Tacirler Yatırım, ASELS - Aselsan için hedef fiyatını 452 TL'den 480 TL'ye yükseltti, tavsiyesini TUT olarak korudu.
ASELSAN’ın 3Ç26 finansal sonuçları, beklentileri aşan net kâr ve güçlü operasyonel performans nedeniyle olumlu değerlendiriliyor. Şirket üçüncü çeyrekte 11,2 milyar TL net kâr açıklayarak 9,1 milyar TL’lik kurum beklentisini yaklaşık %23 aştı. Gelirler yıllık reel %35 artışla 58,1 milyar TL’ye, FAVÖK ise %51 artışla 16 milyar TL’ye yükseldi. FAVÖK marjı 2,9 puan iyileşerek %27,6’ya ulaştı.
Gelirler piyasa beklentisinin yaklaşık %5, FAVÖK ise %11 üzerinde gerçekleşti. Brüt kâr marjı yıllık 1,7 puan artışla %30,7 olurken, marj genişlemesi büyümenin operasyonel kârlılıkla desteklendiğini gösterdi. Net kârdaki yıllık %82 artışta güçlü operasyonel performansın yanı sıra vergi geliri de etkili oldu. Olumlu tablo yalnızca net kâr beklentisinin aşılmasından değil, gelir büyümesi ve marj iyileşmesinden de kaynaklandı.
ASELSAN’ın 2026’yı yaklaşık 274 milyar TL ciro, 74,2 milyar TL FAVÖK ve 44,8 milyar TL net kârla tamamlaması bekleniyor. 2027 için 375,2 milyar TL ciro, 103,3 milyar TL FAVÖK ve 61 milyar TL net kâr öngörülüyor. FAVÖK marjının 2026’daki %27,1 seviyesinden 2027’de %27,5’e yükselmesi bekleniyor. Artan bakiye siparişler ve kapasite yatırımları gelir büyümesini, güçlü operasyonel kârlılık ise finansal performansı destekleyen temel unsurlar olarak öne çıkıyor.
Bu gelişmeler doğrultusunda 12 aylık hisse başına hedef fiyat 452 TL’den 480 TL’ye yükseltildi. Hedef fiyatın sunduğu getiri potansiyeli endeks beklentileriyle uyumlu bulunduğu için TUT tavsiyesi korundu. Orta ve uzun vadeli büyüme görünümü olumlu değerlendirilirken, operasyonel marjların güçlü seviyelerini koruması bekleniyor. Şirketin büyüme hikâyesi, artan bakiye siparişleri ve kapasite yatırımları yatırım tezinin başlıca destekleyicileri olarak belirtiliyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
