İş Yatırım Menkul Değerler, ALBRK - Albaraka Türk Katılım Bankası için hedef fiyatını 11,74 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.
ALBRK için tavsiye AL olarak korunurken, 8,28 TL mevcut fiyata karşılık 11,74 TL hedef fiyat ve %42 artış potansiyeli öngörülüyor. Bu olumlu değerleme, katılım bankalarının Ağustos ayında sektör genelinden daha güçlü toparlanması ve kârlılık görünümünün iyileşmesiyle destekleniyor. ALBRK’nın yabancı sahiplik oranı %18,83, piyasa değeri ise 20.700 mn TL seviyesinde bulunuyor.
Katılım bankalarının Ağustos 2026 net kârı Temmuz’a göre %68, Ağustos 2025’e göre %61 artarken, grubun 8A26 kümülatif net kâr büyümesi %29’a ulaştı ve sektör kârındaki payı %6’dan %10’a yükseldi. Aylık toparlanmada daha yüksek ticari/kur geliri ile düşük genel karşılıklar etkili olurken, bu unsurlar net faiz gelirlerindeki sektör genelindeki %4 düşüşe rağmen kârlılığı destekledi. Katılım bankalarının ortalama özkaynak kârlılığı %15,5’ten %25,6’ya yükselerek operasyonel toparlanmanın önemli göstergelerinden biri oldu.
Bununla birlikte katılım bankalarının brüt net faiz marjı %4,7’den %4,0’a gerileyerek marj baskısının sürdüğüne işaret etti; sektör genelinde brüt net faiz marjı da %6,4’ten %5,9’a indi. Katılım bankalarında takipteki kredi oranı %3,2’ye yükselirken, yüksek faiz ortamının borçluların geri ödeme kapasitesi üzerindeki gecikmeli etkileri aktif kalitesi açısından temel risk oluşturuyor. Karşılık oranının %82,3 ile gruplar arasındaki en yüksek seviyeye çıkması ve spesifik risk maliyetinin 352 baz puandan 342 baz puana gerilemesi, mevcut bozulmaya karşı güçlü karşılık tamponunun korunduğunu gösteriyor.
Sektörde toplam aktifler yıllık %33,1, brüt krediler ise %36,5 büyürken, kredi ağırlıklı büyüme katılım bankaları için önemli bir katalizör olmaya devam ediyor; ancak artan TGA eğilimi ve marj daralması bu fırsata eşlik eden risklerdir. Banka hisseleri ABD-İran gerilimi ve Eylül ayında yurtiçi fon piyasasındaki likidite krizi nedeniyle endeks altında kalırken, ALBRK için piyasa oynaklığı ve sektör baz etkisi başlıca dışsal riskler olarak öne çıkıyor. Genel çıkarım, ALBRK’nın AL tavsiyesi ve %42 hedef fiyat potansiyeliyle olumlu konumlandığı, ancak bu beklentinin katılım bankalarındaki kâr toparlanmasının sürmesine ve aktif kalite ile marj baskısının kontrol altında kalmasına bağlı olduğudur.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
