Ak Yatırım, ARCLK-Arçelik için hedef fiyatını 181 TL'den 173 TL'ye düşürdü, tavsiyesini "endeks üstü getiri" olarak korudu
Ak Yatırım
Hedef: 173.00 ₺
Potansiyel: %0.00
Arçelik, 3Ç25’te 2,06 milyar TL net zarar açıkladı. Bu rakam, 1,1 milyar TL’lik beklentinin üzerinde olup ağırlıklı olarak yüksek ertelenmiş vergi giderinden kaynaklandı. Net satışlar yıllık %11 düşüşle 124,45 milyar TL’ye gerilerken, FAVÖK yıllık %39 artışla 8,58 milyar TL’ye çıktı; hammadde maliyetlerindeki düşüş, operasyonel tasarruflar ve parite desteği olumlu etkiler yarattı.
Coğrafi olarak; uluslararası satışlar %10,1 azaldı. Avrupa’da rekabet nedeniyle pazar payı kaybı yaşandı, Asya-Pasifik’te talep düşüşü ve Çinli rakiplerin baskısı belirgindi. Afrika-Orta Doğu ve Türkiye’de de zayıf seyir görüldü. Türkiye satışları %5,9 azaldı, klima satışları düşük kalırken beyaz eşya talebi yatay seyretti.
FAVÖK marjı yıllık 2,5 puan artarak %6,9’a yükseldi. Girdi maliyetlerindeki düşüşün 4Ç25’te de kısmen sürmesi bekleniyor. Şirketin yeniden yapılanma kapsamında planladığı 2 bin kişilik işten çıkarmanın %90’ı tamamlandı; bazı Avrupa tesisleri kapanarak üretim Türkiye’ye taşındı.
Borçluluk azalarak Net Borç/FAVÖK oranı 5,2x’e geriledi. Şirket, 2025 beklentilerini aşağı yönlü güncelledi: Türkiye cirosunda %5 daralma, uluslararası satışlarda %5–10 artış, FAVÖK marjında %6–6,5 aralığı, net işletme sermayesi/satışlarda %20–22 aralığı ve 250 milyon avro yatırım harcaması öngörülüyor.
Beklentilerin üzerindeki net zarar ve aşağı yönlü revizyonlar, operasyonel toparlanmayı gölgede bıraktı. Hisse son bir ayda BİST100’e göre yaklaşık %13 geride kaldı. Arçelik için 12 aylık hedef fiyat 173 TL’ye düşürülürken, “Endeks Üzerinde Getiri” tavsiyesi korundu. Hisse, benzerlerine göre %26 iskonto ile işlem görüyor.
Hoşgeldiniz
Sermaye piyasalarında yapacağınız işlemler sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz de bulunmaktadır.
Bu nedenle, işlem yapmaya karar vermeden önce, piyasada karşılaşabileceğiniz riskleri anlamanız, mali durumunuzu ve kısıtlarınızı dikkate alarak karar vermeniz gerekmektedir.
"Bu internet sitesindeki tüm sayfalarda veya bağlı sosyal medya hesaplarında yer alan ücretsiz temel/teknik analiz sonucu ortaya çıkan hedef fiyatlar, açıklamalar kesinlikle yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, SPK tarafından yetkilendirilmiş kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye Özel sunulmaktadır. Bu alanda yetkilendirilmiş kurumlar www.spk.gov.tr adresinde bulunabilir.
Ayrıca üye olan herkes "Kişisel Verilerin Korunması Kanunu" beyanımızı okumuş ve kabul etmiştir. Açılacak herhangi hukiki bir dava neticesinde platformumuz yetkili merciler ile gerekli uzlaşmayı sağlayacaktır, lakin zorunlu şartlar ve resmi kurumlar dışında hiç bir yerde Kişisel Verilerinizin paylaşılmayacağını da beyan ederiz.
İlgili grup/internet sitesi/kanal hesabı bir yatırım kuruluşu değildir. Burada gördükleriniz herhangi bir varlık için alım/satım yönlendirici nitelikte tavsiye veya yorum niteliğinde paylaşımlar değildir, sadece yatırımcıların kendisini geliştirmesi, ve bu piyasada bilinçli yatırımcıların çoğalması maksadıyla bazı banka ve aracı kurumların raporlarını ve hedef fiyatlarını paylaşmaktadır.
Finansal okuryazarlığa katkı sunmak, neye/neden yatırım yapıldığını tam manasıyla okuyabilmek için işin profesyonellerinin bakış açılarını, değerleme modellerini ve bir şirketi değerlerken dikkate aldıkları kriterleri göz önünde bulundurabilirsiniz, lakin yalnızca bu raporlar veya analizlere güvenerek yatırım yapmak sizi maddi kayıplara uğratabilir.. Bu bilgiler/paylaşımlar kurum&banka raporları olmakla birlikte Hedef Fiyat Platformu kesinlikle alım/satım için bir tavsiye veya yorum yapmamaktadır ve yine kesinlikle tavsiye niteliği taşımamaktadır."
