Şeker Yatırım, THYAO - Türk Hava Yolları için hedef fiyatını 445,00 TL, tavsiyesini AL olarak belirledi.
Türk Hava Yolları, jeopolitik risklerin gevşemesi ve petrol fiyatlarındaki geri çekilmenin ardından risk/getiri dengesinin yeniden cazip hale gelebileceği değerlendirilerek bu ay Şeker Yatırım'ın model portföyüne tekrar dahil edildi. THY, Mayıs 2026'da yolcu sayısını yıllık bazda %3,7 artırarak 7,9 milyon seviyesine taşıdı; dış hat yolcuları %3,5 artışla 5,1 milyona, iç hat yolcuları ise %4,1 artışla 2,8 milyona yükseldi. Yolcu doluluk oranının yıllık 2,9 puan artışla %84'e yükselmesi operasyonel performans açısından olumlu değerlendirilmektedir.
THY'nin filo büyüklüğünün 2026'da 566 uçağa ulaşacağı öngörülmektedir. GTF kaynaklı NEO uçaklarının kademeli geri dönüşü önemli bir katalizör etkisi yaratırken Air Europa yatırımının ağ genişlemesiyle yolcu ve kargo katkısı Latin Amerika-Avrupa-Türkiye ekseninde büyüme potansiyeline katkı sağlamaktadır. Kargo iş hacmindeki yıllık %8,6'lık artış şirketin gelir yapısını desteklemeye devam etmektedir.
2026 yılının THY için güçlü talep zemini ile belirgin maliyet baskısının dengelendiği yüksek oynaklıklı bir yıl olacağı öngörülmektedir. Brent petrol fiyatının Haziran ayında 85,5 ABD$/varil seviyesine gerilemesi rafineri marjları açısından olumlu bir gelişmeyken Hürmüz geçiş koşullarına ilişkin belirsizlikler risk unsuru olmayı sürdürmektedir. THY 2026T F/K 4,82x ve FD/FAVÖK 5,14x rasyolarıyla işlem görmektedir.
Şeker Yatırım, Türk Hava Yolları için 12 aylık 445,00 TL hedef fiyat ile AL tavsiyesini koruyor. Hedef fiyat, 30 Haziran 2026 kapanışına göre %37 getiri potansiyeli sunmaktadır.
