Deniz Yatırım, AKSA - Aksa Akrilik için hedef fiyatını 12,72 TL'den 14,70 TL'ye yükseltti, tavsiyesini TUT'tan AL'a revize etti.
Deniz Yatırım, Aksa Akrilik için değerlendirmesini Sınırlı Olumlu olarak açıkladı ve 1Ç26 sonuçlarının hisse performansına etkisini sınırlı olumlu gördü. Şirketin 1Ç26’da 10.685 milyon TL satış geliri, 1.877 milyon TL FAVÖK ve 676 milyon TL net kar açıkladığı belirtildi. Yıllık bazda satış gelirinde %19 artış, FAVÖK’te %51 büyüme ve net kârda %133 artış kaydedildi. Ancak FAVÖK’ün beklentilerin altında kaldığı da vurgulandı.
Rapora göre brüt kâr yıllık %32 artışla 1.592 milyon TL’ye çıkarken brüt kâr marjı %14,9 oldu. FAVÖK marjı, brüt kârlılıktaki iyileşme ve artan amortismanın etkisiyle yıllık 3,7 puan artarak %17,6 seviyesine yükseldi. Şirketin esas faaliyetlerden net diğer geliri 112 milyon TL, net finansman gideri 726 milyon TL ve vergi gideri 551 milyon TL olarak gerçekleşti. Enflasyon muhasebesi nedeniyle parasal kazanç/kayıp kaleminde 1.142 milyon TL’lik olumlu etki oluştu.
Deniz Yatırım, net borç pozisyonunun Mart 2026 sonu itibariyle net işletme sermayesindeki azalışın etkisiyle 19.090 milyon TL’ye gerilediğini ve net borç/FAVÖK oranının 2,8x olduğunu bildirdi. Şirketin 2026 yılı için konsolide 1 milyar USD mertebesinde satış geliri, %85 (+/-5 puan) kapasite kullanım oranı ve %15-18 FAVÖK marjı öngördüğü aktarıldı. 2026 yatırım harcaması planı 65 milyon USD (+/-10 milyon USD) seviyesinde paylaşıldı. Kurum, petrol ve türev ürün fiyatlarındaki yükselişi ve makro tahminlerdeki değişikliği modeline yansıttığını ifade etti.
Bu çerçevede Deniz Yatırım 2026 tahminlerini 49.491 milyon TL satış geliri, 8.577 milyon TL FAVÖK ve 3.154 milyon TL net kar seviyesine revize etti. 12 aylık hedef fiyatını 12,72 TL’den 14,70 TL’ye yükseltirken tavsiyesini TUT’tan AL’a çevirdi. Raporda, mevcut fiyat ve hedef fiyat üzerinden %32,6 getiri potansiyeli bulunduğu belirtildi. Ayrıca hisse için 2026 tahminlerine göre 7,2x FD/FAVÖK çarpanı ve geriye dönük 12 aylık verilere göre 8,97x F/K ile 8,96x FD/FAVÖK çarpanları ifade edildi.
