Kuveyt Türk Yatırım MAVI için hedef fiyatını 55 TL'den 56 TL'ye yükseltti, tavsiyesini AL olarak korudu.
Mavi Giyim için 4Ç25 sonuçları sonrası 12 aylık hedef fiyat 55,0 TL’den 56,0 TL’ye yükseltilmiş, “AL” tavsiyesi korunmuştur.
4Ç25’te şirket 60 milyon TL net zarar açıklamış, bu performans piyasa beklentisinin altında kalmıştır. Zararda 641 milyon TL vergi gideri, parasal kayıplar ve enflasyon muhasebesi kaynaklı tek seferlik etki belirleyici olmuştur. Buna karşın FAVÖK, maliyet optimizasyonu sayesinde beklentilerin üzerinde 1,9 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiş ve yıllık %24 artmıştır. 2025 genelinde net kar %36 düşüşle 2,3 milyar TL olurken, FAVÖK 8,8 milyar TL’ye gerilemiş, marj ise hafif iyileşmiştir. Şirket güçlü nakit pozisyonunu korumuştur.
Ciro 4Ç25’te yıllık bazda yatay kalmış ve beklentilere paralel gerçekleşmiştir. Perakende satışlar adet bazında artarken, sepet büyüklüğü ve fiyatlama zayıflığı ciroyu baskılamıştır. Toptan ve e-ticaret gelirleri gerilerken, yurt dışı gelirler sınırlı artış göstermiştir.
Mağaza sayısı Türkiye’de 360’a ulaşmış, satış alanı genişlemiştir. Ancak mağazacılıkta hacim artışına rağmen sepet küçülmesi ve sınırlı işlem artışı ciroya tam yansımamıştır.
2026 için şirket %5 civarında gelir büyümesi ve %18 FAVÖK marjı hedeflemektedir. Türkiye’de yeni mağaza açılışları ve yenilemeler, Kuzey Amerika’da büyüme planlanmaktadır. Yılın ilk döneminde satışlarda güçlü artış görülmüş, ancak bayram etkisi dikkat çekmiştir. Ayrıca hisse başına 1,67 TL brüt temettü kararı açıklanmıştır.
