Deniz Yatırım, ANSGR için 45.93 TL hedef fiyat ile, AL tavsiyesini korudu.
Deniz Yatırım, Anadolu Sigorta için değerlendirmesini Nötr olarak açıkladı ve 1Ç26 konsolide olmayan finansallarında 3.842 milyon TL net kar kaydedildiğini belirtti. Kurumun beklentisi 3.936 milyon TL, piyasadaki medyan beklenti ise 3.889 milyon TL idi. Şirketin net karı önceki döneme göre %6 azalırken, geçen yılın aynı dönemine göre %70 arttı. Bu dönemde özsermaye karlılığı yaklaşık %39,6 olarak gerçekleşti.
Şirketin 4Ç25 döneminde toplam brüt prim üretimi yıllık bazda %28 artışla 29,6 milyar TL’ye yükseldi. Hayat dışı teknik gelir 27.036 milyon TL, kazanılmış primler 19.170 milyon TL ve teknik olmayan bölümden aktarılan yatırım gelirleri 7.594 milyon TL oldu. Hayat dışı teknik gider 22.285 milyon TL, gerçekleşen hasarlar 15.596 milyon TL ve faaliyet gideri 5.647 milyon TL olarak yazıldı. Hasar oranı %81,4, masraf oranı %29,5 ve bileşik rasyo %114,8 seviyesinde gerçekleşti.
Yatırım gelirleri geçen yılın aynı dönemindeki zayıf seyrin aksine teknik karlılığı destekledi ve yıllık bazda %75 artışla 7,6 milyar TL oldu. 1Ç26 döneminde 27 milyar TL teknik gelir ve 22,3 milyar TL teknik gider elde edildi, teknik bölüm dengesi geçen yıla göre %60 artışla 4,8 milyar TL’ye yükseldi. Yatırım gelirlerindeki artışa karşın artan masraf ve hasar oranları ile faaliyet giderleri yüksek bileşik rasyoya neden oldu. Şirketin fon büyüklüğü bir önceki çeyreğe göre %6, yıllık bazda ise %42 artışla 82,9 milyar TL’ye çıktı.
Bilanço tarafında nakit ve nakit benzeri varlıklar 38.996 milyon TL, finansal varlıklar ile riski sigortalılara ait finansal yatırımlar 53.420 milyon TL ve esas faaliyetlerden alacaklar 30.356 milyon TL olarak gerçekleşti. Aktif toplamı 148.640 milyon TL, kısa vadeli yükümlülükler toplamı 103.622 milyon TL ve özsermaye toplamı 42.342 milyon TL oldu. Deniz Yatırım, 2026 yılı için 127,6 milyar TL brüt prim üretimi ve 15,4 milyar TL net kar tahmin ediyor. Kurum, Anadolu Sigorta için 12-aylık hedef fiyatını 45,93 TL ve tavsiyesini AL olarak korurken, hisseyi 2026 tahminlerine göre 3,7x F/K, 1,0x PD/DD ve 0,5x PD/Brüt Prim Üretimi çarpanlarıyla değerlendiriyor; mevcut fiyata göre getiri potansiyeli %59,7 olarak belirtiliyor.
