Yapı Kredi Yatırım AKBNK için hedef fiyatını 102 TL'den 100 TL'ye düşürdü, tavsiyesini AL olarak korudu.
Akbank, 1Ç26’da 19,2 milyar TL net kâr açıklayarak beklentilere paralel bir performans sergiledi. Net kâr çeyreklik %5, yıllık %40 artarken, özkaynak kârlılığı %25 seviyesinde gerçekleşti. Komisyon gelirlerinin beklenti altında kalması ve karşılık giderlerinin yüksek olması, güçlü net faiz gelirleri ve diğer gelirlerle dengelendi. Çeyrekte özkaynakların %2 gerilemesi ise artan faizlerin menkul kıymet değerlemelerine etkisi ve temettü ödemesinden kaynaklandı.
Banka 2026 hedeflerini korurken, özkaynak kârlılığının yüksek %20’li seviyelerde olmasını beklemektedir. Sonuçlar hisse açısından nötr değerlendirilirken, hedef fiyat 100 TL’ye revize edildi ve “AL” tavsiyesi sürdürüldü. Banka, 2026 tahminlerine göre 1x PD/DD ve 4,1x F/K çarpanlarıyla işlem görmektedir.
Operasyonel tarafta TL krediler %6 büyürken, mevduatlar da artış gösterdi. Net faiz marjı 10 baz puan iyileşirken, bu gelişmede kredi-mevduat makasındaki artış etkili oldu. Komisyon gelirleri yıllık %33, faaliyet giderleri %41 artarken, takipteki kredi oranı %3,8’e yükseldi. Net risk maliyeti ise 200 baz puan seviyesinde gerçekleşti.
Sermaye yeterlilik oranı %16,1 ve çekirdek sermaye oranı %11 seviyesinde gerçekleşirken, her iki oran da çeyreklik bazda geriledi. Bu düşüşte menkul kıymet değer kayıpları, temettü ödemesi ve operasyonel risk ayarlamaları etkili oldu.
