KuveytTürk Yatırım, MPARK - Mlp Sağlık Hizmetleri için hedef fiyatını 600 TL ve tavsiyesini AL olarak korudu.
Kuveyt Türk Yatırım, MLP Sağlık için 12 aylık hedef fiyatını 600 TL seviyesinde korurken AL tavsiyesini ve model portföydeki yerini sürdürdü. Kurum, 1Ç26 sonuçlarında operasyonel tarafta güçlü performans görüldüğünü ve bu görünümün 2026 yılının devamında da korunmasını beklediğini belirtti. Hem şirketin hem de konsensüsün beklentilerini aşan sonuçlara piyasa tepkisinin sınırlı pozitif olabileceği değerlendirildi.
Şirket 1Ç26’da 16.252 milyon TL net satış geliri açıkladı ve bu tutar hem kurumun hem de konsensüs beklentisinin %2 üzerinde gerçekleşti. Net satış gelirleri yıllık %6, çeyreklik %15 büyüdü. Reel büyümeyi destekleyen başlıca unsurlar hasta hacmi ve ortalama fiyatlardaki artış ile özel sağlık sigortaları segmentindeki güçlü büyüme oldu. Yurt içi hasta gelirleri toplam satışların %90,1’ini oluşturdu ve yıllık %5,6 artarak 14.647 milyon TL’ye ulaştı.
FAVÖK 4.810 milyon TL ile beklentilerin %8 üzerinde gerçekleşirken yıllık bazda %25 arttı. FAVÖK marjı 4,6 puan artışla %29,6 seviyesine çıktı ve satışların maliyeti/ciro oranı %70,4’e geriledi. Doktor giderleri en yüksek gider kalemi olmaya devam ederken malzeme ve personel giderlerinin satışlara oranı da düştü. Net kâr 1.668 milyon TL oldu ve kurumun beklentisini %30, piyasa konsensüsünü ise %42 aştı; bu sapmada operasyonel kârlılık, 1 milyar TL parasal kazanç ve azalan vergi gideri etkili oldu.
Kurum, 2026 yılı için tahminlerini koruduğunu ve şirketin Bursa ile İstanbul’da iki yeni hastane açmayı planladığını aktardı. Ayrıca takip eden yıllarda her yıl en az 1–2 adet, ortalama 200 yatak kapasiteli büyük ölçekli hastanenin portföye eklenebileceği ifade edildi. SUT ve TTB katsayılarındaki sırasıyla %30 ve %16,1’lik artışlar ile üniversite hastanelerinin konsolidasyon dışında kalması marj görünümünü destekleyen unsurlar olarak öne çıkarıldı. Şirket hisseleri 2026 tahminlerine göre 5,1x FD/FAVÖK ve 10,3x F/K çarpanlarıyla işlem görüyor.
