çeyrekte hacim yüzde 1,1 düştü, ancak yılın ilk yarısında yatay performans korundu. Küçük paketlerin payı ve geleneksel kanalın payı artarken, şekersiz ürün penetrasyonu da güçlendi.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
