Deniz Yatırım, ALARK - Alarko Holding için hedef fiyatını 141.82 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.
Alarko Holding için 2Ç26 finansal sonuçları olumlu değerlendiriliyor. Şirket, piyasa ve Deniz Yatırım beklentilerindeki net zarar tahminlerinin aksine 4.195 milyon TL net kâr açıkladı. Enflasyon muhasebesi nedeniyle parasal kazanç/kayıp kaleminde 1.148 milyon TL olumlu etki oluştu.
Konsolide satış geliri yıllık %11 artışla 3.362 milyon TL’ye, kombine satış geliri ise %14 artışla 18.315 milyon TL’ye ulaştı; büyümede elektrik dağıtım ve tarım işkolları etkili oldu. Buna karşın toplam elektrik üretimi, hidroelektrik santrallerin yüksek kapasiteyle çalışması ve ithal kömür ile doğalgaz santrallerindeki üretim düşüşleri nedeniyle yıllık %30 azaldı. Net kârda yatırım faaliyetlerinden elde edilen 4.490 milyon TL’lik işletme birleşmesi kazancı ile 677 milyon TL’lik maddi duran varlık satış kârı belirleyici oldu.
Solo net nakit pozisyonu Mart 2026 sonundaki 2,9 milyar TL’den Haziran 2026 sonunda 3,1 milyar TL’ye yükseldi; net finansman giderindeki gerileme ve parasal kazanç da sonuçları destekledi. Alarko Enerji ile Cengiz Enerji arasındaki yapılandırmanın tamamlanmasıyla elektrik dağıtım işkolu sonuçlarının 3Ç26’dan itibaren tamamen konsolide edilmesi ve daha düşük net aktif değer iskontosu oluşması bekleniyor.
12 aylık hedef fiyat 141,82 TL, mevcut fiyat 113,10 TL ve hedef fiyata göre getiri potansiyeli %25,4 olarak belirtilirken resmi tavsiye AL yönünde korunuyor. 2026 tahminlerine göre hissenin 0,5x PD/DD çarpanıyla işlem görmesi değerleme açısından destekleyici bulunuyor; temel riskler ise tarım işkolunda kârlılığın zayıf seyretmesi, elektrik üretimindeki düşüş ve net kârın önemli ölçüde tek seferlik gelirlerden etkilenmesi olarak öne çıkıyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
