Pusula Yatırım, ALARK - Alarko Holding için hedef fiyatını 162,40 TL ve tavsiyesini AL olarak korudu.
Alarko Holding için görünüm olumlu korunuyor ve 162,4 TL hedef fiyat ile AL tavsiyesi yineleniyor. Mevcut değerlendirmede yukarı yönlü potansiyel %43,59 olarak belirtiliyor. Son fiyat 113,10 TL, piyasa değeri 47.163 mn TL ve firma değeri 986 mn $ seviyesinde gösteriliyor. F/K 6,59, FD/FAVÖK 34,29 ve günlük ortalama işlem hacmi 501 mn TL olarak yer alıyor.
Genel çerçevede bilanço yapısına aşağıda elde edilmiş gelir kompozisyonuyla bakıldığında, bilanço beklentilerinden ayrışan sonuçlar izlendiği ifade ediliyor. Bu doğrultuda tema devam ediyor ve MEDAŞ etkilerinin 2026 ikinci yarısında net görüleceği değerlendiriliyor. Finansalları olumlu değerlendirirken 162,4 TL ve AL tavsiyesi sürdürülüyor. SNA direncinin kalmaya devam ettiği, MEDAŞ etkisinin tam olarak görülmediği ve marjların toparlandığı vurgulanıyor.
Finansman geliri gibi çerçevelerin net kârı güçlendirdiği belirtiliyor. Çeyreklik bazda brüt kâr marjı %Y0'dan %5,87'ye, brüt kâr marjı %C'den %6,18'e yükselmiş görünüyor. FAVÖK marjı %Y0 -%23,41'den -%9,73'e, FAVÖK marjı %C -%17,05'ten -%6,68'e iyileşiyor. Net kâr marjı %Y0 3,96'dan %75,72'ye ve net kâr marjı %C 7,38'den 124,79'a çıkıyor.
Holdinge ilişkin çeşitli hikayelerin bu döneme gündem olduğu aktarılıyor. Sabancı Holding'in çeşitli satışları gerçekleştiği, Koç Holding'in dönemsel yararlanma avantajını kullandığı, Doğan Holding ve Global Yatırım Holding'in sürdürülebilir kârlılıklarını her türlü olumsuzluğa rağmen koruduğu ifade ediliyor. GSD Holding'in HAKO satışından etkilendiği, Turcas Holding ve Meriç Turizm'i etkileyen konaklama teşvik oranı ile ilgili gelişmeler bulunduğu söyleniyor. Bu hikayelerin çeyreğin zorlu görünümünü 3. çeyreğe ötelediği ve finansal fiktif etkilerle net çerçeveler sonuçlandığı sonucu öne çıkıyor.
